大成债券投资基金 2009 年度 第 4 季度报告
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大 成债 券投 资基 金
2009 年度 第 4 季度 报告
2009 年12 月31 日
基金管理人： 大成基金管理有限公司
基金托管人： 中国农业银行股份有限公司
报告 送出日期：2010 年1 月20 日 大成债券投资基金 2009 年度 第 4 季度报告
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§1 重要提示
基 金管 理人 的董 事会 及董事 保证 本报 告所 载资 料不存 在虚 假记 载、 误导 性陈述 或重 大遗 漏， 并对 其内容
的真实 性、 准确 性和 完整 性承担 个别 及连 带责 任。
基 金托 管人 中国 农业 银行股 份有 限公 司根 据本 基金合 同规 定， 于2010 年1 月15 日复 核了 本报 告 中的财
务指标 、净 值表 现和 投资 组合报 告等 内容 ，保 证复 核内容 不存 在虚 假记 载、 误导性 陈述 或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ，但 不保 证基金 一定 盈利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本 基金 的招 募
说明书 。
本 报告 中 的 财务 资料 未经审 计。
本报告 期 自 2009 年10 月1 日起 至 2009 年 12 月 31 日止。
§2 基金产品概况
基金简 称: 大成债 券
交易代 码: 090002
基金运 作方 式: 契约型 开放 式
基金合 同生 效日: 2003 年6 月12 日
报告期 末基 金份 额总额: 453,055,304.25 份
投资目 标： 在力保 本金 安全 和保 持资 产流动 性 的 基础 上追 求资 产 的长期
稳定增 值
投资策 略: 通过整 体资 产配 置、 类属 资产配 置和 个券 选择 三个 层次自 上
而下地 进行 投资 管理 ，以 实现投 资目 标。 类属 资产 部分按 照
修正的 均值-方 差模 型在 交 易所国 债、 交 易所 企业 债 、 银 行间
国债、 银行 间金 融债 之间 实行最 优配 置。
业绩比 较基 准: 中国债 券总 指数
风险收 益特 征: 无
基金管 理人: 大成基 金管 理有 限公 司
基金托 管人: 中国农 业银 行股 份有 限公 司
下属两 级基 金 的 基金 简称 ： 大成债 券A/B 大成债 券 C
下属两 级 基 金的 交易 代码 ： 090002 ／091002 092002
报告期 末 下 属两 级基 金 的 份额总 额： 188,500,218.12 264,555,086.13
§3 主要财务指标和基金 净值表现
3.1 主要财务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期(2009 年10 月 1 日-2009 年 12 月31 日)
大成债 券 A/B 大成债 券 C
1．本 期已 实现 收益
3,618,377.77
5,097,679.26
2．本 期利 润
6,975,654.12
9,613,496.12
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0336 0.0306
4．期 末基 金资 产净 值 197,698,339.52 271,404,395.53
5．期 末基 金份 额净 值 1.0488 1.0259
注：1 、所 述基 金业 绩指 标 不包括 持有 人交 易基 金的 各项费 用， 计入 费用 后实 际收益 水平 要低 于所 列数 字。 大成债券投资基金 2009 年度 第 4 季度报告
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2、 本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、 其他 收入 （ 不含 公允 价 值变动 收益 ） 扣 除相 关费 用
后 的 余 额， 本期 利润 为本 期已实 现收 益加 上本 期公 允价值 变动 收益 。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额 净值增长 率及其与同 期业 绩比较基准收益率的 比较
大成债 券A/B
阶段 净值增 长率
（1）
净值增 长率
标准差 （2 ）
业绩比 较基
准收益 率 （3）
业绩比 较基
准收益 率标
准差（4）
(1)－(3) (2)－(4)
过去三 个月 3.28% 0.18% 0.54% 0.04% 2.74% 0.14%
大成债 券C
阶段 净值增 长率
（1）
净值增 长率
标准差 （2 ）
业绩比 较基
准收益 率 （3）
业绩比 较基
准收益 率标
准差（4）
(1)－(3) (2)－(4)
