嘉实多元债券2009 年第三季度报告
嘉实多元收益债券型证券投资基金
2009 年第三季度报告
2009年9 月30 日
基金管 理人：嘉实基金管 理有限公司
基金托 管人：中国 工商 银 行股份有限公司
报告送出 日期：2009 年10月28 日
嘉实多元债券2009 年第三季度报告
1
嘉实多元收益 债券 证券投资基金2009年第三 季度报告
§ 1 重要 提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述 或重大 遗漏 ，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基 金托 管人 中国 工商 银行股 份有 限公 司根 据本 基金合 同规 定， 于2009 年10 月 27 日 复核 了
本报告中的财务指标、净 值表现和投资组合报告等 内容，保证复核内容不存 在虚假记载、误导
性陈述 或者 重大 遗漏 。
基金管理人承诺以诚 实信用、勤勉尽责的原则 管理和运用基金资产，但 不保证基金一定盈
利。
基金的过往业绩并不代表 其未来表现。投资有风险 ，投资者在作出投资决策 前应仔细阅读
本基金 的招 募说 明书 。
本报告 期中 的财 务资 料未 经审计 。
本报告 期为2009 年7 月1日 起至2009 年9月30日 止。
§ 2 基金 产品概 况
（1 ） 基金 简称 嘉实多元 债券
（2 ） 基金 运作 方式 契约型 开放 式
（3 ） 基金 合同 生效 日 2008 年 9 月 10 日
（4 ） 报告 期末 基金 份额 总 额 1,413,464,588.79 份
（5 ） 投资 目标 本基金在控 制风险 和保持 资产流动性 的前提 下，通 过谋求较
高的当 期收 益， 力争 资产 的长期 稳定 增值 。
（6 ） 投资 策略 本基金投资 策略由 自上而 下的资产配 置计划 和自下 而上的单
个证券选择 计划组 成。根 据对宏观经 济趋势 、国家 宏观政策
趋势、行业 及企业 盈利和 信用状况、 债券市 场和股 票市场估
值水平及预 期收益 等动态 分析，决定 债券类 、权益 类资产配
置比例。债 券类投 资采取 积极主动的 投资策 略包括 确定债券
组合久期、 债券组 合期限 结构及类属 配置、 单个资 产 选择，
权益类 投资 作为 辅助 和补 充，其 最重 要因 素是 本金 安全。
（7 ） 业绩 比较 基准 中央国 债登 记结 算公 司的 中国债 券总 指数
（8 ） 风险 收益 特征 本基金为债 券型基 金，其 长期平均风 险和预 期收益 率低于股
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2
票基金 、混 合基 金， 高于 货币市 场基 金 。
（9 ） 基金 管理 人 嘉实基 金管 理有 限公 司
（10 ）基 金托 管人 中国工商 银 行股 份有 限公 司
（11 ） 下属 两级 基金 的基 金简称 嘉实多 元债券A 嘉实多 元债券B
（12） 下属 两级 基金 的交 易代 码 070015 070016
（13） 报告 期末 下属 两级 基金的
份额总 额
724,171,018.28 份 689,293,570.51 份
§ 3 主要 财务指 标和 基金 净值 表现
3.1 主要财务指标
单位： 元
序
号
主要财 务指 标 嘉实多 元债券A
（2009-7-1 至2009-9-30 ）
嘉实多 元债券B
（2009-7-1 至2009-9-30 ）
1 本期已 实现 收益 1,918,629.04 10,314,454.10
2 本期利 润 -1,321,723.44 -8,171,032.17
3 加权平 均基 金份 额本 期利 润 -0.0022
-0.0088
4 期末基 金资 产净 值 769,943,988.96 731,304,904.40
5 期末基 金份 额净 值 1.063 1.061
注： （1） 本期 已实 现收 益 指基金 本期 利息 收入 、 投 资收益 、 其 他收 入 （不 含 公允价 值变 动收 益）
扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收 益加上本期公允价值变动 收益；（ 2）嘉 实多
元债券 A 收取 认（ 申） 购 费和赎 回费 ，嘉 实多 元债券 B 不收 取认 （申 ）购 费 和赎回 费但 计提 销
售服务费。 （3） 所述基金 业绩指标不包括持有人认 购或交易基金的各项费 用 ，计入费用后实际
收益水 平要 低于 所列 数字 。
3.2 基金净值表现
3.2.1 报 告期 基金 份额 净 值增长 率及 其与 同期 业绩 比较基 准收 益率 的比 较
（1 ） 嘉实 多元 债券A
阶段
净值
增长率 ①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基 准
收益率 ③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差④
①-③ ②-④
过去三 个月
