摩根士丹利华鑫货币市场基金 2010 年第 1 季度报告
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摩根士 丹利华鑫货币 市场基金
2010 年第 1 季度报告
2010 年3 月 31 日
基金管理 人： 摩根士丹利华鑫基 金管理有限公司
基金托管 人： 交通银行股份有限 公司
报告 送出 日期： 二〇一〇年四 月二十日
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§1
重要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重
大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2010 年4 月16 日复核
了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证 复核内容不存在虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2010 年1 月1 日起至3 月31 日止。
§2
基金 产品概况
基金简称
大摩货币
基金主代码
163303
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2006年8月17日
报告期末基金份额总额
304,566,694.72份
投资目标
在力争本金安全和保证资产高流动性的前提下， 追求高于
业绩比较基准的收益率。
投资策略
本基金主要为投资人提供短期现金管理工具， 最主要的投
资策略是，通过优化以久期为核心的资产配置和品种选
择， 在保证安全性和流动性的前提下， 最大限度地提升基
金资产的收益。 投资策略分为两个层次： 战略资产配置和
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战术资产配置。
战略资产配置： 根据对宏观经济指标、 国家财政与货币政
策、 资金供需、 利率期限结构等因素的研究和分析， 预测
短期市场利率水平，从而确定投资组合的久期和品种配
置。
战术资产配置： 主要包括对交易市场、 投资品种、 投资时
机、 套利的选择与操作， 并根据市场环境变化， 寻找价值
被低估的投资品种和无风险套利机会,努力实现超额收
益。
业绩比较基准
一年期银行定期储蓄存款的税后利率= （1- 利 息税率）×
一年期银行定期储蓄存款利率。
本基金管理人在合理的市场化利率基准推出的情况下， 可
根据投资目标、 投资方向和投资策略， 确定变更业绩比较
基准，并提前公告。
风险收益特征
本基金属于证券投资基金中高流动性、 低风险的品种， 预
期风险和预期收益都低于债券基金、混合基金和股票基
金。
基金管理人
摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金托管人
交通银行股份有限公司
§3
主要 财务指标和基金净值 表现
3.1 主要财务 指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期(2010 年1 月1日-2010 年3月31 日)
1.本期 已实 现收 益
1,357,710.95
2.本期 利润
1,357,710.95
3.期末 基金 资产 净值
304,566,694.72
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注：本期已实现 收益指基金本期利息收入、 投资收益、其他收入（不 含公允价值变动收益）扣 除相
关费用后的余额 ，本期利润为本期已实现收 益加上本期公允价值变动 收益。由于货币市场基金 采用
摊余成 本法 核 算 ，因 此， 公允价 值变 动收 益为 零， 本期已 实现 收益 和本 期利 润的金 额相 等。
3.2 基金净值 表现
3.2.1 本报告期 基金份额净值收 益率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较
阶段
净值收益 率
①
净值收益 率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率 ③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
① －③ ②－④
过去三 个月 0.4865% 0.0095% 0.5548% 0.0000% -0.0683% 0.0095%
注：本 基金 收益 分配 为按 月结转 份额 。
3.2.2 自基金合 同生效以来基金 累计净值收益率变动及 其与同期业绩比较基准 收益率变
动的比较
摩根士丹利华鑫货币市场基金
累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2006 年8 月17 日至2010 年3 月31 日）
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注：本 基金 基金 合同 于 2006 年 8 月 17 日正 式生 效 。按照 本基 金基 金合 同规 定，基 金管 理人 应在 基
金合同 生效 后 3 个月 内使 基金的 投资 比例 符合 基金 合同的 约定 。本 基金 建仓 期结束 时各 项资 产配 置
比例符 合基 金合 同约 定。
§4
管理 人报告
4.1 基金经理 （或基金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
李轶
本基金 基
金经理
2008-11-10 - 5
硕 士 学 位 ， 具 有 基 金 从 业 资 格 。
2005 年7 月 加 入 本 公 司 ， 从 事 固 定
收益研 究 ， 曾 任债 券研 究 员， 本基
金基金 经理 助理 。
注：1. 任职 日期 为公 司作 出决定 之日 ；
2. 证券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
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4.2 报告期内 本基金运作遵规守 信情况说明
报告期内， 基金管理人严格按照 《中华人民共和国证券投资基金法》 及相关法律法
规、 《摩根士丹利华鑫货币市场基金基金合同》 的规定， 以为基金份额持有人谋求长期、
