申万巴黎新动力股票型证券投资基金 2009 年第 1季度报告
申万巴黎新动力股票型证券投资基金
2009年第1季度报告
2009年3月31日
基金管理人：申万巴黎基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇〇九年四月二十二日
1
申万巴黎新动力股票型证券投资基金 2009 年第 1季度报告
§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009年04
月 16 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2009年1月1日起至3月31日止。
§2
基金产品概况
基金简称： 申万巴黎新动力股票
交易代码： 310328
基金运作方式： 契约型开放式
基金合同生效日： 2005年 11 月 10日
报告期末基金份额总额： 5,704,283,193.03份
投资目标： 本基金通过投资受益于促进国民经济持续增长的新
动力而具有高成长性和持续盈利增长潜力的上市公
司，有效分享中国经济快速持续增长的成果；通过采
用积极主动的分散化投资策略，在严密控制投资风险
的前提下，保持基金资产的持续增值，为投资者获取
超过业绩基准的收益。
投资策略： 本基金为是以股票投资为主的平衡型基金，采用主动
投资管理模式。本基金采取“行业配置”与“个股选
择”双线并行的投资策略。本基本基金采用双线并行
的组合投资策略， ‘自上而下’地进行证券品种的一
级资产配置， ‘自下而上’地精选个股。基于基础性
宏观研究，由投资总监和基金经理首先提出初步的一
级资产配置比例；同时，根据本基金管理人自主开发
的主动式资产配置模型－AAAM（Active Asset
Allocation Model）提示的一级资产配置建议方案，在
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申万巴黎新动力股票型证券投资基金 2009 年第 1季度报告
进行综合的对比分析和评估后作出一级资产配置方
案。通过基本面分析、综合分析影响企业持续发展的
动力因素和其自身发展环境因素和市场分析，组合投
资有高成长性和具备持续发展能力的上市公司股票，
经严格的风险管理后，争取持续稳定的经风险调整后
的优良回报。在本基金的投资管理过程中，基金管理
人将跟随中国经济的发展，分析各个阶段中国经济的
发展环境，对持续成长动力评估体系中的新动力指标
和各指标评分权重进行适时地调整，以更适合当时的
基金投资环境并挖掘各个阶段的最具持续成长性的
上市公司股票进行投资。
业绩比较基准： 天相成长 100 指数收益率*80%＋中信标普国债指数
收益率*20%。
风险收益特征： 本基金是一只进行主动投资的股票型证券投资基金，
其风险和预期收益均高于平衡型基金，属于证券投资
基金中的中高风险品种。本基金力争通过资产配置、
精选个股等投资策略的实施和积极的风险管理而谋
求中长期的较高收益。
基金管理人： 申万巴黎基金管理有限公司
基金托管人： 中国工商银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2009年1月1日-2009年3月31日)
1.本期已实现收益 -325,744,976.36
2.本期利润 736,352,400.06
3.加权平均基金份额本期利润 0.1282
4.期末基金资产净值 3,673,226,525.25
5.期末基金份额净值 0.6439
注：1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收
益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2）上述基金业绩指标已扣除了基金的管理费、托管费和各项交易费用，但不包括持有
人认购或交易基金的各项费用（例如：申购费、赎回费等） ，计入认购或交易基金的各
项费用后，实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
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过去 3 个月 24.81% 1.89% 27.68% 1.90% -2.87% -0.01%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较
基准收益率变动的比较
申万巴黎新动力股票型证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2005 年 11 月 10 日至 2009 年 3 月 31 日）
注：根据本基金基金合同，本基金股票投资比例为基金净资产的 60%至 95%，股票投资资
产部分投资于受益于促进国民经济持续增长的新动力而具有高成长性和持续盈利增长
潜力的上市公司股票的比例不低于 80％；债券与货币市场工具的投资比例为基金净资
产的 5%至 40%，其中现金和到期日在一年以内的政府债券为基金净资产的 5%以上。
在本基金合同生效后六个月内，达到上述比例限制。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从
业年限
说明
梅文斌
本基金
的基金
经理
2008-1-16 - 5年
特许金融分析师(CFA)，清华大学工学硕
士。自2002年起从事金融工作，2002年
11月至2004年8月担任北京天相投资顾
问公司投资分析师。2004 年 8 月加入本
公司，任投资管理总部高级分析师，2006
年12月至2008年1月任申万巴黎新经济
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申万巴黎新动力股票型证券投资基金 2009 年第 1季度报告
混合型证券投资基金基金经理助理， 2008
年 2 月起担任申万巴黎新动力股票型证
券投资基金基金经理，2008年7月起同
时与李源海先生共同担任申万巴黎竞争
优势股票型证券投资基金基金经理。
张鹏
本基金
的基金
经理
2008-12-1 - 4年
上海财经大学经济学博士。自 2003年起
从事金融工作，先后就职于东吴证券、鹏
华基金等，从事宏观经济、策略等研究工
作。2005 年 5 月加入本公司，任投资管
理总部高级分析师，2007 年 9 月至 2008
年 12 月任申万巴黎新动力股票型证券投
资基金基金经理助理，2008年12月起任
申万巴黎新动力证券投资基金基金经理。
4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》 、 《证券投资基金法》及其实