0.17% 0.61% -0.53% 0.06% 0.70% 0.55%
（2 ） 嘉实 多元 债券B
阶段
净值
增长率 ①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基 准
收益率 ③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差④
①-③ ②-④
过去三 个月 0.08% 0.61% -0.53% 0.06% 0.61% 0.55%
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基 金 累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动 的 比较
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3
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
2008-9-10
2008-10-3
2008-10-26
2008-11-18
2008-12-11
2009-1-3
2009-1-26
2009-2-18
2009-3-13
2009-4-5
2009-4-28
2009-5-21
2009-6-13
2009-7-6
2009-7-29
2009-8-21
2009-9-13
嘉实多元债券A 业绩基准
图1:嘉实 多元 债券A 基金 份额 累计 净值 增长 率与 同期 业绩比 较基 准收 益率 的历 史走势 对比 图
（2008 年9 月10 日至2009 年9月30 日）
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
2008-9-10
2008-10-25
2008-12-9
2009-1-23
2009-3-9
2009-4-23
2009-6-7
2009-7-22
2009-9-5
嘉实多元债券B 业绩基准
图2:嘉 实多 元债券B 基金 份额 累计 净值 增长 率与 同期 业绩比 较基 准收 益率 的历 史走势 对比 图
（2008 年9 月10 日至2009 年9月30 日）
注： 根 据本 基金 基金 合同 和招募 说明 书的 约定 ，本 基金自 基金 合同 生效 日起6 个 月内 为建 仓期 。
建仓期 结束 时 本 基金 的投 资组合 比例 符合 基金 合同 “ 第十一 部分 基金 的投 资二 、 投资范 围五 （二）
投资组 合限 制” 的约 定。
§ 4 管理 人报告
4.1 基金经理 简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
刘熹 本 基 金 基
金经理 、 嘉
实 债 券 基
金经理 、 公
司 固 定 收
2008 年9 月
10 日
－ 16
曾 任 平 安 证 券 福 田 营 业 部 分 析 师 、
中 国 平 安 保 险 投 资 管 理 中 心 投 资 经
理 ， 巨 田 证 券 公 司 投 资 部 副 经 理 ，
招商证 券公 司债 券研 究员 。2003 年
2 月加 盟嘉 实基 金 ， 曾任 嘉 实策略 基
金经理。 经 济学硕士，具有基金 从
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4
益部总 监
业资格 ，中 国国 籍。
王茜
本 基 金 基
金经理 、 公
司 固 定 收
益 部 副 总
监。
2009 年2 月
13 日
－ 7
曾 任 武 汉 市 商 业 银 行 信 贷 资 金 管 理
部 总 经 理 助 理 ， 中 信 证 券 固 定 收 益
部， 长 盛 债 券 基 金 基 金 经 理 、 长 盛
货币基 金经 理 。 2008 年11 月加盟 嘉
实 基 金 。 工 商 管 理 硕 士 ， 具 有 基 金
从业资 格 ， 中国 国籍 。
注： （1）任职 日期是指本 基金基金合同生效之日或 公司作出决定后公告之 日； （2）证券从业的
含义遵 从行 业协 会《 证券 业从业 人员 资格 管理 办法 》的相 关规 定。
4.2 报告期内基金运作的 遵规守信情况说明
报告期 内 ， 本 基金 管理 人 严格遵 循了 《 证券 法》 、 《证 券投资 基金 法 》 及 其各 项 配套法 规、 《嘉
实 多元收益债券型证券投 资基金基金合同》和其他 相关法律法规的规定，本 着诚实信用、勤勉
尽责的 原则 管理 和运 用基 金资产 ， 在严 格控 制风 险 的基础 上 ， 为 基金 份额 持 有人谋 求最 大利 益。
本基金运作管理符合有关 法律法规和基金合同的规 定和约定，无损害基金份 额持有人利益的行
为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行 情况
报告期 内 ， 本 基金 管理 人 严格执 行证 监会 《 证券 投 资基金 管理 公司 公平 交易 制度指 导意 见》
和公司 内部 公平 交易 制度 ， 通过 IT 系统 和人 工监 控 等方式 进行 日常 监控， 公 平对待 旗下 管理 的
