长盛中信全债指数增强型债券投资基金
2009年第3季度报告
2009年09月30日
基金管理人：长盛基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期：2009年10 月28日
长盛中信全债指数增强型债券投资基金2009年第3季度报告 第 1 页 共 12 页
§1
重要提示
基金管理人长盛基金管理有限公司的董事会及董事保证本报告所载资料不
存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整
性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2009 年
10 月 27 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保
证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不
保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决
策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中的财务资料未经审计。
本报告期自2009年7月1日起至2009年9月30日止。 长盛中信全债指数增强型债券投资基金2009年第3季度报告 第 2 页 共 12 页
§2
基金产品概况
基金简称 长盛全债指数增强债券
交易代码 510080（前端收费模式） 511080（后端收费模式）
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2003年10月25日
报告期末基金份额总额 832,231,359.38份
投资目标
本基金为开放式债券型基金，将运用增强的指数化投资
策略，在力求本金安全的基础上，追求基金资产当期收
益和超过比较基准的长期稳定增值
投资策略
本基金采用“自上而下”的投资策略对各类资产进行合
理配置。通过指数化债券投资策略确保债券资产的长期
稳定增值，同时运用一些积极的、低风险的投资策略来
提高债券投资组合的收益
业绩比较基准 中信全债指数收益率×92%＋中信综合指数收益率×8%
风险收益特征
本基金属于证券投资基金中的低风险品种，其长期平均
风险和预期收益均低于股票型基金
基金管理人 长盛基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2009年07月01日-2009年09月30日)
1.本期已实现收益 32,055,136.79
2.本期利润 -857,516.73
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0009
4.期末基金资产净值 1,027,294,702.03
5.期末基金份额净值 1.2344
注：1、所述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费
用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 长盛中信全债指数增强型债券投资基金2009年第3季度报告 第 3 页 共 12 页
2、所列数据截止到2009年9月30日。
3、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允
价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期
公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的
比较
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -0.35% 0.47% -0.64% 0.20% 0.29% 0.27%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业
绩比较基准收益率变动的比较
-20.00%
0.00%
20.00%
40.00%
60.00%
80.00%
100.00%
120.00%
140.00%
160.00%
2003年10月24日
2004年10月24日
2005年10月24日
2006年10月24日
2007年10月24日
2008年10月24日
长盛全债指数增强债券 业绩比较基准收益率
注：按照本基金合同规定，本基金基金管理人应当自本基金成立六个月内，
使基金的投资组合比例符合基金合同的约定。建仓期结束时，本基金的各项资
产配置比例符合本基金合同第十四条（二）投资范围、 （八）投资限制的有关约
定。本报告期内，本基金的各项资产配置比例符合基金合同约定。
长盛中信全债指数增强型债券投资基金2009年第3季度报告 第 4 页 共 12 页
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从
业年限
说明
刘静 本基金基金
经理，长盛货
币市场基金
基金经理，长
盛积极配置
债券型证券
投资基金基
金经理。
2008年8 月11 日 — 9年 女，1977 年 1 月出生，中国
国籍。 中央财经大学经济学硕
士。2000 年 7 月至 2003 年 6
月就职于北京证券有限责任
公司；2003 年 7 月加入长盛
基金管理有限公司， 先后担任
交易部交易员、 首席债券交易
员。 现任长盛中信全债指数增
强型债券投资基金（本基金）
基金经理， 长盛货币市场基金
基金经理， 长盛积极配置债券
型证券投资基金基金经理。
注：1、任职日期、离任日期均指公司作出决定之日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关
