民生加银品牌蓝筹灵活配置混合型证券投资基金 2009 年第 3 季度报告
民生加银品牌蓝筹灵活配置混合型证券投资基金 2009 年第3 季 度报告
2009 年09 月30 日
基金管理人： 民生加银基金管理有限公司
基金托管人： 中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：2009 年10 月29 日
民生加银品牌蓝筹灵活配置混合型证券投资基金 2009 年第 3 季度报告
§1 重要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2009 年10 月28 日复核了
本报告中的财务指标、净值表 现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导
性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉 尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基
金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2009 年7 月1 日起至 9 月30 日止。
§2 基金 产品 概 况
基金简称 民生加银品牌蓝筹混合
交易代码 690001
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2009 年03 月27 日
报告期末基金份额总额 829,526,665.78 份
投资目标 本基金通过积极灵活的资产配置， 并重点投资于具有
品牌优势的蓝筹企业， 在充分控制基金资产风险的前
提下， 追求超越业绩比较基准的投资回报， 争取实现
基金资产的长期稳健增值。
投资策略 本基金将综合运用“自上而下”和“自下而上”相 结
合的投资策略， 在资产配置层面与个股选择层面对投
资组合进行优化配置， 争取实现基金资产超越业绩比
较基准的稳健增值。
本基金的资产配置主要分为战略性资产配置
（SAA）和战术性资产配置（TAA） ；股票投资策略主
要包括行业配置与个股选择， 本基金在 个股选择上采
取“核心－卫星策略” ，即本基金股票的核心资产部
分投资于具有品牌优势的蓝筹企业， 此部分投资不低
于股票资产的80%，卫星股票资产部分投资于具有品
牌优势蓝筹企业之外的优质公司； 债券投资策略主要
包括债券投资组合策略和个券选择策略。
业绩比较基准 沪深300 指数收益率×60%+ 上证国债指数收益率×
40%
风险收益特征 本基金属于主动式混合型证券投资基金， 通常预期风
险收益水平高于货币市场基金和债券型基金， 低于股
票型基金。
基金管理人 民生加银基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
§3 主 要 财务 指 标 和 基金 净 值 表 现
3.1 主 要 财务 指 标 民生加银品牌蓝筹灵活配置混合型证券投资基金 2009 年第 3 季度报告
单位：人民币元
主要财务指标 报吿 期（2009 年07 月01 日 -2009 年09 月30 日 ）
1.本期已实现收益 100,515,836.11
2.本期利润
52,207,211.35
3.加权平均基金份额本期利润 0.0532
4.期末基金资产净值 869,182,238.30
5.期末基金份额净值 1.048
注： ① 所述基 金 业 绩指标 不 包 括持有 人 认 购或交 易 基 金的各 项 费 用，计 入 费 用后实 际 收 益水平 要 低 于 所
列数字。
②本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价值变动收益） 扣除相关 费
用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基 金 净值 表 现
3.2.1 本 报告 期 基 金 份额 净 值 增 长率 及 其 与 同期 业 绩 比 较基 准 收 益 率的 比 较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 1.65% 1.77% -2.51% 1.45% 4.16% 0.32%
注：业绩比较基准= 沪深 300 指数收 益率×60%+ 上证国债指数收益率×40% 。
3.2.2 自 基金 合 同 生 效以 来 基 金 累计 份 额 净 值增 长 率 变 动及 其 与 同 期业 绩 比 较 基准 收 益 率 变动
的比较
民生加银品牌蓝筹灵活配置混合型证券投资基金 2009 年第 3 季度报告
基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准
收益率的历史走势对比图
-5.00%
0.00%
5.00%
10.00%
15.00%
20.00%
25.00%
30.00%
35.00%
2 0 0 9 年3 月2 7 日
2 0 0 9 年4 月2 7 日
2 0 0 9 年5 月2 7 日
2 0 0 9 年6 月2 7 日
2 0 0 9 年7 月2 7 日
2 0 0 9 年8 月2 7 日
2 0 0 9 年9 月2 7 日
