国泰双利债券证券投资基金 2009年第 2季度报告
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国泰双利债券证券投资基金 2009年第 2季度报告
2009年 6月 30日
基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇〇九年七月二十一日
国泰双利债券证券投资基金 2009年第 2季度报告
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§ 1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2009年 7月 17
日复核了本报告中的财务指 标 、 净值表现 和投资 组 合报告 等 内容，保证复核内容不存 在虚假记载、误导性陈述或 者 重大遗漏。
基金管理人承 诺以诚 实 信用 、 勤勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金资 产 ， 但 不保证基 金 一 定 盈 利。
基金的 过往业绩 并不 代表 其 未来表现 。投资有 风险 ，投资 者 在 作出 投资 决策前应 仔细阅读 本基金的 招募说明书 。
本报告中财务资料 未经审计 。
本报告 期自 2009年 4月 1日 起至 6月 30日 止 。
§ 2
基金产品概况
基金 简称
国泰双利债券
交易代码
020019
基金 运作方式
契约型开放式
基金合同 生效 日
2009年 3月 11日
报告 期末 基金份 额总额
962,519,579.59份
投资 目标
通过主要 投资于债券 等固 定 收益类品种 ，在 严格控 制风险 和保 持 基金资 产流动 性的 前提下 ， 力争为 基 金份 额持 有人 谋求 较高 的 当 期收 入 和投资 总 回 报。
投资 策 略
本基金大 类 资 产 配置 通过 对 未来一 段时间 股 票 、债
券 市场相 对 收益 率 的 评价 ， 主动 调 整股 票 、债券 类 资 产 在 给 定 区间 内的 动 态配置 ， 以 使 基金在保 持总 体 风险 水平相 对 稳 定的基 础上 ， 优化 投资 组 合。
本基金 将 主要通过 久 期 调 整、 收益 率曲线 、债券 类 属配置 、 骑乘 策 略 、 息差 策 略 、利 差 策 略 、 信用策 略 等 构 建 固 定 收益类 资 产组 合。
本基金 将 通过 新 股 申购 策 略 、 以 及 精选高分红能 力 和 良好 盈 利 增长能 力 的 上市 公司 来 构 建股 票 投资
组 合。
业绩 比较 基准
中证 全 债指 数 收益 率× 90% +上 证 红 利指 数 收益 率
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× 10%
风险收益 特征
本基金 为 债券基金，其 长 期 平均 风险 和 预 期收益 率 低 于股 票 基金、 混 合基金， 高 于 货币市场 基金。
基金管理人
国泰基金管理有限公司
基金托管人
中国建设银行股份有限公司
下 属两级 基金的基金 简称
国泰双利债券 A 国泰双利债券 C
下 属两级 基金的 交易代码
020019 020020
报告 期末下 属两级 基金的份 额总额
210,482,502.98份 752,037,076.61份
§ 3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位： 人 民币元
报告 期 (2009年 4月 1日 -2009年 6月 30日 )
主要 财务指 标
国泰双利债券 A 国泰双利债券 C
1.本 期 已 实 现收益
5,948,671.05 21,036,392.87
2.本 期 利 润
6,509,595.95 25,260,139.80
3.加权平均 基金份 额 本 期 利 润
0.0267 0.0246
4.期末 基金资 产净值
214,281,544.83 764,588,479.43
5.期末 基金份 额净值
1.018 1.017
注：（ 1 ） 本 期 已 实 现收益 指基金本 期 利 息 收 入 、投资 收益 、其 他 收 入（ 不 含 公 允价 值 变 动收益 ）扣除相关费 用 后 的 余 额 ，本 期 利 润 为 本 期 已 实 现收益 加上 本 期 公 允价 值 变 动收益 ；
（2）所述基金 业绩 指 标 不 包括 持 有人 认购 或 交易 基金的 各项费 用 ， 计 入费 用 后 实 际 收益 水平 要 低 于所 列 数 字 。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、国泰双利债券 A：
阶 段
净值 增 长率 ①
净值 增 长率 标 准 差 ②
