嘉实主题混合2010 年第一季度报告
嘉实主题精选混合型证券投资基金
2010年第一 季度报告
2010年3 月31 日
基金管 理人：嘉实基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告送出 日期：2010 年4 月20日
嘉实主题混合2010 年第一季度报告
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嘉 实 主 题 精 选 混合 型 证 券 投 资 基金2010年 第 一 季度报告
§ 1 重要 提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述 或重大 遗漏 ，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基 金托 管人 中国 银行 股份有 限公 司 根 据本 基金 合同规 定， 于 2010 年 4 月 16 日复 核了 本 报
告中的财务指标、净值表 现和投资组合报告等内容 ，保证复核内容不存在虚 假记载、误导性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管理人承诺以诚 实信用、勤勉尽责的原则 管理和运用基金资产，但 不保证基金一定盈
利。
基金的过往业绩并不代表 其未来表现。投资有风险 ，投资者在作出投资决策 前应仔细阅读
本基金 的招 募说 明书 。
本报告 期中 的财 务资 料未 经审计 。
本报告 期 自2010 年1 月1日 起至2010年3月31日 止 。
§ 2 基金 产品概 况
（1 ） 基金 简称 嘉实主 题混 合
（2 ） 基金 主代码 070010
（3 ） 基金 运作 方式 契约型 开放 式
（4）基 金 合同 生效 日 2006 年 7 月 21 日
（5 ） 报 告期 末基 金份 额总 额 11,313,114,437.60 份
（6 ） 投资 目标 充分把 握中 国崛 起过 程中 的投资 机会 ， 谋 求基 金资 产长期 稳定 增
值。
（7 ） 投资 策略 采 用“ 主题投 资策略 ” ，从主 题发 掘、主 题配置 和个股 精选 三个
层面构 建股 票投 资组 合， 并优先 考虑 股票 类资 产的 配置， 剩余 资
产配置 于固 定收 益类 和现 金类等 大类 资产 。
（8 ） 业绩 比较 基准 沪深300 指 数增 长率 ×95% ＋同业 存款 收益 率×5%
（9 ） 风险 收益 特征 较高风 险， 较高 收益 。
（10 ）基 金管 理人 嘉实基 金管 理 有 限公 司
（11 ） 基金 托管 人 中国银 行股 份有 限公 司
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§ 3 主要 财务指 标和 基金 净值 表现
3.1 主要财务指标
单 位：元
序号 主要财 务指 标 报告期 （2010 年1月1 日至2010 年3 月31 日）
1 本期已 实现 收益
483,441,504.14
2 本期利 润
974,436,244.99
3 加权平 均基 金份 额本 期利 润 0.1015
4 期末基 金资 产净 值
15,075,638,604.61
5 期末基 金份 额净 值 1.333
注： （1） 本期 已实 现收 益 指基金 本期 利息 收入 、 投 资收益 、 其 他收 入 （不 含 公允价 值变 动收 益）
扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收 益加上本期公允价值变动 收益。 （2）上 述基
金业绩指标不包括持有人 认购或交易基金的各项费 用，计入费用后实际收益 水平要低于所列数
字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报 告期 基金 份额 净 值增长 率及 其与 同期 业绩 比较基 准收 益率 的比 较
阶段
净 值增长 率
①
净 值增长 率
标 准差②
业 绩比较 基准
收 益率③
业 绩比较 基准收
益 率标 准 差④
①- ③ ②- ④
过去三 个月 8.37% 1.34% -6.09% 1.25% 14.46% 0.09%
3.2.2 自 基金 合 同生 效以 来基 金 累计 净值 增 长率 变动及其与同 期业 绩 比较 基准收 益 率变 动 的
比较
图：嘉 实主 题混 合基 金份 额 累计 净值 增长 率与 同期 业绩比 较基 准收 益率 的历 史走势 对比 图
（2006 年7 月21 日 至2010 年3月31 日）
注：按 基金 合同 约定 ，本 基金自 基金 合同 生效 日起 6 个月内 为建 仓期 。建 仓 期结束 时本 基金 的
各项投 资比 例符 合基 金合 同第十 四条 （ （二 ） 投 资范 围、 （ 八）2. 投资 组合 比例 限制） 约定 ： （1 ）
资 产配 置范 围为 ： 股 票资 产 30% ～95% ， 债 券0 ～70% ， 权证0～3% ， 现 金或 者 到期日 在一 年以 内
的政府 债券 不低 于基 金资 产净值 的 5%；（ 2 ） 持 有一 家上市 公司 的股 票 ， 其 市 值不超 过基 金资 产
