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上证红利交易型开放式指数证券投资基金 2009年第四季度报告
2009年 12月 31日
基金管理人：友邦华泰基金管理有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
报告送出日期： 2010年 01月 22日
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§ 1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2010年 1月 21日复核了 本报告中的财务 指标 、 净值表现 和 投 资 组 合报告 等 内容，保证复核内容不存在虚假记载、 误导性陈述或 者 重大遗漏。
基金管理人承 诺以诚 实 信用 、 勤勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金资 产 ， 但 不保证基金 一 定 盈利 。
基金的 过往业绩 并不 代表 其 未来表现 。 投 资有 风险 ， 投 资 者 在 作 出 投 资 决策前应仔 细阅读 本基金的招 募说明书 。
本报告中的财务资料 未经审计 。
本报告期 自 2009年 10月 1日 起至 2009年 12月 31日 止 。
§ 2
基金产品概况
基金 简称 友邦华泰 上 证 红利 ETF
交易代码 510880
基金 运作方式 交易型开放式
基金合同 生效 日 2006年 11月 17日
报告期 末 基金份 额总额 1,917,175,703.00
投 资 目标
紧密跟踪标 的 指数 ， 追求跟踪偏离度 和 跟踪 误 差 的 最小化 。
投 资 策略
本基金 主要采取 完 全 复 制法 ， 即 完 全 按照 标 的 指数 的 成 份股 组 成 及其 权 重 构建 基金股 票 投 资 组 合，并
根据 标 的 指数 成 份股及其 权 重的 变动进 行 相 应 调 整。 但 在 因特殊情况（如流动 性不 足） 导 致无 法 获 得足够 数 量 的股 票时 ，基金管理人 将 运用 其 他 合理 的 投 资 方法 构建 本基金的实 际 投 资 组 合， 追求尽 可
能贴近 目标指数 的 表现 。
业绩 比较 基准 上 证 红利指数
风险 收益特征
本基金 属 股 票 基金， 风险 与收益高 于 混 合基金、 债 券 基金 与货币市场 基金。本基金 为 指数型 基金， 采 用 完 全 复 制策略 ， 跟踪上 证 红利指数 ， 是 股 票 基金 中 风险 较低 、 收益 中 等 的 产 品 。
基金管理人 友邦华泰基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
§ 3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位 ：人 民币元
主要 财务 指标 报告期 （ 2009年 10月 01日 -2009年 12月 31日 ）
1.本期 已 实 现 收益 475,645,537.65
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2.本期 利 润 998,065,398.32
3.加权平均 基金份 额 本期 利 润 0.5480
4.期 末 基金资 产净值 5,399,799,733.31
5.期 末 基金份 额净值 2.817
6.期 末 基金 还 原 后 份 额 累 计净值 1.877
注 ： 1、 上 述基金 业绩指标 不 包括持 有人 认购 或 交易 基金的 各项费 用 ， 计 入费 用 后 实 际 收益水平 要 低 于所 列 数 字 。
2、本期 已 实 现 收益 指 基金本期 利 息收入 、 投 资 收益 、其 他收入（ 不 含 公 允价 值 变动收 益）扣除相关费 用 后 的 余 额 ，本期 利 润为 本期 已 实 现 收益加 上 本期公 允价 值 变动收益 。
3、本基金于 2007年 1月 10日 建仓 完 毕 并 进 行了基金份 额 折算 ， 折算比例为 0.65527799。 期 末 还 原 后 基金份 额 累 计净值 =（ 期 末 基金份 额净值 ＋ 基金份 额 累 计 分 红 金 额 ）×折算 比例 ， 该 净值 可 反映 投 资 者 在 认购 期 以 份 额 面 值 1.00元购 买 红利 ETF后 的实 际 份 额净值 变动情况 。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值 增 长率①
净值 增 长率 标 准 差 ②
业绩 比 较 基准 收益 率 ③
业绩 比 较 基准 收益 率 标 准 差 ④
① -③ ② -④
