易方达稳健收益债券型证券投资基金 2009 年第 4 季度报告
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易方达稳健收益债券型证券投资基金 易方达稳健收益债券型证券投资基金 易方达稳健收益债券型证券投资基金 易方达稳健收益债券型证券投资基金
2009 2009 2009 2009 年第 年第 年第 年第 4 4 4 4 季度报告 季度报告 季度报告 季度报告
2009 2009 2009 2009 年 年 年 年 12 12 12 12 月 月 月 月 31 31 31 31 日 日 日 日
基金管理人 基金管理人 基金管理人 基金管理人： ： ： ：易方达基金管理有限公司 易方达基金管理有限公司 易方达基金管理有限公司 易方达基金管理有限公司
基金托管人 基金托管人 基金托管人 基金托管人： ： ： ：中国银行股份有限公司 中国银行股份有限公司 中国银行股份有限公司 中国银行股份有限公司
报告 报告 报告 报告送出日期 送出日期 送出日期 送出日期： ： ： ：
二 二 二 二〇 〇 〇 〇一 一 一 一〇 〇 〇 〇年一月二十二日 年一月二十二日 年一月二十二日 年一月二十二日
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§ § § §1
重要提示 重要提示 重要提示 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2010 年 1 月 15 日复
核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2009 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。
§ § § §2
基金产品概况 基金产品概况 基金产品概况 基金产品概况
基金简称
易方达稳健收益债券
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2008年1月29日
报告期末基金份额总额
533,184,107.29份
投资目标
通过主要投资于债券品种，追求基金资产的长期稳
健增值。
投资策略
本基金基于对以下因素的判断，进行基金资产在固
定收益品种、可转换债券、股票主动投资以及新股
（含增发）申购之间的配置：1、主要基于对利率
走势、利率期限结构等因素的分析，预测固定收益
品种的投资收益和风险；2、基于新股发行频率、
中签率、上市后的平均涨幅等，预测新股申购的收
益率以及风险；3、股票市场走势的预测；4、可转
换债券发行公司的成长性和转债价值的判断。
业绩比较基准
中债总指数（全价）
风险收益特征
本基金为债券型基金，属证券投资基金中的低风险
品种，其长期平均风险和预期收益率低于混合型基
金、股票型基金，高于货币市场基金。
基金管理人
易方达基金管理有限公司
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基金托管人
中国银行股份有限公司
下属两级基金的基金简称
易方达稳健收益债券A 易方达稳健收益债券B
下属两级基金的交易代码
110007 110008
报告期末下属两级基金的份
额总额
322,713,607.83份 210,470,499.46份
§ § § §3
主要财务指标和基金净值表现 主要财务指标和基金净值表现 主要财务指标和基金净值表现 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标 主要财务指标 主要财务指标 主要财务指标
单位：人民币元
报告期(2009年10月1日-2009年12月31日)
主要财务指标
易方达稳健收益债券A 易方达稳健收益债券B
1.本期已实现收益
7,165,417.09 4,191,377.61
2.本期利润
16,120,376.33 8,022,806.93
3.加权平均基金份额本期
利润
0.0472 0.0481
4.期末基金资产净值
348,503,835.74 228,108,155.74
5.期末基金份额净值
1.0799 1.0838
注：
1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益
水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收
益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现 基金净值表现 基金净值表现 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、 、 、 、易方达稳健收益债券 易方达稳健收益债券 易方达稳健收益债券 易方达稳健收益债券 A： ： ： ：
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①－③ ②－④
过去3个月 4.48% 0.33% -0.25% 0.05% 4.73% 0.28%
2、 、 、 、易方达稳健收益债券 易方达稳健收益债券 易方达稳健收益债券 易方达稳健收益债券 B： ： ： ：
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阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①－③ ②－④
过去3个月 4.55% 0.33% -0.25% 0.05% 4.80% 0.28%
3.2.2
自基金转型以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变 自基金转型以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变 自基金转型以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变 自基金转型以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变
动的比较 动的比较 动的比较 动的比较