施准则等配套法规的规定,严格遵守基金合同规定,本着诚实信用、 勤勉尽责等原
则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。
本基金投资运作符合法律法规和基金合同的规定,信息披露及时、准确、完
整；本基金资产与本基金管理人管理的其他基金资产、公司资产之间严格分开；
没有发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为。在基金资产的管
理运作中,无任何损害基金份额持有人利益的行为,并通过稳健经营、规范运作、
规避风险,保护了基金份额持有人的合法权益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
我司于 2004 年年底管理两只开放式基金开始，就着手讨论多基金公平交易
问题。2004 年年底就颁布了关于旗下基金交易情况的内部管理规则，包括《关
于基金投资交叉交易行为的管理规则》 、 《关于基金投资公平交易行为的管理规
则》 ， 《标准交易指引》等，并且多次予以修订。原则上我司在日内禁止多基金之
间的反向交易，要求严格执行多基金日内的公平交易。
依据中国证监会2008年3月20日颁布的 《证券投资基金管理公司公平交易
制度指导意见》指引的精神,我司已经完善了公平交易、异常交易等相关制度的
修订，并建立了系统来有效执行相关内容（包括建立了多组合同向交易和反向交
易价差分析模块，并不断完善异常交易检查模块） 。
依据要求，本期我司对于旗下多个组合进行了两两之间的公平交易检查，未
发现可能导致不公平交易和利益输送的行为。
为确保在投资管理活动中公平对待不同投资组合， 严格禁止并切实防范利益
输送行为，我司一方面不断优化投资决策和研究流程，强化内部风险控制，另一
方面强化日常对投资人员行为规范和职业操守的教育培训， 并加强投资人员个人
投资行为的申报管理。
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申万巴黎新动力股票型证券投资基金 2009 年第 1季度报告
我司建立并实施了严格的投资授权制度， 投资备选库管理制度和集中交易制
度，来切实规范基金经理投资决策行为。首先，基金经理只能在授权的范围内，
依据投资策略会议决定的投资策略， 结合投资决策委员会及分析师的资产及行业
或板块配置的建议进行操作，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序；第
二，基金经理只能投资纳入其管理基金的股票备选库中的股票，而且对于我司内
部严格定义的重大投资决策， 必须经投资决策委员会讨论备案后方可实施； 第三，
所有的投资指令必须通过集中交易室执行，集中交易室与投资部门相隔离。交易
部必须确保日内公平交易的合规执行，执行结果须于当日报风险管理部独立检
查。在上述基础上，我司内部控制部门（风险管理部和监察稽核部）还将通过对
投资组合各项合规性指标的日常风险检查提示，以及对投资、研究、交易等全流
程的独立的监察稽核，督促落实以上制度的措施，并促进投资运作的规范性。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金与本基金管理人旗下的申万巴黎竞争优势股票型证券投资基金 （简称:
竞争优势）同属股票型基金,两者投资风格相似。
本报告期新动力基金和竞争优势基金的净值增长率分别为 24.81%和
19.13%。两只基金的业绩出现大于 5%的差异，主要是因为两只基金在股票仓位
及个股选择方面的差异。从业绩归因来看，竞争优势基金在股票上保持了比新动
力基金略低的平均仓位。此外，作为去年年中刚成立的新基金，竞争优势的个股
选择偏重防御。 虽然竞争优势的较低仓位和较为防御的组合有效地规避了去年的
下跌风险， 但在面对本报告期内的大幅上涨的行情时相对于新动力基金就显得进
攻性不足，造成了业绩上的差异。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
无。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
本基金季度内收益率为24.81%， 仓位从年初的74.67%增至季度末的76.14%。
行业配置方面超配的有机械设备、家用电器、建筑建材、商业、食品饮料、医药
等，中配有色、低配的有房地产、公用事业、交通运输、农林牧渔等。
今年以来， 大盘出现大幅反弹。 在过去的3个月间， 上证综合指数从1820.81
点上涨至 2373.21 点，涨幅达 30.34%，成交量较上季度也出现大幅上扬，市场
预期经济将出现反转。
08 年底以来，中国经济经历了去库存化、补库存、产能重新释放、再去库
存化的过程，围绕着库存而产生的行业景气度波动幅度将会逐步收敛。市场的关
注点将会由“去库存化”转移到需求能否真正复苏上面来。
展望二季度，需求面临着环比好转的过程。一方面，前期的一系列刺激投资
和行业振兴规划政策， 以及银行超常规大力度放贷行为效果将会在二季度逐步显
现，国内宏观数据很有可能会呈现环比向好的局面。
美国目前正在采取有史以来力度最大、也是非常务实的刺激经济政策，有理
由相信美国经济目前已经看到了最困难的时刻，随着各项政策的逐步落实，美国
宏观数据出现环比向好、甚至超出投资者预期的概率在增加。全球经济有望因此
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申万巴黎新动力股票型证券投资基金 2009 年第 1季度报告
走出低谷，中国的出口也将环比出现上扬的趋势。
我们认为宏观经济转好的判断尚难确立，但可能已经看到了最坏的情况，后
市持续性有赖于宏观经济、上市公司盈利能力的真正转好。另一方面，全球范围
内各国政府的货币主动创造现象比较普遍， 这些流动性也将逐渐注入到实体经济
及资本市场，全球通缩向通胀的转折有望在未来1-2个季度看到。总体判断，未
来将会是一个机会大于风险的季度。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 2,796,948,038.01 75.36
其中：股票 2,796,948,038.01 75.36
2 固定收益投资 172,063,554.10 4.64
其中：债券 172,063,554.10 4.64
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
--
5 银行存款和结算备付金合计 739,194,113.67 19.92
6 其他资产 3,137,536.76 0.08
