华夏平稳增长混合型证券投资基金
2009 年第一季度报告
2009 年 3 月 31 日
基金管理人：华夏基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期：二○○九年四月二十一日华夏平稳增长混合型证券投资基金 2009 年 第一季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2009 年 4
月 16 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2009 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称： 华夏稳增混合
交易代码： 519029
基金运作方式： 契约型开放式
基金合同生效日： 2006 年 8 月 9 日
报告期末基金份额总额： 5,430,618,410.07 份
投资目标： 在运用 TIPP 投资组合保险策略进行风险预算管理的
基础上， 通过实施主动资产配置、 精选证券投资、 金
融衍生工具投资等多种积极策略， 追求基金资产的持
续、稳健增值。
投资策略： 本基金将基于对宏观经济/ 政策、证券市场估值/ 趋势
的综合分析， 主动判断市场时机， 进行积极的资产配
置。运用 TIPP 策略( 时间不变性投资组合保险策略) ，
对股票资产配置的风险进行监控。 以价值投资理念为华夏平稳增长混合型证券投资基金 2009 年 第一季度报告
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基础， 通过严谨、 深入的基本面分析， 追求具有健康、
可持续增长潜力的股票； 同时结合估值水平分析和技
术面分析， 追求合理买入价格和最佳买卖时机， 从而
在控制风险的基础上实现较高的回报。 债券投资采取
多种积极管理策略， 通过严谨的研究发现价值被低估
的债券和市场投资机会， 为组合增加收益。 本基金将
在严格控制风险的前提下，主动进行权证投资。
业绩比较基准： 本基金股票投资的业绩比较基准为新华富时 600 指
数， 债券投资的业绩比较基准为新华巴克莱资本中国
全债指数。基准收益率= 新华富时 600 指数收益率
×50% ＋新华巴克莱资本中国全债指数收益率×50% 。
风险收益特征： 本基金是混合型基金， 风险高于债券基金和货币市场
基金，低于股票基金。
基金管理人： 华夏基金管理有限公司
基金托管人： 中国农业银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2009 年 1 月 1 日-2009 年 3 月 31 日）
1. 本期已实现 收益 -100,049,150.42
2. 本期利润 1,262,186,302.04
3. 加权平均基 金份额本期利润 0.2205
4. 期末基金资 产净值 7,104,086,518.36
5. 期末基金份 额净值 1.308
注： ①所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用后实际收
益水平要低于所列数字。
②本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价值变动收益 ）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 华夏平稳增长混合型证券投资基金 2009 年 第一季度报告
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阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 20.22% 1.35% 18.92% 1.18% 1.30% 0.17%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长 率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
华夏平稳增长混合型证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2006 年 8 月 9 日至 2009 年 3 月 31 日）
-50.00%
0.00%
50.00%
100.00%
150.00%
200.00%
250.00%
300.00%
350.00%
2006-8-9 2007-2-9 2007-8-9 2008-2-9 2008-8-9 2009-2-9
华夏稳增混合 业绩比较基准收益率
注： 根据华夏稳增混合基金的基金合同规定， 本基金按规定使投资组合比例符合本基金
合同第十三条（二）投资范围、( 八) 投资禁止行为与比例限制的有关约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限
说明
张龙
本基金
的基金
经理、
股票投
2006-8-9 — 13 年
英国南安普顿大学经济学硕
士。 曾任职于长江证券公司研
究所、 长盛基金管理公司研究
部。 2001 年加 入华夏基金管理华夏平稳增长混合型证券投资基金 2009 年 第一季度报告
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资部副
总经理
有限公司， 历任研究员、 数量
分析研究员、 兴业证券投资基
金基金经理（2004 年 9 月 16
日至 2006 年 8 月 8 日期间 ） 。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 、 《证券投资基金销