基金累计份额净值增长率 业绩比较基准收益率
注：根据 民生加银品牌蓝筹灵活配置混合型 基金的基金合同规定，本基金自基金合同生效之日起 6 个月
内使基金的投资组合比例符合本基金合同第十 二条（二）投资范围、（ 七）投资 限制的有关约定。
本基金至报告期末成立不满 1 年。
§4 管理 人报 告
4.1 基 金 经理 （ 或 基 金经 理 小 组 ）简 介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年
限
说明
任职日期 离任日期
陈东 基金经理
2009 年 3 月
27 日
/ 11 年
武汉大学经济学博士。 曾任广
发证券公司研发中心副总经
理， 天相投资顾问有限公司研
究总监， 德邦证券总裁助理兼
研 究 所 所 长 。2008 年进入民
生加银基金管理有限公司， 现
任公司研究部总监， 民生加银
增强收益债券基金基金经理。
黄钦来 基金经理
2009 年 3 月
31 日
/ 11 年
厦门大学经济学硕士。1998
年 7 月进入 国 泰 君 安 证 券 研
究所，2000 年 7 月加入鹏华
基金管理有限公司， 先后任研民生加银品牌蓝筹灵活配置混合型证券投资基金 2009 年第 3 季度报告
究员、 鹏华普惠封闭基金基金
经理助理、 鹏华普天收益混合
基 金 基 金 经 理 、 鹏 华 中 国 50
混合基金基金经理、 基金管理
部副总监、基金管理部总监、
机构理财部总监兼研究总监 ，
现任民生加银基金管理有限
公司总经理助理兼投资总监、
投资决策委员会主席。
4.2 管 理 人对 报 告 期 内本 基 金 运 作遵 规 守 信 情况 的 说 明
本报告期内， 基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 及其他相关法律法规、 证监会规定
和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的
前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金
份额持有人利益的行为。
4.3 公 平 交易 专 项 说 明
4.3.1 公 平交 易 制 度 的执 行 情 况
公司为充分保护持有人利益， 确保基金管理人旗下各投资组合获得公平对待， 已根据 《证
券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，完成公司公平交易制度的制定工作，并
从投资、研究、交易流程设计、组织结构设计、技术系统建设和完善、公平交易执行效果评估
等各方面出发，逐步建设形成有效的公平交易执行体系。
4.3.2 本 投资 组 合 与 其他 投 资 风 格相 似 的 投 资组 合 之 间 的业 绩 比 较
本报告期内，公司暂不存在其他与本投资组合风格相似的不同投资组合。
4.3.3 异 常交 易 行 为 的专 项 说 明
本报告期内未发现本基金存在违反法律、 法规、 中国证监会和证券交易所颁布的相关规范
性文件中认定的异常交易行为。
4.4 报 告 期内 基 金 的 投资 策 略 和 业绩 表 现 说 明
4.4.1 本 基金 业 绩 表 现
截至2009 年9 月30 日， 本基金份额净值为1.048 元 ， 本报告期 内 份额净值增长率为1.65%，
同期业绩比较基准增长率为-2.51%。
4.4.2 行 情回 顾 及 运 作分 析
三季度，受政府宏观调控政策微调和市场扩容影响，A 股市场走出了冲高回落、先扬后抑
的走势。 民生加银品牌蓝筹灵活配置混合型证券投资基金 2009 年第 3 季度报告
本基金在三季度较好地把握了市场投资机会。 在股票仓位方面， 我们 于季度初进行了积极
的加仓，较好地分享了七月份持续上涨的行情，在市场进入调整后，我们又及时进行了主动的
减仓，较好地规避了市场下跌中的风险。行业配置方面，我们坚持在行业比较的基础上寻找和
把握行业轮动规律。季度初，我们对有色金属、化工等行业进行了积极的增持，取得了较好的
收益， 在市场进入调整后， 我们逐步加大了组合的防御性， 对金融服务、 商业零售、 生物医药、
食品饮料以及家电等服务和消费类行业进行了重点的投资，同时对钢铁、有色金属、地产、化
工等周期性行业进行了主动的减持，取得了较好的效果。不足的是，本 基金三季度未能把握机
械和汽车行业的投资机会。
作为基金管理人， 本着为投资人负责的精神， 我们始终把持有人的利益放在第一位， 严格
控制风险，追求有安全边际的合理回报。感谢投资人对我们的信任，我们将加倍努力、勤勉尽
责，争取为投资人创造更好的回报。
4.4.3 市 场展 望 和 投 资策 略
展望 2009 年四季度，我们判断宏观经济由复苏开始进入加速回升阶段，重要的经济领先
指标与同步指标如 PMI、 发电量、 工业增加值等均出现超预期回升， 房地产投资的恢复也显示经
济正在快速回暖。 投资有望保持高位运行， 消费稳中有升， 出口虽无明显 改善， 但预期随着四
季度欧美经济的加快恢复，出口回升是大趋势。
流动性充裕的大局面没有改变， 信贷增量虽较上半年回落， 但货币存量依然维持高位，M2
增速维持高位、M1 增速加速回升，通缩的压力逐渐减轻。四季度宏观经济的亮点是上市公司业
绩加速回升和出口的恢复。 预计 2009 Q4 经济整体进入GDP、CPI 双回升的复苏与扩张期。 宏观