过去三 个月 3.17% 0.18% 0.54% 0.04% 2.63% 0.14%
3.2.2 自基金合同生效以 来基金累计 净值增长 率变 动及其与同期业绩比 较基 准收益率变动的比较
-15%
0%
15%
30%
45%
60%
03-6-12 05-7-12 07-8-12 09-9-12
大成债券A/B 业绩比较基准
-15%
0%
15%
30%
45%
60%
03-6-12 05-7-12 07-8-12 09-9-12
大成债券C 业绩比较基准
注：1 、 本基 金于2006 年4 月 24 日 起推 出持 续性 收 费模式 ， 将前 端收 费模 式 定义 为A 类 收费 模式 ， 后 端收费大成债券投资基金 2009 年度 第 4 季度报告
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模式定 义 为 B 类 收费 模式 ，二者 对应 的基 金 份 额简 称 “大 成债 券 A /B” ；将 持续性 收费 模式 定义 为 C 类收费
模式， 对应 的基 金份 额简 称 “ 大 成债 券 C” 。
2、 按基 金合 同规 定， 本 基 金自基 金合 同生 效 起6 个 月内为 建仓 期， 截至 报告 日本基 金的 各项 投资 比例 已
达到基 金合 同中 规定 的各 项比例 。
§4 管理人报告
4.1 基金经理简介
姓名 职务 任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
王立女 士 本基金基
金经理
2009 年5 月
23 日
-- 8 年 经济 学硕士。 曾任职于 申
银万国证券股份有限公
司、 南京市商 业银行资 金
营运中 心。2005 年4 月加
入大成基 金 管 理 有 限 公
司， 历任银行 间市场债 券
交易 员、大成 货币市场 基
金基 金经理助 理，现兼 任
大成 货币市场 基金基金 经
理。 具有基金 从业资格 。
国籍： 中国 。
注：1 、任 职日 期、 离任 日 期为本 基金 管理 人作 出决 定之日 。
2 、证 券从 业年 限的 计 算标准 遵从 行业 协会 《证 券业从 业人 员资 格管 理办 法》的 相关 规定 。
4.2 管理人对报告期内本 基金运作遵规守信情 况的 说明
本报告期内，本基金 管理 人严格遵守《证券 法》 、 《 证券投资基金法 》 、 《大 成 债券投资基金基金 合同》 和
其他有关法律法规的 规定 ，在基金管理运作 中，大 成债券基金的投资 范围、 投资比例、 投资组 合、证 券交易
行为、 信息 披露 等符 合有 关法律 法规 、 行 业监 管规 则和基 金合 同等 规定 ， 本 基金没 有发 生重 大违 法违 规行为 ，
没有运用基金财产进 行内 幕交易和操纵市场 行为以 及进行有损基金投 资人利 益的关联交易，整 体运作 合法、
合规。本基金将继续 以取 信于市场、取信于 社会投 资公众为宗旨，承 诺将一 如既往地本着诚实 信用、 勤勉尽
责的原则管理和运用 基金 财产，在规范基金 运作和 严格控制投资风险 的前提 下，努力为基金份 额持有 人谋求
最大利 益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执 行情况
公司严 格执 行 《 公平 交易 制度》 和 《异 常交 易 监 控 与报告 制度 》 ， 公 平对 待旗 下各投 资组 合， 所管 理的 不
同投资 组合 的整 体收 益率 、 分 投资 类别 （ 股票 、 债券 ） 的 收益 率以 及不 同时 间 窗内 （同 日内 、5 日内 、10日内）
同向 、 反向 交易 的交 易价 格并未 发现 异常 差异 。
4.3.2 本投资组合与其他 投资风格相似的投资 组合 之间的业绩比较
根据各 基金 合同 ，目 前公 司旗下 未有 与本 基金 投资 风格相 似的 其他 基金 。
4.3.3 异常交易行为的专 项说明
本报告 期内 本基 金不 存在 可能导 致不 公平 交易 和利 益输送 的异 常交 易行 为。
4.4 报告期内基金的投资 策略和业绩表现说明
2009 年四季度，中 国经济 回升趋 势更为明确，工 业 增加值增速逐月提升， 固 定资产投资与消费均保 持 稳
定增长 态势 ， 进 出口 贸易 恢复力 度较 大；CPI 与PPI 等主要 物价 指标 在11 月转 正， 全 年物 价涨 幅与 预期 相一致 ；
宏观调 控政 策保 持稳 定， 符合市 场预 期。 大成债券投资基金 2009 年度 第 4 季度报告
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受宏观面、政策面、 资金 面等多重因素影响， 四季 度债券市场继续呈现 熊市 特征，市场小幅震荡 下跌 ，
中债指数先抑后扬， 市场 资金面保持宽松， 货币市 场利率小幅上行。 尽管四 季度央行在公开市 场操作 中以缩
短资金回笼期限的方 式努 力维持央票一级市 场发行 利率不变，但经济 数据保 持强劲增势和通胀 提前到 来的预
