深证成份交易型开放式指数证券投资基金2010年第1 季度报告
2010-03-31
基金管理人：南方基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一〇年四月二十日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2010年4月16日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈
利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告财务资料未经审计。
本报告期自2010年1月1日起至2010年3月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 南方深证成份ETF
交易代码 159903
基金运作方式 交易型开放式（ETF）
基金合同生效日 2009-12-04
报告期末基金份额总额 4,858,154,507.00 份
投资目标 紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。
投资策略 本基金为完全被动式指数基金，原则上采用完全复制法，按照成份股在
标的指数中的基准权重构建指数化投资组合， 并根据标的指数成份股及
其权重的变化进行相应调整。
当预期成份股发生调整和成份股发生配
股、增发、分红等行为时，或因基金的申购和赎回等对本基金跟踪标的
指数的效果可能带来影响时，或因某些特殊情况导致流动性不足时，或
其他原因导致无法有效复制和跟踪标的指数时， 基金管理人可以对投资
组合管理进行适当变通和调整，从而使得投资组合紧密地跟踪标的指
数。
业绩比较基准 本基金的业绩比较基准为标的指数。本基金标的指数为深证成份指数。
如果指数编制单位变更或停止深证成份指数的编制及发布、 或深证成份
指数由其他指数替代、 或由于指数编制方法等重大变更导致深证成份指
数不宜继续作为标的指数，或证券市场有其他代表性更强、更适合投资
的指数推出时，本基金管理人可以依据维护投资者合法权益的原则，变
更本基金的标的指数。
风险收益特征 本基金属股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基
金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制法跟踪标的指数的表现，
具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特
征。
基金管理人 南方基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“深成ETF”
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 开始日期 2010-01-01 结束日期 2010-03-31
1.本期已实现收益 -107,199,094.96
2.本期利润
-319,962,615.34
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0832
4.期末基金资产净值 6,068,875,825.13
5.期末基金份额净值 1.249
6.期末还原后基金份额净值 0.922
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣
除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平
要低于所列数字。
3.本基金已于2010年1月13日进行了份额折算，基金份额折算比例为0.73786718。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -8.21% 1.34% -8.80% 1.37% 0.59% -0.03%
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动
的比较
-16.00%
-14.00%
-12.00%
-10.00%
-8.00%
-6.00%
-4.00%
-2.00%
0.00%
2.00%
2009年12月4日 2010年2月4日
深证成份交易型开放式指数证券投资基金 业绩比较基准收益率
注：1.基金合同中关于基金投资比例的约定：
本基金将全部或接近全部的基金资产用于跟踪标的指数的表现，正常情况下，本基金的指数化
投资比例不低于基金资产净值的95%。
本基金的建仓期为三个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同约定。
2.本基金自基金合同生效日（2009年12月4日）至报告期末不满一年。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限 姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从
业年限
说明
潘海宁 本基金的基
金经理
2009-12-04 - 9 会计学学士，具有基金从
业资格。曾先后任职于兴
业证券股份有限公司、富
国基金管理有限公司。
2003年3月加入南方基金，
历任行业研究员、基金开
元经理助理、投资部总监
助理等职务。2009年3月
至今，任南方 300 指数基
金经理； 2009年12月至今，
任南方深成 ETF 及联接基
金基金经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》 、 《证券投资基金运作
管理办法》和《证券投资基金销售管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则，并严格按照
《深证成份交易型开放式指数证券投资基金基金合同》的各项规定,本着诚实守信、勤勉尽责的
原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金持有人谋求与标的指数相近的收
