大成精选 增值混合型证券投 资基金2010 年度第1 季度报告
大成精选增值混合型证券投资基金
2010 年度第1 季 度报告
2010 年3 月31 日
基金管理人：大成基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行 股份有限公司
报告送出日期：2010 年4 月22 日
大成精选 增值混合型证券投 资基金2010 年度第1 季度报告
§1 重要提示
基 金管 理人 的董 事会 及董事 保证 本报 告所 载资 料不存 在虚 假记 载、 误导 性陈述 或重 大遗 漏， 并对 其内容
的真实 性、 准确 性和 完整 性承担 个别 及连 带责 任。
基 金托 管人 中国 农业 银行股 份有 限公 司 根 据本 基金合 同规 定， 于 2010 年4 月15 日复 核了 本报 告 中的财
务指标 、净 值表 现和 投资 组合 报 告等 内容 ，保 证复 核内容 不存 在虚 假记 载、 误导性 陈述 或者 重大 遗漏 。
基 金管 理人 承诺 以诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ，但 不保证 基金 一定 盈利 。
基 金的 过往 业绩 并不 代表其 未来 表现 。投 资有 风险， 投资 者在 作出 投资 决策前 应仔 细阅 读本 基金 的招募
说明书。
本 报告 中财 务资 料未 经审计 。
本报告 期 自2010 年1 月1 日起 至 2010 年3 月31 日 止。
§2 基金产品概况
基金简 称 大成精 选增 值混 合
交易代 码 090004
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2004 年 12 月 15 日
报 告期 末基 金份 额总 额 3,450,568,318.05 份
投资目 标 投资于 具有 竞争 力比 较优 势和长 期增 值潜 力的 行业 和企业 ，
为投资 者寻 求持 续稳 定的 投资收 益。
投资策 略 本基金 利用 大成 基金 自行 开发的 投资 管理 流程 ，采 用“自 上
而下” 资产配 置和 行业 配 置， “自 下而 上” 精 选股 票 的投资 策
略，主 要投 资于 具有 竞争 力比较 优势 和长 期增 值潜 力的行 业
和企业 的股 票， 通过 积极 主动的 投资 策略 ，追 求基 金资产 长
期的资 本增 值。
业绩比 较基 准 新华富 时中 国A600 指数 ×75% ＋新 华富 时中 国国 债 指数
×25%
风险收 益特 征 本基金 属混 合型 证券 投资 基金， 由于 本基 金采 取积 极的投 资
管理、 主动 的行 业配 置， 使得本 基金 成为 证券 投资 基金中 风
险程度 中等 偏高 的基 金产 品，其 长期 平均 的风 险和 预期收 益
低于成 长型 基金 ，高 于价 值型基 金、 指数 型基 金、 纯债券 基
金和国 债。
基金管 理人 大成基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
§3 主要财务指标和基金 净值表现
3.1 主要财务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报吿期（2010 年 1 月 1 日 -2010 年3 月 31 日 ）
1. 本期 已实 现收 益 143,614,655.24
2. 本期 利润
-222,561,940.95
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0637
4. 期末 基金 资产 净值 3,383,865,568.47
5. 期末 基金 份额 净值 0.9807
注：1、 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ） 扣 除相 关费用
后的余 额， 本期 利润 为本 期已实 现收 益加 上本 期公 允价值 变动 收益
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2、所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人交 易基 金的 各项 费用， 计入 费用 后实 际收 益水平 要低 于所 列数 字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额 净值增长率及其与同 期业 绩比较基准收益率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基 准
收益率 ③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -5.89% 1.35% -2.85% 0.97% -3.04% 0.38%
3.2.2 自基金合同生效以 来基金累计份额净值 增长 率变动及其与同期业 绩比 较基准收益率变动的 比较
-140%
0%
140%
280%
420%
560%
04-12-15 05-12-15 06-12-15 07-12-15 08-12-15 09-12-15
大成精选增值混合 业绩比较基准
注：按 基金 合同 规定 ，本 基金自 基金 合同 生效 起 6 个月内 为建 仓期 ，截 至报 告日本 基金 的各 项投 资比 例已达
到基金 合同 中规 定的 各项 比例。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或 基金经 理小组）简介
