天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金 2009年第 3季度报告
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天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金
2009年第3季度报告
2009年9月30日
基金管理人：天治基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇〇九年十月二十七日
天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金 2009年第 3季度报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2009年 10
月 23 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2009年 7月 15日(基金合同生效日）起至 9月 30日止。
§2
基金产品概况
基金简称
天治趋势精选混合
交易代码
350007
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2009年7月15日
报告期末基金份额总额
526,012,330.61份
投资目标
在灵活配置股票和债券资产的基础上， 精选受益于重
大人口趋势的优势行业中的领先企业， 追求持续稳健
的超额回报。
投资策略
本基金在大类资产积极配置的基础上， 进行主题型行
业配置、债券类别配置和证券品种优选；股票资产聚
焦受益于重大人口趋势主题的优势行业， 通过行业领
先度和市场领先度的双重定量评价以及长期驱动因
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素和事件驱动因素的双重定性分析， 精选其中的领先
公司进行重点投资。
业绩比较基准
沪深300指数收益率×55%＋中证全债指数收益率
×45%。
风险收益特征
本基金为混合型基金， 其预期收益和风险高于货币型
基金、债券型基金，而低于股票型基金，属于证券投
资基金中的中高风险、中高收益品种。
基金管理人
天治基金管理有限公司
基金托管人
中国建设银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2009年7月15日-2009年9月30日)
1.本期已实现收益 -38,384,404.43
2.本期利润 -62,582,058.72
3.加权平均基金份额本期利润 -0.1190
4.期末基金资产净值 463,430,271.89
5.期末基金份额净值 0.881
注1：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后
实际收益水平要低于所列数字。
注2：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价
值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允
价值变动收益。
注3：本基金合同自2009年7月15日起生效，本报告期为2009年7月15日至
2009年9月30日。
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3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 -11.90% 1.70% -7.33% 1.40% -4.57% 0.30%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基
准收益率变动的比较
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累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2009年 7月 15日至 2009年 9月 30日）
注 1：按照本基金合同规定，本基金股票资产投资比例为基金资产的 30%-80%，
其中，股票资产的 80%以上投资于受益于人口趋势的优势行业中的领先企业；债
券、现金、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他
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金融工具占基金资产的 20%-70%，其中现金或到期日在一年以内的政府债券不
低于基金资产净值的 5%。本基金应自 2009 年 7 月 15 日基金合同生效日起六个
月内，达到本基金合同第 12 条规定的投资比例限制。截至本报告期末，本基金
运作时间尚未满六个月。
注 2：自基金合同生效日至本报告期末,本基金运作时间未满一年。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券
从业
年限
说明
吴涛先
生
本基金
的基金
经理，天
治核心
成长股
票型证
券投资
基金
（LOF）
的基金
经理。
2009-7-15 - 10
华东理工大学毕业，
证券从业经验10年，
曾任职于上海世基投
资顾问有限公司、世
华国际金融信息有限
公司证券研究部。
2007年5月加入天治
基金管理有限公司从
事证券研究和基金投
资管理工作，现任本
基金的基金经理及天
治核心成长股票型证
券投资基金（LOF）
的基金经理。
注1：表内的任职日期和离任日期为公司作出决定之日。
注2：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规
定。
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4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律
法规的规定以及《天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 、 《天治
趋势精选灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》的约定，本着诚实信用、勤
勉尽职的原则管理和运用基金财产，为基金份额持有人谋求利益。本基金管理人
通过不断完善法人治理结构和内部控制制度，加强内部管理，规范基金运作。本
报告期内，基金运作合法合规，没有发生损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内本基金管理人严格执行 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导
意见》和公司《公平交易制度》 、 《异常交易监控与报告制度》 。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金管理人旗下没有与本基金投资风格相似的封闭式基金、开放式基金、
社保组合、企业年金、特定客户资产管理组合。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
报告期内本基金管理人未发现本基金有涉嫌内幕交易、 涉嫌市场操纵和涉嫌
利益输送的异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
第三季度中国经济继续稳步复苏，9 月份经济先行指标持续改善,中国制造
业采购经理人PMI指数继续上升至54.3%， 已经连续7个月处于50%收缩线以上，
显示经济环比向好的趋势依旧明显； 8月和9月份的发电量同比增速也都超过9%，
比7月份提高近5个百分点， 经济先行指标的持续改善显示中国经济持续复苏的
势头不减。
企业利润方面，1—8 月份，全国规模以上工业企业实现利润 16747 亿元，
同比下降10.6%，降幅比1至5月收窄12.3个百分点。从单月同比数据来分析，
7月份全国22个地区的工业利润同比增长了3.3%， 是09年首次出现的单月正增
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长， 8月份同比增幅继续扩大， 由此我们可以对上市公司第三季度业绩充满期待。
在经济持续复苏和企业利润趋向好转的同时， 第三季度国内信贷数据和房地
产销售量却出现了明显的回落， 而流动性充裕和房地产销售情况火爆是支持第二
季度市场持续活跃的主要因素， 因此A股市场也相应地从前期的单边上升行情转
入调整阶段。本基金 7 月 15 日成立后，正逢 A 股市场冲顶阶段，我们也没有急
于建仓，而是根据之前的建仓计划，等待市场回落至 3200 点区域后，逐步完成
