嘉实多元债券2009年第二季度报告
嘉实多元收益债券型证券投资基金
2009 年第二季度报告
2009年6月30日
基金管理人：嘉实基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2009年7月18日
嘉实多元债券2009年第二季度报告
1
嘉实多元收益债券证券投资基金
2009年第二季度报告
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2009 年 7 月 16 日复核了
本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导
性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈
利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读
本基金的招募说明书。
本报告期中的财务资料未经审计。
本报告期为2009年4月1日起至2009年6月30日止。
§2 基金产品概况
（1）基金简称 嘉实多元债券
（2）基金运作方式 契约型开放式
（3）基金合同生效日 2008年9月10日
（4）报告期末基金份额总额 1,372,845,117.68 份
（5）投资目标 本基金在控制风险和保持资产流动性的前提下，通过谋求较
高的当期收益，力争资产的长期稳定增值。
（6）投资策略 本基金投资策略由自上而下的资产配置计划和自下而上的单
个证券选择计划组成。根据对宏观经济趋势、国家宏观政策
趋势、行业及企业盈利和信用状况、债券市场和股票市场估
值水平及预期收益等动态分析，决定债券类、权益类资产配
置比例。债券类投资采取积极主动的投资策略包括确定债券
组合久期、债券组合期限结构及类属配置、单个资产选择，
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权益类投资作为辅助和补充，其最重要因素是本金安全。
（7）业绩比较基准 中央国债登记结算公司的中国债券总指数
（8）风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率低于股
票基金、混合基金，高于货币市场基金。
（9）基金管理人 嘉实基金管理有限公司
（10）基金托管人 中国工商银行股份有限公司
（11）下属两级基金的基金简称
嘉实多元债券A 嘉实多元债券B
（12）下属两级基金的交易代码
070015 070016
（13）报告期末下属两级基金的
份额总额
537,489,845.18 份 835,355,272.50 份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：元
序
号
主要财务指标 嘉实多元债券A
（2009-4-1至2009-6-30）
嘉实多元债券B
（2009-4-1至2009-6-30）
1 本期已实现收益 18,074,454.10 27,535,254.36
2 本期利润 23,821,845.87 37,304,984.67
3 加权平均基金份额本期利润 0.0414 0.0407
4 期末基金资产净值 575,757,319.00 893,564,523.74
5 期末基金份额净值 1.071 1.070
注： （1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益； （2）嘉实多
元债券 A 收取认（申）购费和赎回费，嘉实多元债券 B 不收取认（申）购费和赎回费但计提销
售服务费。 （3）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际
收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1 报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
（1）嘉实多元债券 A
阶段
净值
增长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准
收益率标准差④
①-③ ②-④
过去三个月
4.08% 0.30% 0.30% 0.04% 3.78% 0.26%
（2）嘉实多元债券 B
阶段
净值
增长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准
收益率标准差④
①-③ ②-④
过去三个月
4.08% 0.30% 0.30% 0.04% 3.78% 0.26%
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3
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的
比较
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
2008-9-10
2008-10-3
2008-10-26
2008-11-18
2008-12-11
2009-1-3
2009-1-26
2009-2-18
2009-3-13
2009-4-5
2009-4-28
2009-5-21
2009-6-13
嘉实多元债券A 业绩基准
图1:嘉实多元债券A累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2008年9月10日至2009年6月30日）
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
2008-9-10
2008-10-3
2008-10-26
2008-11-18
2008-12-11
2009-1-3
2009-1-26
2009-2-18
2009-3-13
2009-4-5
2009-4-28
2009-5-21
2009-6-13
嘉实多元债券B 业绩基准
图2:嘉实多元债券B累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2008年9月10日至2009年6月30日）
注：本基金基金合同生效日2008年9月10日至报告期末未满1年。按基金合同和招募说明书的约
定，本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期。建仓期结束时本基金的投资组合比例符合基
金合同“第十一部分基金的投资二、投资范围五（二）投资组合限制”的约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明
嘉实多元债券2009年第二季度报告
4
任职日期 离任日期 业年限
刘熹 本 基 金 基
金经理、嘉
实债券基
金经理、公
司固定收
益部总监
2008年9月
10日
－1 5
曾任平安证券福田营业部分析师、
中国平安保险投资管理中心投资经
理，巨田证券公司投资部副经理，
招商证券公司债券研究员。2003 年
2月加盟嘉实基金， 曾任嘉实策略混
合基金经理。经济学硕士，具有基
金从业资格，中国国籍。
王茜
本基金基
金经理、公
司固定收
益部副总
监。
2009年2月
