华夏回报二号证券投资基金
2010 年第 1 季度报告
2010 年 3 月 31 日
基金管理人：华夏基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一〇年四月二十日 华夏回报二号证券投资基金 2010 年第 1 季度 报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2010 年 4 月 15
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2010 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称
华夏回报二号混合
基金主代码
002021
交易代码
002021
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2006年8月14日
报告期末基金份额总额
6,974,196,300.81份
投资目标
尽量避免基金资产损失， 追求每年较高的绝对
回报。
投资策略
正确判断市场走势， 合理配置股票和债券等投
资工具的比例， 准确选择具有投资价值的股票
品种和债券品种进行投资， 可以在尽量避免基
金资产损失的前提下实现基金每年较高的绝
对回报。 华夏回报二号证券投资基金 2010 年第 1 季度 报告
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业绩比较基准
本基金业绩比较基准为绝对回报标准， 为同期
一年期定期存款利率。
风险收益特征
本基金是混合型基金， 风险高于债券基金和货
币市场基金， 低于股票基金。 本基金以绝对回
报为目标，预期风险较低。
基金管理人
华夏基金管理有限公司
基金托管人
中国银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2010 年1 月1 日-2010 年3 月31 日)
1. 本期已实现 收益 214,635,513.36
2. 本期利润 -234,640,169.03
3. 加权平均基 金份额本期利润 -0.0331
4. 期末基金资 产净值 7,738,379,273.16
5. 期末基金份 额净值 1.110
注： ①所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用后实际收
益水平要低于所列数字。
②本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长
率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 -2.80%0.87%0.55%0.00%-3.35% 0.87%
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基
准收益率变动的比较
华夏回报二号证券投资基金
份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2006 年 8 月 14 日至 2010 年 3 月 31 日） 华夏回报二号证券投资基金 2010 年第 1 季度 报告
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§4 管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从
业年限
说明
胡建平 本基金的基金经理 2007-7-31 - 12 年
硕士。曾任鹏华基金
管理有限公司基金经
理、研究员，浙江天
堂硅谷创业投资公司
投资经理，原浙江证
券投资经理、 研究员。
2007 年 4 月加入华夏
基金管理有限公司。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 、 《证券投资基金销
售管理办法》 、 《证券投资基金运作管理办法》 、基金合同和其他有关法律法规、
监管部门的相关规定， 依照诚实信用、 勤勉尽责、 安全高效的原则管理和运用基
金资产， 在认真控制投资风险的基础上， 为基金份额持有人谋求最大利益， 没有
损害基金份额持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合， 制定并严格遵守相华夏回报二号证券投资基金 2010 年第 1 季度 报告
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应的制度和流程， 通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。 报告
期内， 本公司严格执行了 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 和 《华
夏基金管理有限公司公平交易制度》的规定。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
华夏回报二号混合基金与华夏回报混合基金投资风格相似。 报告期内， 华夏
回报二号混合基金净值增长率为-2.80% ，华夏回报混合基金净值增长率为
-2.99% ，二者的投资业绩无明显差异。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
4.4.1.1 行情回顾及运作分析
2010 年初，政策的提前转向迅速改变了市场跨年度行情的预期，市场整体
较高的仓位变成了调整压力。地产、汽车等先导行业经过 2009 年的高增长，市
场预期已逐步谨慎， 宏观驱动的投资策略遇到较大挑战， 而新股、 区域概念和一
些新兴产业公司表现较好。
根据 2009 年 4 季度既定的投资策略，本基金重点投资了估值合理且具备持
续增长能力的公司， 避开了大部分周期类股票的风险， 但遭受了紧缩政策提前推
出带来的系统风险， 同时年初对区域概念等主题投资参与较少， 影响了组合的业
绩表现。
4.4.1.2 市场展望及投资策略
