易方达稳健收益债券型证券投资基金 2009 年第 3 季度报告
第 1 页 共 13 页
易方达稳健收益债券型证券投资基金 易方达稳健收益债券型证券投资基金 易方达稳健收益债券型证券投资基金 易方达稳健收益债券型证券投资基金
2009 2009 2009 2009 年第 年第 年第 年第 3 3 3 3 季度报告 季度报告 季度报告 季度报告
2009 2009 2009 2009 年 年 年 年 9 9 9 9 月 月 月 月 30 30 30 30 日 日 日 日
基金管理人 基金管理人 基金管理人 基金管理人： ： ： ：易方达基金管理有限公司 易方达基金管理有限公司 易方达基金管理有限公司 易方达基金管理有限公司
基金托管人 基金托管人 基金托管人 基金托管人： ： ： ：中国银行股份有限公司 中国银行股份有限公司 中国银行股份有限公司 中国银行股份有限公司
报告 报告 报告 报告送出日期 送出日期 送出日期 送出日期： ： ： ：
二 二 二 二〇〇 〇〇 〇〇 〇〇九年十月二十七日 九年十月二十七日 九年十月二十七日 九年十月二十七日
易方达稳健收益债券型证券投资基金 2009 年第 3 季度报告
2
§ § § §1
重要提示 重要提示 重要提示 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2009 年 10 月 23 日
复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2009 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
§ § § §2
基金产品概况 基金产品概况 基金产品概况 基金产品概况
基金简称
易方达稳健收益债券
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2008年1月29日
报告期末基金份额总额
556,349,191.51份
投资目标
通过主要投资于债券品种，追求基金资产的长期稳
健增值。
投资策略
本基金基于对以下因素的判断，进行基金资产在固
定收益品种、可转换债券、股票主动投资以及新股
（含增发）申购之间的配置：1、主要基于对利率
走势、利率期限结构等因素的分析，预测固定收益
品种的投资收益和风险；2、基于新股发行频率、
中签率、上市后的平均涨幅等，预测新股申购的收
益率以及风险；3、股票市场走势的预测；4、可转
换债券发行公司的成长性和转债价值的判断。
业绩比较基准
中债总指数（全价）
风险收益特征
本基金为债券型基金，属证券投资基金中的低风险
品种，其长期平均风险和预期收益率低于混合型基
金、股票型基金，高于货币市场基金。
基金管理人
易方达基金管理有限公司
易方达稳健收益债券型证券投资基金 2009 年第 3 季度报告
3
基金托管人
中国银行股份有限公司
下属两级基金的基金简称
易方达稳健收益债券A 易方达稳健收益债券B
下属两级基金的交易代码
110007 110008
报告期末下属两级基金的份
额总额
378,873,238.26份 177,475,953.25份
§ § § §3
主要财务指标和基金净值表现 主要财务指标和基金净值表现 主要财务指标和基金净值表现 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标 主要财务指标 主要财务指标 主要财务指标
单位：人民币元
报告期(2009年7月1日-2009年9月30日)
主要财务指标
易方达稳健收益债券A 易方达稳健收益债券B
1.本期已实现收益
7,129,751.16 3,048,517.06
2.本期利润
-824,194.71 470,022.49
3.加权平均基金份额本期
利润
-0.0018 0.0023
4.期末基金资产净值
393,468,083.52 184,839,488.08
5.期末基金份额净值
1.0385 1.0415
注：
1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益
水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收
益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现 基金净值表现 基金净值表现 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、 、 、 、易方达稳健收益债券 易方达稳健收益债券 易方达稳健收益债券 易方达稳健收益债券 A： ： ： ：
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①－③ ②－④
过去3个月 -0.47% 0.25% -1.21% 0.06% 0.74% 0.19%
2、 、 、 、易方达稳健收 易方达稳健收 易方达稳健收 易方达稳健收益债券 益债券 益债券 益债券 B： ： ： ：
易方达稳健收益债券型证券投资基金 2009 年第 3 季度报告
4
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①－③ ②－④
过去3个月 -0.39% 0.25% -1.21% 0.06% 0.82% 0.19%
3.2.2
自基金转型以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变 自基金转型以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变 自基金转型以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变 自基金转型以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变
动的比较 动的比较 动的比较 动的比较
易方达稳健收益债券型证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2008 年 1 月 29 日至 2009 年 9 月 30 日）
1．易方达稳健收益债券 A：
2．易方达稳健收益债券 B：
易方达稳健收益债券型证券投资基金 2009 年第 3 季度报告
