南方现金增利货币 2010年第 1季度报告
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南方现金增利基金2010 年第1季度报告
2010-03-31
基金管理人：南方基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一〇年四月二十日
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2010年4月16日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2010年1月1日起至2010年3月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称: 南方现金增利货币
交易代码: 202301
基金运作方式: 契约型开放式
基金合同生效日: 2004-03-05
报告期末基金份额总额: 7,978,294,722.27 份
投资目标：
本基金为具有高流动性、低风险和稳定收益的短期金
融市场基金，在控制风险的前提下，力争为投资者提
供稳定的收益。
投资策略:
南方现金增利基金以“保持资产充分流动性，获取稳
定收益”为资产配置目标，在战略资产配置上，主要
采取利率走势预期与组合久期控制相结合的策略，在
战术资产操作上，主要采取滚动投资、关键时期的时
机抉择策略，并结合市场环境适时进行回购套利等操
作。
业绩比较基准:
本基金基准收益率=1年期银行定期存款收益率（税
后） （至2008年8月26日）
本基金基准收益率＝同期7天通知存款利率（税后）
（自2008年8月27日起）
基金管理人: 南方基金管理有限公司
基金托管人: 中国工商银行股份有限公司
下属两级基金简称： 南方现金增利A 南方现金增利B
下属两级交易代码： 202301 202302
下属两级基金报告期末份额总额： 3,724,384,500.19 4,253,910,222.08
注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方现金”。
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§3主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
开始日期 2010-01-01 结束日期 2010-03-31
主要财务指标
南方现金增利A 南方现金增利B
1. 本期已实现收益 16,225,679.18 17,708,063.36
2．本期利润 16,225,679.18 17,708,063.36
3．期末基金资产净值 3,724,384,500.19 4,253,910,222.08
注：1. 本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣
除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，由于货币市场基
金采用摊余成本法核算，因此，公允价值变动收益为零，本期已实现收益和本期利润的金额相
等。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低
于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金累计净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
南方现金增利A
阶段
基金净值收
益率（1）
基金净值收
益率标准差
（2）
比较基准收
益率（3）
比较基准收
益率标准差
（4）
(1)－(3) (2)－(4)
过去三个月 0.3918% 0.0030% 0.3381% 0.0030% 0.0537％ 0.0000%
南方现金增利B
阶段
基金净值收
益率（1）
基金净值收
益率标准差
（2）
比较基准收
益率（3）
比较基准收
益率标准差
（4）
(1)－(3) (2)－(4)
过去三个月 0.4512% 0.0030% 0.3381% 0.0030% 0.1131％ 0.0000% 南方现金增利货币 2010年第 1季度报告
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3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值收益率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比
较
基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历
史走势对比图
0.00%
2.00%
4.00%
6.00%
8.00%
10.00%
12.00%
14.00%
16.00%
18.00%
2004年3月5日 2005年3月5日 2006年3月5日 2007年3月5日 2008年3月5日 2009年3月5日 2010年3月5日
A类基金累计份额净值增长率 A类业绩比较基准收益率
基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历
史走势对比图
0.00%
0.50%
1.00%
1.50%
2.00%
2009年7月23日 2009年10月11日 2009年12月30日 2010年3月20日
B类基金累计份额净值增长率 B类业绩比较基准收益率
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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限 姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业年
限
说明
韩亚庆
本基金基金
经理
2008-11-11 - 9
经济学硕士，具有基金从
业资格。2000年开始从事
固定收益类证券承销、研
究与投资管理，曾任职于
国家开发银行资金局、全
国社会保障基金理事会投
资部。2008年加入南方基