相较于市场整体小幅下跌， 市场内部的股价结构在过去一个季度发生了更加
剧烈的变化， 股价结构呈现明显的新股溢价、 新产业溢价特征； 同时一些传统产
业的估值水平较长时间处于相对市场低位。 这是市场对经济处于转型过程中的一
个映射， 也是市场在资金、 政策等因素共同影响下的结果。 未来一段时间， 资金
面、 政策面向上超预期的可能很小， 市场很难改变震荡格局， 但是内部股价结构
孕育着转变的可能， 在经济相对平稳增长的情况下， 很多公司的盈利波动性低于
市场预期， 股价会有修正的机会； 另外一些公司则可能已透支了未来一段时间的
增长，需要时间的检验。
整体上我们仍然认为经济增速将会进入一个更加持续的区域， 我们相信优秀华夏回报二号证券投资基金 2010 年第 1 季度 报告
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的公司将逐步体现其价值， 尤其在市场整体比较平稳的情况下。 以合适的价格买
入持续增长的股票将是我们未来一段时间的投资重点。
珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任， 本基金将继续奉行华夏基
金管理有限公司 “为信任奉献回报” 的经营理念， 规范运作， 审慎投资， 勤勉尽
责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至 2010 年 3 月 31 日， 本基金份额净值为 1.110 元， 本报告期份额净值增
长率为-2.80% ，同期业绩比较基准增长率为 0.55% 。
§5 投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资
产的比例
（％）
1 权益投资 5,347,156,825.38 68.40
其中：股票 5,347,156,825.38 68.40
2 固定收益投资 1,586,371,095.80 20.29
其中：债券 1,586,371,095.80 20.29
资产 支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
5 银行存款和结算备付金合计 840,168,630.55 10.75
6 其他资产 43,485,504.45 0.56
7 合计 7,817,182,056.18 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产
净值比例
（％）
A 农、林、牧、渔业 22,516,980.24 0.29
B 采掘业 118,101,641.21 1.53
C 制造业 2,356,088,617.92 30.45
C0
食品 、饮料 565,021,565.64 7.30
C1
纺织 、服装、皮毛 - -
C2
木材 、家具 13,690.00 0.00
C3
造纸 、印刷 1,585,903.14 0.02
C4
石油 、化学、塑胶、塑料 350,182,167.76 4.53
C5
电子 17,823,250.71 0.23
C6
金属 、非金属 27,175,991.21 0.35
C7
机械 、设备、仪表 835,783,837.55 10.80
C8
医药 、生物制品 558,358,703.21 7.22华夏回报二号证券投资基金 2010 年第 1 季度 报告
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C99
其他 制造业 143,508.70 0.00
D 电力、煤气及水的生产和供应业 38,563,960.45 0.50
E 建筑业 75,689,104.49 0.98
F 交通运输、仓储业 127,327,201.38 1.65
G 信息技术业 249,936,004.02 3.23
H 批发和零售贸易 213,092,561.90 2.75
I 金融、保险业 1,912,084,878.64 24.71
J 房地产业 31,121,600.00 0.40
K 社会服务业 2,909,644.76 0.04
L 传播与文化产业 63,466,948.16 0.82
M 综合类 136,257,682.21 1.76
合计 5,347,156,825.38 69.10
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 601398 工商银行 127,813,347 636,510,468.06 8.23
2 601939 建设银行 76,683,775 434,797,004.25 5.62
3 601166 兴业银行 8,622,963 318,359,793.96 4.11
4 600887 *ST 伊利 8,986,110 290,341,214.10 3.75
5 601328 交通银行 28,041,233 232,181,409.24 3.00
6 600050 中国联通 23,478,563 147,445,375.64 1.91
7 600267 海正药业 5,332,992 123,938,734.08 1.60
8 000651 格力电器 4,370,956 123,260,959.20 1.59
9 601009 南京银行 6,969,023 122,585,114.57 1.58
10 000527 美的电器 4,634,308 103,993,871.52 1.34
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产
净值比例
（％）
1 国家债券 340,949,095.80 4.41
2 央行票据 683,896,000.00 8.84
3 金融债券 561,526,000.00 7.26
其中：政策性金融债 561,526,000.00 7.26
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 可转债 - -
7 其他 - -
8 合计 1,586,371,095.80 20.50