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净值 的10%；（3） 本基 金 与基金 管理 人管 理的 其他 基金持 有一 家公 司发 行的 证券总 和， 不超 过
该证券 的10%；（4） 在 任 何交易 日买 入权 证的 总金 额， 不 超过 上一 交易 日基 金资产 净值 的千 分
之五； （5 ） 持 有的 全部 权 证， 其 市值 不超 过基 金资 产净值 的 3%；（6） 法律 法规和 基金 合同 规
定的其 他限 制。
§ 4 管理 人报告
4.1 基金经 理简 介
姓名 职务
任本 基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
邹唯 本 基 金 基
金经理
2007 年7 月
21 日
- 9 年 曾 任 职 于 长 城 证 券 研 究 发 展 中
心，2003 年 6 月进 入嘉 实 基金
管理有 限公 司研 究部 工作 ， 曾任
嘉实浦 安保 本、 嘉实 稳健 混合、
嘉实策 略混 合基 金经 理。 硕 士研
究生， 具有 基金 从业 资格 ， 中国
国籍。
注： （1）任职 日期、离任 日期是指公司作出决定后 公告之日； （2 ）证券从业 的含义遵从行业协
会《证 券业 从业 人员 资格 管理办 法》 的相 关规 定。
4.2 报告期 内基 金运作的 遵规 守信情 况说 明
报告期 内 ， 本 基金 管理 人 严格遵 循了 《 证券 法》 、 《证 券投资 基金 法 》 及 其各 项 配套法 规、 《 嘉
实主题精选混合型 证券投 资基金基金合同》和其他 相关法律法规的规定，本 着诚实信用、勤勉
尽责的 原则 管理 和运 用基 金资产 ， 在严 格控 制风 险 的基础 上 ， 为 基金 份额 持 有人谋 求最 大利 益。
本基金运作管理符合有关 法律法规和基金合同的规 定和约定，无损害基金份 额持有人利益的行
为。
4.3 公平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行 情况
报告期 内 ， 本 基金 管理 人 严格执 行证 监会 《 证券 投 资基金 管理 公司 公平 交易 制度指 导意 见》
和公司 内部 公平 交易 制度 ， 通过 IT 系统 和人 工监 控 等方式 进行 日常 监控， 公 平对待 旗下 管理 的
所有基 金和 组合 。
4.3.2 本投资组合与其他投 资风格相似的投资组 合之 间的业绩比较
本基金 与其 他投 资组 合的 投资风 格 不 同， 未与 其他 投资组 合进 行 业 绩比 较 。
4.3.3 异常交易行为的专项 说明
报告期 内， 本基 金未 发生 异常交 易行 为 。
4.4 报告期 内基 金投资策 略和 运作分 析
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（1 ） 报告 期内 基金 投资 策 略和运 作分 析
报告期内，贷款总量与速 度的控制，存款准备金的 上调，政府对于房价的调 控预期，对于
地方融 资平 台的 限制 ， 政 策的不 确定 性粉 碎了 市场 在 2009 年4 季 度对 于大 小 盘风格 转换 、 跨年
度创新高行情的预期，指 数延续震荡 调整走势；市 场结构性泡沫突出，大小 盘估值的不均衡性
不断扩 大， 结构 性投 资机 会越来 越有 限。 从历 史表 现来看 ，上 述市 场特 征往 往是变 盘的 前兆 。
在操作 上 ， 本 基金2009 年4 季度 判断 在基 本面 与政 策的不 确定 预期 下 ， 大 小 盘风格 不会 转
换， 市 场难 以创 出新 高， 超额收 益主 要来 源于 有限 的结构 性机 会。 因此 从 09 第四季 度末 起将 投
资主题 调整 为新 疆区 域、 新能源 （智 能电 网、 特高 压与节 能） 以及 大农 业与 军工。
（2） 简要 展望
我们认为二季度基本面面 临的不确定性很大，主要 体现在经济复苏的阶段性 见顶、中国政
府政策 的后 瞻性 、以 及欧 洲主权 信用 风险 三个 方面 ：
Ⅰ.全 球自 2008 年底 通过 财政政 策与 极宽 松的 货币 政策所 制造 的这 波政 策性 经济复 苏的 高
点预计 在二 季度 产生 ，下 半年全 球经 济包 括中 国出 现前高 后低 、二 次调 整的 可能性 很大 ；
Ⅱ.国 内房 价的 不断 上涨、 通胀预 期促 使政 策调 控、 甚至不 对称 加息 的不 确定 性加大 ， 而 中
国政府 出于 担心 影响 经济 复苏的 基础 ，而 导致 其政 策的决 策是 后瞻 性， 而非 前瞻性 ；
Ⅲ.继 迪拜、 希腊 、 葡 萄牙 政府主 权信 用风 险发 生后 ， 西班 牙、 意 大利 、 英 国 等持续 跟进 的
可能性 很大 。
不确定性与风险是两个概 念，风险是有概率的，而 不确定性则是没有概率的 ，有可能出现
市场预期之外的最 好或最 坏情况，这时候市场往往 会大起或大落，因为投资 者的行为比投资本
身要不 稳定 的多 （这 也是 金融市 场出 现黑 天鹅 现象 的主要 缘由 ） 。
目前市场估值较高，且处 于极大不均衡性，结构性 投资机会越来越少，在以 上三个不确定
性靴子掉下来之前，投资 不可抱有侥幸心理，君子 不立危墙之下，因为事情 发生之前，谁也不
知道是 只掉 下来 几块 砖， 还是整 堵墙 会倒 下来 。
在操作上，在目前市场估 值极大不均衡的状况下， 本基金在二季度很难寻求 到能创新高以
