申万巴黎竞争优势股票型证券投资基金 2009年第 4季度报告
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申万巴黎竞争优势股票型证券投资基金
2009年第4季度报告
2009年12月31日
基金管理人：申万巴黎基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一〇年一月二十二日
申万巴黎竞争优势股票型证券投资基金 2009年第 4季度报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2010 年 1
月 18 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2009年 10月 1日起至 12月 31日止。
§2
基金产品概况
基金简称
申万巴黎竞争优势股票
基金主代码
310368
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2008年7月4日
报告期末基金份额总额
108,259,756.60份
投资目标
本基金通过系统的宏观分析、行业（板块）比较分析
和公司的基本面与竞争优势的综合比较分析， 主要投
资具有综合竞争优势的高成长性和合理估值的行业
板块和上市公司股票， 为投资者获得短中期局部最优
收益和较稳定的丰厚的中长期投资回报。 通过采用积
极主动的分散化投资策略， 在严格控制投资风险的前
提下，保持基金资产的持续增值，为投资者获取超过
业绩基准的长期投资收益。
投资策略
本基金继续禀承基金管理人擅长的双线并行的组合
投资策略， ‘自上而下’地进行证券品种的一级资产
配置和行业选择及行业投资比例配置，‘自下而上’
地精选个股。基于基础性宏观研究，根据宏观经济运
行状况、国家财政和货币政策、国家产业政策以及资
本市场资金供给条件等数据信息， 由投资总监和基金
经理首先提出初步的一级资产配置，即分配在股票、
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衍生工具、债券及现金类证券的投资比例；同时，根
据自主开发的主动式资产配置模型－AAAM（Active
Asset Allocation Model）提示的一级资产配置建议
方案， 在进行综合的对比分析和评估后作出一级资产
配置方案。
业绩比较基准
（80%）沪深300股票指数收益率 ＋ （20%）中信标
普国债指数收益率
风险收益特征
本基金为股票型证券投资基金， 其风险收益特征将表
现为较高预期风险和较高预期收益。 其预期风险高于
货币市场基金和债券型基金。
基金管理人
申万巴黎基金管理有限公司
基金托管人
中国农业银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2009年10月1日-2009年12月31日)
1.本期已实现收益 11,533,051.37
2.本期利润 32,423,610.56
3.加权平均基金份额本期利润 0.2607
4.期末基金资产净值 173,487,082.09
5.期末基金份额净值 1.6025
注：1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允
价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益。
2）上述基金业绩指标已扣除了基金的管理费、托管费和各项交易费用，但不包
括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：申购费、赎回费等） ，计入认购或
交易基金的各项费用后，实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 净值增长率净值增长率业绩比较基业绩比较基 ①-③ ②-④
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① 标准差② 准收益率③准收益率标
准差④
过去三个月 18.52% 1.79% 15.23% 1.41% 3.29% 0.38%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基
准收益率变动的比较
申万巴黎竞争优势股票型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2008年 7月 4日至 2009年 12月 31日）
注：根据本基金基金合同，本基金资产的投资比例为：股票占基金净资产的
60-95%（含权证 0-3%） ，债券 0-35%。现金和 1年内到期的国债、中央银行票据
以及政策性金融债类资产不低于 5%。本基金以具有综合竞争优势的企业作为主
要投资对象，该类股票占股票资产净值的比例不低于 80%。上述投资比例限制自
基金合同生效 6个月起生效。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从
业年限
说明
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任职日期 离任日期
张鹏
本基
金基
金经
理
2009-7-20 - 7年
上海财经大学经济学博士。 自 2003年起
从事金融工作，先后就职于东吴证券、
鹏华基金等，从事宏观经济、策略等研
究工作。 2005年5月加入本公司，任投资
管理总部高级分析师， 2007年9月至2008
年12月任申万巴黎新动力股票型证券投
资基金基金经理助理，2008年12月起任
申万巴黎新动力证券投资基金基金经
理， 2009年7月起同时任申万巴黎竞争优
势股票型证券投资基金基金经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》 、 《证券投资基金法》及其配