13日
－7
曾任武汉市商业银行信贷资金管理
部总经理助理，中信证券固定收益
部，长盛全债指数增强债券基金经
理、长盛货币基金经理。2008年 11
月加盟嘉实基金。工商管理硕士，
具有基金从业资格，中国国籍。
4.2 报告期内基金运作的遵规守信情况说明
报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》 、 《证券投资基金法》及其各项配套法规、 《嘉
实多元收益债券型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉
尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。
本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行
为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
和公司内部公平交易制度，通过 IT 系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的
所有基金和组合。
4.3.2本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
报告期内，嘉实多元债券 A 基金份额净值增长率 4.08%、嘉实多元债券 B 基金份额净值增
长率 4.08％，投资风格相似的嘉实债券基金份额净值增长率为 1.48%、某债券组合份额净值增
长率 0.79%。
主要原因：（1）嘉实多元债券可主动投资于二级市场股票；嘉实债券及某债券组合受合同
约束，禁止投资二级市场股票，而报告期股票市场收益明显好于债券市场收益。（2）相对于嘉
实债券，某债券组合可转债投资比例上限受到合同约束，可转债仓位相对较低，影响收益水平。
（3）报告期内债券市场疲弱，尤其是中期非信用债券的表现较差。
4.3.3异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金未发生异常交易行为。
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1行情回顾及运作分析
嘉实多元债券2009年第二季度报告
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报告期内，中国经济呈现V型反转走势，巨量贷款推动投资放量是主要推动因素，而作为先
导行业的房地产和汽车的迅速回暖有望推动私人部门跟进。但经济回升的基础尚不稳固，外需
持续疲弱，企业利润率有所改善但仍处于低位，因此积极的财政政策和宽松的货币政策基调继
续维持，流动性的充裕程度前所未有。虽然CPI同比仍处通缩状态，但货币供应量的高速增长以
及大宗商品价格走强令市场通胀预期不断加强，近期国内成品油价格的两次上调也预示资源价
格调整直接推动CPI上行的风险。
报告期内，资金面仍有利债市，银行的债券配置需求仍保持在较高水平。但经济基本面向
好对股市和楼市形成支撑，分流债市资金；不断增强的通胀预期成为债市走势的主导力量；同
时IPO重启提供了低风险高收益投资机会，抬高资金成本，成为季末债市下跌的导火索。报告期
内短端利率抬升，长端受通胀预期的影响小幅走高，收益率曲线整体呈熊平走势。宽松货币政
策下投资者的风险偏好提升，对经济复苏的憧憬和充裕流动性令股市涨幅可观，但可转债因前
期平价溢价率高企二季度涨幅弱于正股。在全面宽松的信贷环境中，信用债违约风险降低，信
用息差在二季度前期持续下行，但季末受IPO重启影响，交易所信用债出现较大幅度的调整。
报告期内，本基金债券资产保持低久期，积极增加了股票仓位来把握股市上涨机会，同时
适当参与流动性较好的可转债和交易所信用债的投资，取得了较为理想的投资回报。
4.4.2 本基金业绩表现
截至报告期末嘉实多元债券 A 基金份额净值为 1.071 元，本报告期基金份额净值增长率为
4.08%；截至报告期末嘉实多元债券 B基金份额净值为 1.070 元，本报告期基金份额净值增长率
为 4.08%；同期业绩比较基准收益率为 0.30%。
4.4.3 市场展望和投资策略
展望2009年三季度，我们认为财政政策在经济尚未稳固前不会转向，央行货币政策可能微
调，流动性增量最充裕的时点过去，但总量仍处于极充裕的水平。新开工投资高增长意味着投
资仍将维持高位，宏观经济指标走好；微观上企业利润将逐步改善，支持权益类资产继续走高。
国际经济筑底仍不稳固，但对国内经济复苏的负面作用有限。继续看好权益类资产的主要风险
点，一是估值提升过快；二是房地产、汽车销量可能出现阶段性回调；三是新股发行提速，融
资量超预期。权益类资产可能存在阶段性调整，组合仍需保持良好的流动性。三季度债券市场
收益率曲线继续熊平的概率较大，但不排除充分调整后出现阶段性介入机会。信用产品经历近
期调整后风险收益配比改善，息票保护对利率风险的抵御能力凸显，仍可优选券种配置。
基于以上判断，2009年三季度本基金仍将坚持“多元化的低风险赢利模式”，保持固定收
益类资产基本配置，维持债券资产低久期，适当配置中短期信用品种。同时在保持流动性和控
制风险的前提下，参与包括转债在内的权益类资产投资，力争为投资人带来较好的投资回报。
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§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产的比
例（%）
权益投资 274,518,870.59 17.77 1
其中：股票 274,518,870.59 17.77
固定收益投资 1,182,855,104.21 76.55
其中：债券 1,182,855,104.21 76.55
2
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
买入返售金融资产
-- 4
其中：买断式回购的买入返售金融资产
--
5
银行存款和结算备付金合计
39,493,242.01 2.56
6 其他资产 48,328,628.29 3.13
合计 1,545,195,845.10 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
A
农、林、牧、渔业
--
B
采掘业
28,881,942.75 1.97
C
制造业
66,299,657.22 4.51
C0
食品、饮料
--
C1
纺织、服装、皮毛
--
C2
木材、家具
--
C3
造纸、印刷
7,497,539.40 0.51
C4
石油、化学、塑胶、塑料 13,319,632.54 0.91
C5
电子
--
C6
金属、非金属
17,030,884.00 1.16
C7
机械、设备、仪表
16,805,601.28 1.14
C8
医药、生物制品
11,646,000.00 0.79
C99
其他制造业
--
D
电力、 煤气及水的生产和供应业 10,044,000.00 0.68
E
建筑业
17,571,682.24 1.20
F
交通运输、仓储业
3,177,000.00 0.22
G
信息技术业
8,430,000.00 0.57
H
批发和零售贸易