姓名 职务 任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年
限
说明
任职日 期 离任日 期
曹雄飞 先生 本 基 金 基
金 经 理 、
研 究 部 总
监
2009 年 3 月
23 日
-- 9 年 北 京 大 学 中 国 经 济 研 究 中 心
国际金 融硕 士 。 曾 任职 于招 商
证券北 京地 区总 部 、 鹏 华基 金
管理公 司 、 景 顺长 城基 金管 理
公司 、 大 成基金 管理 公司 、 建
信基金 管理 有限 责任 公司 。 曾
担任行 业研 究员 、 宏观 经济 及
投资策 略研 究员 、 市场 销售 和
市场推 广以 及基 金经 理助 理、
基金经 理等 职 ， 现 兼任 大成 财
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富管 理 2020 生命 周期 证券 投
资基金 基金 经理 。 具有 基金 从
业资格 。国 籍： 中 国
注：1 、任 职日 期、 离任 日 期为本 基金 管理 人作 出决 定之日 。
2、证 券从 业年 限的 计算 标 准遵从 行业 协会 《证 券业 从业人 员资 格管 理办 法》 的相关 规定 。
3、 因业 务发 展需 要， 大成 基金管 理有 限公 司决 定 增 聘刘安 田先 生为 大成 精选 增值混 合型 证券 投资 基 金 基
金经理 ，由 其与 现任 基金 经理曹 雄飞 先生 共同 管理 该基金 。上 述变 更事 项已 于 2010 年4 月7 日 公开 披 露。
4.2 管理人对报告期内本 基金运作遵规守信情 况的 说明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《证 券法 》 、 《 证券投 资基 金法 》 、 《 大成 精选增 值混 合型 证券 投资 基
金基金 合同 》和 其他 有关 法律法 规 的 规定 ，在 基金 管理运 作中 ，大 成精 选增 值混合 型证 券投 资基 金的 投资范
围、 投 资比 例、 投 资组 合 、 证券 交易 行为、 信息 披 露等符 合有 关法 律法 规、 行业监 管规 则和 基金 合同 等规定 ，
本基金 没有 发生 重大 违法 违规行 为， 没有 运用 基金 财产进 行内 幕交 易和 操纵 市场行 为以 及进 行有 损基 金投资
人利益 的关 联交 易， 整体 运作合 法、 合规 。本 基金 将继续 以取 信于 市场 、取 信于社 会投 资公 众为 宗旨 ，承诺
将一如 既往 地本 着诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 财产 ，在 规范 基金运 作和 严格 控制 投资 风险的
前提下 ，努 力为 基金 份额 持有人 谋求 最大 利益 。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执 行情况
公司严 格执 行 《 公平 交易 制度》 和 《异 常交 易监 控 与报告 制度 》 ， 公 平对 待旗 下各投 资组 合， 所管 理的 不
同投资 组合 的整 体收 益率 、 分 投资 类别 （ 股票 、 债券 ） 的 收益 率以 及不 同时 间 窗内 （同 日内 、5 日内 、10日内）
同向 、 反向 交易 的交 易价 格并未 发现 异常 差异 。
4.3.2 本投资组合与其他 投资风格相似的投资 组合 之间的业绩比较
本基金 与本 基金 管理 人旗 下的其 他投 资组 合的 投资 风格不 同。
4.3.3 异常交易行为的专 项说明
本报告 期内 本基 金不 存在 可能导 致不 公平 交易 和利 益输送 的异 常交 易行 为。
4.4 报告期 内基金的投资 策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资 策略和运作分析
回顾2010 年一 季度， 上证 综指下 跌 5.13% ， 为 国际 主要市 场中 表现 最差 的市 场。 相 比而 言， 美 国标 普 指
数上 涨 4.8% ， 国 内市场 与 境外市 场表 现差 异的 最主 要原因 是中 国政 策退 出政 策不仅 早于 境外 发达 经济 体， 而
且早于 市场 预期 。 市场 对 于中国 经济 的一 些深 层次 问题也 表示 担心 ， 其中 包 括中国 地方 融资 平台 的潜 在风险 、
房地产 价格 的高 企以 及中 国潜在 增速 的下 滑。
尽管A 股市 场在 过去 的一 个季度 里录 得负 的回 报， 但是境 内外 的宏 观经 济运 行都表现 良 好。 美 国 2 月份
消费环 比增 长 0.3% ，已 经 实现数 月的 连续 正增 长； 而且美 国3 月份 非农 就业 人数新 增 16 万 人， 也大 大 好于
投资者 的预 期； 美国 的设 备投资 也呈 现快 速增 长的 局面。 欧洲 经济 受到 主权 债务危 机的 影响 ， 复 苏有 些缓慢 。
对于中 国经 济而 言， 一季 度 GDP 估计 会超 过 11% ， 通胀压 力也 小 于 2009 年的 11-12 月 份。 在投 资层 面上， 民
间投资 摆脱 了持 续低 迷的 局面 ，1-2 月 份快 速反 弹 ； 出 口持 续得 超乎 市场 的 预期 ； 消 费则 符合 投资 者 的预期 。
整体上 而言 ，境 内外 宏观 经济基 本面 表现 良好 。
由于我 们在 今年 年初 就估 计到境 内外 宏观 经济 运行 良好， 所以 我们 超配 了一 些周期 性行 业。 但 是A 股市