套法规的规定，严格遵守基金合同约定，本着诚实信用、勤勉尽责等原则管理和
运用基金资产，在严格控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。
本基金投资运作符合法律法规和基金合同的规定,信息披露及时、准确、完
整；本基金资产与本基金管理人与公司资产之间严格分开；没有发生内幕交易、
操纵市场和不当关联交易及其他违规行为。在基金资产的管理运作中,无任何损
害基金持有人利益的行为,并通过稳健经营、规范运作、规避风险,保护了基金持
有人的合法权益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
我司于 2004 年年底管理两只开放式基金开始，就着手讨论多基金公平交易
问题。2004 年年底就颁布了关于旗下基金交易情况的内部管理规则，包括《关
于基金投资交叉交易行为的管理规则》 、 《关于基金投资公平交易行为的管理规
则》 ， 《标准交易指引》等，并且多次予以修订。原则上我司在日内禁止多基金之
间的反向交易，要求严格执行多基金日内的公平交易。
依据中国证监会 2008年 3月 20日颁布的 《证券投资基金管理公司公平交易
制度指导意见》指引的精神,我司已经完善了公平交易、异常交易等相关制度的
修订，并建立了系统来有效执行相关内容（包括建立了多组合同向交易和反向交
易价差分析模块，并不断完善异常交易检查模块） 。
依据要求，本期我司对于旗下多个组合进行了两两之间的公平交易检查，未
发现可能导致不公平交易和利益输送的行为。
为确保在投资管理活动中公平对待不同投资组合， 严格禁止并切实防范利益
输送行为，我司一方面不断优化投资决策和研究流程，强化内部风险控制，另一
方面强化日常对投资人员行为规范和职业操守的教育培训， 并加强投资人员个人
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投资行为的申报管理。
我司建立并实施了严格的投资授权制度， 投资备选库管理制度和集中交易制
度，来切实规范基金经理投资决策行为。首先，基金经理只能在授权的范围内，
依据投资策略会议决定的投资策略， 结合投资决策委员会及分析师的资产及行业
或板块配置的建议进行操作，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序；第
二，基金经理只能投资纳入其管理基金的股票备选库中的股票，而且对于我司内
部严格定义的重大投资决策， 必须经投资决策委员会讨论备案后方可实施； 第三，
所有的投资指令必须通过集中交易室执行，集中交易室与投资部门相隔离。交易
部必须确保日内公平交易的合规执行，执行结果须于当日报风险管理部独立检
查。在上述基础上，我司内部控制部门（风险管理部和监察稽核部）还将通过对
投资组合各项合规性指标的日常风险检查提示，以及对投资、研究、交易等全流
程的独立的监察稽核，督促落实以上制度的措施，并促进投资运作的规范性。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金与本基金管理人旗下的申万巴黎新动力股票型证券投资基金（简称:
新动力）以及申万巴黎消费增长股票型证券投资基金（简称: 消费增长）同属股
票型基金, 三者投资风格相似。
本报告期内新动力基金、 竞争优势基金和消费增长基金的净值增长率分别为
16.95%、18.52%和 23.86%。消费增长基金与其它两只基金的业绩表现均出现了
大于 5%的差异，主要是因为该基金为主题型基金，与其它两只基金在行业配置
及个股选择方面存在差异。作为一只重点投资于消费范畴行业的主题基金，本报
告期内消费增长基金相比另外两只基金配置了更高比例的消费范畴行业， 而这些
消费行业的股票正好契合了第四季度的行情趋势， 因而在本报告期中产生了较大
的相对正贡献，造成了与其它两只基金在业绩上的差异。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
无。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
4 季度，经济继续复苏。PMI 指标连续走高显示微观主体对经济前景越来越
乐观，同时房地产新开工投资增速大幅回升，政府开始有意识的收缩基建投资增
速。中游行业的产能利用率在 4 季度逐步回到一个较高的水平，并开始进入中游
行业（钢铁、化工等）产品提价阶段。但是对政策的担忧日渐增多。4季度单月
新增信贷的回落、银行大规模融资的预期，共同引发了市场对流动性的担忧，而
12月份中央经济工作会议之后，房地产调控政策更是引发了市场对 2010年投资
前景的担忧。经济复苏的支撑和政策调整预期的压制，令 4季度股市整体呈现平
衡市的特征。期间，以家电为代表的消费品行业表现较好，中小盘股的表现明显
好于大盘股。
4季度，本基金在行业配置上主要是偏好那些业绩增长前景明朗、不受政策
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影响的行业，重点配置了家电、采掘、汽车、商业、医药等行业，另外，基于
2010 年的行业前景和估值的考量，在 4 季度末逐步增加了钢铁、化工等周期行
业的配置比例。
展望下季度，本基金认为，企业盈利预期、产品价格和流动性均会环比进一
步改善。通胀存在着超预期的可能。区域振兴规划和金融创新等政策将会成为市
场新的热点。本基金将更加注重自下而上的选股思路，从经济结构调整中寻找到
那些真正有竞争优势的企业。同时，M2增速的见顶回落预示着市场估值的整体
提升空间有限，本基金将会更加注重持仓品种的估值合理性。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本基金第 4季度净值增长 18.52%，同期业绩基准收益率为 15.23%。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（%）
