国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2009年第二季度报告
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国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2009年第二季度报告
2009年06月30日
基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2009年07月21日 国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2009年第二季度报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009年7月17日
复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2009年4月1日起至6月30日止。
§2
基金产品概况
基金简称 国投瑞银成长优选股票
交易代码 121008
前后端交易代码 前端：121008 后端：128008
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2008年01月10日
报告期末基金份额总额 3,770,938,045.57
投资目标
本基金通过投资高速成长及业务有良好前景的企业，
力求实现基金资产的长期稳定增值。
投资策略
本基金将采取积极的股票投资管理策略，借鉴UBS
Global AM（瑞士银行环球资产管理公司）投资管理经
验，在辅助性的主动类别资产配置基础上，自下而上
地精选优质成长上市公司的股票构建组合，力求实现
基金资产的长期稳定增长，同时，通过严谨的风险控
制管理流程，实现风险－收益的最佳配比。
1、类别资产配置
本基金以“自下而上”的股票精选为主，并通过适度
调整类别资产的配置比例，减少基金的系统性风险。国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2009年第二季度报告
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在正常情况下，本基金股票投资占基金资产的比例为
60%-100%； 除股票资产以外的其他资产投资占基金资
产的比例为0%-40%，其中，权证投资占基金资产净值
的比例不高于3%。本基金投资于沪深300 指数成分股
或公告将要调入的成分股不低于股票资产的80%。
2、股票投资管理
本基金的股票投资决策是：以自下而上的公司基本面
全面分析为主，挖掘优质成长企业，并使用GEVS 模
型等方法评估股票的内在价值。构建股票组合的步骤
是：确定股票初选库；基于公司基本面全面考量、筛
选优质成长企业，运用GEVS 等估值方法，分析股票
内在价值；结合风险管理，构建股票组合并对其进行
动态调整。
3、债券投资管理
本基金借鉴UBS Global AM（瑞士银行环球资产管理
公司）固定收益组合的管理方法，采取“自上而下”
的债券分析方法，确定债券模拟组合，并管理组合风
险。
4、权证投资策略
根据权证合理价值与其市场价格间的差幅即“估值差
价(Value Price)”以及权证合理价值对定价参数的敏感
性，结合标的股票合理价值考量，决策买入、持有或
沽出权证。
业绩比较基准
业绩比较基准＝80%×中信标普300 指数＋20%×中
信标普全债指数
风险收益特征
本基金为股票型基金，属于高风险、高收益的基金品
种，其预期风险和预期收益高于货币市场基金、债券
型基金和混合型基金。
基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标 国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2009年第二季度报告
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单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2009年04月01日-2009年06月30日）
1.本期已实现收益 123,234,635.45
2.本期利润 616,174,666.55
3.加权平均基金份额本期利润 0.1973
4.期末基金资产净值 3,455,847,640.50
5.期末基金份额净值 0.9164
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余
额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购赎回费、基金转换费等）,计入费
用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 27.08% 1.34% 19.85% 1.22% 7.23% 0.12%
注：1、本基金属于股票型基金。在实际投资运作中，本基金将维持较高的股票投资比例，即股票资产在基金资产中
的占比将以基金股票配置比例范围60-95%的中间值，即约80%为基准，根据股票、债券等类别资产的预期风险与预
期收益的综合比较与判断进行调整，为此，综合基金资产配置与市场指数代表性等因素，本基金选用市场代表性较
好的中信标普300指数和中信标普全债指数加权作为本基金的投资业绩评价基准。
2、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较 国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2009年第二季度报告
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基金成长 基金 基准
2008-01-10 2008-03-28 2008-06-13 2008-08-25 2008-11-11 2009-01-23 2009-04-14 2009-06-30
0%
-5%
-10%
-15%
-20%
-25%
-30%
-35%
-40%
-45%
-50%
-55%
-60%
注：1、本基金于2008年1月10日由原封闭式融鑫证券投资基金转型而来。
2、截至本报告期末各项资产配置比例分别为股票投资占基金净值比例91.53%，债券投资占基金净值比例0.84%，现
金和到期日不超过1年的政府债券占基金净值比例9.29%，符合基金合同的相关规定。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从
业年限
说明
唐咸德
基金经
理
2008年09月
23日
－ 8
唐咸德先生， 硕士研究生，
曾任职于南方证券、融通
基金管理有限公司、安信
证券股份有限公司。2008
