诺安价值增长股票证券投资基金 2009年第四季度报告
诺安价值增长股票证券投资基金2009 年第四季度报告
2009年12月31日
基金管理人：诺安基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2010 年1月21 日
诺安价值增长股票证券投资基金 2009年第四季度报告
§1
重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其
内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2010 年1 月18日复核了本报告中
的财务指标、净值表现、财务会计报告和投资组合报告等内容，保证复核内容的真实性、准确性和完整性，
保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招
募说明书。
本报告财务资料未经审计。
本报告期自 2009 年10月1 日起至2009 年12月 31日止。
§2
基金产品概况
基金简称 诺安价值增长股票
基金主代码 320005
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2006年11月21日
报告期末基金份额总额 11,047,967,071.85份
投资目标 依托中国 GDP 的高速增长和资本市场的快速增长，发掘价值低估和能够长期持
续增长的优秀企业，获得稳定的中长期资本投资收益。
投资策略 在资产配置方面，根据国内外宏观经济形势、资本和货币市场的走势，采取自
上而下的方法，合理调整基金资产中股票投资的比例，并附之以适当的债券和
现金投资；在股票选择方面，采取自下而上的方法精选股票；在债券选择方面，
通过研究宏观经济、国家政策及收益率曲线，积极调整债券组合的久期结构，
运用多种投资策略，力求获取高于市场平均水平的投资回报。
业绩比较基准 业绩比较基准是新华富时中国 A600 指数以及新华富时中国国债指数的复合指
数即：
80%×新华富时中国 A600指数＋20%×新华富时中国国债指数
风险收益特征 本基金属于中高风险的股票型投资基金，其预期风险收益水平高于混合型基
金、债券基金、货币市场基金。
基金管理人 诺安基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2009 年10月 1日至 2009 年12月 31 日）
1.本期已实现收益 496,872,122.65
2.本期利润 1,765,934,655.38
3.加权平均基金份额本期利润 0.1575
4.期末基金资产净值 10,682,135,143.83
5.期末基金份额净值 0.9669诺安价值增长股票证券投资基金 2009年第四季度报告
注：①上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费
用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 19.28% 1.49% 15.85% 1.39% 3.43% 0.10%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的
比较
-20.00%
0.00%
20.00%
40.00%
60.00%
80.00%
100.00%
120.00%
140.00%
160.00%
180.00%
200.00%
06-11-21 07-11-21 08-11-21 09-11-21
诺安价值增长股票 业绩比较基准收益率
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从
业年限
说明
王鹏
投资副总监、
本基金的基
金经理。
2009年10
月20日
- 6
硕士,具有基金从业资格。曾任职于瑞银
集团(UBS)中国研究部;2004 年 12 月至
2009 年 6 月任职于嘉实基金管理有限公
司,曾于2006年11月至2007年7月担任
社保组合基金经理、2007 年 7 月至 2009
年 5 月担任丰和价值证券投资基金基金
经理;2009年6月加入诺安基金管理有限
公司,现任投资副总监。于 2009 年 10 月
起担任诺安价值增长股票证券投资基金
基金经理。 诺安价值增长股票证券投资基金 2009年第四季度报告
梅律吾
本基金的前
基金经理,诺
安成长股票
型证券投资
基金的基金
经理。
2007年11
月13日
2009年10
月20日
11
硕士,具有基金从业资格。曾任职于长城
证券公司、鹏华基金管理有限公司;2005
年 3 月加入诺安基金管理有限公司,历任
研究员、基金经理助理,2007 年 11 月至
2009年10月期间担任诺安价值增长股票
证券投资基金基金经理,2009年3月起任
诺安成长股票型证券投资基金基金经理。
注：①此处的任职日期和离任日起均为公司作出决定并对外公告之日。
②证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定等。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期间，诺安价值增长股票证券投资基金管理人严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及
其他有关法律法规，遵守了《诺安价值增长股票证券投资基金基金合同》的规定，遵守了本公司管理制度。
本基金投资管理未发生违法违规行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，并根据《证券投资基金管理公司公平交易制
度指导意见》制定了《诺安基金管理有限公司公平交易制度》以及相应的流程，并通过系统和人工等方式
在各环节严格控制，保证了公平交易的严格执行，本报告期内未出现任何违反公平交易制度的行为。
4.3.2本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金与诺安股票证券投资基金为投资风格相似的投资组合。报告期内，本基金的净值增长率为
19.28%，诺安股票证券投资基金的净值增长率为 14.67%，两者相差不超过 5 个百分点。
4.3.3异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金不存在异常交易情况。
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
经历了 3 季度小幅调整之后，A 股市场在 2009 年第 4 季度重拾升势，震荡盘升。沪深 300 指数在 4 季
度的涨幅为 19%。从4 季度投资主题来看，市场中热点较多，各种主题与概念此起彼伏，但持续性均不强。
从 4 季度行业表现来看，地产行业由于受到政府相关政策影响，震荡较大，表现较差。食品饮料，电子信
息，采掘等行业表现较好。从 4 季度风格表现来看，小盘股总体表现优于大盘股，市场预期的风格转换一
直到 4 季度末才开始有所显现，大盘股在融资融券、股指期货获批等事件的影响下明显走强。
本基金在 4季度保持了仓位的基本稳定，与 3季度相比组合中股票投资比重小幅提高。组合结构有一
定的变化：减持了金融行业，对建材、电子等行业有一定的增持。本季度基金业绩表现符合预期。较为不
足的地方是：1）对股指期货融资融券等主题研究不够；2）对一些小市值个股的投资机会有所疏漏。我们
今后会加强这方面的研究。
展望 2010 年1 季度，我们对 A 股市场谨慎乐观。由于宏观经济将加速复苏，房地产新开工投资将在 1
季度大幅增长，带动相关行业的景气提升。银行信贷将在新的年度重新开闸，给市场带来新的流动性。在