所有基 金和 组合 。
4.3.2 本投资组合与其他投 资风格相似的投资组 合之 间的业绩比较
报告期 内， 嘉实 多元 债券 A 基金份 额 净 值增 长率 0.17% 、嘉 实多 元债 券 B 基 金 份额 净 值增
长率 0.08%，投资 风格相 似的 嘉实债券基金份额净 值增长率为-1.54% 、某债 券组合 份额净值增
长率-2.55% 。
主要原 因：(1) 在 权益 类资 产的配 置上 ， 嘉 实多 元债 券主要 配置 在股 票上 ； 嘉 实债券 及某 债
券组合受合同约束，主要 配置在可转换债券上。目 前股票资产的流动性好于 可转换债券，其调
仓的冲击成本低于可转换 债券。本报告期内，权益 类资产大幅波动，冲击成 本的明显差异导致
了组合 业绩 上的 差异 。(2) 相对于 嘉实 债券 ， 某债 券 组合在 债券 资产 的类 属资 产配置 上受 合同 约
束，其 信用 债券 配置 比例 相对较 高， 而报 告期 内信 用债券 表现 较差 ，影 响了 业绩。
4.3.3 异常交易行为的专项 说明
报告期 内， 本基 金未 发生 异常交 易行 为 。
4.4 报告期内基金的投资策 略和业绩表现 说明
4.4.1 行情回顾及运作分析
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报告期内，国内经济指标 继续回升。固定资产投资 仍然是经济复苏的主要驱 动力，外围经
济向好使得出口环比持续 改善，消费继续平稳增长 ，工业企业利润逐步改善 。刺激性财政政策
继续，但 货币政策由极度 宽松转为适度宽松。在银 监会资本充足率要求的作 用下三季度新增信
贷投放 有所 减少 ， 流动 性 对债市 的支 撑逐 渐减 弱 。CPI 同 比仍 处于 通缩 之中 ， 但数值 逐月 提升 ，
通胀预期继续主导债券市 场。三季度内一年央票重 启发行及发行利率走高带 动债市下跌，股票
IPO 及创业板密集发行 则 继续打击债市。根据我们 对宏观经济和市场的把握 ，本基金债券投资
继续保持低久期，优选交 易所信用债，择优参与新 股申购，适当参与流动性 较好的可转债和股
票投资 ，较 好地 把握 了股 市的结 构性 机会 。期 间由 于 8 月股市 出现 大幅 快速 下跌导 致季 度内 收
益偏低 。
4.4.2 本基金业绩表现
截至报 告期 末嘉 实多 元债券 A 基金 份额 净值 为 1.063 元 ，本 报告 期基 金份 额 净值增 长率 为
0.17% ； 截至 报告 期末 嘉实 多元债券 B 基金 份额 净值 为 1.061 元 ， 本报 告期 基 金份额 净值 增长 率
为0.08%； 同期 业绩 比较 基准收 益率 为-0.53% 。
4.4.3 市场展望和投资策略
今年四季度，国内经济将 进入较高增长及温和通胀 阶段。中央投资拉动地方 投资明显以及
房地产开发投资快速回升 预示投资仍将走高，新增 信贷量减少但长期贷款替 代票据现象明显，
信贷资金仍足以支持投资 继续放量。外围经济走势 向好使得外需有所恢复， 消费增速仍保持 平
稳。经济上主要的不确定 性：一是房地产销量阶段 性下滑影响开发商投资意 愿；二是全球贸易
保护主 义抬 头增 大出 口贸 易摩擦 。但 总体 上看 经济 二次探 底的 可能 性较 小， 预期 GDP 将 维持 同
比逐季 回升 的走 势。 四季 度内 CPI 月 度同 比数 据将 由负转 正， 呈逐 月上 行的 走势。 虽然 市场 收
益率水 平已 经部 分反 映了 通胀预 期， 但 CPI 走 高仍 将对债 市产 生负 面影 响。 政策上 将从 “保 增
长”向“调结构、防通胀 ”转变。财政政策将从注 重总量刺激逐步转向结构 性刺激，但不会过
快转向。货币政策逐步收 紧，虽仍有望保持在相对 宽松的区间，但对债市影 响负面。微观上看
企业盈利将逐 步改善，权 益类资产估值仍有优势， 较长期限内有望震荡上行 ，但下季度继续震
荡概率较大。而债市则面 临资本充足率年末监管和 央票发行利率进一步上行 的风险，收益率曲
线继续上行的概率较大。 信用产品发行利率快速走 高，持有期回报吸引，但 供需结构性不平衡
问题突 出， 二级 市场 利率 仍有继 续提 升的 空间 。
基于以上判断，四季度维 持对权益类资产谨慎乐观 、对利率产品谨慎规避的 态度。主要策
略是维持固定收益类资产 的基本配置，保持债券组 合低久期，适时配置较高 信用等级的中短期
信用品种。在保持流动性 和控制风险的前提下，对 权益类资产配置采取动态 调整 策略，把握股
市结构 性机 会， 择优 参与 新股申 购， 力争 为投 资人 带来较 好的 投资 回报 。
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§ 5 投资 组合报 告
5.1 报告期末基金资产组 合情况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 96,254,822.76 6.37
其中： 股票 96,254,822.76 6.37
2 固定收 益投 资 1,211,569,724.40 80.16
