南方深证成份交易型开放式指数证券投资基金联接基金2010年第1季度报告
2010-03-31
基金管理人：南方基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一〇年四月二十日
§1?重要提示?
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2010年4月16日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告财务资料未经审计。
本报告期自2010年1月1日起至3月31日止。
§2?基金产品概况?
2.1基金产品概况?
基金简称 南方深证成份ETF联接
交易代码 202017
前端交易代码 202017
后端交易代码 202018
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2009-12-09
报告期末基金份额总额 3,209,145,445.72 份
投资目标 通过投资于深成ETF，紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪
误差最小化。
投资策略 本基金为完全被动式指数基金，以深成ETF作为其主要投资标的，
方便特定的客户群通过本基金投资深成ETF。本基金并不参与深成
ETF的管理。
为实现紧密跟踪标的指数的投资目标，本基金将以不低于基金资产
净值90%的资产投资于深成ETF。其余资产可投资于标的指数成份
股、备选成份股、新股、债券及中国证监会允许基金投资的其他金
融工具，其目的是为了使本基金在应付申购赎回的前提下，更好地
跟踪标的指数。
在正常市场情况下，本基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均
跟踪偏离度不超过0.3%，年跟踪误差不超过4%。如因指数编制规
则调整或其他因素导致跟踪偏离度和跟踪误差超过上述范围，基金
管理人应采取合理措施避免跟踪偏离度、跟踪误差进一步扩大。
业绩比较基准 深证成份指数收益率×95%＋银行活期存款利率（税后）×5%
风险收益特征 本基金属股票基金，预期风险与收益水平高于混合基金、债券基金
与货币市场基金。同时本基金为指数型基金，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。
基金管理人 南方基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方深成” 。
2.2目标基金产品概况?
基金名称 深证成份交易型开放式指数证券投资基金
基金主代码 159903
基金运作方式 交易型开放式(ETF)
基金合同生效日 2009-12-04
基金份额上市的证券交易所 深圳证券交易所
上市日期 2010-02-02
投资目标 紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。
投资策略 本基金为完全被动式指数基金，原则上采用完全复制法，按照成
份股在标的指数中的基准权重构建指数化投资组合，并根据标的
指数成份股及其权重的变化进行相应调整。
当预期成份股发生
调整和成份股发生配股、增发、分红等行为时，或因基金的申购
和赎回等对本基金跟踪标的指数的效果可能带来影响时，或因某
些特殊情况导致流动性不足时，或其他原因导致无法有效复制和
跟踪标的指数时，基金管理人可以对投资组合管理进行适当变通
和调整，从而使得投资组合紧密地跟踪标的指数。
业绩比较基准 本基金的业绩比较基准为标的指数。本基金标的指数为深证成份
指数。如果指数编制单位变更或停止深证成份指数的编制及发布、
或深证成份指数由其他指数替代、或由于指数编制方法等重大变
更导致深证成份指数不宜继续作为标的指数，或证券市场有其他
代表性更强、更适合投资的指数推出时，本基金管理人可以依据
维护投资者合法权益的原则，变更本基金的标的指数。
风险收益特征 本基金属股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币
市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制法跟踪标的
指数的表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场
相似的风险收益特征。
基金管理人 南方基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“深成ETF” 。
§3主要财务指标和基金净值表现?
3.1主要财务指标?
单位：人民币元
主要财务指标 开始日期 2010-01-01 结束日期 2010-03-311.本期已实现收益 -236,555,924.67
2.本期利润
-224,772,515.66
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0691
4.期末基金资产净值 3,005,286,535.35
5.期末基金份额净值 0.936
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低
于所列数字。
3.2?基金净值表现?
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -6.87% 1.19% -8.35% 1.29% 1.48% -0.10%
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动
的比较
注：基金合同生效日（2009年12月9日） 至报告期末不满一年。根据相关法律法规，本基金建
仓期为基金合同生效之日起 3 个月。建仓期结束时，本基金各项资产配置比例达到基金合同的约
定。
§4?管理人报告?
4.1?基金经理（或基金经理小组）简介??
任本基金的基金经理期限 姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业年
限
说明
潘海宁 本基金
的基金
2009-12-09 - 9 会计学学士，具有基金从
业资格。曾先后任职于兴经理 业证券股份有限公司、富
国基金管理有限公司。
2003年3月加入南方基
金，历任行业研究员、基
金开元经理助理、投资部
总监助理等职务。2009年
3月至今，任南方300指
数基金经理；2009年12
月至今，任南方深成ETF
及联接基金基金经理。
4.2?管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明?
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》 、 《证券投资基金运
作管理办法》 、 《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律
法规及各项实施准则、 《南方深证成份交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金合同》和其
他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险
的基础上，为基金持有人谋求与标的指数相近的收益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没
有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的
规定。
4.3?公平交易专项说明?