过 去三 个月 22.83% 1.72% 22.84% 1.72% -0.01% －
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较
友邦华泰 上 证 红利 ETF 基准
2006-11-17 2007-04-27 2007-10-10 2008-03-20 2008-08-26 2009-02-12 2009-07-22 2009-12-31
250%
200%
150%
100%
50%
0%
注 ： 图示 日期 为 2006年 11月 17日 至 2009年 12月 31日。
1、 按 基金合同规定，本基金 自 基金合同 生效 日 起 3个月内 为建仓 期， 截 至 报告日本基金 的 各项 投 资 比例已 达到 基金合同第 十六条 （ 二 ） 投 资 范围 及 投 资 比例 中规定的 比例 ， 即 投 资于 指数 成 份股、 备选 成 份股的资 产 比例 不 低 于基金资 产净值 的 95％ 。
§ 4
管理人报告
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4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金 经 理期限
姓名 职 务
任 职 日期 离 任日期
证 券 从 业 年限
说明
张娅
本基金 的基金 经 理
2006年 11月 17日
－ 5年
张娅女士 ， 美国俄亥俄州 肯 特 州立 大 学 金 融工程硕 士 、 MBA， 具 有 多 年 海 内 外 金 融从 业经 验 。 曾 在 芝 加 哥 期 货 交易 所、 Danzas-AEI公司、 SunGard
Energy和 联 合证 券 工 作 ， 2004年 初 加入 友邦华泰基 金管理有限公司， 从 事 投 资 研究 和金 融工程工 作 ， 2006年 11月 起 任友邦华泰 上 证 红利交易型开放式指 数 基金基金 经 理。
柳军
本基金 的基金 经 理
2009年 06月 04日
－ 9年
柳军先 生 ，复 旦 大 学 财务 管理 硕士 ， 曾 在 上 海汽车 集团 财务有限公司、华 安 基金管理有限公司 工 作 ， 2004年 7月 起 加入 友邦华 泰基金管理有限公司， 2005年 12月 起 担任 研究员 兼 基金事务 部 总 监 ， 主要 从 事 ETF产 品 研究 开 发 及 基金事务管理 工 作 。 2009
年 6月 起 任友邦华泰 上 证 红利交易型开放式指数 基 金基金 经 理。
4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
报告期内本基金的 运作 符 合 相关 法 律 、 法 规 以 及基金合同的 约 定，不存在 损害 基金 持 有人 利 益 的行 为 。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公 平 交易制度 的 执 行 情况
报告期内，本基金管理人根据 《 证 券 投 资基金管理公司公 平 交易制度指 导 意见》 的 要求 ， 通 过 科学 完 善 的 制度 及 流 程 ， 从 事 前 、事中和事 后 等 环节严格控 制 不同基金 之 间 可能 的 利 益 输 送。 首 先 投 资 部 和 研究部通 过 规 范 的 决策 流 程 来 确保公 平 对 待 不同 投 资 组 合。其 次 集 中 交易 室 对 投 资 指 令 的合规性、有 效 性及合理性 进 行 独 立 审 核，在 交易过 程 中 启 用投 资 交易 系统 中的公 平 交易 模块 ，确保公 平 交易 的实 施 。同 时 ， 风险 管理 部 对报 告期内的 交易 进 行日 常 监控 和 分 析评估 。
本报告期内， 上 述公 平 交易制度总 体 执 行 情况 良好 。
4.3.2 本 投 资 组 合 与 其 他 投 资 风 格 相 似 的 投 资 组 合 之 间 的 业绩 比较
本基金 与 本基金管理人 旗下 的其 他 投 资 组 合的 投 资 风 格 均 不 相 同。
4.3.3 异常 交易 行 为 的 专 项 说明
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报告期内 未 发 现 本基金存在 异常 交易 行 为 。
4.4 报告期内基金的投资 策略 和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金 投 资 策略 和 运作 分 析