售管理办法》 、 《证券投资基金运作管理办法》 、基金合同和其他有关法律法规、
监管部门的相关规定， 依照诚实信用、 勤勉尽责、 安全高效的原则管理和运用基
金资产， 在认真控制投资风险的基础上， 为基金份额持有人谋求最大利益， 没有
损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合， 制定并严格遵守相
应的制度和流程， 通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。 报告
期内， 本公司严格执行了 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 和 《华
夏基金管理有限公司公平交易制度》的规定。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金与本基金管理人旗下的其他投资组合的投资风格不同。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 本基金业绩表现
截至 2009 年 3 月 31 日， 本基金份额净值为 1.308 元， 本报告期份额净值增
长率为 20.22% ，同期业绩比较基准增长率为 18.92% 。
4.4.2 行情回顾及运作分析
2009 年 1 季度，在贷款增速超预期、资本市场流动性充裕、企业去库存化
结束、 房地产和汽车市场回暖、 国际原油、 海运和大宗原材料价格反弹等因素的
推动下， 国内外投资者乐观预期美国经济触底， 中国证券市场从年初的低点 1849
点开始反弹回升，期间虽受外围市场波动影响，一度回落至 2037 点，但 3 月中
旬开始，又随着全球股市上涨，上证综指上涨至季末的 2373 点。 华夏平稳增长混合型证券投资基金 2009 年 第一季度报告
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本基金通过对宏观经济、上市公司盈利变动趋势以及投资者心理变化的分
析， 对证券市场的态度转为谨慎乐观， 战略性增持了保险、 券商、 新能源和地产
行业， 减持了估值偏高和业绩增长低于预期的稳定增长行业， 对股价过度反应基
本面恶化且估值偏低的煤炭、 钢铁、 化工、 有色、 航运行业进行阶段性投资， 在
市场上涨中取得了良好的投资效果。
4.4.3 市场展望和投资策略
展望 2 季度， 虽然部分周期行业因短期涨幅剧烈， 而波动幅度可能加大， 但
上市公司年报和季报盈利下降的现状已逐步被市场参与者所接受， 房地产阶段性
反弹后的量价回落也在预期之内，市场总体调整的深度和幅度可能会比较有限，
结构性的投资机会依然存在。 中央政策导向可能从刺激经济转为提振内需， 市场
调整压力将主要来自刺激政策落实和企业盈利回升程度。
本基金在重点投资保险、 节能环保新能源和房地产行业的基础上， 将积极把
握盈利变动大的周期行业和盈利稳定增长的消费行业的轮动切换， 并适当关注产
业振兴、兼并重组与区域经济发展的主题投资机会。
珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任， 华夏平稳增长混合型证券
投资基金将继续奉行华夏基金“ 为信任奉献回报” 的经营理念， 规范运作， 审慎投
资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 3,776,155,167.53 52.42
其中：股票 3,776,155,167.53 52.42
2 固定收益投资 2,044,017,023.68 28.37
其中：债券 2,044,017,023.68 28.37
资产支持证券 --
3 金融衍生品投资 --
4 买入返售金融资产 --
其中：买断式回购的买入返售金融资产 --
5 银行存款和结算备付金合计 1,108,390,856.46 15.39
6 其他资产 275,714,321.20 3.83华夏平稳增长混合型证券投资基金 2009 年 第一季度报告
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7 合计 7,204,277,368.87 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 104,402,664.15 1.47
B 采掘业 78,443,666.88 1.10
C 制造业 2,034,326,241.13 28.64
C0 食品、饮料 3,938,962.65 0.06
C1 纺织、服装、皮毛 --
C2 木材、家具 --
C3 造纸、印刷 --
C4 石油、化学、塑胶、塑料 182,475,412.25 2.57
C5 电子 59,270,092.34 0.83
C6 金属、非金属 546,299,520.01 7.69
C7 机械、设备、仪表 749,011,712.92 10.54
C8 医药、生物制品 446,889,360.00 6.29
C99 其他制造业 46,441,180.96 0.65
D 电力、煤气及水的生产和供应业 74,348,502.56 1.05
E 建筑业 21,059,363.52 0.30
F 交通运输、仓储业 26,000,000.00 0.37
G 信息技术业 32,542,755.00 0.46
H 批发和零售贸易 232,549,548.55 3.27
I 金融、保险业 611,573,796.64 8.61
J 房地产业 321,276,968.64 4.52
K 社会服务业 90,953,213.64 1.28