年5月加入国投瑞银基金
管理有限公司。 自2008年9
月起任本基金基金经理。
4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
在报告期内，本基金管理人遵守《证券投资基金法》及其系列法规和《国投瑞银成
长优选股票型证券投资基金基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽
职的原则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决
策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明 国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2009年第二季度报告
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4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、
流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研
究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评估
和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效的公平交易体系。本报告
期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平
交易原则的现象。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金报告期内的投资收益与公司管理的投资风格相似的其他投资组合收益比较也未
见异常。本基金在报告期内的投资收益为27.08%，投资风格相似的其他投资组合仅有国
投瑞银创新股票基金，其同期收益为26.51%。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现可能的异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
2009年2季度，在宽松的货币政策刺激下，加上中国政府4万亿基础设施投资拉动作
用进一步显现，中国经济自低点迅速反弹，反弹力度也逐月加大。其中，固定资产投资
加速上行，工业增加值同比增速强劲反弹，社会零售实际增速稳中有升， PMI指数连续3
个月超过50，表明经济景气程度大幅回升，但进出口依然疲软，同比跌幅未见改善。 CPI
和PPI同比继续下跌，价格仍在底部运行。央行继续实施宽松的货币政策，货币供给和
信贷继续大幅增长。总的来看，经济最坏的时候已经过去，中国经济呈现自底部复苏态
势。
股票市场方面，积极财政政策拉动固定资产投资高速增长，宽松货币政策不仅刺激
了房地产消费快速复苏，而且为实体经济和资本市场提供了富裕的流动性。经济持续复
苏和宽松的流动性强化了市场的乐观情绪，沪深300指数从3月31日的2,507点上涨到6月
30日的3,166点，上涨幅度达到26.3%，市场风格由中小市值转向大盘蓝筹股，超额收益
行业由材料、工业、可选消费品转向银行、地产和煤炭。
截止报告期末，本基金份额净值为0.9164元，本报告期份额净值增长率为27.08%，
同期业绩比较基准收益率为19.85%，本期内基金净值增长率高于基准，主要得益于及时
的仓位调整和正确的行业配置。基于经济复苏的逻辑，第二季度在第一季度的基础上本
基金继续增持了银行和房地产，考虑到智能电网的良好前景，以及抵抗各种经济环境的
能力较强，还增加了对电网设备相关公司的配置，表现较好。同时，由于市场对通货膨
胀的预期，使得煤炭、有色等资源行业上涨幅度较大，本基金对煤炭配置相对较低对基
金业绩则有一定负面影响。基于我们对债券市场的判断，本基金在报告期内进一步减少国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2009年第二季度报告
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了对债券资产的配置。
我们认为，外需的疲软将被强劲的内需所抵消，3季度中国经济将继续呈现复苏的
态势。投资仍是经济增长的源动力，3季度将继续保持高增长，个人消费支出将继续保
持稳定。进入3季度后，欧美经济有望企稳，但复苏的力度将十分微弱，因此，进出口
会有所稳定但同比仍然是负增长。 由于去年物价的高基数效应逐渐消失， 3季度CPI和PPI
同比降幅将逐渐收窄,价格水平在3季度将逐步企稳。我们预计央行的货币政策不会有大
的变动，央行将继续实施适度宽松的货币政策，并通过公开市场操作等方式对货币政策
进行微调，总的来看，资金面的宽裕程度将不如上半年。
展望后市，目前很多行业，股价已经走在盈利的前面，但是基于实业投资机会不多，
流动性泛滥，资金缺乏出路的状况短期内难以改变，市场不排除持续当前的震荡上涨行
情，但是风险却在增加，因此第二季度末期本基金策略上开始逐渐转向防御。基于国投
瑞银对2009年下半年宏观经济的判断，我们对下半年债券市场持相对负面的看法。本基
金债券投资以流动性管理为主，将继续保持对债券资产的低配。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产的比
例（%）
1 权益投资 3,163,066,405.9089.79
其中：股票 3,163,066,405.90 89.79
2 固定收益投资 28,995,000.00 0.82
其中：债券 28,995,000.00 0.82
资产支持证券 － －
3 金融衍生品投资 － －
4 买入返售金融资产 － －
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
5 银行存款和结算备付金合计 292,148,141.61 8.29
6 其他资产 38,441,468.031.09
7 合计 3,522,651,015.54 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2009年第二季度报告
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代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
A 农、林、牧、渔业 27,197,951.94 0.79
B 采掘业 148,634,098.994.30
C 制造业 918,993,275.3226.59
C 0
食品、饮料
203,650,715.65 5.89
C 1
纺织、服装、皮毛 － －
C 2
木材、家具 － －
C 3
造纸、印刷 － －
C 4