易方达稳健收益债券型证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2008 年 1 月 29 日至 2009 年 12 月 31 日）
1．易方达稳健收益债券 A：
2．易方达稳健收益债券 B：
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注：1.基金合同中关于基金投资比例的约定：
（1） 债券等固定收益品种不低于基金资产的 80%，其中，可转换债券不高于基金资
产的 30%；股票等权益类品种不高于基金资产的 20%；基金保留的现金以及投资于到
期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的 5%；
（2） 同一基金管理人管理的全部证券投资基金投资于同一资产支持证券的比例，不
得超过该资产支持证券规模的 10% ； 本基金投资于同一原始权益人的各类资产支持证
券的比例，不得超过基金资产净值的 10%；
（3） 本基金参与股票发行申购，所申报的金额不超过本基金的总资产，所申报的股
票数量不超过拟发行股票公司本次发行股票的总量；
（4） 存放在具有基金托管资格的同一商业银行的存款，不得超过基金资产净值的
20%；
（5） 本基金与由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司发行的证券，不超过该
证券的 10%；
（6） 中国证监会、中国人民银行规定的其他比例限制。
因基金规模、市场变化或上市公司合并等基金管理人之外的因素导致投资组合超出上
述约定的规定，基金管理人应在十个交易日内进行调整，以符合有关限制规定。法律
法规另有规定时，从其规定。
法律法规或监管部门修改或取消上述限制规定时，基金管理人在履行适当程序后，将
相应修改其投资组合限制规定。
2.本基金的建仓期为三个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同约定。
3.自易方达稳健收益债券型证券投资基金基金合同生效至报告期末，A 级基金份额净
值增长率为 13.04％，同期业绩比较基准收益率为 4.99％；B 级基金份额净值增长率
为 13.71％，同期业绩比较基准收益率为 4.99％。
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4.本基金转型日期为 2008 年 1 月 29 日。
§ § § §4
管理人报告 管理人报告 管理人报告 管理人报告
4.1 基金经理 基金经理 基金经理 基金经理（ （ （ （或基金经理小组 或基金经理小组 或基金经理小组 或基金经理小组） ） ） ）简介 简介 简介 简介
任本基金的基金经理
期限 姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限
说明
马喜德
本基
金的
基金
经理、
易方
达货
币市
场基
金基
金经
理、固
定收
益部
投资
经理
2008-7-1 - 5年
博士研究生，历任中国工商
银行总行资金营运部人民币
交易处投资经理、金融市场
部固定收益处高级投资经
理。
4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明 报告期内本基金运作遵规守信情况说明 报告期内本基金运作遵规守信情况说明 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金
合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资
公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前
提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害
基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明 公平交易专项说明 公平交易专项说明 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公司主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程来确保公平对待不同投
资组合，切实防范利益输送。公司规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理
制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格
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优先”作为执行指令的基本原则，对在同一个交易系统中交易的组合，启用投资交易
系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易
制度总体执行情况良好。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
无。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
（1）行情回顾及运作分析
2009 年 4 季度，中国经济总体延续复苏的步伐，不过经济增长的推动力略有变
化，进出口对经济增长的贡献逐步提高。11 月份我国外贸进出口总值 2082.1 亿美元，
环比增长 5.4%，同比则增长 9.8%，为年内首次正增长；其中出口 1136.5 亿美元，环
比增长 2.6%，同比下降 1.2%，相比 10 月份的-13.8%大幅缩窄；进口 945.6 亿美元，
环比增长 9%，同比增长 26.7%，相比 10 月份的-6.4%大幅跃升。消费则继续保持平稳
增长，11 月份社会消费品零售总额 11339 亿元，同比增长 15.8%。相比而言，投资对
经济增长的拉动作用有所下降。11 月份城镇固定资产投资同比增长 24.3%，比 10 月
增速降低 7.3 个百分点； 1-11 月份， 城镇固定资产投资 168634 亿元， 同比增长 32.1%，
比上年同期加快 5.3 个百分点，比 1-10 月回落 1 个百分点。不过与总投资增速的下
滑相反，以工业和房地产为代表的市场投资增速仍在攀升，1-11 月份房地产投资累计