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 ，完
善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待
旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金管理人没有管理与本基金投资风格相似的其他投资组合。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析?
本基金为深成 ETF 的联接基金，通过运用 90％以上的基金资产投资于深成 ETF 来实现对深
证成分指数的有效跟踪， 其目标ETF是时隔近四年之后在深圳证券交易所首只新上市的ETF产品，因此对其从筹备发行到投资运作整个过程，深交所与我司都给予了高度重视与充分准备。
我们认为，指数化投资不同于主动式投资，后者强调通过各自不同的投资理念去寻找超越市
场的投资机会，而前者的宗旨是尽量拟合标的指数的走势，为投资者提供一个跟踪指数的投资工
具。我们专门针对ETF及联接基金的投资管理制定了科学、严谨的操作流程，使得流程中的每位
人员，都清楚的知道自己在什么时点需要完成什么工作。ETF及联接基金管理团队除基金经理之
外，还由数量投资分析师、交易管理人员、IT人员等组成，为基金的投资管理提供研究、交易、
系统以及其他相关工作的快速支持响应。
建仓期操作回顾：本基金于 2009 年 12月9日成立并进入建仓期，我们认为本基金有别于主
动式基金，其建仓目的是为了给投资者提供一个跟踪深证成分指数的基金产品。综合考虑，我们
制定了如下建仓方案：①确定每日建仓净值比例，并根据深证成份指数成份股权重构建当天目标
组合，均匀建仓；②不对行业和个股进行主观选择，持续加仓至达标。根据经验数据，新基金打
开申赎的短时间内会有较大赎回，因此我们将仓位加至80％左右并于2010年2月8日接受申购
赎回，待申赎相对平稳之后本基金将股票仓位加至约95％，逐步将占基金资产净值90％以上的
股票资产换购成深成ETF份额，于2010年3月9日完成建仓目标并进入指数跟踪期。
对于本基金而言，期间跟踪误差的主要来源包括：①本基金自身接受的申购赎回所带来的股
票仓位偏离，对此我们通过日内择时交易争取跟踪误差最小化；②本基金大额换购目标 ETF 所带
来的成份股权重偏离，对此我们采取了优化的“再平衡”操作进行应对；③联接基金的跟踪误差
指标较ETF基金或普通指数基金偏高的重要原因是现行的份额净值计算精度 （即四舍五入保留小
数点后3位） ，包括联接基金持有90％以上仓位的目标ETF基金的份额净值取舍，以及联接基金
自身的份额净值取舍。
4.5?报告期内基金的业绩表现?
本基金自3月9日建仓期结束至本报告期末的指数跟踪期间，相对于业绩基准的跟踪误差为
0.069％，年化跟踪误差为 1.090％，较好的完成了基金合同中控制年化跟踪误差不超过 4％的投
资目标。
截至报告期末，本基金份额净值为0.936元，报告期内，份额净值增长率为-6.87％，同期
业绩基准增长率为-8.35％。
从专业判断联接基金绩效的跟踪误差指标来看，我们的业绩是令人满意的，但对于投资者直
接能够感受到的是本基金的收益率，我们对于持有人近期投资收益方面遭受的损失是感同身受
的。下面我们来看一看本基金成立以来各类指数的收益率情况：
南方深成 成立至一季度底
指数名称
2009/12/9
（成立日）
2010/3/31
（一季末）
区间涨幅
各指数
相对深成指超额受益
中证500 4,498
4,756 5.74% 15.01%
上证综指 3,240
3,109 -4.03% 5.25%
沪深300 3,554
3,346 -5.88% 3.40%
深证100P 4,235
3,958 -6.54% 2.74%
深证成指 13,772
12,494 -9.28% -
从上表中， 我们可以清楚的找到了阶段性收益率受到重创的原因——深成指同期下跌幅度远
大于各主要指数，与表现最好的中证500指数相比，落后高达15.01％。再继续深究背后的原因：去年底以来为防止经济过热，政府刺激政策退出的时间、力度均超出市场预期，其中政府对房地
产行业阶段性的打压力度尤为显著，使得房地产行业权重相对较高的深成指同期劣势明显。但我
们认为凡事应该辩证的看待：阶段性的劣势≠长期的劣势，阶段性的弱势或许蕴藏着中长期的机
会。中国的城镇化道路依然漫长、中国经济的持续稳定复苏依然继续，房地产作为实体经济最重
要的支柱产业的地位不会改变。 “深成指”作为一个优秀的指数，并非体现在数月的阶段性表现
上，而是经历了中国资本市场过去15年积淀的结果，并且我们相信仍将体现在未来的漫长投资
旅途当中。
本基金为指数化产品，作为基金管理人，我们将通过严格的投资管理流程、精确的数量化计
算、精益求精的工作态度、恪守指数化投资的宗旨，实现对标的指数的有效跟踪，为持有人提供
与之相近的收益。 投资者可以根据自身对证券市场的判断及投资风格， 借助投资本基金参与市场。
长期而言，我们认为通过本基金进行定期定投不失为一种较为省心省力的投资方式。
§5投资组合报告?
