汇添富价值精选股票型证券投资基金 2010 年第一季度报告
汇添富价值精选股票型证券投资基金 汇添富价值精选股票型证券投资基金 汇添富价值精选股票型证券投资基金 汇添富价值精选股票型证券投资基金 2010 2010 2010 2010 年第一季度报告 年第一季度报告 年第一季度报告 年第一季度报告
2010 2010 2010 2010 年 年 年 年 3 3 3 3 月 月 月 月 31 31 31 31 日 日 日 日
基金管理人 基金管理人 基金管理人 基金管理人： ： ： ：汇添富基金管理有限公司 汇添富基金管理有限公司 汇添富基金管理有限公司 汇添富基金管理有限公司
基金托管人 基金托管人 基金托管人 基金托管人： ： ： ：中国工商银行股份有限公司 中国工商银行股份有限公司 中国工商银行股份有限公司 中国工商银行股份有限公司
报告送出日期 报告送出日期 报告送出日期 报告送出日期： ： ： ：2010 2010 2010 2010 年 年 年 年 4 4 4 4 月 月 月 月 20 20 20 20 日 日 日 日
汇添富价值精选股票型证券投资基金 2010 年第一季度报告
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§ § § §1
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重要提示 重要提示 重要提示 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内
容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2010年 4月16 日复核了本报告中的
财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招
募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2010 年1 月1日起至 3月 31日止。
§ § § §2
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基金产品概况 基金产品概况 基金产品概况 基金产品概况
基金简称
汇添富价值精选股票
基金主代码
519069
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2009年 1月 23日
报告期末基金份额总额
892,806,737.17 份
投资目标
本基金精选价值相对低估的优质公司股票，在有效管理风险的前提下，
追求基金资产的中长期稳健增值。
投资策略
本基金采用灵活积极的资产配置和股票投资策略。在资产配置中，通过
以宏观经济及宏观经济政策分析为核心的情景分析法来确定投资组合
中股票、债券和现金类资产等的投资范围和比例，并结合对市场估值、
市场资金、 投资主体行为和市场信心影响等因素的综合判断进行灵活调
整；在股票投资中，采取“自下而上”的策略，优选价值相对低估的优
质公司股票构建投资组合，并辅以严格的投资组合风险控制，以获得长
期持续稳健的投资收益。 本基金投资策略的重点是资产配置和精选股票
策略。
业绩比较基准
本基金的业绩比较基准为：沪深300指数收益率×80%+上证国债指数收汇添富价值精选股票型证券投资基金 2010 年第一季度报告
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益率×20%。
风险收益特征
本基金为股票型基金，属于证券投资基金中较高风险较高收益的品种。
基金管理人
汇添富基金管理有限公司
基金托管人
中国工商银行股份有限公司
§ § § §3
3
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3
主要财务指标和基金净值表现 主要财务指标和基金净值表现 主要财务指标和基金净值表现 主要财务指标和基金净值表现
3.1 3.1 3.1 3.1 主要财务指标 主要财务指标 主要财务指标 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2010年 1月 1日至 2010 年3 月
31 日）
1.本期已实现收益 15,356,397.87
2.本期利润 -4,802,637.50
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0058
4.期末基金资产净值 1,377,830,560.00
5.期末基金份额净值 1.543
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除
相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所
列数字。
3.2 3.2 3.2 3.2 基金净值表现 基金净值表现 基金净值表现 基金净值表现
3.2.1 3.2.1 3.2.1 3.2.1 本报告期 本报告期 本报告期 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
本报告期 -0.60% 1.14% -4.82% 1.05% 4.22% 0.09%
汇添富价值精选股票型证券投资基金 2010 年第一季度报告
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3.2.2 3.2.2 3.2.2 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：本基金建仓期为本《基金合同》生效之日（2009 年 1月 23 日）起6 个月，建仓期结束时各项资
产配置比例符合合同约定。
§ § § §4
4
4
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管理人报告 管理人报告 管理人报告 管理人报告
4.1 4.1 4.1 4.1 基金经理 基金经理 基金经理 基金经理（ （ （ （或基金经理小组 或基金经理小组 或基金经理小组 或基金经理小组） ） ） ）简介 简介 简介 简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从
业年限
说明
陈晓翔
本基
金的
基金
经理，
汇添
富均
衡增
长股
票型
2009年 1月
23 日
- 9 年
国籍:中国。 学历:南京理工大学产业经济
学硕士。相关业务资格:证券投资基金从
业资格。从业经历:曾任宁波中粮国际仓
储运输有限公司业务员、 华泰证券有限责
任公司行业研究员、 上海申银万国研究所
有限责任公司行业研究员、 建信基金管理
有限公司行业研究员。2007 年 4 月加入
汇添富基金管理有限公司任行业研究
员,2009 年 1 月 23 日至今任汇添富价值汇添富价值精选股票型证券投资基金 2010 年第一季度报告
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证券