期使得市场更加谨慎 ，10 月份伊始，二级市 场央票 利率再度上升，短 端利率 在央票利率持续走 高的带 动下大
幅上行 ， 引发 利率 市场 新 一轮的 调整 ， 收益 率曲 线 整体上 移 。 而11 月 份之 后 受CPI 数据 低于 预期 ， 迪 拜 世界爆
发债券危机使得投资 者对 资本市场和经济反 弹抱有 疑虑，加上50年期 超长国 债发行利率受配置 型资金 积极参
与等因素影响，中长 期债 券市场出现明显反 弹行情 ，使得中长期债券 四季度 整体跌幅明显小于 短期品 种，收
益率曲线继续平坦化 。一 年期央票利率收益率 上行 了约26 个 基 点 ， 各 类中 长期 利 率 产 品 收 益 率 均上 行10-15
个基点 左右 ，而 以shibor 利率为 基准 浮动 利率 债券 受基准 利率 上行 预期 的影 响出现 上涨 行情 。
由于信用债的集中供 给高 峰过去，其信用利差 较前 期有所扩大，信用债 券的 绝对收益率相对贷款 利率 和
新股收 益率 均有 一定 吸引 力， 而 以保 险公 司为 代表 的配置 型机 构需 求日 益增 强， 在 这些 驱动 力推 动下 ， 信用
债成为 市场 关注 焦点 ， 四 季度整 体表 现优 于利 率品 种。AA- 级短 期融 资券 四季 度与央 票 的 利差 缩小 了约15 个基
点。5 年期 以上 中长 期企 业 债在债 券市 场整 体下 跌的 情况下 ，则 出现 了小 幅上 涨。
四季度我们继续执行 本基 金合同生效以来一直 执行 的投资策略，即在严 格控 制风险的基础上，采 取积 极
的组合策略和严格的 资产 选择 原则进行投资 运作。 同时尽量降低基金 组合的 净值波动率，获得 稳定增 长的收
益。
在资产配置层面上， 考虑 到四季度传统 可转债 类资 产 的风险收益特征基 本等 同于二级市场股票的 特征 ，
结合本基金的低波动 风险 特征的要求，我们 没有进 行该类资产的二级 市场配 置，仅参与了可转 债的一 级市场
申购。
四季度 新股 发行 市盈 率整 体上升 ， 定价 偏高 。 中小 板 发行估 值逐 步从2009 年25 倍PE 抬升 到40 倍 左右。
而大盘新股上市后表 现较 差，招商证券成为 首只破 发新股，中国中冶 网下申 购出现负收益。新 股投资 整体出
现风险 增大 、 收 益逐 渐降 低的特 征。 但中 小板 和创 业 板新 股申 购平 均年 化收 益仍高 达16% 以 上， 考 虑到 风险调
整后的 收益 仍然 优于 目前 熊平市 中的 债券 投资 收益 。 因 此我 们仍 然参 与新 股 投资 。 我 们结 合发 行公 司 基本面 、
资金成本状况，对首 发新 股进行估值分析， 严格选 择、合理询价、谨 慎参与 以提高组合整体收 益率。 尤其是
对于一些发行市盈率 偏高 的新股严格按照合 理价格 参与询价，规避投 资风险 。四季度新股投资 收益仍 是组合
收益的 重要 来源 之一 。
在债券类资产的投资 上， 我们基于对宏观经济 环境 和债券收益率曲线变 动预 期，对债券组合结构 进行 了
调整，保持较低的债 券投 资组合久期。在具 体类别 资产选择中，我们 减持 了 部分利率产品，尤 其是银 行间短
期中央银行票据，规 避利 率风险。加大对信 用产品 的研究分析，经过 对发行 公司基本面和发行 条款的 谨慎选
择，我们增加了对交 易所 部分可分离交易债 的投资 ，在保证流动性的 同时， 获取较高税后收益 。同时 继续对
组合进 行主 动管 理， 保持 组合的 高流 动性 。
以上投 资操 作保 持了 债券 组合的 低久 期， 加 大了 组 合的流 动性 和融 资能 力， 在债券 收益 率曲 线上 行过 程
中规避 了一 定的 利率 风险 ，同时 配合 积极 的新 股投 资策略 提高 了整 体组 合收 益率。
截至报告期末， 本季度大 成债券A/B份额净值增 长率 为3.28%，大成 债券C份额 净值增长率为3.17%，同期
业绩比 较基 准增 长率 为 0.54%， 基金 投资 收益 高于 同 期业绩 比较 基准 的表 现。
我们非 常感 谢基 金份 额持 有人对 本基 金的 长期 信任 和支持 ，我 们将 继续 按照 债券基 金合 同和 风险 收益 特
征的要 求， 严格 控制 投资 风险， 进一 步调 整组 合结 构，研 究新 的投 资品 种和 挖掘投 资机 会， 力争 获得 与基金
份额持 有人 风险 特征 一致 的稳定 收益 回报 给基 金份 额持有 人。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组 合情况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （%）
1 权益投 资 36,342,381.33 7.58
其中： 股票
36,342,381.33 7.58
2 固定收 益投 资
388,705,096.50 81.09
其中： 债券