业绩 比 较 基准 收益 率 ③
业绩 比 较 基准 收益 率 标 准 差 ④
①－③ ②－④
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过 去三 个月 2.70% 0.19% 1.89% 0.19% 0.81% 0.00%
2、国泰双利债券 C：
阶 段
净值 增 长率 ①
净值 增 长率 标 准 差 ②
业绩 比 较 基准 收益 率 ③
业绩 比 较 基准 收益 率 标 准 差 ④
①－③ ②－④
过 去三 个月 2.60% 0.19% 1.89% 0.19% 0.71% 0.00%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 率变动的比较
国泰双利债券证券投资基金
累 计 份 额净值 增长率 与 业绩 比较 基准 收益 率 的 历史走势 对 比 图
（ 2009年 3月 11日 至 2009年 6月 30日 ）
1． 国泰双利债券 A：
注：（ 1 ） 本基金合同 生效 日 为 2009年 3月 11日， 截 止至 2009年 6月 30日不 满 一 年 ；
（2）本基金的建 仓 期为 6个月， 截 止 本报告 期末 ，本基金 尚处 于建 仓 期 内， 将 在 6个月建 仓 期 结束 时 ， 各项 资 产 配置比 例符 合合同 约 定。
2． 国泰双利债券 C：
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注：（ 1 ） 本基金合同 生效 日 为 2009年 3月 11日， 截 止至 2009年 6月 30日不 满 一 年 ；
（2）本基金的建 仓 期为 6个月， 截 止 本报告 期末 ，本基金 尚处 于建 仓 期 内， 将 在 6个月建 仓 期 结束 时 ， 各项 资 产 配置比 例符 合合同 约 定。
§ 4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组 ）简介
任本基金的基金 经 理 期 限 姓名 职 务
任 职 日 期 离 任日 期
证券 从 业 年限
说明
林勇
本基金 的基金 经 理、国
泰金 龙 债券基 金的基 金 经 理
2009-3-11 - 14
硕士研究 生 。 曾 任 职 于 江 西省 人 民 银行、 江西省 资 金 融 通 中 心 、 招 商 银行 总 行、 嘉 实基金管理有限公 司。 2005年 5月 加 盟 国泰 基金管理有限公司， 2005
年 6月 至 2007年 2月任国 泰 货币市场 基金的基金 经 理， 2006年 11月 起 任国 泰金 龙 债券基金的基金 经 理， 2009年 3月 起 兼 任 国泰双利债券基金的基
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金 经 理。
赵峰
本基金 的基金 经 理
2009-6-1 - 6
硕士研究 生 。 2003年 7月 至 2004年 11月任 北 方 证 券公司 研究员 、 交易 员 ； 2004年 11月 至 2006年 4月 任 德邦 证券公司 固 定 收 益 部 业 务 主 管 ； 2006年 4
月 至 2006年 10月任 申 银 万 国证券公司 固 定 收益 部 投资 经 理 ； 2006年 10月 至 2008年 11月于 兴 业 银 行资金 营 运 中 心从 事债 券投资 交易 。 2008年 11月 加入 国泰基金管理有限 公司任投资 经 理， 2009年 6月 起 任国泰双利债券基 金的基金 经 理。
4.2 报告期 内 本基金 运作遵规守信情 况 说明
本报告 期 内，本基金管理人 严格 遵守《 证券 法》 、《 证券投资基金 法》 、《 基金管理 公司公 平 交易制 度指导 意见》 等 有 关 法律法 规的规定， 严格 遵守 基金合同和 招募说明 书约 定，本 着 诚 实 信用 、 勤勉尽 责、 最 大限度保 护 投资人合 法 权 益等原则 管理和 运用 基金资 产 ，在 控制风险 的基 础上 为持 有人 谋求 最 大利 益 。
本报告 期 内，本基金 未 发 生 损害 基金份 额持 有人利 益 的行 为 ，投资 运作 符 合 法律 法 规和基金合同的规定， 未 发 生 内 幕 交易 、 操纵 市场 和不 当关 联 交易 及其 他 违 规行 为 ， 信 息 披露 及 时 、准确、完整，本基金 与 本基金管理人所管理的其 他 基金资 产 、投资 组 合 与 公司资 产 之 间 严格 分 开 、公 平 对 待 ，基金管理 小 组 保 持 独立 运作 ，并 通过 科学 决 策 、规 范 运作 、 精 心 管理和 健 全 内 控 体 系 ，有 效 保 障 投资人的合 法 权 益 。
4.3 公 平交易专项说明
4.3.1公 平 交易制 度的 执 行 情况