L 传播与文化产业 120,878,412.07 1.70
M 综合类 27,800,034.75 0.39
合计 3,776,155,167.53 53.15
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
1 601318 中国平安 9,000,000 351,990,000.00 4.95
2 600005 武钢股份 37,999,838 279,298,809.30 3.93
3 600837 海通证券 16,600,000 233,894,000.00 3.29
4 000623 吉林敖东 5,200,000 176,280,000.00 2.48
5 000002 万
科Ａ 14,000,000 115,920,000.00 1.63
6 600586 金晶科技 7,187,986 110,910,623.98 1.56
7 600690 青岛海尔 9,009,936 89,468,664.48 1.26
8 600765 力源液压 7,412,661 78,796,586.43 1.11
9 601766 中国南车 17,000,000 74,800,000.00 1.05
10 600027 华电国际 14,635,532 74,348,502.56 1.05
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)华夏平稳增长混合型证券投资基金 2009 年 第一季度报告
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1 国家债券 381,856,517.50 5.38
2 央行票据 97,940,000.00 1.38
3 金融债券 1,227,030,000.00 17.27
其中：政策性金融债 1,227,030,000.00 17.27
4 企业债券 329,523,403.78 4.64
5 企业短期融资券 --
6 可转债 7,667,102.40 0.11
7 其他 --
8 合计 2,044,017,023.68 28.77
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量 （张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
1 080218 08 国开18 4,000,000 409,360,000.00 5.76
2 080302 08 进出02 2,200,000 220,462,000.00 3.10
3 080309 08 进出09 2,000,000 203,700,000.00 2.87
4 080410 08 农发10 2,000,000 200,980,000.00 2.83
5 080414 08 农发14 1,800,000 192,528,000.00 2.71
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投
资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行 主体没有被监管部门立案调查的，
也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。
5.8.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于 超出基金合同规定备选股票库之外
的。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 3,437,379.83
2 应收证券清算款 227,404,588.54
3 应收股利 -
4 应收利息 43,326,811.68
5 应收申购款 1,545,541.15
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 275,714,321.20
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 华夏平稳增长混合型证券投资基金 2009 年 第一季度报告
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序号 债券代码 债券名称 公允价值( 元) 占基金资产净值比例(%)
1 110003 新钢转债 3,436,500.00 0.05
2 125528 柳工转债 2,153,954.40 0.03
3 125960 锡业转债 2,076,648.00 0.03
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分
的公允价值
（元）
占基金资产净值
比例(%)
流通受限情况说明
1 600765 力源液压 78,796,586.43 1.11 非公开发行股票流通受限
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 5,986,261,184.60
报告期期间基金总申购份额 78,105,274.68
报告期期间基金总赎回份额 633,748,049.21
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-” 填列） -
报告期期末基金份额总额 5,430,618,410.07
§7 影响投资者决策的其他重要信息
7.1 报告期内披露的主要事项
序号 披露日期 公告事项