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 0801050 08 央行票据50 4,000,000 411,000,000.00 5.31
2 060208 06 国开08 3,000,000 301,800,000.00 3.90
3 020022 09 贴债22 2,000,000 198,700,000.00 2.57
4 080216 08 国开16 1,700,000 179,622,000.00 2.32华夏回报二号证券投资基金 2010 年第 1 季度 报告
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5 0801044 08 央行票据44 1,700,000 174,556,000.00 2.26
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投
资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8投资组合报告附注
5.8.1报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的， 也
没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。
5.8.2基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 2,494,326.28
2 应收证券清算款 5,795,450.15
3 应收股利 -
4 应收利息 33,906,911.09
5 应收申购款 1,288,816.93
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 43,485,504.45
5.8.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 7,280,539,209.24
报告期期间基金总申购份额 153,994,156.72
报告期期间基金总赎回份额 460,337,065.15
报告期期间基金拆分变动份额 （份额减少以 “- ” 填列） -
报告期期末基金份额总额 6,974,196,300.81华夏回报二号证券投资基金 2010 年第 1 季度 报告
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§7 影响投资者决策的其他重要信息
7.1 报告期内披露的主要事项
2010 年 1 月 4 日发布华夏基金管理有限公司关于调整信息披露负责人的公
告。
2010 年 1 月 8 日发布华夏基金管理有限公司关于旗下部分开放式基金新增
广东发展银行股份有限公司为代销机构的公告。
2010 年 1 月 16 日发布华夏基金管理有限公司公告。
2010 年 1 月 21 日发布华夏基金管理有限公司关于旗下部分开放式基金新增
代销机构的公告。
2010 年 1 月 27 日发布华夏基金管理有限公司关于旗下部分开放式基金在部
分销售机构开办定期定额申购业务的公告。
2010 年 2 月 9 日发布华夏基金管理有限公司关于开通中国工商银行借记卡
基金网上交易的公告。
2010 年 2 月 26 日发布华夏基金管理有限公司关于调整旗下部分开放式基金
费率水平的公告。
2010 年 2 月 26 日发布华夏基金管理有限公司关于开通交通银行太平洋借记
卡基金网上交易的公告。
2010 年 3 月 29 日发布华夏基金管理有限公司关于开通中国工商银行借记卡
基金网上交易定期定额申购业务的公告。
7.2 其他相关信息
华夏基金管理有限公司成立于 1998 年 4 月 9 日，是经中国证监会批准成立
的首批全国性基金管理公司之一。 公司总部设在北京， 在北京、 上海、 深圳和成
都设有分公司，在香港设有子公司。华夏基金是首批全国社保基金投资管理人、
企业年金基金投资管理人、QDII 基金管理人、特定客户资产管理人以及境内首
只 ETF 基金管理人、境内唯一的亚债中国基金投资管理人，是业务领域最广泛
的基金管理公司之一。
2010 年 1 季度，市场宽幅震荡，华夏基金坚持稳健投资的风格，在加强风
险控制的基础上， 把握结构性投资机会， 旗下基金业绩表现良好。 根据银河证券
基金研究中心基金业绩统计报告，华夏基金旗下 10 只开放式基金实现净值正增华夏回报二号证券投资基金 2010 年第 1 季度 报告
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长。 其中， 华夏复兴股票在 166 只标准股票型基金中排名第 9； 华夏中小板 ETF
在 20 只标准指数型基金中排名第 2； 华夏大盘精选混合在 37 只偏股型基金 （股
票上限 95% ） 中排名第 2； 华夏稳增混合在 12 只灵活配置型基金 （股票上限 95% ）
中排名第 1； 华夏策略混合在 40 只灵活配置型基金 （股票上限 80% ） 中排名第 1。
本季度，华夏基金为投资人实现分红逾 94 亿元。
在客户服务方面，2010 年 1 季度，华夏基金继续以客户需求为导向，保持
了较高的人工服务电话接通率， 完善了在线客服等功能， 不断提高服务效率， 提
升用户体验。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
8.1.1 中国证监会核准基金募集的文件；
8.1.2《华夏回报二号证券投资基金基金合同》 ；
8.1.3《华夏回报二号证券投资基金托管协议》 ；
8.1.4 法律意见书；
8.1.5 基金管理人业务资格批件、营业执照；
8.1.6 基金托管人业务资格批件、营业执照。
8.2 存放地点
备查文件存放于基金管理人和/ 或基金托管人的住所。
8.3 查阅方式
投资者可到基金管理人、 基金托管人的住所或基金管理人网站免费查阅备查
文件。 在支付工本费后， 投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。
华夏基金管理有限公司
二〇一〇年四月二十日