场更多 地受 到了 政策 的干 扰，所 以没 有给 投资 者带 来较好 的回 报。 在此 ，对 投资者 表示 深切 歉意 。
展望2010 年二 季度， 对于 国际经 济而 言， 我们 认为 美国经 济会 维持 目前 的经 济复苏 态势 ， 主 要原 因是 美
国此次 衰退 冲击 了美 国的 产能 ， 美 国的 失业 状况 也 有过度 反应 的嫌 疑 。 美 国 房地产 市场 在2010 年一 季 度仍然
在低位 徘徊 ， 新开 工仍 然 处于有 史以 来的 最低 点 ， 美国的 房地 产市 场有 反弹 的要求 。 展望2010 年二 季 度， 美
国经济 会在 三个 方面 有比 较正面 的冲 击： 美国 的设 备投资 、美 国就 业复 苏以 及美国 的房 地产 市场 见底 回升。
在IMF 决定 救援 欧洲 之后 ，再加 上 美 国经 济的 好转 ，欧洲 经济 也会 缓慢 好转 。
对于中 国经 济短 期而 言， 二季度 最大 的刺 激因 素为 民间投 资的 好转 。促 使国 内民间 投资 全面 复苏 有两 方
面的原 因： （1） 国内 企业 盈利的 回升 将会 带来 民间 投资的 冲动 ； （2 ）出 口的 持续复 苏使 得长 三角 和珠 三角的
制造业 投资 出现 好转 。 整 体而言 ， 我们 认为 ， 二 季 度刺激 中国 经济 继续 回升 的因素 有三 个 ： 制 造业 投 资好转 、
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出口持 续超 预期 以及 中国 存货投 资的 增加 。当 然， 我们也 会密 切注 意两 方面 的风险 ：通 胀和 房地 产市 场。通
胀的风 险通 过对 高频 的数 据进行 密切 跟踪 ；房 地产 市场的 风险 则通 过日 常交 易量数 据监 测和 宏观 经济 运行分
析进行 密切 跟踪 。
对于中 国经 济长 期而 言， 我们并 不否 认中 国经 济的 潜在增 速会 下降 。但 是结 合境外 市场 的经 验， 每次 经
济增速 下一 个台 阶， 股市 便会上 一个 台阶 ，其 主要 原因是 每次 经济 增速 发生 下降后 ，经 济都 会寻 找一 个新的
经济增 长点 ，这 个新 的增 长点将 会使 得股 市的 某几 个产业 能够 获得 较大 的回 报。对 于地 方融 资平 台和 房地产
市场的 风险 ，我 们认 为可 以在中 国经 济的 发展 中解 决。
结合我 们对 于中 国宏 观经 济的中 短期 看法 ，我 们在 二季度 会平 衡周 期性 行业 和非周 期性 行业 的配 置 ， 会
增加在 新兴 产业 的投 资， 努力为 投资 者带 来较 好的 回报。
4.4.2 报告期内基金的业 绩表现
截至报告期末，本基金份 额净值为0.9807 元，本报 告期份额净值增长率为-5.89%，同期业绩比较基准 增
长率为-2.85%， 低 于 业绩 比较基 准的 表现 。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组 合情况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 3,014,613,578.34 88.10
其中： 股票
3,014,613,578.34 88.10
2 固定收 益投 资
- 0.00
其中： 债券
- 0.00
资产 支持 证券
- 0.00
3 金融衍 生品 投资 - 0.00
4 买入返 售金 融资 产
- 0.00
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融资 产
- 0.00
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
370,665,679.60 10.83
6 其他资 产
36,483,995.18 1.07
7 合计
3,421,763,253.12
100.00
5.2 报告期末按行业分类 的股票投资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - 0.00
B 采掘业 348,348,492.67 10.29
C 制造业 1,078,543,707.99 31.87
C0 食品、 饮料 206,718,967.83 6.11
C1 纺织、 服装 、皮 毛 19,348,138.95 0.57
C2 木材、 家具 - 0.00
C3 造纸、 印刷 - 0.00
C4 石油、 化学 、塑 胶、 塑料 133,052,370.43 3.93
C5 电子 78,984,524.43 2.33
C6 金属、 非金 属 447,757,789.99 13.23
C7 机械、 设备 、仪 表 133,896,916.36 3.96
C8 医药、 生物 制品 58,785,000.00 1.74
C99 其他制 造业 - 0.00
D 电力、 煤气 及水 的生 产和 供应业 22,082,663.51 0.65
E 建筑业 59,059,490.96 1.75
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F 交通运 输、 仓储 业 142,914,655.97 4.22
G 信息技 术业 166,324,095.68 4.92
H 批发和 零售 贸易 133,730,101.93 3.95
I 金融、 保险 业 864,632,352.60 25.55
J 房地产 业 198,978,017.03 5.88
K 社会服 务业 - 0.00
L 传播与 文化 产业 - 0.00
M 综合类 - 0.00
