农银汇理恒久增利债券型证券投资基金 2009年半年度报告正文
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农银汇理恒久增利债券型证券投资基金
2009年半年度报告正文
2009 年6月 30日
基金管理人：农银汇理基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇〇九年八月二十五日
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1 重要提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本
半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009年8月24
日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资
组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2009年1月1日起至6月30日止。
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1.2 目录
1 重要提示及目录.................................................................................................................2
1.1 重要提示.............................................................................................................................2
1.2 目录.....................................................................................................................................3
2 基金简介.............................................................................................................................5
2.1 基金基本情况.....................................................................................................................5
2.2 基金产品说明.....................................................................................................................5
2.3 基金管理人和基金托管人.................................................................................................5
2.4 信息披露方式.....................................................................................................................6
2.5 其他相关资料.....................................................................................................................6
3 主要财务指标和基金净值表现.........................................................................................6
3.1 主要会计数据和财务指标.................................................................................................6
3.2 基金净值表现.....................................................................................................................7
4 管理人报告.........................................................................................................................8
4.1 基金管理人及基金经理情况.............................................................................................8
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 .....................................................9
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 .................................................................9
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 ...................................................10
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ...............................................10
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 ........................................................... 11
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ...............................................................12
5 托管人报告.......................................................................................................................12
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明...................................................................12
5.2 托管人对本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 ...............12
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ...............12
6 半年度财务会计报告（未经审计）...............................................................................13
6.1 资产负债表.......................................................................................................................13
6.2 利润表...............................................................................................................................14
6.3 所有者权益（基金净值）变动表...................................................................................15
6.4 报表附注...........................................................................................................................16
7 投资组合报告...................................................................................................................34
7.1 期末基金资产组合情况...................................................................................................34
7.2 期末按行业分类的股票投资组合...................................................................................34
7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 .......................34
7.4 报告期内股票投资组合的重大变动...............................................................................35
7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合...........................................................................35