增速从 16.1%上升至 17.8%，显示出投资正在演绎国退民进的格局。
经济的持续复苏，引发市场对于中央刺激政策退出时点的多番猜测。诚然，在
宽松的货币政策下， 2009 年的信贷增长已经创出天量， 货币供应量也保持在历史高位。
截至 2009 年 11 月末，广义货币供应量(M2)余额为 59.46 万亿元，同比增长 29.74%，
增幅比 10 月末高 0.23 个百分点；狭义货币供应量(M1)余额为 21.25 万亿元，同比增
长 34.63%，增幅比 10 月末高 2.60 个百分点。
市场流动性泛滥，自然相应地带来物价上涨压力。11 月份，居民消费价格环比
上涨 0.3%，同比则上涨 0.6%，年内首次由负转正；11 月份工业品出厂价格环比上涨
0.6%，同比下降 2.1%，相比 10 月份的-5.8%降幅继续缩窄。
受此影响，四季度债券市场出现上下震荡的走势。10 月份持续向好的经济数据
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引发市场对通货膨胀的担忧，导致收益率曲线整体向上平移；而在 11、12 月份，由
于年底银行贷款投放受限，债券供给又相对减少，在宽松的资金面刺激下债券 收益
率又有所下行。
报告期内，基金在债券投资方面的操作依然相对谨慎，保持相对较低的久期，
以投资短期央票和信用级别相对较好的高收益公司债为主，在股票投资方面则相对比
较稳健，有选择地参与新股申购。
（2）市场展望和投资策略
展望未来，我们预计中国经济持续复苏的趋势不变，未来两个季度仍将保持相
对高速增长。但是，我们也应该看到经济结构的调整远比单纯的经济增长来得更加重
要。目前积极的财政政策和适度宽松的货币政策随时有退出的可能，因此只有经济找
到其潜在的合理的增长方式，才能支持其长期健康发展。
对于债券市场而言，我们估计短期内走势应该还是相对比较平稳，中长期来看
则面对着物价上涨的现实压力。此外，宽松的货币政策迟早将要退出，资金面一旦收
紧，债券市场无疑将继续面临调整的压力。不过我们也注意到，目前大部分信用产品
的信用利差都处于历史高位，未来随着经济逐步好转，信用利差的下降无疑将给我们
提供一些投资机会。
未来，本基金仍将继续采取相对谨慎的债券投资策略，把握信用利差和期限利
差下滑的投资机会，同时利用市场的波动进行波段操作。在股票投资方面，本基金将
在合同规定的范围内，采取相对稳健的操作策略，力求在防范风险的同时为投资者提
供满意的投资收益。
基金管理人将坚持规范运作、审慎投资，勤勉尽责地为基金持有人谋求长期、
稳定的回报。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本报告期内基金 A 级份额净值增长率为 4.48%， 同期比较基准收益率为-0.25%；
B 级份额净值增长率为 4.55%，同期比较基准收益率为-0.25%。
§ § § §5
投资组合报告 投资组合报告 投资组合报告 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况 报告期末基金资产组合情况 报告期末基金资产组合情况 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的
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比例（%）
1 权益投资 103,029,014.04 15.09
其中：股票 103,029,014.04 15.09
2 固定收益投资 480,231,318.52 70.36
其中：债券 480,231,318.52 70.36
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中： 买断式回购的买入返售金
融资产
- -
5 银行存款和结算备付金合计 14,377,841.74 2.11
6 其他资产 84,919,449.54 12.44
7 合计 682,557,623.84 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 报告期末按行业分类的股票投资组合 报告期末按行业分类的股票投资组合 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采掘业 - -
C 制造业 70,686,382.68 12.26
C0
食品、饮料 1,410,378.62 0.24
C1
纺织、服装、皮毛 - -
C2
木材、家具 - -
C3
造纸、印刷 1,255,091.20 0.22
C4
石油、化学、塑胶、塑料 27,477,849.34 4.77
C5
电子 5,522,056.50 0.96
C6
金属、非金属 8,798,888.90 1.53
C7
机械、设备、仪表 24,303,655.98 4.21
C8
医药、生物制品 1,918,462.14 0.33
C99
其他制造业 - -
D 电力、 煤气及水的生产和供应业 - -
E 建筑业 7,605,645.28 1.32
F 交通运输、仓储业 - -
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G 信息技术业 6,406,847.66 1.11
H 批发和零售贸易 7,968,000.00 1.38
I 金融、保险业 - -
J 房地产业 - -
K 社会服务业 7,908,138.42 1.37
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 2,454,000.00 0.43
合计 103,029,014.04 17.87
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 000792 盐湖钾肥 300,001 17,097,056.99 2.97
2 600104 上海汽车 432,395 11,298,481.35 1.96
3 600704 中大股份 300,000 7,968,000.00 1.38
4 600742 一汽富维 220,003 6,162,284.03 1.07
5 600592 龙溪股份 500,000 5,915,000.00 1.03