本报告 期 内，本基金管理人 严格 遵守《 证券投资基金管理公司公 平 交易制 度指导 意见》 的 相关 规定， 通过严格 的内 部 风险控制制 度和 流 程 ，对 各 环 节 的投资 风险 和管 理 风险 进 行有 效控制 ，确保公 平 对 待 所管理的所有基金和投资 组 合， 切 实 防 范 利 益 输 送 行 为 。
4.3.2 本投资 组 合 与 其 他 投资 风格 相 似 的投资 组 合 之 间 的 业绩 比较
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本基金 与 本基金管理人 旗 下 的其 他 投资 组 合的投资 风格 不同。
4.3.3 异常 交易 行 为 的 专 项 说明
本报告 期 内， 未 发 现 本基金有 可 能 导 致 不公 平 交易 和利 益 输送 的 异常 交易 。
4.4 报告期 内 基金的投资 策略 和业绩表现 说明
（ 1） 2009年第 二 季度证券 市场 与 投资管理 回 顾
二 季度，国 际 国内 宏观 经 济 环 境 出现 了 一 些积极 的 变化 信 号 。国 际上 ， 各 国 经 济 在 政府 出 台 的 多 项 经 济刺激政 策 推 动下 ， 已 经 逐步 走 出经 济 最 坏 的 阶 段 ， 避免 了 衰退 继续深 化 的 风险 ，金 融 体 系 随 之 逐步 稳 定。 虽然我们 同 时 也看到 ， 各 主要 发 达 国 家 的 复 苏 之 路仍 较 为 漫 长 ， 缺乏 重 新增长 的 动力 ， 就 业 市场 的 恢 复 较 为 艰难 ， 经 济 数 据 也 有所 反 复， 但 不 可否 认 的 是 ， 主要 发 达 国 家 在 经 济先 行指 标 、 住房 市场 、 工 业 和 消 费 信 心 、金 融 市场 等 多 个 方 面显 露 出 企 稳 的 迹象 。
从 国内的 情况 来 看 ， 宏观 数 据 较 国 际上 更 为 乐观 ， 宏观 经 济企 稳回 升 的 趋 势 更 为 明 显 。 我们观察到 ， 我 国 工 业 增加 值 快速反弹 ； PMI持 续 回 升 并连 续 三 个月保 持 在 50
的 扩张 指 标以 上； 固 定资 产 投资 增长较 快 ， 5月份 单 月 增 幅 为 04年 以来 的 新高； 信 贷 持 续扩张 ， 信 贷 结 构 继续改善 ，中 长 期 贷款占 比 逐步 提 升 ， 企 业信 贷需 求 较 为 旺盛 ； 货币 投 放 保 持 较 快 增长 ， 货币乘数 快速反弹 ； 进 出 口 方 面虽然仍 较 为 疲软 ， 但 环 比 降 幅 在 逐步 缩 小 ； 企 业 存 款 结 构 出现 了 活 期 化 的 迹象 ， 意 味 着 企 业 的 预 期 有所 好 转 ， 经 营 活 动开 始 加 速 ； 房 地 产 市场回 暖 ， 土地 市场 和 房 地 产 市场 出现 了 量 价 齐 升 的 状 况 ； 发 电量 增 速逐步企 稳 ， 降幅 缩 小 。
二 季度，国内股 票市场 虽然 承 受 着 估 值 和 IPO的 压 力 ， 仍 呈 现 单 边震荡 上 行的 走 势 ， 尤 其 是 受 益 于 经 济 回 升 的银行、 地 产 、有 色 、 煤炭 等 周 期 性行 业表现 较好 。债券 市场 整 体 来 看 ， 收益 率曲线 呈 现 平 坦 化上 行的 走势 ， 短端 在 IPO以 及季 末 因素 的 冲击 下 上 升 较 快 ，中 长 期 端 逐步 上 行。
本基金在 二 季度 处 于建 仓 期 ， 较好 得把握 了股 票市场上 行的 机 会， 增 持 了 具 有 估 值 优 势 和 竞 争力 的银行、 电 力 、 机械 等 行 业 公司 ； 债券 市场 方 面 ， 立 足 于 防 守 的 角 度 逐步 建 仓 ， 把握 了 波 段 操 作 的 机 会， 通过 挖掘 一 二 级市场 套 利 等运作方式 ， 提 升 组 合 收益 。
二 季度本基金在 遵守 基金合同、 控制风险 的 前提下 ， 为 投资 者 取得 了 稳 定的 收益 ， 符 合本基金的 风险收益 特征 。
（ 2） 2009年第 三 季度证券 市场 及投资管理 展望
我们 对 09年 三 季度的 宏观 经 济 的 判断 是 ，国 际 经 济 回 暖 的 趋 势 日 趋 明 朗 ，国内 经 济 在 二 季度的基 础上 继续 回 升 ， 体 现 在 工 业产出 进 一 步 上 升 ， 信 贷 投 放 可 能 会在 前 期 快速 增长 的基 础上 有所 放 缓 ， 进 出 口 有所 恢 复， CPI触底 回 升 ， 外汇 占款 规 模 上 升 ， 流动 性 依旧 保 持 宽松 。
三 季度的股 票市场 可 能 面 临 新 股 发 行、 估 值以 及 企 业盈 利 恢 复 进 程 等 三 重 压 力 ，