5
注：1.基金合同中关于基金投资比例的约定：
（1） 债券等固定收益品种不低于基金资产的 80%，其中，可转换债券不高于基金资
产的 30%；股票等权益类品种不高于基金资产的 20%；基金保留的现金以及投资于到
期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的 5%；
（2） 同一基金管理人管理的全部证券投资基金投资于同一资产支持证券的比例，不
得超过该资产支持证券规模的 10% ； 本基金投资于同一原始权益人的各类资产支持证
券的比例，不得超过基金资产净值的 10%；
（3） 本基金参与股票发行申购，所申报的金额不超过本基金的总资产，所申报的股
票数量不超过拟发行股票公司本次发行股票的总量；
（4） 存放在具有基金托管资格的同一商业银行的存款，不得超过基金资产净值的
20%；
（5） 本基金与由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司发行的证券，不超过该
证券的 10%；
（6） 中国证监会、中国人民银行规定的其他比例限制。
因基金规模、市场变化或上市公司合并等基金管理人之外的因素导致投资组合超出上
述约定的规定，基金管理人应在十个交易日内进行调整，以符合有关限制规定。法律
法规另有规定时，从其规定。
法律法规或监管部门修改或取消上述限制规定时，基金管理人在履行适当程序后，将
相应修改其投资组合限制规定。
2.本基金的建仓期为三个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同约定。
3.自易方达稳健收益债券型证券投资基金基金合同生效至报告期末，A 级基金份额净
值增长率为 8.20％，同期业绩比较基准收益率为 5.25％；B 级基金份额净值增长率为
8.76％，同期业绩比较基准收益率为 5.25％。
易方达稳健收益债券型证券投资基金 2009 年第 3 季度报告
6
4.本基金转型日期为 2008 年 1 月 29 日。
§ § § §4
管理人报告 管理人报告 管理人报告 管理人报告
4.1 基金经理 基金经理 基金经理 基金经理（ （ （ （或基金经理小组 或基金经理小组 或基金经理小组 或基金经理小组） ） ） ）简介 简介 简介 简介
任本基金的基金经理期
限 姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从
业年限
说明
马喜德
本基金
的基金
经理、 易
方达货
币市场
基金基
金经理、
固定收
益部投
资经理
2008-7-1 - 5年
博士研究生，历任中国工
商银行总行资金营运部
人民币交易处投资经理、
金融市场部固定收益处
高级投资经理。
4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明 报告期内本基金运作遵规守信情况说明 报告期内本基金运作遵规守信情况说明 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金
合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资
公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前
提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害
基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明 公平交易专项说明 公平交易专项说明 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公司主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程来确保公平对待不同投
资组合，切实防范利益输送。公司规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理
制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格
优先”作为执行指令的基本原则，对在同一个交易系统中交易的组合，启用投资交易
系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易
制度总体执行情况良好。
易方达稳健收益债券型证券投资基金 2009 年第 3 季度报告
7
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
无。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
（1）行情回顾及运作分析
2009 年 3 季度，中国经济总体上延续复苏态势，虽然 7 月份经济表现有所反复，
但是 8、9 月份的经济数据还是打消了大家的顾虑。8 月份规模以上工业增加值同比增
长 12.3%，增幅比 7 月份提高 1.5 个百分点，为连续四个月同比增速提高。1-8 月份
工业增加值同比增长 8.1%，比 1-7 月份加快 0.6 个百分点。8 月份单月城镇固定资产
投资 17052.8 亿元，同比增长 33.6%，增幅比 7 月提高 3.7 个百分点。1-8 月份，城
镇固定资产投资 112985 亿元，同比增长 33%，比 1-7 月加快 0.1 个百分点。其中，8
月房地产开发投资同比增长 34.6%，增幅比 7 月提高 15 个百分点。8 月份社会消费品
零售总额 10116 亿元，同比增长 15.4%，增幅比上月加快 0.2 个百分点。1-8 月份，
社会消费品零售总额 78763 亿元，同比增长 15.1%，比 1-7 月份加快 0.1 个百分点。
即便是今年三驾马车中表现较弱的进出口，在 9 月份环比也有了较大幅度的增长。可
以说，各项数据正在逐渐验证经济复苏的步伐。
随着经济复苏，物价水平环比也开始上涨。8 月份 CPI 环比上涨 0.5%，环比增幅
比 7 月提高 0.5 个百分点，连续两个月环比没有出现下跌；PPI 环比上涨 0.8%，已连
续 5 个月环比上涨。总体上看，3 季度 CPI 和 PPI 同比跌幅均有所减少，环比则出现