7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 ...................35
7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的所有资产支持证券投资明细 .......36
7.8 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 ...................36
7.9 投资组合报告附注...........................................................................................................36
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8 基金份额持有人信息.......................................................................................................37
8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构.......................................................................37
8.2 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金的情况 ...............................................37
9 开放式基金份额变动.......................................................................................................37
10 重大事件揭示...................................................................................................................37
10.1 基金份额持有人大会决议...............................................................................................38
10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 ...............................38
10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 ...................................................38
10.4 基金投资策略的改变.......................................................................................................38
10.5 报告期内改聘会计师事务所情况...................................................................................38
10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受监管部门稽查或处罚的情况 ...........................38
10.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况.......................................................................38
10.8 其他重大事件...................................................................................................................39
11 影响投资者决策的其他重要信息...................................................................................40
12 备查文件目录...................................................................................................................40
12.1 备查文件目录...................................................................................................................40
12.2 存放地点...........................................................................................................................40
12.3 查阅方式...........................................................................................................................40
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2 基金简介
2.1 基金基本情况
基金名称 农银汇理恒久增利债券型证券投资基金
基金简称 农银恒久增利债券
交易代码 660002
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2008年12月23日
报告期末基金份额总额 1,642,476,514.91份
2.2 基金产品说明
投资目标
本基金将在控制风险与保持资产流动性的
基础上，力争为投资者获取超越业绩比较基
准的投资回报。
投资策略
采用大类资产类属配置策略进行固定收益
及权益类资产的大类资产配置，在普通债券
投资上将利用数量化的辅助手段，通过对国
民经济发展、宏观调控政策走向、基准利率
走势以及不同债券品种利率变化尤其是利
差演变趋向的分析构筑稳健的债券投资组
合。
业绩比较基准
本基金的业绩比较基准为中债国债总指数
×50% +中债金融债总指数×30％ +中债企
业债总指数×20% 。
风险收益特征
本基金产品为较低风险、较低收益的产品类
型，其风险和收益水平低于股票型和混合型
基金，但高于货币市场基金。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目
基金管理人 基金托管人
名称
农银汇理基金管理有限公司 交通银行股份有限公司
信息披露负责人
姓名 孙昌海 张咏东
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联系电话
(021)61095588 (021)68888917
电子邮箱
duanzhuoli@abc-ca.com zhangyd@bankcomm.com
客户服务电话 (021)61095599 95559
传真 (021)61095556 (021)58408842
注册地址
上海市浦东新区世纪大道
1600号浦项商务广场7层
上海市浦东新区银城中
路188号
办公地址
上海市浦东新区世纪大道
1600号浦项商务广场7层
上海市浦东新区银城中
路188号
邮政编码 200122 200120
法定代表人 杨琨 胡怀邦
2.4 信息披露方式
本基金选定的信息披露报纸名
称
证券时报
登载基金半年度报告正文的管
理人互联网网址
http://www.abc-ca.com
基金半年度报告备置地点 上海市浦东新区世纪大道1600号浦项商务广场7层
2.5 其他相关资料
项目 注册登记机构
名称 农银汇理基金管理有限公司
办公地址 上海市浦东新区世纪大道1600号浦项商务广场7层
3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1 期间数据和指标 报告期（2009 年 1月 1日 - 2009年 6月 30日）
本期已实现收益 -16,093,446.64
本期利润 -27,627,090.10
加权平均基金份额本期利润 -0.0081
本期加权平均净值利润率 -0.81%
本期基金份额净值增长率 -0.31%
3.1.2 期末数据和指标 报告期（2009 年 1月 1日 - 2009年 6月 30日）
期末可供分配利润 -10,362,985.40
期末可供分配基金份额利润 -0.0063
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期末基金资产净值 1,639,784,604.86
期末基金份额净值 0.9984
3.1.3 累计期末指标 报告期（2009 年 1月 1日 - 2009年 6月 30日）
基金份额累计净值增长率 -0.16%
注: 1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允
价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用
后实际收益水平要低于所列数字。
3、期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中
已实现部分的孰低数。表中的“期末”均指本报告期最后一日，即6月30日。
3.2 基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值
增长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
过去一个
月
-0.10% 0.06% -0.73% 0.07% 0.63% -0.01%
过去三个
月
0.15% 0.06% -0.59% 0.06% 0.74% 0.00%
过去六个
月
-0.31% 0.07% -2.59% 0.14% 2.28% -0.07%
自基金合
同生效起