--
I
金融、保险业
68,621,684.26 4.67
J
房地产业
53,852,904.12 3.67
K
社会服务业
--
L
传播与文化产业
--
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M
综合类
17,640,000.00 1.20
合 计 274,518,870.59 18.68
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票简称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例 （%）
1 000002 万
科Ａ 1,500,000 19,125,000.00 1.30
2 600036 招商银行 800,000 17,928,000.00 1.22
3 000528 柳
工 1,009,952 16,805,601.28 1.14
4 601166 兴业银行 388,566 14,419,684.26 0.98
5 600016 民生银行 1,800,000 14,256,000.00 0.97
6 600048 保利地产 500,000 13,945,000.00 0.95
7 600068 葛洲坝 1,098,839 13,361,882.24 0.91
8 600583 海油工程 1,100,925 13,023,942.75 0.89
9 601169 北京银行 800,000 13,008,000.00 0.89
10 002038 双鹭药业 360,000 11,646,000.00 0.79
5.4 报告期末按券种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）
1 国家债券 178,062,586.70 12.12
2 央行票据 550,585,000.00 37.47
金融债券 - - 3
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 132,357,913.30 9.01
5 企业短期融资券 212,489,000.00 14.46
6 可转换债券 109,360,604.21 7.44
7 资产支持证券 - -
8 其他 - -
合 计 1,182,855,104.21 80.50
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券简称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净值比例 （%）
1 0801104 08 央行票据 104 2,200,000 212,630,000.00 14.47
2 0801092 08 央行票据 92 1,700,000 163,948,000.00 11.16
3 0881161 08长电 CP02 1,000,000 101,160,000.00 6.88
4 125709 唐钢转债 673,697 81,133,329.71 5.52
5 010110 21国债⑽ 700,870 71,755,070.60 4.88
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
报告期末，本基金未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
报告期末，本基金未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制
日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责、处罚。
嘉实多元债券2009年第二季度报告
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5.8.2本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
5.8.3报告期末其他资产构成
序号 项目 金额(元)
1 存出保证金 1,114,615.95
2 应收证券清算款 7,195,634.06
3 应收股利 -
4 应收利息 30,057,257.76
5 应收申购款 9,961,120.52
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
合计 48,328,628.29
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码
债券名称
公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
1 125709 唐钢转债 81,133,329.71 5.52
2 110002 南山转债 24,574,176.80 1.67
3 110003 新钢转债 3,653,097.70 0.25
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
报告期末,本基金持有的前十名股票中不存在流通受限情况。
§6开放式基金份额变动
单位：份
项 目 嘉实多元债券 A 嘉实多元债券 B
报告期期初基金份额总额 553,716,825.56 953,293,227.46
报告期期间基金总申购份额 149,903,109.14 851,338,313.47
报告期期间基金总赎回份额 166,130,089.52 969,276,268.43
报告期期间基金拆分变动份额 - -
报告期期末基金份额总额 537,489,845.18 835,355,272.50
注：报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额，基金总赎回份额含转换出份额。
§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
（1） 中国证监会《关于核准嘉实多元收益债券型证券投资基金募集的批复》 ；
（2） 《嘉实多元收益债券型证券投资基金基金合同》 ；
（3） 《嘉实多元收益债券型证券投资基金招募说明书》 ；
（4） 《嘉实多元收益债券型证券投资基金托管协议》 ；
（5）基金管理人业务资格批件、营业执照；
（6） 报告期内嘉实多元收益债券型证券投资基金公告的各项原稿。
嘉实多元债券2009年第二季度报告
9
7.2 存放地点
北京市建国门北大街 8号华润大厦 8 层嘉实基金管理有限公司
7.3 查阅方式
（1）书面查询：查阅时间为每工作日 8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅，也可
按工本费购买复印件。
（2）网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn
投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话
400-600-8800，或发电子邮件，E-mail:service@jsfund.cn。
嘉实基金管理有限公司
2009年7月18日