金， 2008年11月至今，
任南方现金基金经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》 、 《证券投资基金
运作管理办法》 、 《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关
法律法规及各项实施准则、 《南方现金增利证券投资基金合同》和其他有关法律法规的规定，本
着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人
谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资
范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 ，完
善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对
待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金管理人没有管理与本基金投资风格相似的其他投资组合。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
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4.4报告期内基金投资策略和运作分析
2010年一季度的货币市场走势较为复杂，央票利率如预计在1月中旬出现上行，但上行的
节奏和幅度远低于市场预期。一年期央票在1月13日开始自09年8月12日以来的首次上行，
但仅两周后的1月20日，央票利率即稳定在1.93%并维持至今。这一变动的结果反映出央行在
短期内并不想持续大幅提高以央票利率为代表的基础利率，其后的原因也反映出央行的政策意
图。我们认为对全年经济增长形势的不同看法、汇率升值压力、通胀高低的判断、信贷指导性
控制等因素，导致央行在政策目标上出现多元化，因此在政策工具的使用上更多采取了数量型
工具（一季度两次上调存款准备金率并加大公开市场回笼力度） 。央行的政策选择很大程度上影
响了市场预期和表现，一季度以信用债券为代表，债券市场走出了一波小牛市，货币市场则在
持续的担忧中维持了稳定，央票利率在1月下旬和春节后阶段性的走高（突破2.05%） ，但受发
行利率持续稳定的影响，又总是回落到1.93%附近。从短融收益率看，一季度需求持续旺盛，短
融的持有收益和价差收益都较为明显，相对央票利率的利差总体处于下降过程中，1月和3月交
易商协会两次下调发行利率，到季末短融相对央票的利差、各评级间的利差都已处于历史低位，
投资价值已有一定降低。
一季度，本基金在1月份对利率风险持谨慎态度，特别是在利率产品的投资上，新增资金
主要通过短期融资券、浮息金融债、短期存款等稳定和提高收益。3月以后，基于对央票利率将
在较长时间稳定的判断，基金适当加长了久期和仓位，并通过获取持有期的下滑回报、一二级
套利等方式提高资金运作收益。对于货币市场在二季度的表现，从经济增长、通胀水平、政策
工具选择等方面综合考虑，我们认为会有一次风险的集中释放，即在加息前持续上调央票利率。
对央票利率再次上行时间和节奏的准确把握仍将困难，但这次的持续性和力度将肯定强于一季
度。本基金计划根据市场节奏的变化在久期和仓位做出相应调整。从全年情况看，我们初步认
为收益率持续上升的情况不会太显著，比较看重债券本身的持有期价值，因此也不会过于谨慎。
本基金二季度仍将以投资时机的选择、类属配置、市场超调后的反弹机会为投资重点，仍将坚
持“稳健有序、积极主动”的投资风格，为投资者获取合理的投资回报。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期A级基金净值收益率为0.3918%，同期业绩比较基准收益率为0.3381%。B级基金
净值收益率为0.4512%，同期业绩比较基准收益率为0.3381%。
§5 投资组合报告
5.1 基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 固定收益投资 5,143,532,291.07 64.29
其中：债券 5,083,532,291.07 63.54
资产支持证券 60,000,000.00
0.75
2 买入返售金融资产 551,401,747.10 6.89
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
--
3 银行存款和结算备付金合计 2,216,448,105.47 27.70
4 其他资产 89,620,140.90 1.12
5 合计 8,001,002,284.54 100.00南方现金增利货币 2010年第 1季度报告
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5.2 报告期债券回购融资情况
序号 项目 占基金资产净值的比例（％）
1 报告期内债券回购融资余额 0.62
其中：买断式回购融资 - -
项目 金额 占基金资产净值的比例（％）
2 报告期末债券回购融资余额 9,999,875.00 0.13
其中：买断式回购融资 - -
注：1、报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每个交易日融资余额占资
产净值比例的简单平均值。
2、在本报告期内本货币市场基金债券正回购的资金余额未超过资产净值的20％
5.3 期末基金组合剩余期限
5.3.1 投资组合平均剩余期限基本情况
项目 天数
报告期末投资组合平均剩余期限 145
报告期内投资组合平均剩余期限最高值 145
报告期内投资组合平均剩余期限最低值 99
本报告期内本货币市场基金投资组合平均剩余期限未超过180天
5.3.2 报告期末投资组合平均剩余期限分布比例
序号 平均剩余期限 各期限资产占基金资产净值的比例
（%）
各期限负债占基
金资产净值的比
例（%）
1 30天以内 13.97 0.13
其中：剩余存续期超过 397 天
的浮动利率债
2.76
-
2 30天(含)-60天 10.26 -
其中：剩余存续期超过 397 天
的浮动利率债
7.13 -
3 60天(含)-90天 17.19 -