投资
基金
的基
金经
理。
精选股票型证券投资基金的基金经
理,2010年1月8日至今任汇添富均衡增
长股票型基证券投资金的基金经理。
注：1、基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，其“离职日期”为根据公司决议
确定的解聘日期；
2、非首任基金经理，其“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决议确定的聘任日期和解聘日
期；
3、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 4.2 4.2 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监
会规定和本基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基
础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为。本基金无重大违法、违规行为，
本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 4.3 4.3 4.3 公平交易专项说明 公平交易专项说明 公平交易专项说明 公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
本基金管理人已依据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》建立起健全、有效、
规范的公平交易制度体系和公平交易机制，涵盖了各投资组合、各投资市场、各投资标的，贯穿了授权、
研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估全过程，并通过分析报告、监控、稽核保证制度流程的有效执
行。
4.3.2本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金为股票型基金，股票投资对象主要是“价值相对低估的优质公司股票” ，与本基金管理人旗下
其他基金投资组合风格不同。
4.3.3异常交易行为的专项说明
报告期内，公司公平交易制度执行情况良好，未发生任何异常交易行为。
4.4 4.4 4.4 4.4 报告期内基金的 报告期内基金的 报告期内基金的 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 投资策略和业绩表现说明 投资策略和业绩表现说明 投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
今年一季度，宏观经济继续保持强劲复苏态势，拉动经济的三驾马车中消费保持稳定增长，固定资产汇添富价值精选股票型证券投资基金 2010 年第一季度报告
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投资延续 09 年惯性保持高增长，而出口在 09 年一季度低基数的背景下也出现30％以上的强劲增长。出于
对宏观经济出现过热的担忧，以及对年初信贷投放井喷的回应，管理层加大了收紧流动性和宏观调控的力
度。
在较强的经济基本面和趋紧的政策面的相互作用下，一季度 A股市场呈现震荡走势，风格差异异常显
著，部分大市值蓝筹股估值处于历史低位，而一些中小市值成长股估值已经接近或创历史最高水平。
针对以上特点，添富价值在一季度进行了针对性的操作，在年初适当减持了受宏观调控影响较大的房
地产及资本品类股票，增持了受宏观经济影响小、增长确定的医药、旅游、软件、消费类电子股票。同时，
在大小市值估值差异日益加大的情况下，我们也逆势增持了一些估值处于历史底部、基本面强劲的大盘蓝
筹股，包括银行、煤炭、食品饮料行业类股票等。总体上看，一季度上述操作取得了较好的效果，基金业
绩显著超越了比较基准。
我们对二季度乃至全年宏观经济和股市的基本判断如下：
发达国家经济延续复苏势头，但前一阶段补库存效应可能逐步减弱，不排除美欧日等发达经济体短期
内出现阶段性的经济增速回落的局面。对于国内经济，我们认为在一季度异常强劲的 GDP 增长之后，二三
季度经济增速将有所回落，而通胀压力明显加大，近期出现的房地产价量齐升现象会进一步强化中央进行
宏观调控的决心。在人民币升值压力大，贸易摩擦不断加大的背景下，出口形势也不宜过分乐观。因此，
在投资、出口、消费三驾马车中，我们对投资和出口相关个股保持相对谨慎的态度，相比之下在调整经济
增长结构的大背景下，消费品行业增长最可持续，消费板块将是贯穿 2010年行情的一条主线。
同时，针对过去两三个季度出现的大小市值个股估值背离现象，我们认为过大的估值差异终将得到
纠正，决定股票价格的最终因素仍是公司基本面和其内在价值，因此我们在对估值过高的中小市值个股提
高警惕的同时，对于部分估值偏低、质地优良的价值型股票将加大投资力度。
基于以上分析，下阶段我们继续重点关注以下投资机会：一是受市场系统性风险影响被错杀的估值显
著偏离正常水平的优质价值股；二是在国家经济结构调整中显著受益的公司，包括大消费领域中的医药、
旅游、保险、消费类电子、中西部地区的商业零售企业，以及节能环保类企业等；三是在全球金融危机背
景下，通过苦练内功实现“弯道超车”的国内具有比较优势的行业中的龙头企业；四是具备较强外延式扩
张能力或具有较大资产注入空间的公司，典型的是小企业大集团如央企中的优质公司。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
2010年一季度，添富价值收益为－0.60%，同期沪深 300指数下跌 6.43％。
汇添富价值精选股票型证券投资基金 2010 年第一季度报告
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§ § § §5
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投资组合报告 投资组合报告 投资组合报告 投资组合报告
5.1 5.1 5.1 5.1 报告期末基金资产组合情况 报告期末基金资产组合情况 报告期末基金资产组合情况 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 1,235,607,429.21 88.95
其中：股票 1,235,607,429.21 88.95
2 固定收益投资 49,825,000.00 3.59
其中：债券 49,825,000.00 3.59
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
5 银行存款和结算备付金合计 94,405,914.68 6.80
6 其他资产 9,201,734.19 0.66
7 合计 1,389,040,078.08 100.00