经济二次回落的风险至少在 09 年下半年不会显现。
虽然短期证券市场承受来自扩容、 流动性收缩的预期与海外市场调整的压力， 或 延续震荡
行情， 但下跌空间不会太大。 另外， 从估值的层面看， 目前无论是 PE 还是PB，A 股的估值均处
于合理区间。 因此， 我 们判断四季度证券市场将在 “出口+业绩” 双轮驱动下呈现底部回升的态
势。
我们判断大的上升趋势不变， 大类资产配置策略是超配股票、 低配债券。 四季度我们认为
股价的上升的主要驱动因素不再是单纯的流动性推动，而是转向业绩推动及出口超预期带来的
行业机会。 投资线索主要有三：1、 关注复苏先导行业 ： 如汽车、 房地产、 银行、 保险等行 业 的
投资机会。2、关注盈利稳定增长、具有估值优势、并受益于扩大内需的消费类行业：如商业、
白酒、 医药、 信息服务等。3、 关 注受益于出口复苏的相 关板块， 如： 电子信息、 航运、 纺 织服
装、机械设备、家具、家电等行业机会。
§5 投 资 组合 报 告
5.1 报 告 期末 基 金 资 产组 合 情 况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 584,059,695.44 66.53
其中：股票
584,059,695.44 66.53
2 固定收益投资
43,483,560.90 4.95
其中：债券
43,483,560.90 4.95 民生加银品牌蓝筹灵活配置混合型证券投资基金 2009 年第 3 季度报告
资产支持证券
- -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产
- -
其中： 买断式回购的买入返售金融资产
- -
5 银行存款和结算备付金合计
236,019,601.17 26.89
6 其他资产
14,270,024.91 1.63
7 合计
877,832,882.42
100.00
5.2 报 告 期末 按 行 业 分类 的 股 票 投资 组 合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采掘业 52,092,934.07 5.99
C 制造业 264,490,545.28 30.43
C0 食品、饮料 71,478,393.58 8.22
C1 纺织、服装、皮毛 802,402.96 0.09
C2 木材、家具 - -
C3 造纸、印刷 222,287.04 0.03
C4 石油、化学、塑胶、塑料 72,617,161.44 8.35
C5 电子 24,275,726.36 2.79
C6 金属、非金属 12,129,929.08 1.40
C7 机械、设备、仪表 36,807,864.96 4.23
C8 医药、生物制品 46,156,779.86 5.31
C99 其他制造业 - -
D 电力、煤气及水的生产和供应业 - -
E 建筑业 4,940,457.92 0.57
F 交通运输、仓储业 382,413.22 0.04
G 信息技术业 17,966,194.01 2.07
H 批发和零售贸易 68,651,485.46 7.90
I 金融、保险业 164,780,211.58 18.96
J 房地产业 9,482.20 0.00
K 社会服务业 10,745,971.70 1.24
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 - -
合计 584,059,695.44 67.20
5.3 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 十 名 股 票投 资 明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 600036 招商银行 2,390,635 35,333,585.30 4.07
2 600519 贵州茅台 209,653 34,563,393.58 3.98
3 002001 新 和 成 772,930 33,916,168.40 3.90
4 600309 烟台万华 1,899,878 32,753,896.72 3.77 民生加银品牌蓝筹灵活配置混合型证券投资基金 2009 年第 3 季度报告
5 601988 中国银行 8,299,929 32,369,723.10 3.72
6 601398 工商银行 6,349,994 30,289,471.38 3.48
7 000933 神火股份 1,205,612 29,115,529.80 3.35
8 000568 泸州老窖 900,000 26,460,000.00 3.04
9 002142 宁波银行 1,972,860 26,396,866.80 3.04
10 600521 华海药业 1,699,940 25,499,100.00 2.93
5.4 报 告 期末 按 债 券 品种 分 类 的 债券 投 资 组 合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 41,764,500.00 4.81
5 企业短期融资券 - -
6 可转债 1,719,060.90 0.20
7 其他 - -
