天治天得利货币市场基金 2009年第 2季度报告
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天治天得利货币市场基金2009年第2季度报告
2009年6月30日
基金管理人：天治基金管理有限公司
基金托管人：中国民生银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇〇九年七月二十日
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重
大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009年7月16日
复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2009年4月1日起至6月30日止。
§2
基金产品概况
基金简称
天治天得利货币
交易代码
350004
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2006年7月5日
报告期末基金份额总额
795,167,075.62份
投资目标
在充分重视本金安全的前提下，确保基金资产的高流动
性，追求稳健的当期收益。
投资策略
本基金以短期金融工具为投资对象，依据宏观经济、货币
政策、资金供求决定的市场利率变动预期，综合考虑投资
对象的收益性、流动性和风险性，进行自上而下与自下而
上相结合的积极投资组合管理， 保障本金安全性和资产流
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动性，追求稳健的当期收益。
业绩比较基准
银行6个月定期储蓄存款利率（税后）。
风险收益特征
货币市场基金投资于短期金融工具。由于短期国债、金融
债、央行票据等主要投资品种信用等级高，利率风险小，
因而本基金安全性高，流动性强，收益稳健。货币市场基
金是证券投资基金中风险较低的品种， 长期看风险和预期
收益低于股票基金、混合基金、债券基金。
基金管理人
天治基金管理有限公司
基金托管人
中国民生银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2009年4月1日-2009年6月30日)
1.本期已实现收益
4,681,949.93
2.本期利润
4,681,949.93
3.期末基金资产净值
795,167,075.62
注1:上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用后实际
收益水平要低于所列数字。
注 2: 本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值
变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动
收益，由于货币市场基金采用摊余成本法核算，因此，公允价值变动收益为零，本期已
实现收益和本期利润的金额相等。
注3:本基金收益分配是按日结转份额。
3.2 基金净值表现
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3.2.1 本报告期基金份额净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值收
益率①
净值收
益率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 0.4302% 0.0069% 0.4936% 0.0000% -0.0634% 0.0069%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值收益率变动及其与同期业绩比较基准收益率变
动的比较
天治天得利货币市场基金
累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2006年7月5日至2009年6月30日）
注：本基金合同于 2006 年7月5日生效，按基金合同规定，本基金自基金合同生
效日起 3 个月内为建仓期。本基金自 2006年7月5日基金合同生效日起三个月内，达
到了本基金合同第十二条（三、投资范围和八、投资组合限制）的规定。
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§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从
业年限
说明
贺云先
生
本基金
的基金
经理， 天
治稳健
双盈债
券型证
券投资
基金的
基金经
理。
2008-6-30 - 6
经济学学士，证券从业经
验6年。 曾先后在工商银行
上海分行、上海浦发银行
资金市场部、万家基金管
理有限公司、德国德累斯
登银行上海分行任职。
2007年12月加入天治基金
管理有限公司，从事证券
研究和基金投资管理工
作，现任本基金的基金经
理兼天治稳健双盈债券型
证券投资基金的基金经
理。
注1：表内的任职日期和离任日期为公司作出决定之日。
注2：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
在本报告期内,本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的
规定以及《天治天得利货币市场基金基金合同》 、 《天治天得利货币市场基金招募说明
书》的约定,本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产，为基金份额持有人
谋求利益。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度，加强内部管理，