其中：剩余存续期超过 397 天
的浮动利率债
5.79
-
4 90天(含)-180天 28.33 -
其中：剩余存续期超过 397 天
的浮动利率债
2.58 -
5 180天(含)-397天（含） 29.36 -
其中：剩余存续期超过 397 天
的浮动利率债
- -
合计 99.11 0.13南方现金增利货币 2010年第 1季度报告
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 摊余成本（元） 占基金资产净值
的比例（%）
1 国家债券 - -
2 央行票据 79,389,376.19 1.00
3 金融债券 1,428,989,853.73 17.91
其中：政策性金融债 1,281,284,081.88 16.06
4 企业债券 503,311,207.10 6.31
5 企业短期融资券 3,071,841,854.05 38.50
6 其他 - -
7 合计 5,083,532,291.07 63.72
8 剩余存续期超过397天的
浮动利率债券
1,456,138,444.32 18.25
5.5 报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 债券数量
（张）
摊余成本(元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 0981234 09国电集CP01 4,100,000 409,859,781.99 5.14
2 1081025 10鞍钢CP01 2,600,000 260,062,814.94 3.26
3 070211 07国开11 2,600,000 259,939,754.36 3.26
4 0981145 09华侨城CP01 1,900,000 190,307,830.37 2.39
5 0981228 09振华CP01 1,800,000 179,944,931.40 2.26
6 090411 09农发11 1,600,000 160,908,773.94 2.02
7 050406 05农发06 1,600,000 160,000,000.00 2.01
8 071304 07华夏02浮 1,500,000 147,705,771.85 1.85
9 050229 05国开29 1,300,000 130,686,428.73 1.64
10 090306 09进出06 1,300,000 130,685,430.24 1.64
5.6 “影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离
项目 偏离情况
报告期内偏离度的绝对值在0.25(含)-0.5%间的次数 44
报告期内偏离度的最高值 0.3737%
报告期内偏离度的最低值 0.2364%
报告期内每个交易日偏离度的绝对值的简单平均值 0.2759%
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
序号 证券代码 证券名称 数量（份） 公允价值(元)
占基金资产
净值比例(%)
1 119004 澜 电 03 600,000.00 60,000,000.00 0.75 南方现金增利货币 2010年第 1季度报告
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5.8 投资组合报告附注
5.8.１ 基金计价方法说明。
本基金采用“摊余成本法”计价，即计价对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率并
考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余期限内平均摊销，每日计提收益。
5.8.2 若本报告期内货币市场基金持有剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利
率债券，应声明本报告期内是否存在该类浮动利率债券的摊余成本超过当日基金资产净值的20
％的情况。
本报告期内本基金持有剩余期限小于 397 天但剩余存续期超过 397 天的浮动利率债券，但
不存在该类浮动利率债券的摊余成本超过当日基金资产净值的20%的情况。
5.8.3 声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告
编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查， 或在报告编制日
前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.4 其他资产构成
序号 其他资产 金额（元）
1 存出保证金 250,000.00
2 应收证券清算款 -
3 应收利息 39,235,484.99
4 应收申购款 50,134,655.91
5 其他应收款 -
6 待摊费用 -
7 其他 -
8 合计 89,620,140.90
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 南方现金增利A 南方现金增利B
报告期期初基金份额总额 3,877,973,366.08 2,507,751,726.44
本报告期间基金总申购份额 6,537,445,317.52 4,867,978,057.25南方现金增利货币 2010年第 1季度报告
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本报告期间基金总赎回份额 6,691,034,183.41 3,121,819,561.61
本报告期末基金份额总额 3,724,384,500.19 4,253,910,222.08
§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、南方现金增利基金基金合同。
2、南方现金增利基金托管协议。
3、南方现金增利基金2010年1季度报告原文。
7.2 存放地点
深圳市福田中心区福华一路6号免税商务大厦31-33层
7.3 查阅方式
网站：http://www.nffund.com