1 2009 年 1 月 5 日 华夏基金管理有限公司关于旗下部分开放式基金参加 中
国建设银行、中国工商银行基金定期定额业务申购费 率
优惠活动的公告
2 2009 年 1 月 6 日 华夏基金管理有限公司关于旗下基金投资非公开发行 股
票的公告
3 2009 年 1 月 9 日 华夏基金管理有限公司关于调整中国建设银行储蓄卡 基
金网上交易优惠费率的公告
4 2009 年 1 月 12 日 华夏基金管理有限公司关于旗下部分开放式基金恢复 办
理正常申购、转换转入业务的公告
5 2009 年 1 月 17 日 华夏基金管理有限公司关于旗下部分开放式基金参加 中
国光大银行基金定期定额申购费率优惠活动的公告
6 2009 年 2 月 25 日 华夏基金管理有限公司关于交通银行网上银行基金申 购
优惠费率调整的公告
7 2009 年 2 月 25 日 华夏基金管理有限公司关于旗下开放式基金新增代销 机华夏平稳增长混合型证券投资基金 2009 年 第一季度报告
9
构的公告
8 2009 年 2 月 26 日 华夏基金管理有限公司关于旗下部分开放式基金在中 国
工商银行办理“ 基智定投” 申购业务的公告
7.2 其他相关信息
华夏基金管理有限公司成立于 1998 年 4 月 9 日，是经中国证监会批准成立
的首批全国性基金管理公司之一。 公司总部设在北京， 在北京、 上海、 深圳和成
都设有分公司。 华夏基金是首批全国社保基金投资管理人、 首批企业年金基金投
资管理人、境内首只 ETF 基金管理人、境内唯一的亚债中国基金投资管理人以
及特定客户资产管理人，是业务领域最广泛的基金管理公司之一。
截至 2009 年 3 月 31 日，公司管理资产规模超过 2300 亿元，基金份额持有
人户数超过 1200 万，是境内管理基金资产规模最大的基金管理公司。公司管理
着 2 只封闭式基金、21 只开放式基金、亚洲债券基金二期中国子基金及多只全
国社保基金投资组合，公司已经被超过 100 家大中型企业确定为年金投资管理
人，并被多家客户确定为特定客户资产管理人。
2009 年 1 季度， 华夏基金以深入的投资研究为基础， 规范经营、 稳健运作，
尽力为投资人分散投资风险，力争为投资人谋求良好的长期回报。截至 2009 年
4 月 3 日， 在晨星开放式基金业绩排行榜中， 华夏基金旗下参与评价的主动管理
的股票型基金中，华夏大盘精选证券投资基金、华夏红利混合型证券投资基金、
华夏成长证券投资基金、华夏优势增长股票型证券投资基金获得两年期五星评
级； 在参与评价的积极配置型基金中， 华夏回报证券投资基金、 华夏回报二号证
券投资基金获得两年期五星评级。
2009 年 1 季度，华夏基金继续采取多种手段，不断提高客户服务水平，全
力打造高质量的客户服务品牌。
1、 推出在线客户服务， 为客户提供及时、 稳定、 优质的网络在线咨询服务。
2、 加强对客服代表业务能力和服务技巧的培训， 进一步提高人工服务质量。
3 、积极联系客户，完善客户资料，为客户提 供及时的交易通知和基金信息
服务。
4 、持续推广电子对账单、短信对账单，提供 多种订制方式，方便客户订制
及时高效的环保对账单。
2009 年 1 季度，华夏基金凭借良好的业绩和稳健的经营，荣获国内外权威华夏平稳增长混合型证券投资基金 2009 年 第一季度报告
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机构评选的多个奖项：
1、 2009 年 3 月， 在上海证券报主办的 “第六届中国金基金奖” 颁奖典礼中，
华夏基金获得此次评选唯一的“金基金公司 TOP 大奖” 。
2、 2009 年 3 月， 在亚洲权威资产管理行业杂志 《亚洲资产管理》 (Asia Asset
Management)的评选中，华夏基金荣获“中国股票－5 年最佳业绩奖”和“中国
最佳社会服务奖” 。
3、 2009 年 3 月， 在国际知名基金研究机构理柏主办的 “2008 年理柏基金奖”
颁奖典礼中，华夏基金获得混合型团体大奖。
4、2009 年 1 月， 在证券时报社主办的 “2008 年度中国明星基金暨最佳托管
银行评选” 中， 华夏基金荣获本届特别奖 “中国最具影响力基金公司” 称号， 并
荣获“2008 年度十大明星基金公司”称号。
5、2009 年 1 月，在中国证券报等机构主办的“第六届中国基金业金牛奖”
评选中，华夏基金荣获“2008 年度十大金牛基金公司奖” 。
6、2009 年 1 月， 在和讯网举办的 “2008 年度中国财经风云榜” 活动中， 华
夏基金获得 “中国十大品牌基金公司” 、 “最佳投资者关系基金公司” 、 “最佳基金
网上交易平台”三项公司奖。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
8.1.1 中国证监会核准基金兴业转型的文件；
8.1.2《华夏平稳增长混合型证券投资基金基金合同》 ；
8.1.3《华夏平稳增长混合型证券投资基金托管协议》 ；
8.1.4 法律意见书；
8.1.5 基金管理人业务资格批件、营业执照；
8.1.6 基金托管人业务资格批件、营业执照。
8.2 存放地点
备查文件存放于基金管理人和/ 或基金托管人的住所。
8.3 查阅方式
投资者可到基金管理人、 基金托管人的住所或基金管理人网站免费查阅备查华夏平稳增长混合型证券投资基金 2009 年 第一季度报告
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文件。 在支付工本费后， 投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。
华夏基金管理有限公司
二〇〇九年四月二十一日
