汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金 2009年第 2季度报告
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汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金
2009年第2季度报告
2009年6月30日
基金管理人：汇丰晋信基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇〇九年七月十七日
汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金 2009年第 2季度报告
§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2009年 7月 16
日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2009年 4月 1日起至 6月 30日止。
§2
基金产品概况
基金简称
汇丰晋信动态策略混合
交易代码
540003
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2007年4月9日
报告期末基金份额总额
2,621,580,588.75份
投资目标
本基金将致力于捕捉股票、 债券等市场不同阶段中的
不同投资机会，无论其处于牛市或者熊市，均通过基
金资产在不同市场的合理配置， 追求基金资产的长期
较高回报。
投资策略
1. 积极主动的资产配置策略
本基金奉行 “恰当时机、恰当比重、恰当选股”的
投资理念和“自上而下”与“自下而上”的双重选
2
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股策略。在投资决策中，本基金结合全球经济增长、
通货膨胀和利息的预期，预测中国股票、债券市场的
未来走势，在长期投资的基础上，将战略资产配置与
择时相结合，灵活、主动的调整基金资产在股票、固
定收益和现金上的配置比例。同时，在各类资产中，
本基金根据其参与市场基本要素的变动， 调整各类资
产品种具体投资品种的种类和数量。
2. 综合相对、绝对估值方法的股票筛选策略
本基金不拘泥于单一的价值标准或成长标准， 对股票
给予全面的成长、价值分析，优选出价值低估，成长
低估的上市公司进行投资。成长指标包括：主营业务
收入增长率、主营业务利润增长率、市盈率（P/E）、
净资产收益率 （ROE） 等； 价值指标包括： 市净率 （P/B） 、
每股收益率、年现金流/市值、股息率等。同时，再
通过严格的基本面分析（CFROI（投资现金回报率）
指标为核心的财务分析和估值体系、 公司治理结构分
析）和公司实地调研，最大程度地筛选出有投资价值
的投资品种。
业绩比较基准
业绩比较基准 = 50%×MSCI中国A股指数收益率
+50%×中信标普全债指数收益率。
风险收益特征
本基金是一只混合型基金， 属于证券投资基金中预期
风险、收益中等的基金产品。
基金管理人
汇丰晋信基金管理有限公司
基金托管人
交通银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
3
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主要财务指标 报告期(2009年4月1日-2009年6月30日)
1.本期已实现收益 213,544,897.14
2.本期利润 327,460,494.71
3.加权平均基金份额本期利润 0.1257
4.期末基金资产净值 2,702,043,919.07
5.期末基金份额净值 1.0307
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值
变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价
值变动收益。
上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金
的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等） ，计入费用后实际收益水平要低
于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 13.81% 0.99% 13.22% 0.75% 0.59% 0.24%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2007年 4月 9日至 2009年 6月 30日）
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汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金 2009年第 2季度报告
-30%
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
2009-6-30 2009-2-18 2008-10-6 2008-5-23 2008-1-8 2007-8-29 2007-4-19
汇丰晋信动态策略净值增长率 业绩基准增长率
2007-4-9
1) 按照基金合同的约定，本基金的投资组合比例为：股票占基金资产的
30%-95%；除股票以外的其他资产占基金资产的 5%-70%，其中现金或到期日在
一年期以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的 5%。本基金自基金合
同生效日起不超过六个月内完成建仓。截止 2007年 10月 9日，本基金的各项投
资比例已达到基金合同约定的比例。
2) 本基金的业绩比较基准=50%×MSCI 中国 A 股指数收益率+50%×中信标普
全债指数收益率 （MSCI中国 A股指数成份股在报告期产生的股票红利收益已计
入指数收益率的计算中） 。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券
从业
年限
说明
王春
本基金
基金经
理
2007-4-9 - 9年
王春先生，1974年出
生，南京大学理学学
士；复旦大学管理学
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硕士。曾任德恒证券
有限责任公司研究
员；兴业证券股份有
限公司投资策略部经
理；平安资产管理有
限责任公司投资经理
兼权益投资部研究主
管。
邵骥咏
本基金
基金经
理
2009-5-21 - 17年
邵骥咏先生，1970年
出生，上海交通大学
会计学硕士，中国注
册会计师（CPA），
具备基金从业资格。
曾任华安基金管理有
限公司交易员、汇丰
晋信基金管理有限公
司交易主管、投资经
理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法规、
中国证监会的规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运
用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。报告
期内未有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
2009 年第 2 季度，本基金严格按照中国证监会《证券投资基金管理公司公
平交易制度指导意见》和本公司制定的《公平交易管理办法》执行相关交易，未
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出现任何异常交易行为。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金与本公司旗下的其他投资组合的投资风格不同。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金不存在异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
2009 年第二个季度，沪深两市指数继续大幅反弹行情，其间个股和板块活
跃度持续升温，投资者对经济复苏、通胀回归的乐观预期逐渐提高。最终两市主
要指数均收于季度内最高点附近，沪深300指数的季度涨幅达到26%。
借市场整体回暖之际，本基金继续加大对股票资产的投资力度，相比第一季
度本基金平均股票仓位明显上升，较好地捕捉到了A股市场回升的投资机会。二
季度本基金净值增长率为 13.81%，同期业绩比较基准收益率为 13.22%，本基金
表现好于业绩比较基准 0.59 个百分点。截至期末，动态策略基金净值比去年底
上升33.03%。
展望 2009 年第三季度，宏观方面，我们认可，在党中央国务院的正确领导
下，中国经济率先于全球经济走出衰退阴影的趋势日渐清晰。短期内包括PMI、
发电量等各项宏观经济指标反弹势头仍有望延续， 再加上仍旧处于非常宽松阶段
的流动性。这些都将构成股指继续向上攀升的有利支撑。但同时，客观地说，目
前的经济运行状况与 2007 年完全不可同日而语，在对短期反弹趋势保持谨慎乐
观的同时，我们在实际投资管理中也需要不断提醒自己的是，伴随着市场整体估
值水平逐渐回归长期均值上方，市场波动和震荡的频率也可能会有所加大。在接
下来的两个月中，市场的估值水平首先将面临中报真实业绩的考验。