四季 度 ， 市场 经 历 了 三 季 度 的中 级 调 整 之 后 ，股 指 整 体 在 四季 度 延续 经 济 复 苏 的 逻 辑震荡向 上 。 风 格 上 基于 经 济 同 步向好 ， 但 持 续 性 由 于 房 产 政 策 的 收 紧 仍然堪忧 的 背景 下由 中 小 盘领涨 ， 估 值上 基于 政府 流动 性的 逐渐退 出 未 出 现 整 体 的 进 一 步扩 张 ， 但 中 小 盘板块 的 估 值 在 相 对存 量 资金的 偏 好下 持 续提升 。 四季 度 内， 上 证 红利指数上 涨 22.84%， 主要 受 益 于其 低 估 值 的 风 格 贡献 。
四季 度 市场 讨论 较 多 的 风 格 转换 并 未 有 效 实 现 。本基金 认为 在 现 有 市场 结 构 下 ， 市 场 对于 房 产 市场 的 预 期 将是 未来决 定 风 格 是 否 实 现 的 关 键 。 由 于 房 产 既 是流动 性 推 动 的 行 业 ， 又 是 当 前 实 体 经 济 的 发 动 源头 ， 房 产 市场 景气预 期在 相 当 程 度上 成为 连 接 流动 性 和基本 面 的 纽 带。本基金 认为 ， 尽 管 未来 房 产 实 体层 面 一 级城 市 和 二 级城 市 之 间 的 景气 可能 会出 现 分 化 ， 但 资本 市场 估 值 是 否 进 一 步扩 张 最 终 还是 取决 于 房 价高 基 数现 状下 的 政府政 策 的基 调 ， 因为 这 进 一 步直接 决 定了 高 基 数 房 价 现 状下房 产投 机 性 质 流动 性的 多 寡 ， 关 于 这 一 点 目前 还 看 不 到 向 上 突破 的 拐点 。 尽 管 市场 预 期股 指 期 货 和 融 资 融 券 政 策 等 金 融 创新 的出 台 ，有 望 成为 大 小 盘 风 格 转换 的 催 化 剂 ，大 盘 蓝筹 有 可能 演绎 阶段 性行 情 ， 但 并不会 持 续 影响 和 改 变市场 自 身 的内在 运 行 趋势 。
四季 度 ， 我们 严格 按照 基金合同的规定， 紧密跟踪标 的 指数 、 跟踪偏离最小化 的 投 资 策略 进 行 被 动 投 资。 该 期 间 内，本基金的 累 计跟踪偏离 为 -0.01%，日 均 跟踪偏离度 的 绝 对 值 为 0.02%，期 间 日 跟踪 误 差 为 0.04%， 较 好 地 实 现 了本基金的 投 资 目标 。
对于 2010年， 特 别 是 上 半 年，本基金的基本 看 法 是 ：
相 对 2009年 来 看 ， 2010年的 政府 流动 性 将 逐渐退 出， 无 论 是均 衡 放 贷 的 提 法 还是 二 套 房 的实 质 性 紧 缩 等明 确 信 号都 表明 了： 相 对于 以往 的 经 济向 上 周 期 阶段 ， 此 次政府 更 早地 对 通 胀 预 期和资 产 价 格 进 行了 市场 手 段 的 调 控 ， 换 言 之 ， 政府 宽松 政 策 的 退 出 可能 有所 超 预 期，同 时 经 济 继 续向好 带 动 的 通 胀 水平 的 逐渐 攀 升 在 加 强 市场 整 体 流动 性的同 时 也 将加 大实 体 对 流动 性的 吸 收 力 度 。 因 此 本基金 认为 ，大 概 率 下 在 一 段 时 间 窗口 内， 市场 估 值 维 持 中性 略偏 弱 的 格 局；
不 排 除流动 性及 市场 估 值 向下 和 向 上 的 极端 情况 ： 一方 面 是如 果 通 胀 或 者 资 产 （ 房 产 ）价 格 上 升 速 度 超 预 期 可能 提 前 引 发 政府 行 政 式 调 控从 而 市场 估 值 系统 性大 幅 下 移； 另 一方 面 是如 果 市场 整 体 流动 性 提 前 进入加 速 期同 时 通 胀 水平 尚 不 足 以 引 发 政府 行 政 式 调 控 ， 从 而使 得市场 整 体 流动 性的 边 际 正 面 效应 在 相 当 程 度上 抵消 了 政府 流动 性的 边 际 负 面 效应 ， 则 市场 估 值 中 枢 可能 再 次 上 移 ， 届 时 也才 能 发 生 市场 风 格 的真 正 转换 ， 现 在 来 看由 于 2010年 政府 基 调 更 加 偏 重于 结 构调 整 以 及对资 产 泡沫 的担 忧 ， 此类 情况 发 生 的 概 率 暂 时较 小 。
综 上 所述，对于 2010年 特 别 是 其 上 半 年， 投 资 者应 着 重 关注 三 件 事： 经 济 是 否 继 续 同 步 增长 、 通 胀 或 者 房 产 价 格 水平是 否 加 速引 发 政府 严 厉 调 控 的 可能 、 以 及 市场流动 性 是 否 开 始 加 速 上 升 。
大 概 率 下 ， 我们 认为 在 这 一 时 间 窗口 内， 经 济仍 将 保 持 同 步 回 升 ， 政府 对于 之 前 的 超宽松 货币 政 策 将 逐渐 采取 市场 手 段 退 出， 市场 维 持 震荡 局 面 ， 投 资 机 会 更 多 来自自 下 而 上 结 构 性 机 会，行 业 配置更 多 向 相关 风 格 指数 靠拢 。