益。本报告期内,基金运作整体合法合规,无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投
资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 ，
完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平
对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金管理人没有管理与本基金投资风格相似的其他投资组合。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析
深成 ETF 是时隔近四年之后在深圳证券交易所首只新上市的 ETF 产品，因此对其从筹备发
行到投资运作整个过程，深交所与我司都给予了高度重视与充分准备。
我们认为，指数化投资不同于主动式投资，后者强调通过各自不同的投资理念去寻找超越
市场的投资机会，而前者的宗旨是尽量拟合标的指数的走势，为投资者提供一个跟踪指数的投
资工具。同时，ETF基金又不同于普通指数基金，由于ETF的可上市交易属性，全市场的投资者
都将根据基金管理人每日公告的申购赎回清单进行申赎及跨市场操作，这就使得 ETF 基金管理
人必须更加注重风险控制，一丝疏漏都可能导致严重的后果，也正因为深知此理，我们专门针
对 ETF 的投资管理制定了科学、严谨的操作流程，使得流程中的每位人员，都清楚的知道自己
在什么时点需要完成什么工作。ETF管理团队除基金经理之外，还由数量投资分析师、交易管理
人员、IT 人员等组成，为 ETF 基金的投资管理提供研究、交易、系统以及其他相关工作的快速
支持响应。
建仓期操作回顾：深成 ETF 基金于 2009 年 12 月 4 日成立并进入建仓期，我们认为本基金
有别于主动式基金，其建仓目的是为了给投资者提供一个跟踪深证成分指数的基金产品。综合
考虑，我们制定了如下建仓方案：①确定每日建仓净值比例，并根据深证成份指数成份股权重
构建当天目标组合，均匀建仓；②不对行业和个股进行主观选择，持续加仓至达标。至2010年
1月13日本基金完成股票建仓并进行份额折算，并于2010年2月2日正式上市交易，同时进入
指数跟踪期。
对于本基金而言，期间跟踪误差的主要来源包括：①大额申购赎回（如联接基金的大比例
换购）所带来的成份股权重偏离，对此我们采取了优化的“再平衡”操作进行应对；②现行的
份额净值计算精度（即四舍五入保留小数点后 3 位）所带来的跟踪误差是不容忽视的，是本基
金跟踪误差的另一主要来源。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本基金自上市日至本报告期末的指数跟踪期间， 相对于深证成分指数的跟踪误差为0.031
％，年化跟踪误差为0.493％，较好的完成了基金合同中控制年化跟踪误差不超过2％的投资目
标。
截至报告期末，本基金份额净值为1.249元，报告期内，份额净值增长率为-8.21％，同期
业绩基准增长率为-8.80％。
从专业判断ETF基金绩效的跟踪误差指标来看，我们的业绩是令人满意的，但对于投资者
直接能够感受到的是ETF基金的收益率，我们对于持有人近期投资收益方面遭受的损失是感同
身受的。下面我们来看一看深成ETF成立以来各类指数的收益率情况：
深成ETF成立至一季末
指数名称
2009/12/4 2010/3/31
区间涨幅
各指数
相对深成指超额受益
中证500 4,506
4,756
5.55% 15.56%
上证综指 3,317
3,109
-6.27% 3.75%
深证100P 4,270
3,958
-7.30% 2.71%
沪深300 3,643
3,346
-8.18% 1.84%
深证成指 13,885
12,494
-10.02% -
从上表中，我们可以清楚的找到了阶段性收益率受到重创的原因——深成指同期下跌幅度
远大于各主要指数，与表现最好的中证 500指数相比，落后高达15.56％。再继续深究背后的原
因：去年底以来为防止经济过热，政府刺激政策退出的时间、力度均超出市场预期，其中政府
对房地产行业阶段性的打压力度尤为显著，使得房地产行业权重相对较高的深成指同期劣势明
显。但我们认为凡事应该辩证的看待：阶段性的劣势≠长期的劣势，阶段性的弱势或许蕴藏着
中长期的机会。中国的城镇化道路依然漫长、中国经济的持续稳定复苏依然继续，房地产作为
实体经济最重要的支柱产业的地位不会改变。 “深成指”作为一个优秀的指数，并非体现在数月
的阶段性表现上，而是经历了中国资本市场过去15年积淀的结果，并且我们相信仍将体现在未
来的漫长投资旅途当中。
本基金为指数化产品，作为基金管理人，我们将通过严格的投资管理流程、精确的数量化
计算、精益求精的工作态度、恪守指数化投资的宗旨，实现对标的指数的有效跟踪，为持有人
提供与之相近的收益。投资者可以根据自身对证券市场的判断及投资风格，借助投资本基金参
与市场。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例 （%）
1 权益投资 6,068,063,527.30 99.87
其中：股票 6,068,063,527.30 99.87
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
--
5 银行存款和结算备付金合计 3,205,127.72 0.05
6 其他资产 4,938,167.03 0.08
7 合计 6,076,206,822.05 100.00
注：上表中的股票投资项含可退替代款估值增值，而5.2的合计项中不含可退替代款估值增值。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1指数投资部分
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比
例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采掘业 456,679,594.07 7.52