获得绝对收益的投资主题 ，因此仓位管理高于结构 管理，现金为王；另外与 市场认识还不一样
的是，在经济前高后低的 判断下，通胀其实是短期 的，而随之而来的则可能 是通缩预期。因此
本基金 二季 度主 要关 注债 券资产 的绝 对收 益。
4.5 报告期 内基 金的业绩 表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 1.333 元 ； 本 报 告期基 金份 额净 值增 长率 为 8.37%，业
绩比较 基准 收益 率为-6.09%， 本 基金 基金 份额 净值 增 长率超越 业 绩比 较基 准收 益率 14.46 个百
分点 。
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§ 5 投资 组合报 告
5.1 报告期末基金资产组 合情况
序号 项目 金额（ 元）
占基金 总资 产的 比例
（% ）
1 权益投 资 9,258,720,149.06
60.30
其中： 股票 9,258,720,149.06
60.30
2 固定收 益投 资 2,525,000,000.00
16.44
其中： 债券 2,525,000,000.00
16.44
资产支 持证 券
-
-
3 金融衍 生品 投资
-
-
4
买入返 售金 融资 产
300,000,650.00
1.95
其 中 ： 买 断 式 回 购 的 买 入 返 售 金 融 资 产
-
-
5
银行存 款和 结算 备付 金合 计
3,024,002,039.36
19.69
6 其他资 产 247,011,850.96
1.61
合计 15,354,734,689.38
100.00
5.2 报告期末按行业分类 的股票投资组合
代码 行业类别 公允价 值 （ 元） 占基金 资产 净值 比例 （% ）
A 农、林 、牧 、渔 业
1,301,153,125.33
8.63
B 采掘业
38,960.00
0.00
C 制造业
5,855,256,694.25
38.84
C0 食品、 饮料
914,517,519.12
6.07
C1
纺织、服 装、 皮毛
-
-
C2
木材、家 具
49,828,211.55
0.33
C3
造纸、印 刷
-
-
C4
石油、化 学、 塑胶 、塑 料
294,394,714.90
1.95
C5
电子
10,400.00
0.00
C6
金属、非 金属
249,951,999.88
1.66
C7
机械、设 备、 仪表
2,979,885,565.26
19.77
C8
医药、生 物制 品
1,366,668,283.54
9.07
C99
其他制造 业
-
-
D 电力、 煤气 及水 的生 产和 供应业
-
-
E 建筑业
-
-
F 交通运 输、 仓储 业
-
-
G 信息技 术业
1,694,904,488.84
11.24
H 批发和 零售 贸易
-
-
I 金融、 保险 业
-
-
J 房地产 业
269,583,009.36
1.79
K 社会服 务业
-
-
L 传播与 文化 产业
-
-
M 综合类
137,783,871.28
0.91
合计
9,258,720,149.06
61.42
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5.3 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排 名的前十名股票投资 明细
序号 股票代 码 股票简 称 数量( 股) 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（% ）
1 600518 康美药 业 70,000,000
853,300,000.00
5.66
2 600406 国电南 瑞 22,881,400
786,433,718.00
5.22
3 600737 中粮屯 河 44,592,640
641,242,163.20
4.25
4 600089 特变电 工 29,324,548
606,431,652.64
4.02
5 000400 许继电 气 16,930,689
550,247,392.50
3.65
6 600118 中国卫 星 13,436,730
502,533,702.00
3.33
7 600312 平高电 气 30,681,397
496,731,817.43
3.29
8 002123 荣信股 份 10,053,263
459,031,988.58
3.04
9 600038 哈飞股 份 15,164,139
402,456,249.06
2.67
10 600251 冠农股 份 14,374,699
342,980,318.14
2.28
5.4 报告期末按券种分类 的债券投资组合
序 号 债券品 种 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 （% ）
1 国家债 券
467,905,000.00
3.10
2 央行票 据
946,935,000.00
6.28
3 金融债 券
1,110,160,000.00
7.36
其中： 政策 性金 融债
1,110,160,000.00
7.36
4 企业债 券
-
-
5 企业短 期融 资 券