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在整 体 保 持 活跃 的同 时 ， 可 能 会 面 临 一 定的 分化 ，在 预 期 和 估 值 之 间 反 复 徘徊 ， 板块 相 互轮换 的 特征 明 显 。
债券 市场 面 临 较 大的 压 力 ， 我们 认 为收益 率曲线 仍 有 上 行的 空 间 ， 也 有 一 定的 波 段 操 作 机 会， 一方 面 债券 发 行 供 给较 大， 另外 一方 面 ， 央 行 可 能 会对 货币 政 策 进 行 微 调 ， 影响 市场 资金 面 ，第 三 ， 宏观 数 据的 回 升可 能 改 变市场 对 收益 率曲线 的 预 期 。
三 季度，本基金在债券 方 面 将 保 持 中 等 偏 低 的 久 期 ， 注 重 防 守 和 持 有 期收益 ， 关 注 波 段 操 作 机 会和 各 种提 升 组 合 收益 的 运作 。股 票 方 面 ， 将 在 风险控制 的基 础上 ， 继 续 秉 承 价 值 投资理 念 ， 选 择受 益 于 经 济 回 升 和 具 有 估 值 优 势 的行 业 公司 进 行投资。
本基金 将 积极 依 托公司内 外 部研究 力 量 ， 密 切 跟踪 国内 外 经 济 形 势 的 发 展 ， 研究 分 析 各 方 面 因素 对 市场 的 影响 和 变化 ，完 善 优化 投资 策 略 ， 奉 行本基金管理人 “ 长 期 投资、 价 值 投资、责任投资 ” 的投资理 念 ，规 范 运作 ， 审 慎 投资， 勤勉尽 责 地 为 基金 持 有人 谋求 长 期 、 稳 定的 回 报。
§ 5
投资组合报告
5.1 报告期 末 基金资产组合 情 况
序 号 项 目 金 额 （元）
占 基金 总 资 产 的 比 例 （ %）
1 权 益 投资 38,016,786.46 3.44
其中 ： 股 票 38,016,786.46 3.44
2 固 定 收益 投资 753,247,248.16 68.09
其中 ： 债券 753,247,248.16 68.09
资 产 支 持 证券 - -
3 金 融 衍 生品 投资 - -
4 买 入 返售 金 融 资 产 - -
其中 ： 买断 式 回购 的 买 入 返售 金 融 资 产
- -
5 银行存 款 和 结 算 备付 金合 计 98,620,935.54 8.92
6 其 他 资 产 216,341,836.00 19.56
7 合 计 1,106,226,806.16 100.00
5.2 报告期 末按 行业 分类 的股 票 投资组合
代码 行 业类 别 公 允价 值 （元）
占 基金资 产净值 比 例 （ ％ ）
A 农 、 林 、 牧 、 渔 业 - -
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B 采 掘 业 - -
C 制 造 业 22,515,124.34 2.30
C0
食 品 、 饮 料 - -
C1
纺织 、 服装 、 皮毛 - -
C2
木材 、 家 具 - -
C3
造纸 、 印刷 - -
C4
石油 、 化 学 、 塑胶 、 塑 料 - -
C5
电 子 - -
C6
金 属 、 非 金 属 - -
C7
机械 、设 备 、 仪 表 22,515,124.34 2.30
C8
医药 、 生 物 制品 - -
C99
其 他 制 造 业 - -
D 电 力 、 煤 气 及 水 的 生产 和 供 应业 15,499,774.48 1.58
E 建 筑 业 - -
F 交通运 输 、 仓 储 业 - -
G 信 息 技术 业 - -
H 批 发 和 零 售 贸 易 - -
I 金 融 、保 险业 1,887.64 0.00
J 房 地 产业 - -
K 社 会 服 务 业 - -
L 传播 与 文 化 产业 - -
M 综 合 类 - -
合 计 38,016,786.46 3.88
5.3 报告期 末按 公 允价 值 占 基金资产净值比 例大 小 排序 的 前 十 名 股 票 投资 明细
序 号 股 票 代码 股 票 名 称 数 量 （ 股 ） 公 允价 值 (元 )
占 基金资 产净 值 比 例 （ ％ ）
1 000338 潍柴 动力 618,038 22,515,124.34 2.30
2 600795 国 电电 力 2,223,784 15,499,774.48 1.58
3 600000 浦 发 银行 82 1,887.64 0.00
5.4 报告期 末按 债券品 种分类 的债券投资组合
序 号 债券 品种 公 允价 值 （元） 占 基金资 产净
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值 比 例 （ ％ ）
1 国 家 债券 39,869,000.00 4.07
2 央 行 票 据 292,450,000.00 29.88