7 合计 3,711,343,242.54 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采掘业 313,114,046.61 8.52
C 制造业 1,055,573,735.85 28.74
C0
食品、饮料 213,063,693.30 5.80
C1
纺织、服装、皮毛 - -
C2
木材、家具 - -
C3
造纸、印刷 22,192,005.73 0.60
C4
石油、化学、塑胶、塑料 27,516,604.68 0.75
C5
电子 67,278,833.55 1.83
C6
金属、非金属 222,632,145.16 6.06
C7
机械、设备、仪表 312,575,875.90 8.51
C8
医药、生物制品 126,450,665.23 3.44
C99
其他制造业 63,863,912.30 1.74
D 电力、煤气及水的生产和供应业 83,633,505.28 2.28
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E 建筑业 112,128,137.44 3.05
F 交通运输、仓储业 121,795,321.57 3.32
G 信息技术业 148,082,234.94 4.03
H 批发和零售贸易 114,978,346.06 3.13
I 金融、保险业 628,415,113.00 17.11
J 房地产业 178,766,406.34 4.87
K 社会服务业 30,191,190.92 0.82
L 传播与文化产业 10,270,000.00 0.28
M 综合类 - -
合计 2,796,948,038.01 76.14
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 600030 中信证券 7,000,000 178,290,000.00 4.85
2 000651 格力电器 5,009,507 130,297,277.07 3.55
3 600036 招商银行 7,000,000 111,510,000.00 3.04
4 601168 西部矿业 9,042,656 106,432,061.12 2.90
5 600016 民生银行 18,800,000 95,504,000.00 2.60
6 000002 万 科Ａ 10,000,000 82,800,000.00 2.25
7 600100 同方股份 5,499,933 81,234,010.41 2.21
8 601318 中国平安 2,000,000 78,220,000.00 2.13
9 000858 五 粮 液 4,679,914 74,504,230.88 2.03
10 600383 金地集团 6,372,073 69,710,478.62 1.90
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 国家债券 --
2 央行票据 39,124,000.001.07
3 金融债券 100,920,000.00 2.75
其中：政策性金融债 100,920,000.00 2.75
4 企业债券 24,510,550.260.67
5 企业短期融资券 --
6 可转债 7,509,003.840.20
7 其他 --
8 合计 172,063,554.104.68
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 080404 08农发04 1,000,000 100,920,000.00 2.75
2 0801112 08央票112 400,000 39,124,000.00 1.07
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申万巴黎新动力股票型证券投资基金 2009 年第 1季度报告
3 126016 08 宝钢债 206,670 17,703,352.20 0.48
4 125528 柳工转债 55,116 7,509,003.84 0.20
5 126014 08 国电债 51,200 4,396,032.00 0.12
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调
查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2基金投资的前十名股票中，无投资于超出基金合同规定备选股票库之
外的股票。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（人民币元）
1 存出保证金 759,071.34
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 1,270,030.81
5 应收申购款 1,108,434.61
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 3,137,536.76
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产净值
比例(%)
1
125528 柳工转债 7,509,003.84 0.20
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 5,769,255,195.28
报告期期间基金总申购份额 56,505,812.46
报告期期间基金总赎回份额 121,477,814.71
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报告期期间基金拆分变动份额 （份额减少以 “-”填列） -
报告期期末基金份额总额 5,704,283,193.03
§7
备查文件目录
7.1 备查文件目录
基金合同；
招募说明书及其定期更新；
发售公告；
成立公告；
开放日常交易业务公告；
定期报告；
其他临时公告。
7.2 存放地点
上述备查文件中基金合同、招募说明书及其定期更新、基金发售公告和基金
成立公告均放置于本基金管理人及基金托管人的住所；开放日常交易业务公告、
定期报告和其他临时公告放置于本基金管理人的住所。本基金管理人住所地址
为：中国上海淮海中路300号香港新世界大厦40层。
7.3 查阅方式
上述文件均可到本基金管理人的住所进行查阅， 也可在本基金管理人的网站
进行查阅，查询网址：www.swbnpp.com.
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