-
-
6 可转换 债券
-
-
7 资产支 持证 券
-
-
8 其他
-
-
合计
2,525,000,000.00
16.75
5.5 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排 名的前五名债券投资 明细
序号 债券代 码 债券简 称 数量（ 张） 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 （% ）
1 1001017 10 央 行票 据17 4,000,000 392,400,000.00
2.60
2 080221 08 国开 21 2,500,000 249,400,000.00
1.65
3 0801047 08 央 行票 据47 2,000,000 205,440,000.00
1.36
4 080417 08 农发 17 1,500,000 153,630,000.00
1.02
5 1001015 10 央 行票 据15 1,500,000 147,165,000.00
0.98
5.6 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排名的前十名资产支 持证 券投资明细
报告期 末本 基金 未持 有资 产支持 证券 。
5.7 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排 名的前五名权证投 资明 细
报告期 末本 基金 未持 有权 证 。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 报告 期内 本基 金投 资 的前十 名证券 的 发行 主体 未被监 管部 门立 案调 查 ， 在本报 告编 制
日前一 年内 本基 金投 资的 前十名 证券 的发 行 主 体未 受到公 开谴 责 、 处罚 。
5.8.2 本基 金投 资的 前十 名 股票中 ，没 有超 出基 金合 同规定 的备 选股 票库 之外 的股票 。
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5.8.3 报告 期末 其他 资产 构 成
序号 项目 金额( 元)
1 存出保 证金
7,041,717.06
2 应收证 券清 算款
146,480,036.47
3 应收股 利 -
4 应收利 息
26,673,092.07
5 应收申 购款
66,817,005.36
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
合计
247,011,850.96
5.8.4 报告 期末 持有 的处 于 转股期 的可 转换 债券 明细
报告期 末， 本基 金未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.8.5 报告 期末 前十 名股 票 中存在 流通 受限 情况 的说 明
报告期 末， 本基 金前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况 。
§6 开放 式基金 份额 变动
单位 ：份
报告期 期初 基金 份额 总额
8,082,957,608.80
报告期 间 基 金总 申购 份额
4,810,895,794.26
报告期 间基 金总 赎回 份额
1,580,738,965.46
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额
-
报告期 期末 基金 份额 总额
11,313,114,437.60
注：报 告期 期间 基金 总申 购份额 含转 换入 份额 ，基 金总赎 回份 额含 转换 出份 额。
§7 备查 文件目 录
7.1 备查文 件目 录
（1） 中国 证监 会批 准 嘉 实 主题精 选混 合型 证券 投资 基金募集 的 文件 ；
（2） 《 嘉实 主题 精选 混合 型 证券 投资 基金 基金 合同 》 ；
（3） 《 嘉实 主题 精选 混合 型 证券 投资 基金 招募 说明 书》 ；
（4） 《 嘉实 主题 精选 混合 型 证券 投资 基金 基金 托管 协议》 ；
（5） 基金 管理 人业 务资 格 批件、 营业 执照 ；
（6） 报告 期内 嘉实 主题 精选混 合型 证券 投资 基金 公告的 各项 原稿 。
7.2 存放地 点
北京市 建国 门北 大 街 8 号 华润大 厦 8 层 嘉实 基金 管 理有限 公司
7.3 查阅方 式
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（1 ） 书面 查询 ：查 阅时 间 为每工 作 日 8:30-11:30,13:00-17:30 。投 资者 可免 费 查阅， 也可
按工本 费购 买复 印件 。
（2 ） 网站 查询 ：基 金管 理 人网址 ：http://www.jsfund.cn
投资者 对本 报告 如有 疑问 ，可咨 询本 基金 管理 人嘉 实基金 管理 有限 公司 ，咨 询电话
400-600-8800 ，或 发电 子 邮件，E-mail:service@jsfund.cn 。
嘉 实基 金管理 有限 公司
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