稳定的投资回报作为目标， 管理和运用基金资产， 没有损害基金份额持 有人利益的行为。
4.3 公平交易 专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
基金管理人依据中国证监会 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 的要
求， 对投资、 研究、 交 易等相关业务制度进行检视梳理， 并加强对相 关环节的行为监控
及分析评估。
基 金 管 理 人 建 立 了 以 投 资 决 策 委 员 会 领 导 下 的 基 金 经 理 负 责 制 的 投 资 决 策 及 授 权
制度。 在投资研究过程 中， 坚持价值投资分析 方法， 强调以数据及事 实为研究基础， 降
低主观估计给研究报告带来的影响，并以此建立了投资对象备选库、投资交易对手库，
通过制度明确备选库、 对手库的更新维护机制。 同时 基金管理人还建立了一系列交易管
理制度以及内控实施细则， 以确保在投资过程中的可能导致不公平交易行为以及其它各
种异常交易行为得到有效监控及防范。 基金管理人还将进一步建立异常交易监控及评估
细则以确保监控评估得以有效实施。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
基金管理人依据指导意见要求， 对本报告期内本基金交易情况进行了分析。 本基金
为货币型基金，基金管理人旗下尚无与其投资风格相似的基金。
4.3.3 异常交易行为的 专项说明
未发现本基金在报告期内出现异常交易行为。
4.4 报告期内 基金投资策略和运 作分析
1 、行情回顾及运作分析
在经历一季度各项退出政策的冲击后， 宏观经济惯性增长依然强劲， 与此同时， 宏
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调政策的效果也初步显现， 各项经济先行指标开始回落， 反映通胀水平的 CPI 超出预期，
加息预期增强。基于对经济复苏深化和整体收益率上行趋势的判断，1 季度本基金继续
保持较低的组合久期， 并在加强对企业短期融资券的研究分析， 持有资质优收益较高的
券种， 有效增加了利息 收入。 同时， 本基金继 续保持浮动金融债的投资比例， 以增加组
合抵御利率上行风险的防御能力。 考虑到持有人未来投资期内的申购赎回状况， 本基金
对组合 中各类品种的到期期限结 构做了合理安排以保证本基金的流动性。
2 、市场展望和投资策略
展望未来中国经济发展态势， 我们判断中国经济在去年大规模投资的带动及全球经
济回暖的背景下， 已经进入较为快速的发展阶段， 通胀预期也随着经济的快速回暖逐步
增强。 二季度的宏观数据将成为决策者密切关注的对象。 因此二季度或将是宏观调控政
策出台的密集区， 偏紧缩的货币政策将逐步推出。 收益率目前已阶段性触底， 通胀风险
加大、 加息预期上升使收益率已具备了回升的基础。 二季度的资金面将不会像一季度那
样宽松， 回购利率或将出现回升， 并成为推动央票利率再次 上行的一个重要因素。 收益
率曲线整体或将有一定幅度的上升， 但由于市场对人民币升值预期也在加强， 收益率上
升的幅度可能将受到一定程度的限制，我们预期收益率上升约在 30-50bp 。利率产品在
二季度缺乏交易性机会， 重心转向防御风险。 对此我们将采取较为谨慎的投资策略， 持
有浮息债及中短期限的利率产品，适度配置高等级短期融资券。
未来一个季度， 本基金将在稳健操作的原则下， 将高度重视组合的流动性管理和安
全性管理。 作为现金管理工具， 我们将始终把确保基金资产的安全性和基金收益的稳定
性放在首位， 继续保持投资组合的高流动性， 严格控制利率风险和流动性风险， 同时继
续充分利用市场机会进行利差套利，为投资人争取长期稳定的投资回报。
4.5 报 告期内基金的业绩表现
本报告期本基金份额净值收益率为 0.4865% ， 同期业绩比较基准收益率为 0.5548% 。
一季度在整体宽松的流动性格局下，货币市场基金主要投资品种利率仍处于历史低位，
因此货币市场基金收益率低于一 年定存基准利率。 随着货币政策逐步缩紧， 货币市场收
益率将逐步提高。 我们将继续秉持稳健投资原则， 把握基金规模波动规律， 以确保组合
安全性为首要任务，按计划有序调整组合仓位，提高流动性资产配置。
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§5
投资 组合报告
5.1 报告期末 基金资产组合情况
序号 项目 金额（ 元）
占基金 总资 产的
比例（ ％）
1 固定收 益投 资 145,516,088.23 43.77
其中： 债券 145,516,088.23 43.77
资产 支持 证券 - -
2 买入返 售金 融资 产 25,000,000.00 7.52
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融资 产 - -
3 银行存 款和 结算 备付 金合 计 157,313,379.03 47.32
4 其他各 项资 产 4,623,861.14 1.39
5 合计 332,453,328.40 100.00
5.2 报告期债 券回购融资情况
序号 项目 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1
报告期 内债 券回 购融 资余 额 -
其中： 买断 式回 购融 资 -
序号
项目 金额
占基金 资产 净值 的
比例（ ％）
2
报告期 末债 券回 购融 资余 额 - -
其中： 买断 式回 购融 资 - -
注：报告 期内债 券回购融资余额占基金资产 净值的比例为报告期内每 个交易日融资余额占资产 净值
比例的 简单 平均 值。
债券正回 购的资金余额超过基金 资产净值 的 20 ％的说明
本基金本报告期内不存在债券正回购的资金余额超过基金资产净值的 20％的情况。
5.3 基金投资 组合平均剩余期限
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5.3.1 投资组合 平均剩余期限基 本情况
项目 天数
报告期 末投 资组 合平 均剩 余期限
102
报告期 内 投 资组 合平 均剩 余期限 最高 值 127
报告期 内 投 资组 合平 均剩 余期限 最低 值 65
报告期内 投资组合平均剩余期限 超过 180 天情况说明