364,705,096.50 76.09 大成债券投资基金 2009 年度 第 4 季度报告
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资产支 持证 券
24,000,000.00 5.01
3 金融衍 生品 投资 - 0.00
4 买入返 售金 融资 产
- 0.00
其中： 买断 式回 购的 买入 返 售金融 资产
- 0.00
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
48,625,352.89 10.14
6 其他资 产
5,650,801.77 1.18
7 合计
479,323,632.49
100.00
5.2 报告期末按行业分类 的股票投资组合
代码 行业类 别
公 允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - 0.00
B 采掘业 - 0.00
C 制造业 22,983,750.77 4.90
C0 食品、 饮料 3,396,105.42 0.72
C1 纺织、 服装 、皮 毛 928,400.94 0.20
C2 木材、 家具 - 0.00
C3 造纸、 印刷 2,874,663.70 0.61
C4 石油、 化学 、塑 胶、 塑料 1,967,933.10 0.42
C5 电子 - 0.00
C6 金属、 非金 属 2,796,777.91 0.60
C7 机械、 设备 、仪 表 10,219,516.90 2.18
C8 医药、 生物 制品 800,352.80 0.17
C99 其他制 造业 - 0.00
D 电力、 煤气 及水 的生 产和 供应业 806,530.70 0.17
E 建筑业 565,275.06 0.12
F 交通运 输、 仓储 业 - 0.00
G 信息技 术业 6,039,356.51 1.29
H 批发和 零售 贸易 - 0.00
I 金融、 保险 业 - 0.00
J 房地产 业 - 0.00
K 社会服 务业 4,410,228.10 0.94
L 传播与 文化 产业 1,537,240.19 0.33
M 综合类 - 0.00
合计 36,342,381.33 7.75
5.3 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排序的前十名股票投 资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
1 601299 中国北 车 482,781 2,959,447.53 0.63
2 002304 洋河股 份 21,158 2,411,800.42 0.51
3 300011 鼎汉技 术 31,325 2,192,750.00 0.47
4 601888 中国国 旅 89,359 1,871,177.46 0.40
5 002308 威创股 份 56,492 1,798,140.36 0.38
6 002302 西部建 设 51,233 1,628,697.07 0.35
7 002303 美盈森 51,415 1,619,572.50 0.35 大成债券投资基金 2009 年度 第 4 季度报告
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8 002306 湘鄂情 46,639 1,555,877.04 0.33
9 300027 华谊兄 弟 27,733 1,537,240.19 0.33
10 002315 焦点科 技 21,354 1,477,269.72 0.31
5.4 报告期末按债券品种 分类的债券投资组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
1 国家债 券 82,009,301.50 17.48
2 央行票 据 - 0.00
3 金融债 券 121,497,000.00 25.90
其中： 政策 性金 融债 94,728,000.00 20.19
4 企业债 券 161,198,795.00 34.36
5 企业短 期融 资券 - 0.00
6 可转债 - 0.00
7 其他 - 0.00
8 合计 364,705,096.50 77.75
5.5 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排名的前五名债券投 资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
1 080225 08 国开 25 700,000 69,818,000.00 14.88
2 126012 08 上 港债 596,670 58,175,325.00 12.40
3 010203 02 国债 ⑶ 317,000 32,121,610.00 6.85
4 078027 07 三 峡债 300,000 30,363,000.00 6.47