8 合计 43,483,560.90 5.00
5.5 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 名 的前 五 名 债 券投 资 明 细
序号 债券代码 债券名称 数量 （张） 公允价值（元）
占基金资产净值比例
（％）
1 088056 08 吉高速债 400,000 40,508,000.00 4.66
2 126019 09 长虹债 17,500 1,256,500.00 0.14
3 110006 龙盛转债 8,640 1,054,944.00 0.12
4 110005 西洋转债 4,260 547,367.40 0.06
5 110007 博汇转债 1,050 116,749.50 0.01
5.6 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 名 的前 十 名 资 产支 持 证 券 投资 明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 名 的前 五 名 权 证投 资 明 细
本基金本报告期末未持有权证投资。
5.8 投 资 组合 报 告 附 注
5.8.1 报告 期内本基金投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编
制日前一年内受到公开谴责、处罚的股票。
5.8.2 报告 期内本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其 他资 产 构成
序号 名称 金额（元） 民生加银品牌蓝筹灵活配置混合型证券投资基金 2009 年第 3 季度报告
1 存出保证金 1,500,000.00
2 应收证券清算款 10,025,699.79
3 应收股利 50,400.00
4 应收利息 1,734,704.67
5 应收申购款 959,220.45
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 14,270,024.91
5.8.4 报 告期 末 持 有 的处 于 转 股 期的 可 转 换 债券 明 细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报 告期 末 前 十 名股 票 中 存 在流 通 受 限 情况 的 说 明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.8.6 投 资组 合 报 告 附注 的 其 他 文字 描 述 部 分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放 式基 金 份 额 变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 1,368,921,153.04
报告期期间基金总申购份额 72,899,961.93
报告期期间基金总赎回份额 612,294,449.19
报告期期间基金拆分变动份额 （份额减少以"-"填列） -
报告期期末基金份额总额 829,526,665.78
§7 影响 投资 者 决 策 的其 他 重 要 信息
7.1 报告期内披露的主 要事项
序号 披露日期 公告事项
1
2009 年 7 月 1 日
民生加银品牌蓝筹灵活配置混合型证券投资基金 2009 年 6 月 30
日基金资产净值公告
2
2009 年 7 月 18 日
民生加银品牌蓝筹灵活配置混合型证券投资基金 2009 年第 2 季
度报告
3
2009 年 8 月 3 日
民生加银品牌蓝筹灵活配置混合型证券投资 基金第一次分红预
告
4
2009 年 8 月 7 日
民生加银品牌蓝筹灵活配置混合型证券投资基金第一次分红公
告 民生加银品牌蓝筹灵活配置混合型证券投资基金 2009 年第 3 季度报告
5
2009 年 8 月 25 日
民生加银品牌蓝筹灵活配置混合型证券投资基金 2009 年 半年度
报告摘要及全文
6 2009 年 9 月 9 日 关于建行卡网上直销申购费率优惠活动的公告
7
2009 年 9 月 25 日
民生加银基金管理有限公司关于旗下基金投资创业板上市证券
及其风险提示的公告
7.2 其他相关信息
无
§8 备查 文件 目 录
8.1 备 查 文件 目 录
8.1.1 中国证监会核准基金募集的文件；
8.1.2 《 民生加银品牌蓝筹灵活配置混合型 证券投资基金招募说明书》
8.1.3 《 民生加银品牌蓝筹灵活配置混合型 证券投资基金基金合同》 ；
8.1.4 《 民生加银品牌蓝筹灵活配置混合型 证券投资基金托管协议》 ；
8.1.5 法律意见书；
8.1.6 基金管理人业务资格批件、营业执照 和公司章程。
8.1.7 基金托管人业务资格批件、营业执照。
8.2 存 放 地点
备查文件存放于基金管理人和/ 或基金托管人的住所。
8.3 查 阅 方式
投 资 者 可 到 基 金 管 理 人 、 基 金 托 管 人 的 住 所 或 基 金 管 理 人 网 站 免 费 查 阅 备 查 文 件 。 在 支 付
工本费后，投资者可在合理时间内取得备查 文件的复制件或复印件。
民生加银 基金管理有限公司
2009 年 10 月 29 日