至今
-0.16% 0.07% -2.69% 0.13% 2.53% -0.06%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基
准收益率变动的比较
农银汇理恒久增利债券型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2008年12月23日至2009年6月30日）
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1、 本基金的基金合同于 2008年 12月 23日生效， 至 2009年 6月 30日不满一年；
2、本基金债券类资产的投资比例不低于基金资产的 80%，其中企业债券、公司
债券、金融债、短期融资券、资产支持证券（含资产收益计划） 、次级债等除国
债、央行票据以外的债券类资产投资比例不低于债券类资产的 50%，股票等权益
类证券的投资比例不超过基金资产的 20%， 其中权证资产占基金资产净值的比例
为 0-3%。现金或到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值
的 5%。本基金建仓期为 2008年 12月 23日起六个月，建仓期满时，本基金各项
投资比例已达到基金合同规定的投资比例。
4 管理人报告
4.1
基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
农银汇理基金管理有限公司成立于2008年3月18日， 是中法合资的有限责
任公司。公司注册资本贰亿零壹元，其中中国农业银行出资比例为51.67％，东
方汇理资产管理公司出资比例为33.33％， 中国铝业股份有限公司出资比例为15
％。公司注册地址和办公地址为上海市浦东新区世纪大道 1600 号浦项商务广场
7层。公司法定代表人为董事长杨琨先生。
公司现管理三只开放式基金，分别为农银汇理行业成长股票型基金、农银汇
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理恒久增利债券型基金、 农银汇理平衡双利混合型基金。 截至2009年6月30日，
公司管理的基金资产净值为111.96亿元。
4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理的简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从
业年限
说明
陈加荣 本基金基
金经理、 公
司固定收
益投资负
责人
2008-12-23 - 9 天津大学管理工程
硕士，九年证券从业
经历，具有基金从业
资格。历任中国平安
保险（集团）股份有
限公司投资管理中
心债券研究员、交易
员、本外币投资经
理；国联安基金管理
公司德盛小盘基金
债券投资经理、基金
经理助理，德盛稳健
基金债券投资经理、
基金经理助理。现任
农银汇理基金管理
公司固定收益投资
负责人、基金经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、《证券投资基金
销售管理办法》、《证券投资基金运作管理办法》、基金合同和其他有关法律法
规、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运
用基金资产。报告期内，本基金未违反法律法规及基金合同的规定，也未出现对
基金份额持有人利益造成不利影响的行为。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,
公司一是进行相关制度的制订，增加和完善了公平交易的规定，明确各部门在公
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平交易执行中的具体责任。二是对于交易所公开竞价交易，通过交易系统执行公
平交易程序；对于场外交易，通过业务流程的人工控制执行公平交易程序。
公司通过建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，
并通过实时的行为监控与及时的分析评估，保证公平交易原则的实现。
在交易过程中，按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，
不同基金经理下达的对同一证券的交易指令，由中央交易员统一分配执行。交易
员通过投资交易系统，公平对待各投资组合。
督察长、风险控制部通过投资交易系统对投资交易过程进行实时监控、准实
时监控及预警，实现投资风险的事中和事后控制；风险控制部通过风险管理的技
术系统，及时有效地评估投资组合的绩效和风险状况，对投资风险进行事后的评
估及管理。
本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
无。因报告期内本公司旗下没有与本基金投资风格相似的投资组合。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金无异常交易情况。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
2009 年上半年，在信贷高增长的推动下，由于经济发展没有预期的差，并
随着时间的推移，更多披露的宏观数据显示经济走势较为强劲，原来受到质疑的
类似发电量与工业增加值之间的差距也逐步缩小， 再加上 IPO 的重启，市场对
经济复苏、通胀、资金有所紧缩的预期增强，债券市场振荡下行。银行间债券总
指数下跌 3.38％，企业债总指数下跌 1.32％，根据市场及基金规模变化，我们
积极调整不同类属资产在组合中的配置。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望3季度，尽管市场普遍认为在结构性问题尚未得到彻底解决的情况下，
目前“救急”式的刺激模式很难持久， 但3季度的宏观数据持续走好可能还是大
概率事件，尤其在上半年信贷持续高增长的推动下，固定资产投资势必继续高位
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运行，进而对GDP形成有力支撑，CPI则是短期负增长，10－11月左右转正，通
胀压力逐步增大。就政策而言，为了经济的长远发展，现有“救急”式的政策可
能逐步退出，转向“调理”式。鉴于此，3季度普通债市趋势性机会仍然不多，
转债风险收益相对较好。我们将根据市场变化，适时调整组合久期及资产配置，
争取更多收益。
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
根据财政部于2006年2月15日颁布的《企业会计准则》、中国证券业协会
于2007年5月15日颁布的《证券投资基金会计核算业务指引》、中国证券监督
管理委员会颁布的《关于证券投资基金执行〈企业会计准则〉有关衔接事宜的通
知》（证监会计字[2007]15 号）、《关于证券投资基金执行<企业会计准则>估
值业务及份额净值计价有关事项的通知》（证监会计字[2007]21 号）与《关于
进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》(证监会公告[2008]38 号)等文
件，本公司制订了证券投资基金估值政策和程序，并设立了估值委员会。
公司参与基金估值的机构及人员职责： 公司估值委员会负责本公司估值政策
和程序的制定和解释，并定期对估值政策和程序进行评价，在发生影响估值政策
和程序的有效性及适用性的情况、 以及当本公司旗下的证券投资基金在采用新投
资策略或投资新品种时，估值委员会应评价现有估值政策和程序的适用性，必要
时及时进行修订。公司运营部根据相关基金《基金合同》、《招募说明书》等文
件关于估值的约定及公司估值政策和程序进行日常估值。 基金经理根据市场环境
的变化， 书面提示公司风险控制部和运营部测算投资品种潜在估值调整对基金资
产净值的影响可能达到的程度。风险控制部提交测算结果给运营部，运营部参考
测算结果对估值调整进行试算， 并根据估值政策决定是否向估值委员会提议采用
新的估值方法。公司监察稽核部对上述过程进行监督，根据法规进行信息披露。
以上参与估值流程各方为公司各部门人员，均具有基金从业资格，具有丰富
的基金从业经验和相关专业胜任能力，且之间不存在任何重大利益冲突。基金经
理的代表作为公司估值委员会委员，可以提议测算某一投资品种的估值调整影
响，并有权投票表决有关议案。基金经理有影响具体证券估值的利益需求，但是
公司的制度和组织结构约束和限制了其影响程度，如估值委员会表决时，其仅有
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一票表决权，遵守少数服从多数的原则。
本公司未签约与估值相关的定价服务。
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
根据相关法律法规和基金合同要求以及基金实际运作情况， 本基金报告期内
未进行收益分配。
5 托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
2009 年上半年度，基金托管人在农银汇理恒久增利债券型证券投资基金的
托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同、
托管协议，尽职尽责地履行了托管人应尽的义务，不存在任何损害基金持有人利
益的行为。
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等
情况的说明
2009 年上半年度，农银汇理基金管理有限公司在农银汇理恒久增利债券型
证券投资基金投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、
基金费用开支等问题上，托管人未发现损害基金持有人利益的行为。本报告期内
本基金未进行收益分配。
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意
见
2009 年上半年度，由农银汇理基金管理有限公司编制并经托管人复核审查
的有关农银汇理恒久增利债券型证券投资基金的半年度报告中财务指标、 净值表
现、收益分配情况、财务会计报告相关内容、投资组合报告等内容真实、准确、
完整。
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6 半年度财务会计报告（未经审计）
6.1 资产负债表
会计主体：农银汇理恒久增利债券型证券投资基金
报告截止日：2009年6月30日
单位：人民币元
资 产 附注号
本期末
2009年6月30日
上年度末
2008年12月31日
资 产：