政府强调仍将保持积极的财政政策和适度宽松的货币政策背景下，我们对国内经济较为乐观，但对出口的
形势较无把握， 美国经济的复苏程度及对出口的拉动将在 1季度初现端倪， 这是一个较大的不确定性因素。
因此我们认为市场将有可能继续震荡盘升。
我们认为 2010 年主流的投资风格将重归自下而上的基本面研究与个股挖掘。本基金在 2010 年1季度
的主要工作有两点：1）加强组合仓位与配置的灵活性。我们将密切跟踪宏观经济数据，密切跟踪组合中诺安价值增长股票证券投资基金 2009年第四季度报告
重仓的行业与个股，密切跟踪出口的相关情况，根据实际情况动态调整组合；2）坚持从基本面出发研究
公司，将至上而下与自下而上的研究相结合，加大对业绩超出市场预期个股和行业的研究，加大对出口复
苏等行业的研究，认真研究 2009 年上市公司年报，为投资寻找新的投资标的。
4.1.2报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为 0.9669 元。本报告期基金份额净值增长率为 19.28%，同期业绩比
较基准收益率为 15.85%。
§5
投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 9,548,345,156.99 89.02
其中：股票 9,548,345,156.99 89.02
2 固定收益投资 72,380,373.91 0.67
其中：债券 0.00 0.00
资产支持证券 72,380,373.91 0.67
3 金融衍生品投资 0.00 0.00
4 买入返售金融资产 0.00 0.00
其中：买断式回购的买入返售金融资产 0.00 0.00
5 银行存款和结算备付金合计 1,097,671,068.59 10.23
6 其他资产 8,097,011.21 0.08
7 合计 10,726,493,610.70 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 98,183,846.98 0.92
B 采掘业 704,489,605.92 6.60
C 制造业 5,776,406,783.69 54.08
C0 食品、饮料
1,341,499,946.90 12.56
C1
纺织、服装、皮毛 145,685,000.00 1.36
C2
木材、家具 0.00 0.00
C3
造纸、印刷 500,000.00 0.00
C4
石油、化学、塑胶、塑料 618,346,117.49 5.79
C5
电子 755,542,087.32 7.07
C6
金属、非金属 1,138,435,217.45 10.66
C7
机械、设备、仪表 1,334,581,557.49 12.49
C8
医药、生物制品 313,524,071.80 2.94
C99
其他制造业 128,292,785.24 1.20
D 电力、煤气及水的生产和供应业 103,688,000.00 0.97
E 建筑业 1,044,080.00 0.01
F 交通运输、仓储业 393,092,315.73 3.68
G 信息技术业 1,181,916,955.03 11.06诺安价值增长股票证券投资基金 2009年第四季度报告
H 批发和零售贸易 533,874,486.38 5.00
I 金融、保险业 162,851,540.00 1.52
J 房地产业 148,472,000.00 1.39
K 社会服务业 232,190,000.00 2.17
L 传播与文化产业 129,465,000.00 1.21
M 综合类 82,670,543.26 0.77
合计 9,548,345,156.99 89.39
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例(%)
1 000895 双汇发展 9,999,999 530,999,946.90 4.97
2 600585 海螺水泥 9,669,731 482,132,787.66 4.51
3 000937 金牛能源 9,999,950 415,997,920.00 3.89
4 000869 张
裕Ａ 5,000,000 380,100,000.00 3.56
5 000063 中兴通讯 8,000,055 358,962,467.85 3.36
6 600183 生益科技 33,308,957 344,747,704.95 3.23
7 000786 北新建材 15,999,989 252,159,826.64 2.36
8 600062 双鹤药业 9,999,999 235,499,976.45 2.20
9 600426 华鲁恒升 9,000,601 211,424,117.49 1.98
10 600582 天地科技 6,000,000 208,500,000.00 1.95
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
本基金本报告期期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
序号 证券代码 证券名称 数量（份） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例(%)
1 119003 澜 电 02 500,000 50,292,828.04 0.47
2 119009 宁 建 04 220,000 22,087,545.87 0.21
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金本报告期投资的前十名证券的发行主体，本期没有出现被监管部门立案调查的
情形，也没有出现在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 6,114,623.94诺安价值增长股票证券投资基金 2009年第四季度报告
2 应收证券清算款 0.00
3 应收股利 0.00
4 应收利息 731,598.72
5 应收申购款 1,250,788.55
6 其他应收款 0.00
7 待摊费用 0.00
8 其他 0.00
9 合计 8,097,011.21
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 11,424,944,127.25
本报告期基金总申购份额 202,664,206.91
减：本报告期基金总赎回份额 579,641,262.31
本报告期基金拆分变动份额 0.00
本报告期期末基金份额总额 11,047,967,071.85
§7 备查文件目录
7.1备查文件目录
①中国证券监督管理委员会批准诺安价值增长股票证券投资基金募集的文件。
②《诺安价值增长股票证券投资基金基金合同》 。
③《诺安价值增长股票证券投资基金托管协议》 。
④基金管理人业务资格批件、营业执照。
⑤诺安价值增长股票证券投资基金 2009 年第四季度报告正文。
⑥报告期内诺安价值增长股票证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告。
7.2存放地点
基金管理人、基金托管人住所。
7.3查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
投资者对本报告书如有疑问，可致电本基金管理人客户服务中心电话：0755-83026888，或全国统一
客户服务电话：400-888-8998，亦可登陆基金管理人网站 www.lionfund.com.cn 查阅详情。
诺安基金管理有限公司
2010年1月21日