5 052001 05 南商 01 300,000 26,769,000.00 5.71
5.6 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排名的前十名资产支 持证 券投资明细
序号 证券代 码 证券名 称 数量（ 份） 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例(%)
1 119009 宁 建 04 240,000 24,000,000.00 5.12
5.7 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排名的前五名权证投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金投资的前十 名证券的发行主体不 存在 本期被监管部门立案 调查 ， 或在报告编 制日前一年 内受到
公开谴责、处罚的情 形。
5.8.2 基金投资的前十名 股票中，不存在超出 基金 合同规定备选股票库 的股 票。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 410,000.00
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 3,756,445.10
5 应收申 购款 1,484,356.67 大成债券投资基金 2009 年度 第 4 季度报告
8
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 5,650,801.77
5.8.4 报告期末持有的处 于转股期的可转换债 券明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.8.5 报告期末前十名股 票中存在流通受限情 况的 说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例 （% ）
流通受 限情 况
说明
1 601299 中国北 车 2,959,447.53 0.63 网下申 购锁 定期
2 002304 洋河股 份 2,411,800.42 0.51 网下申 购锁 定期
3 300011 鼎汉技 术 2,192,750.00 0.47 网下申 购锁 定期
4 601888 中国国 旅 1,871,177.46 0.40 网下申 购锁 定期
5 002308 威创股 份 1,798,140.36 0.38 网下申 购锁 定期
6 002302 西部建 设 1,628,697.07 0.35 网下申 购锁 定期
7 002303 美盈森 1,619,572.50 0.35 网下申 购锁 定期
8 002306 湘鄂情 1,555,877.04 0.33 网下申 购锁 定期
9 300027 华谊兄 弟 1,537,240.19 0.33 网下申 购锁 定期
10 002315 焦点科 技 1,477,269.72 0.31 网下申 购锁 定期
5.8.6 投资组合报告附注 的其他文字描述部分
由 于四 舍五 入原 因， 分 项之和 与合 计可 能有 尾差 。
§6 开放式基金份额变动
单位： 份
大成债 券 A/B 大成债 券 C
报告期 期初 基金 份额 总额 230,757,053.01 346,585,936.92
报告期 期间 基金 总申 购份 额 55,263,923.25 71,343,609.83
报告期 期间 基金 总赎 回份 额 97,520,758.14 153,374,460.62
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以
"-"填 列） - -
报告期 期末 基金 份额 总额 188,500,218.12 264,555,086.13
§7 影响投资者决策的其 他重要信息
无。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中 国证 监会 批准 设立 《 大成债 券投 资基 金》 的文 件；
2、 《大 成债 券投 资基 金基 金合同 》 ；
3、 《大 成债 券投 资基 金托 管协议 》 ；
4、大 成基 金管 理有 限公 司 批准文 件、 营业 执照 、公 司章程 ；
5、本 报告 期内 在指 定报 刊 上披露 的各 种公 告原 稿。 大成债券投资基金 2009 年度 第 4 季度报告
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8.2 存放地点
本季度 报告 存放 在本 基金 管理人 和托 管人 的办 公住 所。
8.3 查阅方式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 或登 录本 基金 管理 人网 站 http://www.dcfund.com.cn 进行 查阅 。
大成基 金管 理有 限公 司
二〇一 〇年 一月 二十 日