银行存款 6.4.7.1 86,216,289.14 328,334,950.43
结算备付金
10,173,270.863,300,250,000.00
存出保证金
250,000.00 -
交易性金融资产 6.4.7.2 1,364,816,885.99 2,294,349,000.00
其中：股票投资
--
债券投资
1,364,816,885.99 2,294,349,000.00
资产支持证券投资
--
衍生金融资产
--
买入返售金融资产
--
应收证券清算款
187,804,354.93 -
应收利息 6.4.7.3 13,963,226.17 7,024,465.92
应收股利
--
应收申购款
2,950,832.63 -
递延所得税资产
--
其他资产 6.4.7.4 - -
资产总计
1,666,174,859.725,929,958,416.35
负债和所有者权益 附注号
本期末
2009年6月30日
上年度末
2008年12月31日
负 债：
短期借款
--
交易性金融负债
--
衍生金融负债
--
卖出回购金融资产款
--
应付证券清算款
1,648,311.85 -
应付赎回款
22,989,190.31 -
应付管理人报酬
888,054.80 777,277.90
应付托管费
296,018.26 259,092.63
应付销售服务费
--
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应付交易费用 6.4.7.5 11,775.00 7,675.00
应交税费
--
应付利息
--
应付利润
--
递延所得税负债
--
其他负债 6.4.7.6 556,904.64 250,000.00
负债合计
26,390,254.86 1,294,045.53
所有者权益：
实收基金 6.4.7.7 1,642,476,514.915,919,822,101.31
未分配利润 6.4.7.8 -2,691,910.05 8,842,269.51
所有者权益合计
1,639,784,604.86 5,928,664,370.82
负债和所有者权益总计
1,666,174,859.72 5,929,958,416.35
注：报告截止日 2009年6月30日，基金份额净值 0.9984 元，基金份额总
额1,642,476,514.91份。
6.2 利润表
会计主体：农银汇理恒久增利债券型证券投资基金
本报告期：2009年1月1日 - 2009年6月30日
单位：人民币元
项 目 附注号
本期
2009年1月1日 - 2009年6月30日
一、收入
-13,620,908.19
1.利息收入
32,589,547.61
其中：存款利息收入 6.4.7.9 8,555,582.37
债券利息收入
24,033,965.24
资产支持证券利息
收入
-
买入返售金融资产
收入
-
其他利息收入
-
2.投资收益（损失以“-”
填列）
-35,824,871.15
其中：股票投资收益
-
债券投资收益 6.4.7.10 -35,824,871.15
资产支持证券投资
收益
-
衍生工具收益
-
股利收益
-
3.公允价值变动收益（损
失以“-”号填列）
6.4.7.11 -11,533,643.46
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4.汇兑收益（损失以“－”
号填列）
-
5.其他收入（损失以“-”
号填列）
6.4.7.12 1,148,058.81
二、费用（以“-”号填列）
-14,006,181.91
1．管理人报酬
-10,404,999.88
2．托管费
-3,468,333.29
3．销售服务费
-
4．交易费用 6.4.7.13 -31,339.48
5．利息支出
-
其中：卖出回购金融资产
支出
-
6．其他费用 6.4.7.14 -101,509.26
三、利润总额（亏损总额
以“-”号填列）
-27,627,090.10
所得税费用（以“-”号填
列）
-
四、 净利润 （净亏损以 “-”
号填列
-27,627,090.10
6.3 所有者权益（基金净值）变动表
会计主体：农银汇理恒久增利债券型证券投资基金
本报告期：2009年1月1日 - 2009年6月30日
单位：人民币元
本期
2009年1月1日 - 2009年6月30日 项目
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益
（基金净值）
5,919,822,101.31 8,842,269.51 5,928,664,370.82
二、 本期经营活动产生
的基金净值变动数 （本
期利润）
- -27,627,090.10 -27,627,090.10
三、 本期基金份额交易
产生的基金净值变动
数（净值减少以“-”
号填列）
-4,277,345,586.40 16,092,910.54 -4,261,252,675.86
其中：1.基金申购款 211,200,999.13 -798,497.14 210,402,501.99
2.基金赎回款
（以“-”号填列）
-4,488,546,585.53 16,891,407.68 -4,471,655,177.85
四、 本期向基金份额持 -- -
农银汇理恒久增利债券型证券投资基金 2009年半年度报告正文
16
有人分配利润产生的
基金净值变动 （净值减
少以“-”号填列）
五、期末所有者权益
（基金净值）
1,642,476,514.91 -2,691,910.05 1,639,784,604.86
6.4 报表附注
6.4.1 基金基本情况
农银汇理恒久增利债券型证券投资基金(以下简称“本基金”)系由基金管
理人农银汇理基金管理有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》 、 《证券
投资基金运作管理办法》 等有关法律法规的规定， 经中国证券监督管理委员会(以
下简称“中国证监会”)证监许可[2008] 1251 号文批准公开募集。本基金为契
约型开放式基金，存续期限不定，首次设立募集基金份额为 5,919,822,101.31
份，经德勤华永会计师事务所有限公司验证，并出具了编号为德师报(验)字(08)
第 0033 号验资报告。 《农银汇理恒久增利债券型证券投资基金基金合同》(以下
简称“基金合同”)于2008年12月23日正式生效。 本基金的管理人为农银汇理
基金管理有限公司，托管人为交通银行股份有限公司(以下简称“交通银行”)。
根据《中华人民共和国证券投资基金法》 、基金合同及于2008年11月14日
公告的《农银汇理恒久增利债券型证券投资基金招募说明书》的有关规定，本基
金主要投资于固定收益类证券，包括国债、金融债、央行票据、企业债、公司债、
次级债、可转换债券（含分离交易可转债） 、短期融资券、资产支持证券、债券
回购、银行存款等固定收益证券品种。
本基金债券类资产的投资比例不低于基金资产的80%，其中企业债券、公司
债券、金融债、短期融资券、资产支持证券（含资产收益计划） 、次级债等除国
债、央行票据以外的债券类资产投资比例不低于债券类资产的50%，股票等权益
类证券的投资比例不超过基金资产的20%，其中权证资产占基金资产净值的比例
为 0-3%。现金或到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值
的5%。
本基金的业绩比较基准采用：中债国债总指数×50% +中债金融债总指数
×30％ +中债企业债总指数×20% 。
农银汇理恒久增利债券型证券投资基金 2009年半年度报告正文
17
6.4.2 会计报表的编制基础
本基金执行财政部于 2006 年 2 月 15 日颁布的企业会计准则及相关规定(以
下简称“企业会计准则”)、基金合同及中国证监会发布的关于基金行业实务操
作的有关规定。
6.4.3 遵循企业会计准则及其他有关规定的声明
本基金财务报表的编制符合企业会计准则和中国证监会发布的关于基金行
业实务操作的有关规定的要求，真实、完整地反映了本基金2009年6月30日的
财务状况以及 2009 年1月1日至2009 年 6 月 30 日止期间的经营成果和基金净
值变动情况。
6.4.4 重要会计政策和会计估计
6.4.4.1 会计年度
本基金的会计年度为公历年度，即每年1月1日起至12月31日止。
6.4.4.2 记账本位币
本基金以人民币为记账本位币。
6.4.4.3 金融资产和金融负债的分类
1） 金融资产的分类
根据本基金的业务特点和风险管理要求， 本基金将所持有的金融资产在初始
确认时划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和贷款及应收
款项，暂无金融资产划分为可供出售金融资产或持有至到期投资。以公允价值计
量且其变动计入当期损益的金融资产包括以交易性金融资产列示的股票投资与
债券投资，和以衍生金融资产列示的权证投资。
本基金持有的各类应收款项、买入返售金融资产等在活跃市场中没有报价、
回收金额固定或可确定的非衍生金融资产分类为贷款及应收款项。
2） 金融负债的分类
根据本基金的业务特点和风险管理要求， 本基金将持有的金融负债在初始确
认时划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和其他金融负债。
本基金暂无分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。
其他金融负债包括各类应付款项等。
农银汇理恒久增利债券型证券投资基金 2009年半年度报告正文
18
6.4.4.4 金融资产和金融负债的初始确认、后续计量和终止确认
1） 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
- 股票投资
股票投资成本按交易日股票的公允价值入账， 相关交易费用直接计入当期损
益。
因股权分置改革而获得的非流通股股东支付的现金对价， 于股权分置实施复
牌日冲减股票投资成本；股票持有期间获得的股票股利(包括送红股和公积金转
增股本)以及因股权分置改革而获得的股票，于除息日按股权登记日持有的股数
及送股或转增比例，计算确定增加的股票数量。
卖出股票于交易日确认股票投资收益。卖出股票按移动加权平均法结转成
本。
- 债券投资
买入债券于交易日确认为债券投资。债券投资成本按债券的公允价值
(不含应收利息)入账，相关交易费用直接计入当期损益，上述公允价值不包含债
券起息日或上次除息日至购买日止的利息(作为应收利息单独核算)。
配售及认购新发行的分离交易可转债， 于实际取得日按照估值方法对分离交
易可转债的认购成本进行分摊，确认应归属于债券部分的成本。
买入零息债券视同到期一次还本付息的附息债券，根据其发行价、到期价和