规范基金运作。本报告期内，基金运作合法合规，没有发生损害基金份额持有人利益的
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行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 、
公司《公平交易制度》及《异常交易监控与报告制度》 。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金管理人旗下没有与本基金投资风格相似的封闭式基金、开放式基金、社保组
合、企业年金、特定客户资产管理组合。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
报告期内本基金管理人未发现本基金有涉嫌内幕交易、涉嫌市场操纵和涉嫌利益输
送的异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
整个二季度，银行信贷投放继续创出天量，今年上半年新增贷款达到7万亿以上，
M2 同比增长也攀升在25%以上，除出口外，国内宏观经济的各项数据继续好转。央行继
续维持了相当宽松的货币政策，尽管央行并没有进一步下调基准利率和存款准备金率，
但是货币市场利率继续维持在非常低的水平，甚至低于银行的综合成本，比如1个月的
回购利率长期维持在1%左右的水平。只是到了六月底，证监会启动了新股发行，货币市
场利率开始小幅度走高，到季度末，货币市场利率大概上升了 20 个点。新股发行将吸
引大量的打新资金，除了推升货币市场利率外，还导致了短债的抛售，使得短期债券的
收益率上升，一年以内的短债收益率平均上升了 30 个点，且期限越短的，收益率上升
越明显。由于货币基金主要投资于短期债券，因此货币市场利率的走高给货币基金带来
了不利影响，不过影响在可承受范围之内。
在二季度的操作中，我们的货币基金逐步降低了短融的配置，缩短了组合的久期，
规避了货币市场利率上升所带来的损失。货币基金另一投资品种浮息债则表现良好，货
币市场利率走高以及对中期通胀预期的提升均提高了浮息债的吸引力。由于二季度股票
市场表现红火，因此货币基金的赎回比例较高，我们保障了基金的流动性和安全性。本
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报告期内，本基金净值收益率为0.4302%，期间业绩比较基准收益率为0.4936%。
随着上半年大量信贷的投放以及权益市场的活跃，三季度宏观经济有望继续回暖。
CPI 和 PPI 由于高基数效应逐渐过去，因此同比数据有望在三季度继续上升。由于上半
年的信贷投放过猛，因此下半年的信贷投放速度必将下降，但全年来看，创出历史新高
将无悬念。
尽管宏观数据逐步好转，但我们不必过于担心下半年央行的货币政策有所转向。我
们认为央行当前的基准利率在三季度不会变化，央行将继续维持适度宽松的货币政策，
主要采取数量型的工具而不是利率型的工具来调控货币市场。由于存款准备金率还处于
相当高的水品，因此央行有足够的手段在需要的时候来释放流动性。
当然， 货币市场利率在信贷大额投放和新股发行的影响下， 继续上行的可能性较大。
央行在六月份发行的央票收益率已经有小幅度的上升，可见短期债券，包括央票、金融
债和短融都将受到影响。货币市场的调整力度有多大，这依赖于央行的态度，因为之前
的利率水平过低，短期内对货币基金不利，但是这将提升货币基金的再投资收益率，有
利于货币基金后期的表现。
货币基金在三季度的操作仍然是控制短融的比例，保持浮息债的占比，保证整个组
合的流动性。缩短久期，规避货币市场利率上行所带来的短期风险。在货币市场利率调
整到位的时候购入较高收益的品种，提升货币基金的后期表现。在宏观经济走暖的大环
境下，信用债存在利差交易机会，适度挖掘定价有所偏离的信用产品。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产的
比例（％）
1 固定收益投资 641,312,356.65 80.56
其中：债券 641,312,356.65 80.56
资产支持证券 --
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2 买入返售金融资产 41,200,181.80 5.18
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
--
3 银行存款和结算备付金合计 102,026,628.93 12.82
4 其他资产 11,563,768.51 1.45
5 合计 796,102,935.89 100.00
5.2 报告期债券回购融资情况
序号 项目 金额（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 报告期内债券回购融资余额 6,317,982,923.00 6.36
其中：买断式回购融资 --
2 报告期末债券回购融资余额 --
其中：买断式回购融资 --
注：上表中报告期内债券回购融资余额为报告期内每日的融资余额的合计数，报告期内
债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每日融资余额占基金资产净值比
例的简单平均值。
债券正回购的资金余额超过基金资产净值的 20％的说明
注：在本报告期内本货币市场基金债券正回购的资金余额未超过资产净值的20%。
5.3 基金投资组合平均剩余期限
5.3.1 投资组合平均剩余期限基本情况
项目 天数
报告期末投资组合平均剩余期限
108
报告期内投资组合平均剩余期限最高值 129
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报告期内投资组合平均剩余期限最低值 65
报告期内投资组合平均剩余期限超过 180天情况说明
注：报告期内投资组合平均剩余期限没有超过180天的情况。