1 权益投资 158,845,441.9290.68
其中：股票 158,845,441.9290.68
2 固定收益投资 --
其中：债券 --
资产支持证券 --
3 金融衍生品投资 --
4 买入返售金融资产 --
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
--
5 银行存款和结算备付金合计 11,564,764.01 6.60
6 其他资产 4,753,622.022.71
7 合计 175,163,827.95100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 5,145,011.00 2.97
B 采掘业 21,588,950.0012.44
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C 制造业 66,924,150.9238.58
C 0
食品、饮料 8,178,340.77 4.71
C 1
纺织、服装、皮毛 2,996,000.00 1.73
C 2
木材、家具 --
C 3
造纸、印刷 1,002,000.00 0.58
C 4
石油、化学、塑胶、塑料 12,401,859.95 7.15
C 5
电子 5,668,642.003.27
C 6
金属、非金属 20,886,591.64 12.04
C 7
机械、设备、仪表 15,773,166.56 9.09
C 8
医药、生物制品 17,550.00 0.01
C 99
其他制造业 --
D 电力、煤气及水的生产和供应业 --
E 建筑业 1,567,300.000.90
F 交通运输、仓储业 --
G 信息技术业 5,308,200.003.06
H 批发和零售贸易 19,126,450.0011.02
I 金融、保险业 29,327,600.0016.90
J 房地产业 4,702,700.002.71
K 社会服务业 --
L 传播与文化产业 --
M 综合类 5,155,080.002.97
合计 158,845,441.9291.56
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量 （股） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 000937 金牛能源 150,000 6,240,000.00 3.60
2 600837 海通证券 325,000 6,236,750.00 3.59
3 600104 上海汽车 231,112 6,038,956.56 3.48
4 601601 中国太保 230,000 5,892,600.00 3.40
5 600060 海信电器 219,800 5,668,642.00 3.27
6 600571 信雅达 540,000 5,308,200.00 3.06
7 000537 广宇发展 361,000 5,155,080.00 2.97
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8 601166 兴业银行 120,000 4,837,200.00 2.79
9 601169 北京银行 230,000 4,448,200.00 2.56
10 000568 泸州老窖 112,000 4,372,480.00 2.52
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查的
情形，或在报告编制日前一年内受到公开谴责和处罚的情形。
5.8.2 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 250,000.00
2 应收证券清算款 3,633,050.89
3 应收股利 -
4 应收利息 2,919.85
5 应收申购款 867,651.28
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 4,753,622.02
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
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5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
基金合同生效日基金份额总额 -
报告期期初基金份额总额 133,574,116.95
报告期期间基金总申购份额 6,089,538.07
报告期期间基金总赎回份额 31,403,898.42
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） -
报告期期末基金份额总额 108,259,756.60
§7
备查文件目录
7.1 备查文件目录
基金合同；
招募说明书及其定期更新；
发售公告；
成立公告；
开放日常交易业务公告；
定期报告；
其他临时公告。
7.2 存放地点
上述备查文件中基金合同、招募说明书及其定期更新、基金发售公告和基金
成立公告均放置于本基金管理人及基金托管人的住所；开放日常交易业务公告、
定期报告和其他临时公告放置于本基金管理人的住所。本基金管理人住所地址
为：中国上海淮海中路 300号香港新世界大厦 40层。
7.3 查阅方式
上述文件均可到本基金管理人的住所进行查阅， 也可在本基金管理人的网站
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进行查阅，查询网址：www.swbnpp.com.
申万巴黎基金管理有限公司
二〇一〇年一月二十二日