规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》及其各项实施准
则、 《长盛中信全债指数增强型债券投资基金基金合同》和其他有关法律法规、
监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，
在严格控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基
金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制
度指导意见》及公司相关制度等规定，从投资授权、研究分析、投资决策、交
易执行、业绩评估等环节严格把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控
制交易公平执行，确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送，保护投资
者的合法权益。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金管理人管理的投资组合中没有与本基金投资风格相似的投资组合，长盛中信全债指数增强型债券投资基金2009年第3季度报告 第 5 页 共 12 页
暂无法对本基金的投资业绩进行比较。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发生异常交易情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内行情回顾和本基金投资策略分析
2009年三季度以来，在投资和大宗可选消费快速增长的带动下，中国经济
出现了加速复苏的格局，而 9 月份贸易数据的好转进一步巩固了宏观经济向好
的势头。但不容忽视的是，中国经济的结构性失衡问题在复苏进程中进一步凸
现，决策层的政策目标重心也在不断地由“保增长”向“调结构”进行不断的
动态调整。
在整体宏观调控政策基调保持不变的情况下，货币与信贷政策率先进行了
动态微调。三季度，公开市场央票发行规模达 13210 亿元，相较二季度大幅增
长了 42.82%，再加上央行在 9 月份发行的 2000 亿定向央票，无不体现着央行
加大资金回笼力度和对商业银行信贷投放节奏调控的意图；与此同时，银监会
也在二套房贷及商业银行资本监管方面动作频频，直接约束着商业银行的信贷
冲动。相对于上半年一路狂飚的新增信贷，三季度新增信贷明显放缓。
在宏观经济向好势头逐步明显，通胀预期日趋增强的情况下，债市收益率
水平承受了明显的压力。虽然其间银监会加强资本监管曾导致非信用品特别是
国债出现了一拨阶段性行情，但8、9月份宏观经济数据对悲观的债市基本面的
再次确认，债市的局部反弹也宣告结束。整体来看，在经济回暖对利率上调预
期加大、货币政策微调、股市资金分流，以及部分产品利率定价政策发生变化
等诸多因素的影响下，债券市场在三季度经历了各类资产普跌的过程，收益率
曲线整体呈现平坦化上移，但整体陡峭化格局仍未改变。
在报告期内，本基金在债券资产配置策略上继续保持一贯稳健投资风格，
对组合采用战略性和战术性配置相结合的一贯策略。基于未来市场将进入弱市
窄幅震荡下跌的判断，本基金在本季度内，将组合久期降到规定范围的最低限，
较好的抵御了利率上行的风险，但由于本基金有基准久期的限定，因此超额收
益不是很明显。并且在本季度，及时增配了一定比例的浮息债，在资金利率不
断上升及通胀预期的影响下，这部分债券当期获得了较好的投资收益。 长盛中信全债指数增强型债券投资基金2009年第3季度报告 第 6 页 共 12 页
就权益类资产部分而言，三季度本基金坚持风险控制的原则，对该部分资
产进行动态调整，基本保持相对比较安全的投资仓位，策略上主要采取自上而
下的原则进行大类资产的配置，并且在此基础上配合自下而上的策略进个股精
选。期间由于对大市走势的认识过于保守，致使期间曾有过一段时间的大幅减
仓，给组合造成了一定的损失；经后期及时调整策略，一定程度上弥补了前期
的过失。另外，借助可转债市场重新开闸，市场容量开始有所恢复，本组合通
过深入研究新券，及时捕捉新券的投资机会，报告期间也获得一定的投资收益。
4.4.2 本基金业绩表现
截至本报告期末，长盛全债指数增强债券基金份额净值1.2344，本报告期
基金份额净值增长率为-0.35%，高于同期比较基准0.29%个百分点。
4.4.3 市场展望及投资策略
从最新公布的宏观经济数据来看，中国经济向好的趋势已十分明显，投资、
消费、工业增加值等指标呈现出进一步增长的态势，而最新公布的 9 月份进出
口数据显示，出口同比增速开始进一步恢复，暗示全球经济恢复对中国出口的
影响开始逐步显现。再考虑到去年下半年的低基数因素，宏观经济从谷底复苏
的速度在四季度还将继续加快。物价方面，去除季节因素的环比数据已经连续
数月显示了快速上升势头，物价同比数据也在 9 月份跨过了年内底点，根据我
们对物价走势的追踪，考虑到去年的低基数因素，预计 CPI 将在 4 季度转正，
并有可能在年末达到1%以上。
伴随着国内外经济向好、全球范围内资产价格上涨以及下半年国内告别通
缩时代，货币政策的不确定性将在 4 季度有所增强。考虑到宏观经济 4 季度恢
复到较快增长、且物价逐渐转正，我们认为 4 季度货币政策将更加谨慎，体现
真正的“适度宽松” 。从政策工具来看，公开市场操作仍然是央行调控流动性的
首选，在期限和规模安排上面可能会更加谨慎；而信号意义较强的利率和准备
金率在 4季度调整的可能性不大。
外部资金的流向则将成为下一阶段我们关注的又一重点，我们判断外汇占
款在未来一段时间将呈持续上升走势。一方面，从2009年初以来，以海外人民
币 NDF 为指标的人民币币值预期发生逆转，人民币再次面临升值压力；另一方
面，在全球经济增长动力将以新兴市场为主的预期下，大批资金涌向新兴市场长盛中信全债指数增强型债券投资基金2009年第3季度报告 第 7 页 共 12 页