发行期限推算内含票面利率后，逐日确认债券利息收入。
卖出债券于交易日确认债券投资收益。卖出债券按移动加权平均法结转成
本。
- 权证投资
权证投资于交易日按公允价值入账，相关交易费用直接计入当期损益。
获赠的权证(包括配股权证)，在除权日按照持有的股数及获赠比例，计算确
定增加的权证数量，成本为零。
配售及认购新发行的分离交易可转债而取得的权证， 于实际取得日按照估值
农银汇理恒久增利债券型证券投资基金 2009年半年度报告正文
19
方法对分离交易可转债的认购成本进行分摊，确认应归属于权证部分的成本。
卖出权证于交易日确认权证投资收益。 卖出权证的成本按移动加权平均法结
转。
2） 贷款及应收款
- 买入返售金融资产
买入返售金融资产为本基金按照返售协议约定先买入再按固定价格返售证
券等金融资产所融出的资金。
买入返售金融资产按交易日应支付或实际支付的全部价款入账， 相关交易费
用计入初始成本。买入返售金融资产于返售日按账面余额结转。
3） 其他金融负债
- 卖出回购金融资产款
卖出回购金融资产款为本基金按照回购协议先卖出再按固定价格买入票据、
证券等金融资产所融入的资金。
卖出回购金融资产款于交易日按照应收或实际收到的金额入账， 相关交易费
用计入初始成本。卖出回购金融资产款于回购日按账面余额结转。
6.4.4.5 金融资产和金融负债的估值原则
1） 对存在活跃市场的投资品种，如估值日有市价的，采用市价确定公允价
值；估值日无市价，且最近交易日后经济环境未发生重大变化且证券发行机构未
发生影响证券价格的重大事件的，采用最近交易市价确定公允价值。
2） 对存在活跃市场的投资品种，如估值日无市价，且最近交易日后经济环
境发生了重大变化或证券发行机构发生了影响证券价格的重大事件， 使潜在估值
调整对前一估值日的基金资产净值的影响在在 0.25％以上或本基金管理人的估
值委员会认为必要时，参考类似投资品种的现行市价及重大变化等因素，调整最
近交易市价，确定公允价值。
农银汇理恒久增利债券型证券投资基金 2009年半年度报告正文
20
3） 当投资品种不再存在活跃市场，且其潜在估值调整对前一估值日的基金
资产净值的影响在在 0.25％以上或本基金管理人的估值委员会认为必要时，采
用市场参与者普遍认同，且被以往市场实际交易价格验证具有可靠性的估值技
术，确定投资品种的公允价值。
具体投资品种的估值方法如下：
- 股票投资
交易所上市流通的股票以其估值日在证券交易所挂牌的收盘价为公允价值。
本基金对于长期停牌股票，2008年9月16日前以其停牌前最后一个交易日
的收盘价为公允价值 。自 2008年9月16日起，根据 2008 年 9 月 12 日证监会
发布的[2008]38号文《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》 ，因
最近交易日后经济环境发生了重大变化， 若长期停牌股票的潜在估值调整对前一
估值日的基金资产净值的影响在0.25%以上的，以参考类似投资品种的现行市价
及重大变化等因素(如指数收益法)，调整最近交易市价，确定公允价值。
由于上市公司送股、转增股、配股和公开增发新股等形成的流通暂时受限制
的股票投资，按交易所上市的同一股票的市场交易收盘价作为公允价值。
首次公开发行但未上市的股票按采用估值技术确定的公允价值估值， 在估值
技术难以可靠计量公允价值的情况下按成本计量。 首次公开发行有明确锁定期的
股票， 于同一股票上市后按交易所上市的同一股票的市场交易收盘价作为公允价
值。
非公开发行有明确锁定期的股票， 若在证券交易所上市的同一股票的市场交
易收盘价低于非公开发行股票的初始投资成本， 以估值日证券交易所上市的同一
股票的市场交易收盘价为公允价值； 若在证券交易所上市的同一股票的市场交易
收盘价高于非公开发行股票的初始投资成本， 按交易所上市的同一股票市场交易
收盘价为基础进行估值确定其公允价值。
- 债券投资
交易所上市实行净价交易的债券按估值日证券交易所上市的收盘价为公允
价值。 交易所上市但未实行净价交易的债券按估值日收盘价减去债券收盘价中所
农银汇理恒久增利债券型证券投资基金 2009年半年度报告正文
21
含债券应收利息后的净价为公允价值。 未上市流通的债券按采用估值技术确定的
公允价值估值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下按成本估值。
全国银行间同业市场交易的债券采用估值技术确定公允价值。
同一债券同时在两个或两个以上市场交易的， 按债券所处的市场分别确定公
允价值。
- 权证投资
交易所上市流通的权证以其估值日在证券交易所上市的收盘价为公允价值。
首次发行但尚未上市的权证在上市交易前，采用估值技术确定公允价值，如
估值技术难以可靠计量，则以成本计量。
配售及认购分离交易可转债所获得的权证自实际取得日至在交易所上市交
易前，采用估值技术确定公允价值。如估值技术难以可靠计量，则按成本计量。
因持有股票而享有的配股权，以及停止交易但未行权的权证，采用估值技术
确定公允价值。
如有确凿证据表明按上述方法不能客观反映交易性金融工具的公允价值， 基
金管理人将根据具体情况与基金托管人商定后确定最能反映公允价值的价格。
6.4.4.6 金融资产和金融负债的抵销
当本基金具有抵销已确认金融资产和金融负债的法定权利， 且目前可执行该
种法定权利， 同时本基金计划以净额结算或同时变现该金融资产和清偿该金融负
债时， 金融资产和金融负债以相互抵销后的金额在资产负债表内列示。 除此以外，
金融资产和金融负债在资产负债表内分别列示，不予相互抵销。
6.4.4.7 实收基金
实收基金为对外发行基金份额所对应的金额。申购、赎回、转换及分红再投
资等引起的实收基金的变动分别于交易确认日认列。
6.4.4.8 损益平准金
损益平准金指申购、赎回、转入、转出及红利再投资等事项导致基金份额变
动时，相关款项中包含的未分配利润。根据交易申请日利润分配(未分配利润)
已实现与未实现部分各自占基金净值的比例， 损益平准金分为已实现损益平准金
农银汇理恒久增利债券型证券投资基金 2009年半年度报告正文
22
和未实现损益平准金。损益平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认列，并
于年末全额转入利润分配（未分配利润） 。
6.4.4.9 收入/(损失)的确认和计量
- 利息收入
存款利息收入按存款的本金与适用利率逐日计提。
债券利息收入在持有债券期内， 按债券的票面价值和票面利率计算的利息扣
除适用情况下由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额， 逐日确认债券利
息收入。贴息债视同到期一次性还本付息的附息债，根据其发行价、到期价和发
行期限推算内含票面利率后，逐日确认债券利息收入。
买入返售金融资产收入按买入返售金融资产的摊余成本在返售期内以实际
利率法逐日计提，若合同利率与实际利率差异较小，则采用合同利率计算确定利
息收入。
- 投资收益
股票投资收益为卖出股票交易日的成交总额扣除应结转的股票投资成本的
差额确认。
债券投资收益于交易日按卖出债券交易日的成交总额扣除应结转的债券投
资成本与应收利息(若有)后的差额确认。
衍生工具投资收益为交易日的成交总额扣除应结转的衍生工具投资成本后
的差额确认。
股利收入于除息日按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除由上市
公司代扣代缴的个人所得税后的净额确认。
- 公允价值变动收益
公允价值变动收益于估值日按以公允价值计量且其变动计入当期损益的金
融资产的公允价值变动形成的利得或损失确认， 并于相关金融资产卖出或到期时
转出计入投资收益。
6.4.4.10 费用的确认和计量
农银汇理恒久增利债券型证券投资基金 2009年半年度报告正文
23
本基金的基金管理人报酬按前一日基金资产净值×0.6%的年费率逐日计提。
本基金的基金托管费按前一日基金资产净值×0.2%的年费率逐日计提。
进行股票、债券、权证等交易过程中产生的交易费用，在发生时按照确定的
金额计入交易费用。
卖出回购金融资产支出按卖出回购金融资产款的摊余成本在回购期内以实
际利率逐日计提，若合同利率与实际利率差异较小的，则采用合同利率计算确定
利息支出。
6.4.4.11 基金的收益分配政策
1） 基金收益分配采用现金方式或红利再投资方式(指将现金红利按分红权
益在投资日经过除权后的基金份额净值为计算基准自动转为基金份额进行再投
资)，基金份额持有人可选择现金方式或红利再投资方式；基金份额持有人事先
未作出选择的，默认的分红方式为现金方式；
2） 每一基金份额享有同等分配权；
3） 基金当期收益先弥补上期亏损后，方可进行当期收益分配；
4） 如果基金当期出现亏损，则不进行收益分配；
5） 在符合有关基金分红条件的前提下，基金收益分配每年至多6次；
6） 每年基金收益分配的比例不得低于可分配收益的 20%。基金合同生效不
满3个月，收益不可分配；
7） 分红权益登记日申请申购的基金份额不享受当次分红，分红权益登记日
申请赎回的基金份额享受当次分红；
8） 法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。
6.4.4.12 其他重要的会计政策和会计估计
本基金在本报告期间无需说明的其他重要的会计政策和会计估计。
6.4.5 会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明
6.4.5.1 会计政策变更的说明
本基金在本报告期间无需说明的重大会计政策变更。
6.4.5.2 会计估计变更的说明
农银汇理恒久增利债券型证券投资基金 2009年半年度报告正文
24
本基金在本报告期间无需说明的重大会计估计变更。
6.4.5.3 差错更正的说明
本基金在本报告期间无需说明的重大会计差错更正。
6.4.6 税项
根据财政部、国家税务总局财税[2002]128 号文《关于开放式证券投资基金
有关税收问题的通知》 、 财税[2004]78号文 《关于证券投资基金税收政策的通知》 、
财税[2005]102号文 《关于股息红利个人所得税有关政策的通知》 、 财税[2005]103
号文《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》 、财税[2005]107 号文
《关于股息红利有关个人所得税政策的补充通知》 、财税[2007]84号《关于调整
证券(股票)交易印花税税率的通知》 、财税[2008]1 号《财政部、国家税务总局
关于企业所得税若干优惠政策的通知》 、2008年4月23日发布的《上海、深圳
证券交易所关于做好交易相关系统印花税率参数调整的通知》 、2008年9月18