本基金 将 继 续 严格 遵守 跟踪偏离最小化 的 被 动 投 资 策略 ， 从 而 为 基金 投 资人 谋 求 与 标 的 指数 基本 一 致 的 投 资 回 报。
4.4.2 报告期内基金的 业绩表现
截 至 本报告期 末 ，本基金份 额净值 为 2.817元 ， 还 原 后 基金份 额 累 计净值 为 1.877元 ， 本报告期内基金份 额净值上 涨 22.83%，本基金的 业绩 比较 基准 上 涨 22.84%。 自 建仓 完 毕 日 起至 本报告期 末 ，基金份 额净值上 涨 38.65%，同期 业绩 基准 上 涨 35.64%。
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§ 5
投资组合报告
5.1 报告期 末 基金资产组合情况
序号 项 目 金 额 （元）
占 基金 总 资 产 的 比 例（ %）
1 权益 投 资 5,016,562,918.77 92.13
其中：股 票 5,016,562,918.77 92.13
2 固 定 收益 投 资 － －
其中： 债券 － －
资 产 支 持 证 券 － －
3 金 融 衍 生 品 投 资 － －
4 买 入 返售 金 融 资 产 － －
其中： 买 断 式 回 购 的 买 入 返售 金 融 资 产
－ －
5 银行存 款 和 结 算 备 付 金合 计 428,482,194.05 7.87
6 其 他 资 产 54,827.89 －
7 合 计 5,445,099,940.71 100.00
注 ： 上 述股 票 投 资 包括可 退 替 代 款 估 值 增 值 。 截 至 2009年 12月 31日，本基金 因 上 证 红利 指数 成 份股 调 整 而 相 应 调 整 持仓 ， 致 使 股 票 资 产 比例 不 足 95%，并 已 于 2010年 1月 4日 调 整 达 标 ， 投 资 运作 符 合基金合同的规定。
5.2 报告期 末按行 业 分类 的 股票 投资组合
代码 行 业 类 别 公 允价 值 （元）
占 基金资 产净值 比 例（ ％ ）
A 农 、 林 、 牧 、 渔 业 60,962,210.50 1.13
B 采 掘 业 918,795,407.92 17.02
C 制 造 业 1,124,046,451.94 20.82
C0
食 品 、 饮 料
37,209,368.14 0.69
C1
纺织 、 服装 、 皮毛 87,726,878.86 1.62
C2
木材 、 家 具 － －
C3
造纸 、 印刷 － －
C4
石油 、 化 学 、 塑胶 、 塑 料 138,334,111.32 2.56
C5
电子 － －
C6
金 属 、 非 金 属 582,238,439.71 10.78
C7
机 械 、 设 备 、 仪 表 74,391,726.47 1.38
C8
医药 、 生 物 制 品 151,534,506.54 2.81
C99
其 他 制 造 业 52,611,420.90 0.97
D 电 力 、 煤 气 及 水 的 生产 和 供 应业 291,632,356.83 5.40
E 建 筑 业 － －
F 交 通 运 输 、 仓 储 业 432,796,080.01 8.02
G 信 息 技术 业 61,904,115.48 1.15
H 批 发 和 零 售 贸 易 106,038,220.26 1.96
I 金 融 、保 险业 1,831,776,916.39 33.92
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J 房 地 产业 82,707,061.74 1.53
K 社 会 服 务 业 105,356,476.50 1.95
L 传播 与 文 化产业 － －
M 综 合 类 － －
合 计 5,016,015,297.57 92.89
注 ： 上 述股 票 投 资 组 合不 包括可 退 替 代 款 估 值 增 值 。
5.3 报告期 末按 公 允价 值 占 基金资产净值比 例大 小 排序 的 前十名股票 投资明 细
序号 股 票 代码 股 票 名 称 数 量（ 股 ） 公 允价 值 (元 )
占 基金资 产净 值 比例（ ％ ）
1 601328 交 通 银行 88,109,871 823,827,293.85 15.26
2 601398 工 商银行 71,063,729 386,586,685.76 7.16
3 600028 中 国 石 化 24,269,135 341,952,112.15 6.33
4 600019 宝钢 股份 30,619,014 295,779,675.24 5.48
5 601939 建 设 银行 43,688,861 270,434,049.59 5.01