将成为未来的趋势。我们认为，在经济向复苏恢复的过程中，外部资金的流动
在四季度对债市构成决定性影响的可能依旧微乎其微，但其流向却可能影响货
币及汇率政策的调整方向，从而对货币市场利率形成一定冲击。对于这方面的
变化，我们需要保持持续的关注。
整体来看，经历了前三个季度信贷资金的持续分流，贷存比已达66.90%的
高位，显示银行体系流动性已经明显下降，再加上三季度一年央票重启发行后，
资金回笼期限明显延长导致四季度到期资金明显下降，预计四季度资金面宽裕
程度还将继续下降。不过商业银行在年末习惯性地进行信贷创造的主动收缩，
可能会对债市资金面形成一定稳定力量。
综合来看，在宏观经济和物价加速上行的阶段，债券市场收益率水平承受
着明显的上行压力。特别是短端利率在通胀上行和央票利率上调预期之下，上
行风险依旧较大。长债收益率经历了近一年的上涨对于配置型机构已经具备了
一定吸引力，在四季度商业银行信贷收缩的背景下，有可能迎来阶段性的稳定，
但上行态势在明年信贷再次放量的预期下无法改变。总体来看，在基本面不发
生根本逆转，货币政策也没有进行急剧收缩的情况下，四季度的债市收益率曲
线形态仍将呈现小幅平坦化上行的格局。信用产品方面，目前的收益率水平已
经具备了相当的配置价值，利差水平也已处于历史高位，在宏观经济向好的背
景下，当前需求不足的局面更多体现的是资本监管加强后的冲击效应。虽然预
计在收益率上行压力依旧存在的情况下，交易型机会难以把握，但其配置价值
也将逐步显现。
基于上述判断，在四季度中，本基金将坚持一贯的稳健投资风格，在风险
收益合理配比的原则下，保持对中信全债指数债券部分的战略性配置及对权益
类资产的适度配置。一方面，在债券资产配置上，要积极关注宏观经济形势的
变化及政策的变化，动态调整组合久期，策略上还是保持尽可能的短久期策略；
但同时在债券市场面临不确定因素较多，由此导致资金对债市的影响程度较为
显著的前提下，本基金管理人将要更积极的关注货币及信贷政策的变化，以期
能提前对债市未来走势作出判断，并及时对组合进行合理调整；另一方面，面
对目前信用债扩容压力继续加大，市场供需失衡将继续持续一段时间的情况，
信用债市场也将面临新的投资风险和机会，届时本基金将择机分阶段的选择部长盛中信全债指数增强型债券投资基金2009年第3季度报告 第 8 页 共 12 页
分高收益的信用债作为战略性配置，同时我们会继续加强对该类产品的研究，
严控风险。在权益类资产的配置上，继续把风险控制放在首位，重点采取动态
调整权益类资产的配置策略，在组合结构性调整和仓位调整两方面下工夫，力
争寻找两者的最佳平衡点；具体表现为在权益类组合的构建上主要以精选个股
为主，积极关注优质股票的投资机会，继续坚持以业绩增长确定为主线的投资
原则，重点挖掘在经济复苏预期下业绩增长超预期的公司，另一方面关注与出
口复苏紧密联系的行业；与此同时要注意提高组合的行业集中度以及个股集中
度，并且增强组合的弹性；最后，在股票市场行情演绎的过程中，可转债市场
的投资机会也将会延续，本组合将继续关注可转债市场，进一步深化对可转债
市场的研究，包括对存量和新增转债的研究，寻找良好的投资机会，力争在确
保基金资产稳定增值的同时，为组合带来更多的超额收益。 长盛中信全债指数增强型债券投资基金2009年第3季度报告 第 9 页 共 12 页
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产的比
例（%）
1 权益投资 106,605,453.75 8.30
其中：股票 106,605,453.75 8.30
2 固定收益投资 754,839,969.70 58.76
其中：债券 754,839,969.70 58.76
资产支持证券 - 0.00
3 金融衍生品投资 - 0.00
4 买入返售金融资产 - 0.00
其中： 买断式回购的买入返售金融
资产 -
0.00
5 银行存款和结算备付金合计 415,481,218.64 32.34
6 其他资产 7,717,323.11 0.60
7 合计 1,284,643,965.20 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比
例(%)
A 农、林、牧、渔业 4,229,238.60 0.41
B 采掘业 3,036,000.00 0.30
C 制造业 54,763,352.63 5.34
C0 食品、饮料 7,477,500.82 0.73
C1 纺织、服装、皮毛 - 0.00
C2 木材、家具 - 0.00
C3 造纸、印刷 889,148.16 0.09
C4 石油、化学、塑胶、塑料 - 0.00
C5 电子 4,318,739.58 0.42
C6 金属、非金属 5,611,960.00 0.55
C7
机械、设备、仪表
27,976,234.01 2.72
C8
医药、生物制品
6,784,188.26 0.66
C99 其他制造业 1,705,581.80 0.17
D 电力、煤气及水的生产和供应业 1,394,000.00 0.14
E 建筑业 19,428,712.48 1.89
F 交通运输、仓储业 1,434,053.03 0.14
G
信息技术业
1,077,262.25 0.10
H
批发和零售贸易
1,178,541.00 0.11
I 金融、保险业 10,333,765.66 1.01
J 房地产业 7,488,000.00 0.73
K 社会服务业 1,403,528.10 0.14长盛中信全债指数增强型债券投资基金2009年第3季度报告 第 10 页 共 12 页
L
传播与文化产业 - 0.00
M 综合类 839,000.00 0.08
合计 106,605,453.75 10.38
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投