6 002328 新朋股份 182,038 4,833,108.90 0.84
7 601668 中国建筑 1,000,000 4,720,000.00 0.82
8 002217 联合化工 300,000 4,605,000.00 0.80
9 002106 莱宝高科 173,333 4,229,325.20 0.73
10 601117 中国化学 730,704 3,967,722.72 0.69
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 65,596,988.80 11.38
2 央行票据 179,406,000.00 31.11
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 180,572,239.42 31.32
5 企业短期融资券 - -
6 可转债 54,656,090.30 9.48
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7 其他 - -
8 合计 480,231,318.52 83.29
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 0901053 09央行票据53 1,800,000 179,406,000.00 31.11
2 010203 02国债⑶ 647,360 65,596,988.80 11.38
3 122028 09华发债 256,280 25,986,792.00 4.51
4 115002 国安债1 301,661 25,647,218.22 4.45
5 110006 龙盛转债 149,310 22,957,905.60 3.98
5.6
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资
明细 明细 明细 明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注 投资组合报告附注 投资组合报告附注 投资组合报告附注
5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期被监管部门立案调查， 或在报告编制
日前一年内受到公开谴责、处罚的情形：
根据青海盐湖钾肥股份有限公司2009年2月27日发布的《青海盐湖钾肥股份有限公司
受到有关部门相关处罚的提示性公告》，盐湖钾肥因未及时严格履行监管部门制订的
氯化钾销售临时指导价格，受到500万元的经济处罚。
本基金认为，该事件在企业经营范围内，不涉及二级市场，对经营风险和投资价值判
断没有明显影响。本基金投资盐湖钾肥的决策程序符合公司投资制度的规定。
除盐湖钾肥外， 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调
查、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 250,000.00
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2 应收证券清算款 17,287,947.12
3 应收股利 -
4 应收利息 3,707,976.68
5 应收申购款 63,673,525.74
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 84,919,449.54
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
1 110003 新钢转债 12,880,239.60 2.23
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号
股票
代码
股票名称
流通受限部分的
公允价值(元)
占基金资
产净值比
例（%）
流通受限情
况说明
1 002328 新朋股份 4,833,108.90 0.84
新股流通受
限
2 601117 中国化学 3,967,722.72 0.69
新股流通受
限
§ § § §6
开放式基金份额变动 开放式基金份额变动 开放式基金份额变动 开放式基金份额变动
单位：份
项目
易方达稳健收益债
券 A
易方达稳健收益
债券 B
报告期期初基金份额总额 378,873,238.26 177,475,953.25
报告期期间基金总申购份额 209,255,968.41 333,237,209.73
报告期期间基金总赎回份额 265,415,598.84 300,242,663.52
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少
以“-”填列）
- -
报告期期末基金份额总额 322,713,607.83 210,470,499.46
易方达稳健收益债券型证券投资基金 2009 年第 4 季度报告
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§ § § §7
备查文件目录 备查文件目录 备查文件目录 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1. 中国证监会核准易方达月月收益中短期债券投资基金基金份额持有人大会决
议的批复；
2.《易方达稳健收益债券型证券投资基金基金合同》 ；
3.《易方达稳健收益债券型证券投资基金托管协议》 ；
4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》 ；
5.中国证监会批准易方达月月收益中短期债券投资基金募集的文件；
6.基金管理人业务资格批件和营业执照；
7.基金托管人业务资格批件和营业执照。
7.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
7.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
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二 二 二 二〇 〇 〇 〇一 一 一 一〇 〇 〇 〇年一月二十二日 年一月二十二日 年一月二十二日 年一月二十二日