日发布的《上海、深圳证券交易所关于做好证券交易印花税征收方式调整工作的
通知》及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：
1） 以发行基金方式募集资金，不属于营业税征收范围，不缴纳营业税。
2） 对证券投资基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价
收入，股权的股息、红利收入，债券的利息收入及其他收入，暂不缴纳企业所得
税。
3） 对基金取得的股票的股息、红利收入，由上市公司在向基金支付上述收
入时代扣代缴20%的个人所得税。对基金从上市公司分配取得的股息红利所得，
扣缴义务人在代扣代缴个人所得税时，减按50%计算应纳税所得额。
4） 对基金取得的债券利息收入，由发行债券的企业在向基金支付上述收入
时代扣代缴20%的个人所得税，暂不缴纳企业所得税。
5） 对于基金从事A股买卖， 2008年9月18日前按0.1%的税率由交易双方
缴纳各自证券(股票)交易印花税；自 2008年9月19日起出让方按 0.1%的税率
缴纳证券(股票)交易印花税，受让方不再缴纳印花税。
6） 基金作为流通股股东在股权分置改革过程中收到由非流通股股东支付的
股份、现金等对价，暂免予缴纳印花税、企业所得税和个人所得税。
农银汇理恒久增利债券型证券投资基金 2009年半年度报告正文
25
6.4.7 重要财务报表项目的说明
6.4.7.1 银行存款
单位：人民币元
项目
本期末
2009年6月30日
活期存款 86,216,289.14
定期存款 -
其他存款 -
合计 86,216,289.14
6.4.7.2 交易性金融资产
单位：人民币元
本期末
2009年6月30日 项目
成本 公允价值 估值增值
股票 -- -
交易所市场 558,445,619.49 561,120,885.99 2,675,266.50
银行间市场 810,217,256.95 803,696,000.00 -6,521,256.95 债券
合计 1,368,662,876.44 1,364,816,885.99 -3,845,990.45
资产支持证券 -- -
其他 -- -
合计 1,368,662,876.441,364,816,885.99 -3,845,990.45
6.4.7.3 应收利息
单位：人民币元
项目
本期末
2009年6月30日
应收活期存款利息 29,102.21
应收定期存款利息 -
应收其他存款利息 -
应收结算备付金利息 4,009.03
应收债券利息 13,929,960.02
应收买入返售证券利息 -
应收申购款利息 154.91
其他 -
合计 13,963,226.17
6.4.7.4 其他资产
单位：人民币元
项目
本期末
2009年6月30日
农银汇理恒久增利债券型证券投资基金 2009年半年度报告正文
26
其他应收款 -
待摊费用 -
合计 -
6.4.7.5 应付交易费用
单位：人民币元
项目
本期末
2009年6月30日
交易所市场应付交易费用 -
银行间市场应付交易费用 11,775.00
合计 11,775.00
6.4.7.6 其他负债
单位：人民币元
项目
本期末
2009年6月30日
应付券商交易单元保证金 250,000.00
应付赎回费 25,342.19
应付代扣代缴税金 192,302.30
预提费用 89,260.15
合计 556,904.64
6.4.7.7 实收基金
单位：人民币元
本期
2009年1月1日 - 2009年6月30日
项目
基金份额（份） 帐面金额
上年度末 5,919,822,101.31 5,919,822,101.31
本期申购 211,200,999.13 211,200,999.13
本期赎回 -4,488,546,585.53 -4,488,546,585.53
本期末 1,642,476,514.91 1,642,476,514.91
注: 本基金自2008年11月18日至2008年12月18日止期间公开发售， 有效净
认购金额人民币5,918,138,919.94元，折算为5,918,138,919.94份基金份额，
根据《农银汇理恒久增利债券型证券投资基金基金合同》的规定，本基金设立募
集期内认购资金产生的利息收入人民币 1,683,181.37 元，在本基金成立后，折
算为 1,683,181.37 份基金份额，划入基金份额持有人账户。至此，农银增利基
金募集的实收基金为人民币 5,919,822,101.31 元,折算为 5,919,822,101.31 份
基金份额。
农银汇理恒久增利债券型证券投资基金 2009年半年度报告正文
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6.4.7.8 未分配利润
单位：人民币元
项目 已实现部分 未实现部分 未分配利润合计
上年度末 1,154,616.50 7,687,653.01 8,842,269.51
本期利润 -16,093,446.64 -11,533,643.46 -27,627,090.10
本期基金份额交易产生
的变动数
4,575,844.74 11,517,065.80 16,092,910.54
其中：基金申购款 -270,476.97 -528,020.17 -798,497.14
基金赎回款 4,846,321.71 12,045,085.97 16,891,407.68
本期已分配利润 -- -
本期末 -10,362,985.40 7,671,075.35 -2,691,910.05
6.4.7.9 存款利息收入
单位：人民币元
项目
本期
2009年1月1日 - 2009年6月30日
活期存款利息收入 840,330.92
定期存款利息收入 -
其他存款利息收入 -
结算备付金利息收入 7,710,450.56
其他 4,800.89
合计 8,555,582.37
6.4.7.10 债券投资收益
单位：人民币元
项目
本期
2009年1月1日 - 2009年6月30日
卖出债券（债转股及债券到期兑付）成交金额 2,939,176,854.26
卖出债券（债转股及债券到期兑付）成本总额 -2,948,545,082.07
应收利息总额 -26,456,643.34
债券投资收益 -35,824,871.15
6.4.7.11 公允价值变动收益
单位：人民币元
项目
本期
2009年1月1日 - 2009年6月30日
1. 交易性金融资产 -11,533,643.46
——股票投资
——债券投资 -11,533,643.46
——资产支持证券投资 -
——基金投资 -
2. 衍生工具 -
农银汇理恒久增利债券型证券投资基金 2009年半年度报告正文
28
——权证投资 -
3.其他 -
合计 -11,533,643.46
6.4.7.12 其他收入
单位：人民币元
项目
本期
2009年1月1日 - 2009年6月30日
基金赎回费收入 1,093,286.09
基金转换费收入 24,772.72
债券手续费返还 30,000.00
合计 1,148,058.81
6.4.7.13 交易费用
单位：人民币元
项目
本期
2009年1月1日 - 2009年6月30日
交易所市场交易费用 10,464.48
银行间市场交易费用 20,875.00
合计 31,339.48
6.4.7.14 其他费用
单位：人民币元
项目
本期
2009年1月1日 - 2009年6月30日
审计费用 39,671.58
信息披露费 49,588.57
银行汇划费 7,749.11
账户服务费 4,500.00
合计 101,509.26
6.4.8 或有事项、资产负债表日后事项的说明
6.4.8.1 或有事项
本基金无需要披露的或有事项。
6.4.8.2 资产负债表日后事项
本基金无需要披露的资产负债表日后事项。
6.4.9 关联方关系
6.4.9.1 本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方发生变化的
情况
本报告期本基金存在控制关系或其他重大利害关系的关联方未发生变化。
6.4.9.2 本报告期与基金发生关联交易的各关联方
农银汇理恒久增利债券型证券投资基金 2009年半年度报告正文
29
关联方名称 与本基金的关系
农银汇理基金管理有限公司
基金管理人、基金销售机构、基金注册登
记机构
交通银行股份有限公司 基金托管人、基金代销机构
6.4.10 本报告期及上年度可比期间的关联方交易
下述关联方交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
6.4.10.1 通过关联方交易单元进行的交易
本基金本报告期间无通过关联方交易单元进行的股票交易、权证交易、债券
交易及债券回购交易。
本基金本报告期间无应支付关联方的佣金，期末无应付关联方佣金余额。
6.4.10.2关联方报酬
6.4.10.2.1 基金管理费
单位：人民币元
项目
本期
2009年1月1日 - 2009年6月30日
当期应支付的管理费 10,404,999.88
其中：当期已支付 9,516,945.08
期末未支付 888,054.80
注:支付基金管理人农银汇理基金管理有限公司的基金管理费按前一日基金
资产净值0.6%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日基金管理费＝前一日基金资产净值×0.6%/当年天数。
6.4.10.2.2基金托管费
单位：人民币元
项目
本期
2009年1月1日 - 2009年6月30日
当期应支付的托管费 3,468,333.29
其中：当期已支付 3,172,315.03
期末未支付 296,018.26
注:支付基金托管人交通银行的基金托管费按前一日基金资产净值0.2%的年
费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金托管费=前
一日基金资产净值×0.2%/当年天数。
6.4.10.3 与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易
单位：人民币元
本期
2009年1月1日 - 2009年6月30日
银行间市场交易的 债券交易金额 基金逆回购 基金正回购
农银汇理恒久增利债券型证券投资基金 2009年半年度报告正文
30
各关联方名称
基金买入 基金卖出
交易
金额
利息
收入
交易
金额
利息支出
交通银行 251,674,532.88 513,842,426.57
6.4.10.4各关联方投资本基金的情况
6.4.10.4.1 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