本基金本 报告期内不存在投资组合平均剩余期限违规超过180天的情况。
5.3.2 报告期末 投资组合平均剩 余期限分布比例
序号 平均剩 余期 限
各期限 资产 占基 金资 产
净值的 比例 （% ）
各期限 负债 占基 金资 产
净值的 比例 （ ％ ）
1 30天以 内 59.86 8.21
其中 ： 剩 余存 续期 超过397 天的浮
动利率 债
- -
2 30天( 含) —60 天 6.57 -
其中 ： 剩 余存 续期 超过397 天的浮
动利率 债
- -
3 60天( 含) —90 天 8.21 -
其中 ： 剩 余存 续期 超过397 天的浮
动利率 债
6.57 -
4 90天( 含) —180 天 - -
其中 ： 剩 余存 续期 超过397 天的浮
动利率 债
- -
5 180天( 含) —397 天 （含 ） 33.00 -
其中 ： 剩 余存 续期 超过397 天的浮
动利率 债
- -
合计 107.64 8.21
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5.4 报告期末 按债券品种分类的 债券投资组合
序号 债券品 种 摊余成 本（ 元）
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 45,020,867.18 14.78
其中： 政策 性金 融债 45,020,867.18 14.78
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 100,495,221.05 33.00
6 其他 - -
7 合计 145,516,088.23 47.78
8
剩余存续期超过397 天 的 浮 动 利
率债券
20,012,278.32 6.57
5.5 报告期末 按摊余成本占基金 资产净值比例大小排名 的前十名债券投资明细
序号 债券代 码 债券名 称
债券数 量
( 张)
摊余成 本（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 0981262 09北营 钢CP01 200,000 20,132,876.69 6.61
2 0981256 09东控CP01 200,000 20,098,561.00 6.60
3 1081085 10湘电CP01 200,000 20,088,237.04 6.60
4 1081027 10神火CP01 200,000 20,087,083.72 6.60
5 080303 08进出03 200,000 20,012,278.32 6.57
6 070413 07农发13 200,000 20,008,931.99 6.57
7 1081049 10吉粮CP01 100,000 10,063,553.06 3.30
8 1081001 10沈机 床CP01 100,000 10,024,909.54 3.29
9 050406 05农发06 50,000 4,999,656.87 1.64
5.6“影子定 价”与“摊余成本 法”确定的基金资产净 值的偏离
项目 偏离情 况
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报告期 内偏 离度 的绝 对值 在0.25( 含)-0.5% 间的 次数 2 次
报告期 内偏 离度 的最 高值
0.26%
报告期 内偏 离度 的最 低值
0.09%
报告期 内每 个工 作日 偏离 度的绝 对值 的简 单平 均值
0.17%
5.7 报告期末 按公允价值 占基金 资产净值比例大小排名 的前十名资产支持证券 投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8 投资组合 报告附注
5.8.1 基金计价方法说明
本基金估值采用摊余成本法， 即估值对象以买入成本列示， 按实际利率并考虑其买
入时的溢价与折价， 在其剩余存续期内平均摊销， 每日计提损益。 在有关法律法规允许
交易所短期债券可以采用摊余成本法估值前，本基金暂不投资于交易所短期债券。
5.8.2 本基金本报告期内不存在剩余期限小于 397 天但剩余存续期超过 397 天的浮动利
率债券的摊余成本超过当日基金资产净值的 20 ％的情况。
5.8.3 本 基 金 投 资 的 前 十 名 证 券 的 发 行 主 体 在 本 报 告 期 内 没 有 出 现 被 监 管 部 门 立 案 调
查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.4 其他各项资产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 -
2 应收证 券清 算款 -
3 应收利 息 638,057.69
4 应收申 购款 3,985,803.45
5 其他应 收款 -
6 待摊费 用 -
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7 其他 -
8 合计 4,623,861.14
§6
开放 式基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 244,768,156.97
报告期 期间 基金 总申 购份 额 454,516,931.31
报告期 期间 基金 总赎 回份 额 394,718,393.56
报告期 期末 基金 份额 总额 304,566,694.72
§7
影响 投资者决策的其他重 要信息
无。
§8
备查 文件目录
8.1 备查文件 目录
1 、中国证监会核准本基金募集的文件；
2 、本基金基金合同；
3 、本基金托管协议；
4 、本基金招募说明书；
5 、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6 、基金托管人业务资格批件、营业执照；
7 、报告期内在指定报刊上披露的各项公告。
8.2 存 放地点
基金管理人、基金托管人处。
8.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅， 也可按工本费购买复印件， 还可以通过基金管理人
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摩 根士丹利 华鑫基金管理有限公司
二 〇一〇年 四月二十日