5.2 5.2 5.2 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 报告期末按行业分类的股票投资组合 报告期末按行业分类的股票投资组合 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 0.00 0.00
B 采掘业 85,057,513.91 6.17
C 制造业 502,394,904.72 36.46
C0 食品、饮料
94,317,571.20 6.85
C1
纺织、服装、皮毛 0.00 0.00
C2
木材、家具 0.00 0.00
C3
造纸、印刷 0.00 0.00
C4
石油、化学、塑胶、塑料 65,912,962.50 4.78
C5
电子 71,028,460.08 5.16
C6
金属、非金属 44,623,141.50 3.24
C7
机械、设备、仪表 16,410,000.00 1.19 汇添富价值精选股票型证券投资基金 2010 年第一季度报告
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C8
医药、生物制品 210,102,769.44 15.25
C99
其他制造业 0.00 0.00
D 电力、煤气及水的生产和供应业 0.00 0.00
E 建筑业 30,358,036.72 2.20
F 交通运输、仓储业 0.00 0.00
G 信息技术业 97,664,908.66 7.09
H 批发和零售贸易 72,287,534.40 5.25
I 金融、保险业 322,470,874.60 23.40
J 房地产业 10,740,000.00 0.78
K 社会服务业 114,633,656.20 8.32
L 传播与文化产业 0.00 0.00
M 综合类 0.00 0.00
合计 1,235,607,429.21 89.68
5.3 5.3 5.3 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号
股票代码
股票名称
数量（股）
公允价值（元）
占基金资产净
值比例(%)
1 600036 招商银行 5,197,955 84,622,707.40 6.14
2 300039 上海凯宝 1,532,304 79,618,515.84 5.78
3 601318 中国平安 1,350,000 68,040,000.00 4.94
4 600519 贵州茅台 410,000 65,091,600.00 4.72
5 002159 三特索道 3,500,000 63,595,000.00 4.62
6 002007 华兰生物 999,915 62,794,662.00 4.56
7 600570 恒生电子 2,599,910 60,577,903.00 4.40
8 601169 北京银行 3,500,000 58,520,000.00 4.25
9 600395 盘江股份 1,509,929 39,469,544.06 2.86
10 002225 濮耐股份 2,599,850 32,212,141.50 2.34
5.4 5.4 5.4 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
汇添富价值精选股票型证券投资基金 2010 年第一季度报告
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序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 - -
2 央行票据 49,825,000.00 3.62
3 金融债券 - -
其中:政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 可转债 - -
7 其他 - -
8 合计 49,825,000.00 3.62
5.5 5.5 5.5 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净值
比例(%)
1 1001020 10 央票 20 500,000 49,825,000.00 3.62
5.6 5.6 5.6 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 5.7 5.7 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 5.8 5.8 5.8 投资组合报告附注 投资组合报告附注 投资组合报告附注 投资组合报告附注
5.8.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内
受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 1,841,399.12
2 应收证券清算款 6,392,589.96 汇添富价值精选股票型证券投资基金 2010 年第一季度报告
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3 应收股利 0.00
4 应收利息 46,639.07
5 应收申购款 921,106.04
6 其他应收款 0.00
7 待摊费用 0.00
8 其他 0.00
9 合计 9,201,734.19
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中未持有流通受限股票。
§ § § §6
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开放式基金份额变动 开放式基金份额变动 开放式基金份额变动 开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 896,451,468.30
本报告期基金总申购份额 212,810,966.45
减：本报告期基金总赎回份额 216,455,697.58
本报告期基金拆分变动份额 0.00
本报告期期末基金份额总额 892,806,737.17
§ § § §7 7 7 7
备查文件目 备查文件目 备查文件目 备查文件目录 录 录 录
7.1 备查文件目录
1、 中国证监会批准汇添富价值精选股票型证券投资基金募集的文件；
2、 《汇添富价值精选股票型证券投资基金基金合同》 ；
3、 《汇添富价值精选股票型证券投资基金托管协议》 ；
4、 基金管理人业务资格批件、营业执照；
5、 报告期内汇添富价值精选股票型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告；
6、 中国证监会要求的其他文件。
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7.2 存放地点
上海市富城路 99 号震旦国际大楼 21楼
汇添富基金管理有限公司
7.3 查阅方式
资者可于本基金管理人办公时间预约查阅，或登录基金管理人网站 www.99fund.com 查阅，还可拨打
基金管理人客户服务中心电话：400-888-9918 查询相关信息。
汇添富基金管理有限公司
2010年 4月 20日