6.4.10.4.2 报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况
报告期末及上年度末除基金管理人之外的其他关联方无投资本基金的情况。
6.4.10.5 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入
单位：人民币元
本期
2009年1月1日 - 2009年6月30日 关联方名称
期末余额 当期利息收入
交通银行 86,216,289.14 840,330.92
注: 本基金的银行存款由基金托管人交通银行保管，按银行同业利率计息。
本基金用于证券交易结算的资金通过"交通银行基金托管结算资金专用存款账户
"转存于中国证券登记结算有限责任公司，按银行同业利率计息。于2009年6月
30日的相关余额在资产负债表中的"结算备付金"科目中单独列示。
6.4.10.6
本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
本基金本报告期间无在承销期内参与关联方承销的证券。
6.4.11 利润分配情况
本基金本报告期无利润分配。
6.4.12 期末（2009年6月30日）本基金持有的流通受限证券
6.4.12.1 因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券
本基金本报告期末无因认购新发/增发证券而持有的流通受限证券。
6.4.12.2 期末持有的暂时停牌股票
本基金本报告期末未持有除因临时股东大会临时停牌之外暂时停牌的股票。
6.4.12.3 期末债券正回购交易中作为抵押的债券
本基金本报告期末持有的债券中无因正回购交易而抵押的债券。
6.4.13 金融工具风险及管理
6.4.13.1 风险管理政策和组织架构
农银汇理恒久增利债券型基金的投资范围为固定收益类证券，包括国债、金
融债、央行票据、企业债、公司债、次级债、可转换债券（含分离交易可转债） 、
短期融资券、资产支持证券、债券回购、银行存款等固定收益证券品种。本基金
在投资运作活动中涉及到的风险主要包括信用风险、流动性风险及市场风险。本
基金管理人制定了《风险控制制度》和流程来识别、评估上述风险，设定相应的
农银汇理恒久增利债券型证券投资基金 2009年半年度报告正文
31
风险指标及其限额、内部控制流程，并通过有效的管理及信息系统持续监控上述
各类风险。
本基金管理人的风险管理机构由董事会稽核与审计委员会、督察长、公司风
险管理委员会、监察稽核部、风险控制部以及各个业务部门组成。
6.4.13.2 信用风险
信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任， 或基金所投资
证券的发行人出现违约或拒绝支付到期利息、本金等，导致基金资产损失和收益
变化的风险。本基金主要投资于具有良好信用等级的固定收益类证券，其中，投
资于信用等级为AA-至AA+的债券占债券投资资产的46.94%，信用等级为AAA及
以上的债券占债券投资资产的53.06%。
本基金的信用风险主要存在于银行存款、结算备付金、存出保证金、债券投
资及其他。本基金的银行存款存放于本基金的托管银行 - 交通银行。本基金认
为与交通银行相关的信用风险不重大。 本基金在交易所进行的交易均与中国证券
登记结算有限责任公司完成证券交收和款项清算， 因此违约风险发生的可能性很
小；基金在进行银行间同业市场债券交易前均对交易对手进行信用评估，以控制
相应的信用风险。
6.4.13.3 流动性风险
流动性风险是指基金所持金融工具变现的难易程度。 本基金的流动性风险主
要来自于基金份额持有人可随时要求赎回其持有的基金份额和投资品种所处的
交易市场不活跃而带来的变现困难。
本基金未持有其他有重大流动性风险的投资品种。此外，本基金可通过卖出
回购金融资产方式借入短期资金应对流动性需求， 其上限一般不超过基金持有的
债券资产的公允价值。 本基金于资产负债表日所持有的金融负债的合约约定剩余
到期日均为一年以内且不计息， 可赎回基金份额净值(所有者权益)无固定到期日
且不计息，因此账面余额一般即为未折现的合约到期现金流量。
此外，针对兑付赎回资金的流动性风险，本基金管理人在基金合同约定巨额
赎回条款，制定了发生巨额赎回时资金的处理模式，控制因开放模式带来的流动
性风险。本基金管理人每日预测本基金的流动性需求，并同时通过独立的风险管
理部门设定流动性比例要求，对流动性指标进行持续的监测和分析。
6.4.13.4 市场风险
市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各
类价格因素的变动而发生波动的风险，主要包括利率风险、外汇风险和其他价格
风险。
6.4.13.4.1 利率风险
利率风险是指基金的财务状况和现金流量受市场利率变动而发生波动的风
险。 利率敏感性金融工具均面临由于 市场利率上升而导致公允价值下降的风险，
其中浮动利率类金融工具还面临每个付息期间结束根据市场利率重新定价时对
于未来现金流影响的风险。 本基金主要投资于交易所和银行间市场交易的固定收
益品种，因此存在相应的利率风险。2009年6月30日， 本基金金融资产和金融
负债的重新定价日或到期日(较早者)的情况如下：
农银汇理恒久增利债券型证券投资基金 2009年半年度报告正文
32
6.4.13.4.1.1 利率风险敞口
单位：人民币元
本期末
2009年6月30
日
1个月以内
1-3
个月
3个月
-1年
1-5年 5年以上 不计息 合计
资产
银行存款 86,216,289.14 - - - - - 86,216,289.14
清算备付金
10,173,270.86 - - - - - 10,173,270.86
存出保证金
- - - - - 250,000.00 250,000.00
交易性金融资
产
-
71,847,283.9
0
101,520,064.40802,263,170.49389,186,367.20 -
1,364,816,885.99
衍生金融资产
- - - - - - -
买入返售金融
资产
- - - - - - -
应收证券清算
款
- - - - -
187,804,354.9
3
187,804,354.93
应收利息 - - - - - 13,963,226.17 13,963,226.17
应收申购款 - - - - - 2,950,832.63 2,950,832.63
其他资产 - - - - - - -
资产总计
96,389,560.00 71,847,283.90 101,520,064.40 802,263,170.49 389,186,367.20 204,968,413.73 1,666,174,859.72
负债
交易性金融负
债
- - - - - - -
衍生金融负债 - - - - - - -
卖出回购金融
资产款
- - - - - - -
应付证券清算
款
- - - - - 1,648,311.85 1,648,311.85
应付赎回款 - - - - - 22,989,190.31 22,989,190.31
应付赎回费 - - - - - 25,342.19 25,342.19
应付管理人报
酬
- - - - - 888,054.80 888,054.80
应付托管费 - - - - - 296,018.26 296,018.26
应付交易费用 - - - - - 11,775.00 11,775.00
应付利息 - - - - - - -
其他负债 - - - - - 531,562.45 531,562.45
负债总计 - - - - - 26,390,254.86 26,390,254.86
利率敏感度缺
口
96,389,560.00 71,847,283.90 101,520,064.40 802,263,170.49 389,186,367.20 178,578,158.87 1,639,784,604.86
农银汇理恒久增利债券型证券投资基金 2009年半年度报告正文
33
6.4.13.4.1.2 利率风险的敏感性分析
忽略债券组合凸性变化对基金资产净值的影响
收益率曲线平行变化 假设
其他市场变量保持不变
对资产负债表日基金资产净值的
影响金额（单位：人民币）
相关风险变量的变动
本期末
2009年6月30日
上年度末
2008年12月31日
市场利率平行下降25个基点 增加1,448.05万元 -
分析
市场利率平行上升25个基点 减少1,448.05万元 -
6.4.13.4.2 外汇风险
本基金的所有资产及负债均以人民币计价，因此无重大外汇风险。
6.4.13.4.3 其他价格风险
其他价格风险主要是本基金所面临的市场价格风险。 市场价格风险是指基金
所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和外汇汇率以外的市场
价格因素变动而发生波动的风险。 本基金主要投资于证券交易所上市或银行间同
业市场交易的债券和股票， 所面临的最大市场价格风险由所持有的金融工具的公
允价值决定。
本基金债券投资比例不得低于基金资产的80%，其中企业债券、公司债券、
金融债、短期融资券、资产支持证券、次级债等除国债、央行票据以外的债券类
资产投资比例不低于债券类资产的50%，股票等权益类证券的投资比例不超过基
金资产的 20%，其中权证投资比例范围为基金资产净值的 0%-3%，现金或到期日
在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。
6.4.13.4.3.1 其他价格风险敞口
金额单位： 人民币元
本期末
2009年6月30日
上年度末
2008年12月31日
项目
公允价值
占基金资
产净值比
例（%）
公允价值
占基金资
产净值比
例（%）
交易性金融资产-
股票投资
-- - -
农银汇理恒久增利债券型证券投资基金 2009年半年度报告正文
34
交易性金融资产-
债券投资
1,364,816,885.99
83.232,294,349,000.00 38.57
衍生金融资产－
权证投资
-- - -
其他 -- - -
合计
1,364,816,885.99
83.232,294,349,000.00 38.57
6.4.13.4.3.2 其他价格风险的敏感性分析
于2009年6月30日， 本基金未持有股票和权证等权益类资产，除利率和汇
率外的其他市场因素变化， 不会导致本基金持有的债券资产的公允价值发生重大
变动。
6.4.14 有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项
无。
7 投资组合报告
7.1 期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额
占基金总资产的比