6 601006 大 秦铁路 22,689,174 233,698,492.20 4.33
7 600015 华 夏 银行 17,412,530 216,263,622.60 4.01
8 600348 国 阳 新 能 3,486,578 168,645,777.86 3.12
9 600005 武钢 股份 18,265,609 151,239,242.52 2.80
10 601988 中 国 银行 31,100,523 134,665,264.59 2.49
5.4 报告期 末按债 券品 种分类 的 债 券投资组合
序号 债券品 种 公 允价 值 （元）
占 基金资 产净值 比 例（ ％ ）
1 国 家 债券 － －
2 央 行 票 据 － －
3 金 融 债券 － －
其中： 政 策 性金 融 债 － －
4 企 业 债券 － －
5 企 业 短 期 融 资 券 － －
6 可 转 债 － －
7 其 他 － －
8 合 计 － －
5.5 报告期 末按 公 允价 值 占 基金资产净值比 例大 小 排名 的 前五名债 券投资明 细
注 ：本基金本报告期 末未 持 有 债券 。
5.6 报告期 末按 公 允价 值 占 基金资产净值比 例大 小 排名 的 前十名 资产 支持 证券投资明 细
注 ：本基金本报告期 末未 持 有资 产 支 持 证 券 。
5.7 报告期 末按 公 允价 值 占 基金资产净值比 例大 小 排名 的 前五名权 证投资明 细
注 ：本基金本报告期 末未 持 有 权 证。
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5.8 投资组合报告 附注
5.8.1 报告期内基金 投 资的 前 十名 证 券 的 发 行 主 体 没 有 被 监 管 部 门 立 案 调 查 的， 也 没 有在报告 编 制 日 前一 年内 受 到 公 开 谴 责、 处罚 的。
5.8.2 基金 投 资的 前 十名 股 票 中， 没 有 投 资于 超 出基金合同规定 备选 股 票 库 之外 的。
5.8.3 其 他 资 产 构成
序号 名 称 金 额 （元）
1 存出保证金 －
2 应 收 证 券 清 算 款
3 应 收 股 利 －
4 应 收 利 息 54,827.89
5 应 收 申 购 款
6 其 他 应 收 款
7 待 摊 费 用 －
8 其 他 －
9 合 计 54,827.89
5.8.4 报告期 末 持 有的 处 于 转 股期的 可 转换 债券 明细
注 ：本基金本报告期 末未 持 有 处 于 转 股期的 可 转换 债券 。
5.8.5 报告期 末前 十名 股 票 中存在 流 通 受 限 情况 的 说明
序号 股 票 代码 股 票 名 称
流 通 受 限 部 分 的
公 允价 值 (元 )
占 基金资 产
净值 比例（ %）
流 通 受 限 情况
说明
1 600348 国 阳 新 能 168,645,777.86 3.12
召 开 2009年 度 第 三 次 临 时 股 东 大会
§ 6
开放式基金份额变动
单位 ：份
报告期期 初 基金份 额总额 1,917,175,703.00
报告期期 间 基金 总 申 购 份 额 4,500,000,000.00
报告期期 间 基金 总 赎 回 份 额 4,500,000,000.00
报告期期 间 基金 拆 分变动 份 额 （ 份 额 减少 以 “ -”填 列） －
报告期期 末 基金份 额总额 1,917,175,703.00
§ 7
备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、中 国 证 监 会 批 准 上 证 红利交易型开放式指数 证 券 投 资基金 募 集 的 文 件
2、 《 上 证 红利交易型开放式指数 证 券 投 资基金基金合同 》
3、 《 上 证 红利交易型开放式指数 证 券 投 资基金招 募说明书 》
4、 《 上 证 红利交易型开放式指数 证 券 投 资基金托管 协议 》
5、基金管理人 业 务资 格 批 件 、 营 业 执 照
6、 上 证 红利交易型开放式指数 证 券 投 资基金的公告
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7.2 存 放 地点
上 海 市 浦东 新 区 民 生 路 1199弄 证大 五道 口 广 场 1号 楼 17层
7.3 查阅方 式
投 资 者 可 在 营 业 时 间 免 费 查 阅 ， 也 可按 工 本 费购 买 复 印 件 。
投 资 者 对本报告 如 有 疑问 ， 可 咨 询 基金管理人友邦华泰基金管理有限公司。
客户 服 务 热线 ： 400-888-0001（ 免 长 途 费） 021-3878 4638
公司 网址 ： www.aig-huatai.com