其中： 债券 1,211,569,724.40 80.16
资产支 持证 券 - -
3 金融衍 生品 投资 - -
4
买入返 售金 融资 产
- -
其 中 ： 买 断 式 回 购 的 买 入 返 售 金 融 资 产
- -
5
银行存 款和 结算 备付 金合 计
196,671,471.36 13.01
6 其他资 产 6,938,566.69 0.46
合计 1,511,434,585.21 100.00
5.2 报告期末按行业分类 的股票投资组合
代码 行业 公允价 值 （ 元） 占基金 资产 净值 比例 （% ）
A
农、林 、牧 、渔 业
- -
B
采掘业
14,926,800.00 0.99
C
制造业
22,569,570.68 1.50
C0
食品、 饮料
- -
C1
纺织、 服装 、皮 毛
9,900.00 0.00
C2
木材、 家具
- -
C3
造纸、 印刷
889,148.16 0.06
C4
石油、 化学 、塑 胶、 塑料
- -
C5
电子
- -
C6
金属、 非金 属
11,955,751.70 0.80
C7
机械、 设备 、仪 表
9,208,582.56 0.61
C8
医药、 生物 制品
506,188.26 0.03
C99
其他制 造业
- -
D
电力、 煤气 及水 的生 产和 供应业
- -
E
建筑业
32,678,155.84 2.18
F
交通运 输、 仓储 业
2,294,486.23 0.15
G
信息技 术业
2,318,804.81 0.15
H
批发和 零售 贸易
- -
I
金融、 保险 业
14,224,778.88 0.95
J
房地产 业
6,014,137.76 0.40
K
社会服 务业
1,228,088.56 0.08
L
传播与 文化 产业
- -
M
综合类
- -
合 计 96,254,822.76 6.41
5.3 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排 名的前十名股票投资 明细
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7
序号 股票代 码 股票简 称 数量( 股) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 （% ）
1 601668 中国建 筑 7,042,706 32,678,155.84 2.18
2 601088 中国神 华 380,000 11,536,800.00 0.77
3 002088 鲁阳股 份 554,154 10,002,479.70 0.67
4 601788 光大证 券 412,752 9,055,778.88 0.60
5 000002 万
科Ａ 500,000 5,210,000.00 0.35
6 601169 北京银 行 300,000 5,169,000.00 0.34
7 600028 中国石 化 300,000 3,390,000.00 0.23
8 601107 四川成 渝 332,053 2,294,486.23 0.15
9 300003 乐普医 疗 70,615 2,047,835.00 0.14
10 300004 南风股 份 81,702 1,870,158.78 0.12
5.4 报告期末按券种分类 的债券投资组合
序号 债券品 种 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 （% ）
1 国家债 券 414,633,564.20
27.62
2 央行票 据 667,789,000.00
44.48
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 55,858,000.00
3.72
5 企业短 期融 资券 - -
6 可转换 债券 73,289,160.20 4.88
7 资产支 持证 券 - -
8 其他 - -
合 计 1,211,569,724.40 80.70
5.5 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排 名的前五 名债券投资 明细
序号 债券代 码 债券简 称 数量（ 张） 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 （% ）
1 0901045 09 央 行票 据45 4,300,000 428,581,000.00 28.55
2 020015 09 贴债 15 2,000,000 199,380,000.00 13.28
3 0901035 09 央 行票 据35 1,100,000 109,637,000.00 7.30
4 0901041 09 央 行票 据41 800,000 79,736,000.00 5.31
5 010110 21 国债 ⑽ 700,870 72,021,401.20 4.80