5.3.2 报告期末投资组合平均剩余期限分布比例
序号 平均剩余期限
各期限资产占基金资
产净值的比例（%）
各期限负债占基金资
产净值的比例（％）
1 30天以内 30.60 -
其中：剩余存续期超过397天
的浮动利率债
--
2 30天(含)—60天 1.24 -
其中：剩余存续期超过397天
的浮动利率债
1.24 -
3 60天(含)—90天 20.23 -
其中：剩余存续期超过397天
的浮动利率债
7.58 -
4 90天(含)—180天 13.78 -
其中：剩余存续期超过397天
的浮动利率债
--
5 180天(含)—397天（含） 32.80 -
其中：剩余存续期超过397天
的浮动利率债
10.02 -
合计 98.66 -
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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序号 债券品种 摊余成本（元）
占基金资产净值比例
（％）
1 国家债券 --
2 央行票据 109,711,443.07 13.80
3 金融债券 249,927,394.05 31.43
其中：政策性金融债 150,020,799.55 18.87
4 企业债券 --
5 企业短期融资券 281,673,519.53 35.42
6 其他 --
7 合计 641,312,356.65 80.65
8
剩余存续期超过397天的浮动
利率债券
149,835,635.32 18.84
注：上表中，附息债券的成本包括债券面值和折溢价，贴现式债券的成本包括债券投资
成本和内在应收利息。
5.5 报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称
债券数量
(张)
摊余成本（元）
占基金资产
净值比例
（％）
1 040211 04国开11 1,000,000100,091,758.73 12.59
2 0801114 08央票114 1,000,00099,601,774.49 12.53
3 040705 04建行03浮 800,00079,701,941.07 10.02
4 0881188 08中普天CP01 500,00050,506,402.27 6.35
5 0881183 08农六师CP01 500,00050,146,224.91 6.31
6 0981074 09华联CP01 500,00050,020,973.10 6.29
7 0981022 09集通CP01 400,00040,442,835.62 5.09
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8 080303 08进出03 400,00040,041,273.51 5.04
9 0981002 09甘电投CP01 300,00030,345,300.89 3.82
10 0981053 09苏国信CP01 300,00030,020,735.94 3.78
5.6“影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离
项目 偏离情况
报告期内偏离度的绝对值在0.25(含)-0.5%间的次数 55次
报告期内偏离度的最高值
0.3213%
报告期内偏离度的最低值
0.2030%
报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值
0.2731%
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 基金计价方法说明
本基金采用摊余成本法计价，即计价对象以买入成本列示，按实际利率并考虑其买
入时的溢价与折价，在其剩余期限内摊销，每日计提收益或损失。
5.8.2 本报告期内本基金不存在剩余期限小于 397 天但剩余存续期超过 397 天的浮动利
率债券的摊余成本超过当日基金资产净值的 20％的情况。
5.8.3 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管机构立案调查，或在报告
编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.4 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
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3 应收利息 9,792,168.51
4 应收申购款 1,771,600.00
5 其他应收款 -
6 待摊费用 -
7 其他 -
8 合计 11,563,768.51
§6
开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 1,273,501,983.75
报告期期间基金总申购份额 750,271,874.19
报告期期间基金总赎回份额 1,228,606,782.32
报告期期末基金份额总额 795,167,075.62
§7
备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、天治天得利货币市场基金设立等相关批准文件
2、天治天得利货币市场基金基金合同
3、天治天得利货币市场基金招募说明书
4、天治天得利货币市场基金托管协议
5、本报告期内按照规定披露的各项公告
7.2 存放地点
天治基金管理有限公司办公地点—上海市复兴西路159号。
7.3 查阅方式
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网址：www.chinanature.com.cn
天治基金管理有限公司
二〇〇九年七月二十日