5.1报告期末基金资产组合情况?
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的
比例（%）
1 权益投资 6,104,636.91 0.20
其中：股票 6,104,636.91 0.20
2 基金投资 2,842,386,645.10 94.26
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合
计
151,604,692.02 5.03
7 其他资产
15,338,505.49 0.51
8 合计 3,015,434,479.52 100.00
5.2 报告期末目标基金明细
序号 基金名称 基金类型 运作方
式
管理人 公允价值（元） 占基金资产净
值比例（％）
1 南方深证
成份ETF
股票型 交易型
开放式
南方基金管理
有限公司
2,842,386,645.10 94.58
5.3?报告期末按行业分类的股票投资组合???
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比
例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采掘业 409,539.63 0.01
C 制造业 3,133,019.22 0.10
C0 食品、饮料 989,454.04 0.03
C1 纺织、服装、皮毛 - -
C2 木材、家具 - -
C3 造纸、印刷 - -
C4 石油、化学、塑胶、塑料 127,225.00 -
C5 电子 - -
C6 金属、非金属 759,539.51 0.03
C7 机械、设备、仪表 972,744.95 0.03
C8 医药、生物制品 284,055.72 0.01
C99 其他制造业 - -
D 电力、煤气及水的生产和供应业 50,008.00 -
E 建筑业 - -
F 交通运输、仓储业 139,866.71 -
G 信息技术业 321,444.68 0.01
H 批发和零售贸易 302,857.22 0.01
I 金融、保险业 897,831.52 0.03
J 房地产业 717,104.02 0.02
K 社会服务业 132,965.91 -
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 - -
合计 6,104,636.91 0.20
5.4?报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细??
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 000002 万
科Ａ 51,533 489,563.50 0.02
2 000895 双汇发展 9,682 488,747.36 0.02
3 000001 深发展Ａ 16,526 383,403.20 0.01
4 000783 长江证券 20,299 338,587.32 0.01
5 002024 苏宁电器 16,118 302,857.22 0.01
6 000858 五 粮 液 10,691 301,165.47 0.01
7 000983 西山煤电 7,117 251,230.10 0.018 000063 中兴通讯 5,611 238,467.50 0.01
9 000651 格力电器 8,106 228,589.20 0.01
10 000527 美的电器 7,104 159,413.76 0.01
注：本基金本报告期末未持有积极投资。
5.5报告期末按债券品种分类的债券投资组合???
注：本基金本报告期末未持有债券。
5.6?报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细?
注：本基金本报告期末未持有债券。
5.7?报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细??
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8?报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细?
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9?投资组合报告附注?
5.9.1 申明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查， 或在报告
编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
报告期内基金投资的前十名证券的发行主体除五粮液外，其余的没有被监管部门立案调
查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
根据2009年9月9日宜宾五粮液股份有限公司（下称：五粮液，股票代码：000858） 《宜
宾五粮液股份有限公司第四届董事会公告》 ，中国证券监督管理委员会决定根据《中华人民共
和国证券法》的有关规定，就五粮液涉嫌违反证券法律法规对该公司进行立案调查。目前该案
尚在调查之中。
基金管理人对该股票的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。
5.9.2 申明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.9.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 4,522,843.63
2 应收证券清算款 9,574,124.34
3 应收股利 -
4 应收利息 35,407.04
5 应收申购款 1,206,130.48
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计
15,338,505.49
5.9.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.9.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部
分的公允价
值(元)
占基金资产
净值比例
（%）
流通受限情况说明
1 000895 双汇发展 488,747.36 0.02 少数股东股权转让暨筹
划重大资产重组
§6?开放式基金份额变动?
单位：份
报告期期初基金份额总额 3,272,356,687.80
报告期期间基金总申购份额 24,335,287.93
报告期期间基金总赎回份额 87,546,530.01
报告期期末基金份额总额 3,209,145,445.72
§7?备查文件目录?
7.1?备查文件目录?
1、 《南方深证成份交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金合同》 。
2、 《南方深证成份交易型开放式指数证券投资基金联接基金托管协议》 。
3、南方深证成份交易型开放式指数证券投资基金联接基金2010年第1季度报告原文。
7.2?存放地点?
深圳市福田中心区福华一路 6 号免税商务大厦 31-33 楼
7.3?查阅方式?
网站：http://www.nffund.com