3 金 融 债券 50,795,000.00 5.19
其中 ： 政 策 性金 融 债 50,795,000.00 5.19
4 企 业 债券 370,133,248.16 37.81
5 企 业 短 期 融 资券 - -
6 可 转 债 - -
7 其 他 - -
8 合 计 753,247,248.16 76.95
5.5 报告期 末按 公 允价 值 占 基金资产净值比 例大 小 排名 的 前五名 债券投资 明细
序 号 债券 代码 债券 名 称 数 量 （ 张 ） 公 允价 值 (元 )
占 基金资 产 净值 比 例 （ ％ ）
1 0901016 09央 行 票 据 16 1,000,000 99,740,000.00 10.19
2 0801095 08央 行 票 据 95 1,000,000 96,490,000.00 9.86
3 0801081 08央 行 票 据 81 1,000,000 96,220,000.00 9.83
4 098050 09绵阳 投 控 债 500,000 51,840,000.00 5.30
5 098065 09柳州 投 控 债 500,000 51,605,000.00 5.27
5.6 报告期 末按 公 允价 值 占 基金资产净值比 例大 小 排名 的 前 十 名 资产 支持 证券投资 明细
本基金本报告 期末未持 有资 产 支 持 证券。
5.7 报告期 末按 公 允价 值 占 基金资产净值比 例大 小 排名 的 前五名权 证投资 明细
本基金本报告 期末未持 有 权 证。
5.8 投资组合报告 附注
5.8.1 本报告 期 内基金投资的 前 十 名 证券的 发 行 主 体 没 有 被监 管 部 门 立 案 调 查 或在 报告 编 制 日 前一 年 受 到 公 开 谴 责、 处 罚 的 情况 。
5.8.2 基金投资的 前 十 名 股 票 中， 没 有投资于 超 出 基金合同规定 备 选 股 票 库 之 外 的 情 况 。
5.8.3 其 他 资 产 构 成
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序 号 名 称 金 额 （元）
1 存 出 保证金 263,964.24
2 应收 证券 清 算 款 182,160,000.00
3 应收 股利 -
4 应收 利 息 12,202,754.01
5 应收 申购 款 21,715,117.75
6 其 他 应收 款 -
7 待 摊 费 用 -
8 其 他 -
9 合 计 216,341,836.00
5.8.4 报告 期末持 有的 处 于 转 股 期 的 可 转换 债券 明细
本基金本报告 期末未持 有 处 于 转 股 期 的 可 转换 债券。
5.8.5 报告 期末前 十 名 股 票 中存在 流通 受 限 情况 的 说明
本基金本报告 期末前 十 名 股 票 中不存在 流通 受 限 情况 。
§ 6
开放式 基金份额变动
单位： 份
项 目 国泰双利债券 A
国泰双利债券 C
报告 期期 初 基金份 额总额 284,201,131.09 1,696,012,757.95
报告 期期 间 基金 总 申购 份 额 150,604,620.71 206,915,618.65
报告 期期 间 基金 总 赎 回 份 额 224,323,248.82 1,150,891,299.99
报告 期期 间 基金 拆 分变 动 份 额 （ 份 额 减少 以 “ -” 填 列 ）
- -
报告 期期末 基金份 额总额 210,482,502.98 752,037,076.61
§ 7
备查文件目录
7.1 备查文件 目 录
1、 关 于同 意 国泰双利债券证券投资基金 募 集 的 批 复
2、国泰双利债券证券投资基金合同
3、国泰双利债券证券投资基金托管 协议
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4、国泰双利债券证券投资基金 代 销协议
5、报告 期 内 披露 的 各项 公告
6、国泰基金管理有限公司 营 业 执 照 和公司 章 程
7.2 存 放 地 点
本基金管理人国泰基金管理有限公司 办 公 地 点—— 上 海 市 世纪 大 道 100号 上 海 环 球 金 融 中 心 39楼 。
本基金托管人中国建设银行股份有限公司 办 公 地 点—— 北 京 市 西 城 区 闹 市 口 大
街 1号 院 1号 楼 。
7.3 查 阅方式
可 咨询 本基金管理人 ： 部 分 备查文件 可 在本基金管理人公司 网站 上 查 阅 。
客户 服 务中 心 电 话 ： (021)38569000， 400-888-8688
客户 投 诉 电 话 ： (021)38569000
公司 网址 ： http://www.gtfund.com
国泰基金管理有限公司
二〇〇九年七月二十一日