上涨，在目前宽松的货币政策下，都体现了未来出现价格上涨的压力。
在经历了上半年信贷的大幅增长之后，三季度新增信贷虽然较前两个季度有所减
少，但是相对历史同期水平，还是处于相对较高水平，而且贷款结构继续改善，中长
期贷款对短期贷款和票据融资的替换比较明显。 1-8 月人民币各项贷款增加 8.15 万亿
元，同比多增 5.04 万亿元。
三季度债券市场走势总体还是相对比较平稳，在央票利率企稳的影响下利率产品
出现了一些波段操作机会，但是信用产品却在供给增加和投资需求受限（债券基金规
模缩小、银行资本充足率不足）的双重影响下出现了持续下跌的情况。
报告期内，基金在债券投资方面的操作依然相对谨慎，保持相对较低的久期，以
投资短期央票和信用级别相对较好的高收益公司债为主，在股票投资方面则相对比较
稳健，以新股申购为主。
（2）本基金业绩表现
本报告期内基金A级份额净值增长率为-0.47％， 同期比较基准收益率为-1.21％；
B 级份额净值增长率为-0.39％，同期比较基准收益率为-1.21％。
（3）市场展望和投资策略
展望未来，我们预计中国经济仍将延续复苏的步伐，未来两个季度 GDP 增长有可
易方达稳健收益债券型证券投资基金 2009 年第 3 季度报告
8
能达到 9%以上，经济出现二次探底的可能性相对比较小，但是我们也要警惕目前经济
增长中的一些风险，比如说进出口增长基础还不是非常稳固，高房价对居民住房需求
的抑制等。未来随着经济增长逐渐企稳，积极的财政政策和适度宽松的货币政策有逐
步淡出的可能。防止通货膨胀有可能成为未来全球央行所共同关注的话题。
受基期因素的影响，今年四季度我国 CPI 同比很可能将由负转正，通货膨胀将成
为现实的压力。基于以上分析，我们估计未来债券市场仍难有比较大的投资机会，如
果一年期央票利率出现调整，利率产品的收益率曲线有可能出现整体上移。不过，我
们估计中长端债券的利率上升幅度将小于短端，不排除由于经济数据低于市场预期而
出现的波段操作机会。值得一提的是，目前部分信用产品的收益率已经达到 7%以上的
较高水平，其相对历史平均水平已经具有了较高的投资价值，因此目前持续调整的信
用债市场有可能蕴含着相对较好的投资机会。
未来，本基金仍将继续采取相对谨慎的债券投资策略，把握信用利差和期限利差
下滑的投资机会，同时利用市场的波动进行波段操作。在股票投资方面，本基金将在
合同规定的范围内，采取相对稳健的操作策略，力求在防范风险的同时为投资者提供
满意的投资收益。
基金管理人将坚持规范运作、审慎投资，勤勉尽责地为基金持有人谋求长期、稳
定的回报。
§ § § §5
投资组合报告 投资组合报告 投资组合报告 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况 报告期末基金资产组合情况 报告期末基金资产组合情况 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产的
比例（%）
1 权益投资 34,864,470.54 5.93
其中：股票 34,864,470.54 5.93
2 固定收益投资 461,113,677.50 78.43
其中：债券 461,113,677.50 78.43
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 993,045.86 0.17
4 买入返售金融资产 - -
其中： 买断式回购的买入返售金
融资产
- -
5 银行存款和结算备付金合计 71,883,063.44 12.23
6 其他资产 19,083,524.47 3.25
7 合计 587,937,781.81 100.00
易方达稳健收益债券型证券投资基金 2009 年第 3 季度报告
9
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 报告期末按行业分类的股票投资组合 报告期末按行业分类的股票投资组合 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采掘业 - -
C 制造业 11,284,594.08 1.95
C0
食品、饮料 575,330.96 0.10
C1
纺织、服装、皮毛 3,006,891.24 0.52
C2
木材、家具 - -
C3
造纸、印刷 889,148.16 0.15
C4
石油、化学、塑胶、塑料 - -
C5
电子 957,353.82 0.17
C6
金属、非金属 - -
C7
机械、设备、仪表 2,727,478.76 0.47
C8
医药、生物制品 2,095,332.26 0.36
C99
其他制造业 1,033,058.88 0.18
D 电力、 煤气及水的生产和供应业 - -
E 建筑业 16,239,594.96 2.81
F 交通运输、仓储业 1,720,859.49 0.30
G 信息技术业 2,582,253.29 0.45
H 批发和零售贸易 - -
I 金融、保险业 1,061,215.86 0.18
J 房地产业 804,137.76 0.14
K 社会服务业 1,171,815.10 0.20
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 - -
合计 34,864,470.54 6.03
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 601668 中国建筑 2,084,411 9,671,667.04 1.67
易方达稳健收益债券型证券投资基金 2009 年第 3 季度报告
10
2 601618 中国中冶 1,181,282 6,567,927.92 1.14
3 002291 星期六 86,422 1,776,836.32 0.31
4 601107 四川成渝 249,039 1,720,859.49 0.30
5 002294 信立泰 21,680 1,589,144.00 0.27
6 002115 三维通信 70,264 1,355,392.56 0.23
7 002293 罗莱家纺 42,299 1,230,054.92 0.21
8 601888 中国国旅 98,295 1,157,915.10 0.20
9 601788 光大证券 48,369 1,061,215.86 0.18