5.6 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排 名的前十名资产支 持证 券 投资明细
报告期 末， 本基 金未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排 名的前五名权证投 资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 报告 期内 本基 金投 资 的前十 名证券 的 发行 主体 未被监 管部 门立 案调 查 ， 在本报 告编 制
日前一 年内 本基 金投 资的 前十名 证券 的发 行主 体未 受到公 开谴 责 、 处罚 。
5.8.2 本基 金投 资的 前十 名 股票中 ，没 有超 出基 金 合 同规定 的备 选股 票库 之外 的股票 。
5.8.3 报告 期末 其他 资产 构 成
序号 项目 金额( 元)
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1 存出保 证金 820,393.19
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 31,494.33
4 应收利 息 4,273,319.41
5 应收申 购款 1,813,359.76
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
合计 6,938,566.69
5.8.4 报告 期末 持有 的处 于 转股期 的可 转换 债券 明细
序号 债 券代码
债券 名称
公允 价值 （元 ） 占基金 资产 净值 比例 （% ）
1 110003 新钢转 债
165,382.20 0.01
2 125709 唐钢转 债 63,167,500.00 4.21
5.8.5 报告 期末 前十 名股 票 中存在 流通 受限 情况 的说 明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资产 净值
比例（%）
流通受 限情 况说 明
1
601668 中国建 筑 32,678,155.84
2.18 IPO 网下 申购 锁定3 个月
2
002088 鲁阳股 份 10,002,479.70
0.67
增发A 股未 上市
3 601788 光大证 券 9,055,778.88
0.60
IPO 网下 申购 锁定3 个月
4
601107 四川成 渝 2,294,486.23
0.15
IPO 网下 申购 锁定3 个月
5
300003 乐普医 疗 2,047,835.00
0.14
IPO 网下 申购 锁定3 个月
6 300004 南风股 份 1,870,158.78
0.12
IPO 网下 申购 锁定3 个月
§6 开放 式基金 份额 变动
单位： 份
项 目 嘉实多 元债券 A 嘉实多 元债券 B
报告期 期初 基金 份额 总额 537,489,845.18 835,355,272.50
报告期 期间 基金 总申 购份 额
369,161,912.74
1,106,307,683.46
报告期 期间 基金 总赎 回份 额
182,480,739.64
1,252,369,385.45
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 -
-
报告期 期末 基金 份额 总额
724,171,018.28
689,293,570.51
注：报 告期 期间 基金 总申 购份额 含红 利再 投、 转换 入份额 ，基 金总 赎回 份额 含转换 出份 额。
§ 7 备查 文件目 录
7.1 备查文件目录
（1） 中国 证监 会 《 关于 核准嘉 实多 元收 益债 券型 证券投 资基 金募 集的 批复 》 ；
（2） 《 嘉实 多元 收益 债券 型 证券 投资 基金 基金 合同 》 ；
（3） 《 嘉实 多元 收益 债券 型 证券 投资 基金 招募 说明 书》 ；
嘉实多元债券2009 年第三季度报告
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（4） 《 嘉实 多元 收益 债券 型 证券 投资 基金 托管 协议 》 ；
（5） 基金 管理 人业 务资 格 批件、 营业 执照 ；
（6） 报 告期 内嘉 实 多 元收 益债券 型 证 券投 资基 金公 告的各 项原 稿。
7.2 存放地点
北京市 建国 门北 大 街 8 号 华润大 厦8 层嘉 实基 金管 理有限 公司
7.3 查阅方式
（1 ） 书面 查询 ：查 阅时 间 为每工 作 日 8:30-11:30,13:00-17:30 。投 资者 可免 费 查阅， 也可
按工本 费购 买复 印件 。
（2 ） 网站 查询 ：基 金管 理 人网址 ：http://www.jsfund.cn
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400-600-8800 ，或 发电 子 邮件，E-mail:service@jsfund.cn 。
嘉 实基 金管理 有限 公司
2009 年10月28 日