资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（%）
1 601668 中国建筑 3,074,507 14,265,712.48 1.39
2 000550 江铃汽车 500,226 9,079,101.90 0.88
3 600036 招商银行 400,000 5,912,000.00 0.58
4 000961 中南建设 300,000 5,163,000.00 0.50
5 002006 精功科技 400,000 4,880,000.00 0.48
6 600875 东方电气 100,000 4,699,000.00 0.46
7 600298 安琪酵母 199,978 4,537,500.82 0.44
8 601788 光大证券 201,539 4,421,765.66 0.43
9 002086 东方海洋 499,910 4,229,238.60 0.41
10 000821 京山轻机 699,949 3,562,740.41 0.35
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 国家债券 304,236,900.60 29.62
2 央行票据 - 0.00
3 金融债券 224,115,000.00 21.82
其中：政策性金融债 214,004,000.00 20.83
4 企业债 190,931,273.40 18.59
5 企业短期融资券 10,064,000.00 0.98
6 可转债 25,492,795.70 2.48
7 其他 - 0
8 合计 754,839,969.70 73.48
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投
资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（%）
1 010004 20国债⑷ 1,878,660 190,853,069.40 18.58
2 050302 05进出02 700,000 71,344,000.00 6.94
3 090411 09农发11 600,000 60,060,000.00 5.85
4 010308 03国债⑻ 559,570 56,180,828.00 5.47
5 080210 08国开10 400,000 42,600,000.00 4.15
长盛中信全债指数增强型债券投资基金2009年第3季度报告 第 11 页 共 12 页
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支
持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投
资明细
本基金本报告期末未持有权证资产。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部
门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查，无在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
5.8.2 声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。
基金投资的前十名股票，均为基金合同规定备选股票库之内的股票。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 808,397.85
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 6,873,710.80
5 应收申购款 35,214.46
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 7,717,323.11
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）
1 110003 新钢转债 4,276,141.20 0.42
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称 公允价值（元）
占基金资产
净值比例 （%）
备注
1 601668 中国建筑 14,265,712.48 1.39
网下新股处于
锁定期
2 601788 光大证券 4,421,765.66 0.43
网下新股处于
锁定期 长盛中信全债指数增强型债券投资基金2009年第3季度报告 第 12 页 共 12 页
§6
开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 1,009,527,374.82
报告期期间基金总申购份额 35,097,177.04
报告期期间基金总赎回份额 212,393,192.48
报告期期间基金拆分变动份额 （份额减少以"-"填列） -
报告期期末基金份额总额 832,231,359.38
§7
备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、 关于中国证券监督管理委员会同意设立长盛中信全债指数增强型债券投
资基金的批复
2、长盛中信全债指数增强型债券投资基金基金合同
3、长盛中信全债指数增强型债券投资基金托管协议
4、报告期内披露的各项公告原件
5、长盛基金管理有限公司营业执照和公司章程
7.2 存放地点
以上相关备查文件，置备于基金管理人的办公场所。本季度报告分别置备
于基金管理人和基金托管人的办公场所。本季度报告至少登载在一种由中国证
监会指定的全国性报刊及本基金管理人的互联网网站上。
7.3 查阅方式
在办公时间内可查阅，也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件
的复印件。