例（%）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 1,364,816,885.99 81.91
其中：债券 1,364,816,885.99 81.91
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
5 银行存款和结算备付金合计 96,389,560.00 5.79
6 其他资产 204,968,413.73 12.30
7 合计 1,666,174,859.72 100.00
7.2 期末按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
农银汇理恒久增利债券型证券投资基金 2009年半年度报告正文
35
7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
7.4 报告期内股票投资组合的重大变动
本基金本报告期内未持有股票。
7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值
占基金资产净值
比例（％）
1 国家债券 192,074,000.00 11.71
2 央行票据 - -
3 金融债券 429,456,000.00 26.19
其中：政策性金融债 429,456,000.00 26.19
4 企业债券 569,919,537.69 34.76
5 企业短期融资券 - -
6 可转债 173,367,348.30 10.57
7 其他 - -
8 合计 1,364,816,885.99 83.23
7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值
占基金资
产净值比
例（％）
1 090403 09 农发03 1,200,000 118,956,000.00 7.25
2 080026 08 国债26 1,200,000 117,132,000.00 7.14
3 080225 08 国开25 1,100,000 110,165,000.00 6.72
4 080222 08 国开22 1,100,000 110,110,000.00 6.71
5 080221 08 国开21 900,000 90,225,000.00 5.50
农银汇理恒久增利债券型证券投资基金 2009年半年度报告正文
36
7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的所有资产支持证券投
资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
7.8 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
7.9 投资组合报告附注
7.9.1 本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查、 或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
7.9.2 本基金报告期末未持有股票，无前十名股票超出股票库。
7.9.3 其他资产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 250,000.00
2 应收证券清算款 187,804,354.93
3 应收股利 -
4 应收利息 13,963,226.17
5 应收申购款 2,950,832.63
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 204,968,413.73
7.9.4 期末持有的处于转股期的可转换债券明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 公允价值
占基金资产
净值比例
（％）
1 110003 新钢转债 45,293,827.60 2.76
2 125709 唐钢转债 40,888,514.03 2.49
3 110002 南山转债 40,782,944.40 2.49
4 110567 山鹰转债 26,553,456.30 1.62
5 110598 大荒转债 18,250,830.00 1.11
6 110078 澄星转债 880,324.80 0.05
7 125960 锡业转债 671,750.00 0.04
8 128031 巨轮转债 45,701.17 0.00
农银汇理恒久增利债券型证券投资基金 2009年半年度报告正文
37
7.9.5 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票，不存在流通受限情况。
8 基金份额持有人信息
8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构
份额单位：份
持有人结构
机构投资者 个人投资者
持有人
户数
(户)
户均持有的
基金份额
持有份额
占总份额
比例
持有份额
占总份额
比例
42,642 38,517.81 256,868,596.84 15.64%1,385,607,918.07 84.36%
8.2 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金的情况
项目 持有份额总数（份） 占基金总份额比例
基金管理公司所有从业人员持
有本开放式基金
191,660.98 0.01%
9
开放式基金份额变动
单位： 份
基金合同生效日（2008-12-23）基金份额
总额
5,919,822,101.31
报告期期初基金份额总额 5,919,822,101.31
报告期期间基金总申购份额 211,200,999.13
报告期期间基金总赎回份额 -4,488,546,585.53
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少
以“-”填列）
-
本报告期期末基金份额总额 1,642,476,514.91
10
重大事件揭示
农银汇理恒久增利债券型证券投资基金 2009年半年度报告正文
38
10.1
基金份额持有人大会决议
报告期无基金份额持有人大会决议。
10.2
基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
报告期无基金管理人、基金托管部的重大人事变动。
10.3
涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼
报告期无涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼。
10.4
基金投资策略的改变
报告期基金投资策略没有改变。
10.5 报告期内改聘会计师事务所情况
报告期没有改聘会计师事务所。
10.6
管理人、托管人及其高级管理人员受监管部门稽查或处罚的情况
本基金管理人和基金托管人涉及托管业务的部门及其高级管理人员在本报
告期内未受到任何处分。
10.7
基金租用证券公司交易单元的有关情况
金额单位： 人民币元
股票交易 债券交易
券商名称
交易单元
数量
成交金额
占当期股票成交
总额的比例
成交金额
占当期债
券成交总
额的比例
长江证券 1 - -487,901,078.40 73.94%
国泰君安 1 - -171,992,626.36 26.06%
合计 2 - -659,893,704.76 100.00%
农银汇理恒久增利债券型证券投资基金 2009年半年度报告正文
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回购交易 权证交易 应支付该券商的佣金
券商名称 成交金额
占当期
回购成
交总额
的比例
成交金额
占当期
权证成
交总额
的比例
佣金
占当期佣
金总量的
比例
长江证券 -- -- - -
国泰君安 -- -- - -
合计 -- -- - -
注：交易单元选择标准有：
1、实力雄厚,注册资本不少于20亿元人民币。
2、市场形象及财务状况良好。
3、经营行为规范，内控制度健全，最近一年未因发生重大违规行为而受到
国家监管部门的处罚。
4、内部管理规范、严格，具备能够满足基金高效、安全运作的通讯条件。
5、研究实力较强,具有专门的研究机构和专职研究人员,能及时、定期、全
面地为基金提供宏观经济、行业情况、市场走向、个股分析的研究报告及周到的
信息服务。
公司研究部、投资部、销售部分别提出租用交易席位的申请，集中交易室汇
总后提交总经理办公会议研究决定。席位租用协议到期后，研究部、投资部、销
售部应对席位所属券商进行综合评价。总经理办公会议根据综合评价，做出是否
续租的决定。
报告期内租用交易单元没有变更。
10.8 其他重大事件
序号 公告事项 法定披露方式 法定披露日期
1
关于农银汇理恒久增利债券型证券投资基金开放
日常申购赎回业务的公告
证券时报、公司网站 2009-1-21
2 关于旗下基金增加代销机构的公告 证券时报、公司网站 2009-3-2
3 关于开通旗下基金转换业务的公告 证券时报、公司网站 2009-3-2
4 关于旗下基金开办定期定额投资业务的公告 证券时报、公司网站 2009-3-18
5
农银汇理基金管理有限公司关于开通使用农业银
行借记卡基金网上交易的公告
证券时报、公司网站 2009-4-15
6 关于开通旗下基金转换业务的公告 证券时报、公司网站 2009-7-6
7
关于开通使用农业银行借记卡基金网上交易定期
定额申购业务的公告
证券时报、公司网站 2009-7-6
8
关于网上交易基金转换申购补差费率调整计算方
法的公告
证券时报、公司网站 2009-7-6
农银汇理恒久增利债券型证券投资基金 2009年半年度报告正文
40
11 影响投资者决策的其他重要信息
本基金报告期内没有影响投资者决策的其他重要信息。
12
备查文件目录
12.1 备查文件目录
1、中国证监会核准本基金募集的文件；
2、 《农银汇理恒久增利债券型证券投资基金基金合同》 ；
3、 《农银汇理恒久增利债券型证券投资基金托管协议》 ；
4、基金管理人业务资格批件、营业执照；
5、基金托管人业务资格批件和营业执照复印件；
6、本报告期内公开披露的临时公告。
12.2 存放地点
备查文件存放于基金管理人的住所： 上海市浦东新区世纪大道1600号浦项商
务广场 7层。
12.3 查阅方式
投资者可到基金管理人的住所及网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，
投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。
农银汇理基金管理有限公司
二〇〇九年八月二十五日