石油、化学、塑胶、塑料 79,562,974.78 2.30
C 5
电子 － －
C 6
金属、非金属 179,805,643.17 5.20
C 7
机械、设备、仪表 271,682,459.70 7.86
C 8
医药、生物制品 66,238,844.87 1.92
C 99
其他制造业 118,052,637.15 3.42
D 电力、煤气及水的生产和供应业 － －
E 建筑业 194,563,226.135.63
F 交通运输、仓储业 19,140,000.00 0.55
G 信息技术业 119,984,273.09 3.47
H 批发和零售贸易 165,977,831.69 4.80
I 金融、保险业 1,250,383,676.42 36.18
J 房地产业 310,507,072.32 8.98
K 社会服务业 － －
L 传播与文化产业 7,685,000.00 0.22
M 综合类 － －
合计 3,163,066,405.90 91.53
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 601328 交通银行 23,594,038212,582,282.38 6.15国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2009年第二季度报告
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2 600000 浦发银行 8,990,714206,966,236.28 5.99
3 600016 民生银行 24,401,867193,262,786.64 5.59
4 600036 招商银行 7,999,875179,277,198.75 5.19
5 601939 建设银行 27,991,940168,791,398.20 4.88
6 000402 金融街 11,559,852159,063,563.52 4.60
7 000400 许继电气 7,299,960133,443,268.80 3.86
8 600804 鹏博士 14,494,160119,286,936.80 3.45
9 000848 承德露露 7,354,420118,479,706.20 3.43
10 601186 中国铁建 9,999,887102,898,837.23 2.98
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 国家债券 － －
2 央行票据 28,995,000.000.84
3 金融债券 － －
其中：政策性金融债 － －
4 企业债券 － －
5 企业短期融资券 － －
6 可转债 － －
7 其他 － －
8 合计 28,995,000.00 0.84
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 0801104 08央票104 300,00028,995,000.00 0.84
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
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5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证资产。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查的,在报告编
制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.8.2 基金投资的前十名股票均属于基金合同规定备选股票库之内的股票。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 2,973,927.67
2 应收证券清算款 7,753,283.84
3 应收股利 4,160,734.86
4 应收利息 994,062.85
5 应收申购款 22,559,458.81
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 38,441,468.03
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分
的
公允价值(元)
占基金资产
净值比例（%）
流通受限情况
说明
1 000400 许继电气 133,443,268.80 3.86
因重大重组事
项而停牌
5.8.6 本基金本期未投资托管行股票、未投资控股股东主承销的证券，未从二级市场主
动投资分离交易可转债附送的权证，投资流通受限证券未违反相关法规或本基金管理公
司的规定。
§6
开放式基金份额变动
单位：份 国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2009年第二季度报告
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报告期期初基金份额总额 3,138,882,703.75
报告期期间基金总申购份额 916,321,782.30
报告期期间基金总赎回份额 284,266,440.48
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） －
报告期期末基金份额总额 3,770,938,045.57
§7 影响投资者决策的其他重要信息
7.1报告期内本公司公告聘请包爱丽女士担任公司督察长职务， 刘纯亮先生不再代为履行
督察长职务。指定媒体公告时间为2009年6月23日。
§8
备查文件目录
8.1 备查文件目录
《关于核准融鑫证券投资基金基金份额持有大会决议的批复》（证监基金字[2007]344
号）
《国投瑞银成长优选股票型证券投资基金基金合同》
《国投瑞银成长优选股票型证券投资基金托管协议》
国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件
本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文
国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2009年第二季度报告原文
8.2 存放地点
中国广东省深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心46层
存放网址：http://www.ubssdic.com
8.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
咨询电话：国投瑞银基金管理有限公司客户服务热线400-880-6868
国投瑞银基金管理有限公司
2009-07-21