C 制造业 3,080,156,086.63 50.75
C0 食品、饮料 669,500,315.43 11.03
C1 纺织、服装、皮毛 - -
C2 木材、家具 - -
C3 造纸、印刷 - -
C4 石油、化学、塑胶、塑料 143,080,288.40 2.36
C5 电子 - -
C6 金属、非金属 852,676,961.95 14.05
C7 机械、设备、仪表 1,095,574,091.60 18.05
C8 医药、生物制品 319,324,429.25 5.26
C99 其他制造业 - -
D 电力、煤气及水的生产和
供应业
56,579,314.40 0.93
E 建筑业 - -
F 交通运输、仓储业 58,375,399.49 0.96
G 信息技术业 359,198,206.28 5.92
H 批发和零售贸易 340,096,425.77 5.60
I 金融、保险业 760,717,819.80 12.53
J 房地产业 806,451,469.63 13.29
K 社会服务业 149,814,694.26 2.47
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 - -
合计 6,068,069,010.33 99.99
5.2.2积极投资部分
注：本基金本报告期未积极投资。
5.3指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 000002 万
科Ａ 57,848,579 549,561,500.50 9.06
2 000001 深发展Ａ 18,608,165 431,709,428.00 7.11
3 002024 苏宁电器 18,099,863 340,096,425.77 5.60
4 000858 五 粮 液 12,001,664 338,086,874.88 5.57
5 000983 西山煤电 7,955,940 280,844,682.00 4.63
6 000063 中兴通讯 6,248,083 265,543,527.50 4.38
7 000651 格力电器 9,125,493 257,338,902.60 4.24
8 000527 美的电器 8,031,255 180,221,362.20 2.97
9 000623 吉林敖东 3,523,743 161,070,292.53 2.65
10 002202 金风科技 4,423,755 152,708,022.60 2.52
积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资明细
注：本基金本报告期未积极投资。
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
注：本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
注：本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 申明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告
编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
根据2009年9月9日宜宾五粮液股份有限公司（下称：五粮液，股票代码：000858） 《宜
宾五粮液股份有限公司第四届董事会公告》 ，中国证券监督管理委员会决定根据《中华人民共和
国证券法》的有关规定，就五粮液涉嫌违反证券法律法规对该公司进行立案调查。目前该案尚
在调查之中。
本基金为交易型开放式指数证券投资基金，基金管理人对上述股票的投资决策程序符合相
关法律法规和公司制度的要求。
其余九只股票的发行主体没有报告期内被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受
到公开谴责、处罚的情况。
5.8.2 申明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。
本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 4,186,540.98
2 应收证券清算款 705,432.57
3 应收股利 -
4 应收利息 909.01
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 45,284.47
8 其他 -
9 合计 4,938,167.03
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转债券。
5.8.5期末指数投资前五名股票中存在流通受限情况的说明
注： 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期未积极投资。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
无。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 4,127,538,537.00
基金份额折算减少份额 1,081,984,030.00
报告期期间基金总申购份额 2,772,900,000.00
报告期期间基金总赎回份额 960,300,000.00
报告期期末基金份额总额 4,858,154,507.00
§7 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、深证成份交易型开放式指数证券投资基金基金合同。
2、深证成份交易型开放式指数证券投资基金托管协议。
3、深证成份交易型开放式指数证券投资基金2010年1季度报告原文。
8.2 存放地点
深圳市福田中心区福华1路6号免税商务大厦31至33楼
8.3 查阅方式
网站：http://www.nffund.com