10 002290 禾盛新材 31,806 1,033,058.88 0.18
5.4 报告期末按债券品种 报告期末按债券品种 报告期末按债券品种 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 分类的债券投资组合 分类的债券投资组合 分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 43,371,158.40 7.50
2 央行票据 229,241,000.00 39.64
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 187,184,060.10 32.37
5 企业短期融资券 - -
6 可转债 1,317,459.00 0.23
7 其他 - -
8 合计 461,113,677.50 79.74
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 名的前五名债券投资明细 名的前五名债券投资明细 名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 0901037 09央行票据37 2,300,000 229,241,000.00 39.64
2 122964 09龙湖债 400,000 40,348,000.00 6.98
3 010112 21国债⑿ 379,080 39,037,658.40 6.75
4 122986 09春华债 332,730 32,141,718.00 5.56
5 122952 09赣州债 299,390 29,340,220.00 5.07
易方达稳健收益债券型证券投资基金 2009 年第 3 季度报告
11
5.6
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资
明细 明细 明细 明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
序号 权证代码 权证名称 数量(份) 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
（%）
1 580027 长虹CWB1 358,889 993,045.86 0.17
注：本报告期末本基金仅持有以上权证。
5.8 投资组合报告附注 投资组合报告附注 投资组合报告附注 投资组合报告附注
5.8.1 本报告期内， 本基金投资的前十名证券的发行主体没有出现被监管部门立案调
查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 782,151.69
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 4,702,544.40
5 应收申购款 13,598,828.38
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 19,083,524.47
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号
股票
代码
股票名称
流通受限部分的
公允价值(元)
占基金资
产净值比
流通受限情
况说明
易方达稳健收益债券型证券投资基金 2009 年第 3 季度报告
12
例（%）
1 601668 中国建筑 9,671,667.04 1.67
新股流通受
限
2 601618 中国中冶 6,567,927.92 1.14
新股流通受
限
3 002291 星期六 1,776,836.32 0.31
新股流通受
限
4 601107 四川成渝 1,720,859.49 0.30
新股流通受
限
5 002294 信立泰 1,589,144.00 0.27
新股流通受
限
6 002115 三维通信 1,355,392.56 0.23
增发流通受
限
7 002293 罗莱家纺 1,230,054.92 0.21
新股流通受
限
8 601888 中国国旅 1,157,915.10 0.20
新股流通受
限
9 601788 光大证券 1,061,215.86 0.18
新股流通受
限
10 002290 禾盛新材 1,033,058.88 0.18
新股流通受
限
§ § § §6
开放式基金份额变动 开放式基金份额变动 开放式基金份额变动 开放式基金份额变动
单位：份
项目
易方达稳健收益债
券 A
易方达稳健收益
债券 B
报告期期初基金份额总额 512,180,720.28 343,040,972.05
报告期期间基金总申购份额 359,675,458.13 362,192,785.29
报告期期间基金总赎回份额 492,982,940.15 527,757,804.09
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少
以“-”填列）
- -
报告期期末基金份额总额 378,873,238.26 177,475,953.25
§ § § §7
备查文件目录 备查文件目录 备查文件目录 备查文件目录
易方达稳健收益债券型证券投资基金 2009 年第 3 季度报告
13
7.1 备查文件目录
1. 中国证监会核准易方达月月收益中短期债券投资基金基金份额持有人大会决
议的批复；
2.《易方达稳健收益债券型证券投资基金基金合同》 ；
3.《易方达稳健收益债券型证券投资基金托管协议》 ；
4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》 ；
5.中国证监会批准易方达月月收益中短期债券投资基金募集的文件；
6.基金管理人业务资格批件和营业执照；
7.基金托管人业务资格批件和营业执照。
7.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
7.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
易方达基金管理有限公司 易方达基金管理有限公司 易方达基金管理有限公司 易方达基金管理有限公司
二 二 二 二〇〇 〇〇 〇〇 〇〇九年十月二十七日 九年十月二十七日 九年十月二十七日 九年十月二十七日