由此我们判断， 未来一个季度市场波动和震荡的机会伴随着股指的走高有逐
渐加大可能。相应的，在具体投资策略方面，我们将继续关注和把握盈利增长确
定性较强的行业如通信、医药、以及消费品等的投资机会，同时，密切关注中国
经济转型过程中能够率先企稳并长期受益的行业如新能源、生物技术、节能环保
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等新兴产业中优秀上市公司的投资机会。
总之， 动态策略基金将一如既往地本着基金持有人第一的原则从事各项投资
管理工作，力争在2009 年下半年中及时把握好行业和个股的投资机会，在控制
风险的基础上，为投资人创造持续而稳定的回报。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（%）
1 权益投资 1,932,157,698.14 70.78
其中：股票 1,932,157,698.14 70.78
2 固定收益投资 35,974,769.00 1.32
其中：债券 35,974,769.00 1.32
资产支持证券 --
3 金融衍生品投资 --
4 买入返售金融资产 --
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
--
5 银行存款和结算备付金合计 759,565,604.79 27.82
6 其他资产 2,256,700.54 0.08
7 合计 2,729,954,772.47 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 --
8
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B 采掘业 9,464,000.00 0.35
C 制造业 854,359,791.82 31.62
C0
食品、饮料 103,292,744.41 3.82
C1
纺织、服装、皮
毛
--
C2
木材、家具 --
C3
造纸、印刷 --
C4
石油、化学、塑
胶、塑料
78,850,000.00 2.92
C5
电子 10,404,000.00 0.39
C6
金属、非金属 --
C7
机械、设备、仪
表
455,419,801.66 16.85
C8
医药、生物制品 165,266,111.35 6.12
C99
其他制造业 41,127,134.40 1.52
D
电力、煤气及水的生产
和供应业
--
E 建筑业 28,315,713.08 1.05
F 交通运输、仓储业 28,009,800.00 1.04
G 信息技术业 125,601,865.90 4.65
H 批发和零售贸易 121,533,051.04 4.50
I 金融、保险业 562,500,843.34 20.82
J 房地产业 74,176,900.00 2.75
K 社会服务业 38,530,662.56 1.43
L 传播与文化产业 58,530,170.40 2.17
M 综合类 31,134,900.00 1.15
合计 1,932,157,698.14 71.51
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 600000 浦发银行 6,570,000151,241,400.00 5.60
2 002122 天马股份 5,488,058146,629,480.24 5.43
3 601318 中国平安 2,106,679104,196,343.34 3.86
4 600036 招商银行 4,490,000100,620,900.00 3.72
5 600664 哈药股份 6,746,11794,175,793.32 3.49
6 600309 烟台万华 5,000,00078,850,000.00 2.92
7 600590 泰豪科技 5,799,99972,963,987.42 2.70
8 600030 中信证券 2,580,00072,910,800.00 2.70
9 600050 中国联通 9,300,00063,798,000.00 2.36
10 000651 格力电器 2,859,30059,759,370.00 2.21
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 --
2 央行票据 6,491,244.00 0.24
3 金融债券 29,483,525.00 1.09
其中：政策性金融债 29,483,525.00 1.09
4 企业债券 --
5 企业短期融资券 --
6 可转债 --
7 其他 --
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8 合计 35,974,769.00 1.33
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称
数量
（张）
公允价值(元)
占基金资
产净值比
例（％）
1 080221 08国开21 294,10029,483,525.00 1.09
2 0801114 08央行票据114 66,7006,491,244.00 0.24
3
- - -
4
- - -
5
- - -
上表所列示的债券，为截止本报告期末，本基金持有的全部债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或
在报告编制日前一年受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的情况。
5.8.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之
外的股票。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 1,323,071.62
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2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 750,969.59
5 应收申购款 182,659.33
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 2,256,700.54
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的公
允价值(元)
占基金资
产净值比
例(%)
流通受
限情况
说明
1 002122 天马股份 71,176,800.00 2.63
非公开
增发
5.8.6 其他需说明的重要事项
由于四舍五入原因，投资组合报告中，市值占净值比例的分项之和与合计可
能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 2,645,616,887.02
报告期期间基金总申购份额 213,751,173.41
报告期期间基金总赎回份额 237,787,471.68
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填
列）
-
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报告期期末基金份额总额 2,621,580,588.75
§7
影响投资者决策的其他重要信息
无
§8
备查文件目录
8.1 备查文件目录
1) 中国证监会批准汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金设立的文件
2) 汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金基金合同
3) 汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金招募说明书
4) 汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金托管协议
5) 汇丰晋信基金管理有限公司开放式基金业务规则
6) 基金管理人业务资格批件和营业执照
7) 基金托管人业务资格批件和营业执照
8) 报告期内汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金在指定媒体上披露的各
项公告
9) 中国证监会要求的其他文件
8.2 存放地点
上海市浦东新区富城路 99号震旦大厦 35楼本基金管理人办公地址。
8.3 查阅方式
投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人。
客户服务中心电话：021-38789998
公司网址：http://www.hsbcjt.cn
投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。
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投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人。
客户服务中心电话：021-38789998
公司网址：http://www.hsbcjt.cn
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