合计 3,014,613,578.34 89.09
5.3 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排序的前十名股票投 资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 000060 中金岭 南 5,033,874 131,535,127.62 3.89
2 600036 招商银 行 8,000,000 130,240,000.00 3.85
3 601601 中国太 保 4,699,828 126,895,356.00 3.75
4 002142 宁波银 行 7,499,771 119,996,336.00 3.55
5 601166 兴业银 行 3,199,908 118,140,603.36 3.49
6 600132 重庆啤 酒 4,000,000 116,400,000.00 3.44
7 000001 深发展 Ａ 3,999,956 92,798,979.20 2.74
8 600019 宝钢股 份 10,999,991 86,679,929.08 2.56
9 002024 苏宁电 器 4,499,960 84,554,248.40 2.50
10 601169 北京银 行 4,999,806 83,596,756.32 2.47
5.4 报告期末按债券品种 分类的债券投资组合
本 基金 本报 告期 末无 债券投 资。
5.5 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排名的前五名债券投 资明 细
本 基金 本报 告期 末无 债券投 资 。
5.6 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排名的前十名资产 支 持证 券投资 明细
本基金 本报 告期 末 无 资产 支持证 券投 资 。
5.7 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排名的前五名权证投 资明 细
本基 金本 报告 期末 无 权 证投资
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 报 告期 内基 金投 资 的前十 名证 券的 发行 主体 无被监 管部 门立 案调 查， 或在报 告编 制日 前一 年内 受到
公开谴 责、 处罚 的情 形。
5.8.2 基 金投 资的 前十 名 股票中 ，没 有投 资于 超出 基金合 同规 定备 选股 票库 之外的 股票 。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 4,403,278.85
2 应收证 券清 算款 27,177,830.83
3 应收股 利 -
4 应收利 息 66,703.07
5 应收申 购款 4,836,182.43
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6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 36,483,995.18
5.8.4 报告期末持有的处 于转股期的可转换债 券明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.8.5 报告期末前十名股 票中存在流通受限情 况的 说明
序号 股票代 码 股票名 称 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
（％）
流通受 限情 况说 明
1 600132 重庆啤 酒 116,400,000.00 3.44 重大事 项停牌
5.8.6 投资组合报告附注 的其他文字描述部分
由于四 舍五 入原 因， 分项 之和与 合计 可能 有尾 差 。
§6 开放式基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 3,475,286,022.80
报告期 期间 基金 总申 购份 额 297,327,913.93
报告期 期间 基金 总赎 回份 额 322,045,618.68
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以"-"填列） -
报告期 期末 基金 份额 总额 3,450,568,318.05
§7 影响投资者决策的其 他重要信息
无。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中 国证 监会 批准 设立 《 大成精 选增 值混 合 型 证券 投资基 金》 的文 件；
2、 《大 成精 选增 值混 合 型 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
3、 《大 成精 选增 值混 合 型 证券投 资基 金托 管协 议》 ；
4、大 成基 金管 理有 限公 司 批准文 件、 营业 执照 、公 司章程 ；
5、本 报告 期内 在指 定报 刊 上披露 的各 种公 告原 稿。
8.2 存放地点
本季度 报告 存放 在本 基金 管理人 和托 管人 的办 公住 所。
8.3 查阅方式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 或登 录本 基金 管理 人网 站 http://www.dcfund.com.cn 进行 查阅 。
大成基 金管 理有 限公 司
二○一 ○ 年 四月 二十 二日