建仓。根据本基金优选受益于重大人口趋势的优势行业中的领先企业的选股策
略，同时出于对今年下半年和明年房地产销售和出口复苏的乐观预期，基金对银
行、房地产、交通运输、电脑软硬件、工程机械行业和医药、食品饮料等消费品
行业重点配置。虽然组合中有部分品种在本轮调整中，有效地抵御了市场风险，
甚至创出年内新高，但是由于对市场投资情绪转变导致的悲观程度依然估计不
足，整体建仓的点位仍然偏高，导致报告期内基金净值增长率为-11.9%，同期业
绩比较基准收益率为-7.33%，在此向各位投资者表示深深的歉意。
我们预计 A 股上市公司 09 年第三季度和全年的业绩将超出市场预期，同时
房地产销售情况也将在第四季度有明显的改观， 在今年国内信贷超常规增长的基
础上，明年新增信贷继续维持在较高水平，因此流动性仍将保持宽裕。在流动性
宽裕的同时，热钱流入速度正在加剧，人民币升值的预期也在进一步加强，如果
再考虑明年上半年中国开始进入加息周期等因素， 这种趋势进一步加强是可以预
期的，热钱的加速流入必将催生国内资产价格的上升。因此我们依然看好6个月
内A股市场的表现， 所以目前的投资策略应是考虑如何在下一轮上升行情来临之
前合理布局，布局些什么，而不是担心经济可能会二次探底的风险而盲目退出，
这样反而会错过未来又一轮上升行情。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（%）
1 权益投资 274,322,544.61 58.95
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其中：股票 274,322,544.61 58.95
2 固定收益投资 522,350.40 0.11
其中：债券 522,350.40 0.11
资产支持证券 --
3 金融衍生品投资 --
4 买入返售金融资产 --
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
--
5 银行存款和结算备付金合计 165,535,251.92 35.57
6 其他资产 24,943,054.16 5.36
7 合计 465,323,201.09 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 12,189,853.72 2.63
B 采掘业 12,521,745.68 2.70
C 制造业 147,373,817.59 31.80
C0
食品、饮料 43,769,768.19 9.44
C1
纺织、服装、皮
毛
--
C2
木材、家具 --
C3
造纸、印刷 --
C4
石油、化学、塑
胶、塑料
14,417,973.00 3.11
C5
电子 12,257,712.00 2.64
C6
金属、非金属 6,635,160.00 1.43
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C7
机械、设备、仪
表
35,386,351.60 7.64
C8
医药、生物制品 34,906,852.80 7.53
C99
其他制造业 --
D
电力、煤气及水的生产
和供应业
--
E 建筑业 --
F 交通运输、仓储业 --
G 信息技术业 35,611,995.23 7.68
H 批发和零售贸易 --
I 金融、保险业 53,348,132.39 11.51
J 房地产业 13,277,000.00 2.86
K 社会服务业 --
L 传播与文化产业 --
M 综合类 --
合计 274,322,544.61 59.19
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 000063 中兴通讯 430,00016,417,400.00 3.54
2 600519 贵州茅台 90,00014,837,400.00 3.20
3 600298 安琪酵母 639,95114,520,488.19 3.13
4 000425 徐工机械 449,56314,430,972.30 3.11
5 000568 泸州老窖 490,20014,411,880.00 3.11
6 600267 海正药业 749,94014,338,852.80 3.09
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7 600000 浦发银行 720,00014,148,000.00 3.05
8 600048 保利地产 550,00013,277,000.00 2.86
9 000001 深发展Ａ 650,00013,006,500.00 2.81
10 000999 三九医药 700,00012,698,000.00 2.74
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 --
2 央行票据 --
3 金融债券 --
其中：政策性金融债 --
4 企业债券 --
5 企业短期融资券 --
6 可转债 522,350.40 0.11
7 其他 --
8 合计 522,350.40 0.11
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称
数量
（张）
公允价值(元)
占基金资
产净值比
例（％）
1 125969 安泰转债 1,760 226,300.80 0.05
2 110005 西洋转债 1,440 185,025.60 0.04
3 110004 厦工转债 900 111,024.00 0.02
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
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投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体中除中兴通讯（股票代码：
000063）外，其余的没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公
开谴责、处罚。
根据中兴通讯股份有限公司董事会2008年10月7日《关于财政部驻深圳市财
政监察专员办事处2007年度会计信息质量检查结论和处理决定的公告》，中兴通
讯在2007 年度会计信息质量例行检查中受到16万元的行政罚款并被要求补缴企
业所得税380万元。
中兴通讯受益于国内运营商3G网络建设，TD-SCDMA、 WCDMA、
CDMA2000在三大运营商无线系统产品中占比都较高，光传输等产品销售旺盛，
国内业务增长超过100%；同时国际业务触底反弹。经过二季度的股价盘整，已
经具备投资价值。该股票是本基金备选股票库内投资标的。因此三季度本基金经
理在授权范围内逐步买入该股票。
5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 24,780,965.97
3 应收股利 135,000.00
4 应收利息 27,088.19
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
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7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 24,943,054.16
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
基金合同生效日基金份额总额 526,012,330.61
基金合同生效日起至报告期期末基金总申购份额 -
基金合同生效日起至报告期期末基金总赎回份额 -
报告期期末基金份额总额 526,012,330.61
注:本报告期处于封闭期，无申购、赎回等业务。
§7
备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金设立等相关批准文件
2、天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同
3、天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金招募说明书
4、天治趋势精选灵活配置混合型证券投资基金托管协议
5、本报告期内按照规定披露的各项公告
7.2 存放地点
天治基金管理有限公司办公地点—上海市复兴西路 159号。
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7.3 查阅方式
网址：www.chinanature.com.cn
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