国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2009年第一季度报告
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国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2009年第一季度报告
2009年03月31日
基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2009年04月20日 国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2009年第一季度报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009年4月16日
复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2009年1月1日起至3月31日止。
§2
基金产品概况
基金简称 国投瑞银成长优选股票
交易代码 121008
前后端交易代码 前端：121008 后端：128008
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2008年01月10日
报告期末基金份额总额 3,138,882,703.75
投资目标
本基金通过投资高速成长及业务有良好前景的企业，
力求实现基金资产的长期稳定增值。
投资策略
本基金将采取积极的股票投资管理策略，借鉴UBS
Global AM（瑞士银行环球资产管理公司）投资管理经
验，在辅助性的主动类别资产配置基础上，自下而上国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2009年第一季度报告
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地精选优质成长上市公司的股票构建组合，力求实现
基金资产的长期稳定增长，同时，通过严谨的风险控
制管理流程，实现风险－收益的最佳配比。
1、类别资产配置
本基金以“自下而上”的股票精选为主，并通过适度
调整类别资产的配置比例，减少基金的系统性风险。
在正常情况下，本基金股票投资占基金资产的比例为
60%-100%； 除股票资产以外的其他资产投资占基金资
产的比例为0%-40%，其中，权证投资占基金资产净值
的比例不高于3%。本基金投资于沪深300 指数成分股
或公告将要调入的成分股不低于股票资产的80%。
2、股票投资管理
本基金的股票投资决策是：以自下而上的公司基本面
全面分析为主，挖掘优质成长企业，并使用GEVS 模
型等方法评估股票的内在价值。构建股票组合的步骤
是：确定股票初选库；基于公司基本面全面考量、筛
选优质成长企业，运用GEVS 等估值方法，分析股票
内在价值；结合风险管理，构建股票组合并对其进行
动态调整。
3、债券投资管理
本基金借鉴UBS Global AM（瑞士银行环球资产管理
公司）固定收益组合的管理方法，采取“自上而下”
的债券分析方法，确定债券模拟组合，并管理组合风
险。
4、权证投资策略
根据权证合理价值与其市场价格间的差幅即“估值差
价(Value Price)”以及权证合理价值对定价参数的敏感国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2009年第一季度报告
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性，结合标的股票合理价值考量，决策买入、持有或
沽出权证。
业绩比较基准
业绩比较基准＝80%×中信标普300 指数＋20%×中
信标普全债指数
风险收益特征
本基金为股票型基金，属于高风险、高收益的基金品
种，其预期风险和预期收益高于货币市场基金、债券
型基金和混合型基金。
基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2009年01月01日-2009年03月31日）
1.本期已实现收益 85,550,930.51
2.本期利润 479,910,721.25
3.加权平均基金份额本期利润 0.1511
4.期末基金资产净值 2,263,543,746.91
5.期末基金份额净值 0.7211
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余
额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购赎回费、基金转换费等）,计入费
用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2009年第一季度报告
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阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 26.40% 1.74% 29.04% 1.85% -2.64% -0.11%
注：1、本基金属于股票型基金。在实际投资运作中，本基金将维持较高的股票投资比例，即股票资产在基金资产中
的占比将以基金股票配置比例范围60-95%的中间值，即约80%为基准，根据股票、债券等类别资产的预期风险与预
期收益的综合比较与判断进行调整，为此，综合基金资产配置与市场指数代表性等因素，本基金选用市场代表性较
好的中信标普300指数和中信标普全债指数加权作为本基金的投资业绩评价基准。
2、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
基金成长 基金 基准
2008-01-10 2008-03-17 2008-05-19 2008-07-18 2008-09-17 2008-11-21 2009-01-22 2009-03-31
0%
-5%
-10%
-15%
-20%
-25%
-30%
-35%
-40%
-45%
-50%
-55%
-60%
注：1、本基金于2008年1月10日由原封闭式融鑫证券投资基金转型而来。
2、截至本报告期末各项资产配置比例分别为股票投资占基金净值比例91.82%，债券投资占基金净值比例4.81%，现
金和到期日不超过1年的政府债券占基金净值比例8.38%，符合基金合同的相关规定。
§4
管理人报告
国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2009年第一季度报告
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4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从
业年限
说明
唐咸德
基金经
理
2008年09月
23日
－ 8
唐咸德先生， 硕士研究生，
曾任职于南方证券、融通
基金管理有限公司、安信
证券股份有限公司。2008
年5月加入国投瑞银基金
管理有限公司。 自2008年9
月起任本基金基金经理。
Jin Yi
基金经
理
2007年02月
01日
2009年01月
23日
11
Jin Yi（靳奕）女士，澳大
利亚籍，新南威尔士大学
工商管理硕士，美国投资
管理研究协会（CFA
Institute）会员，美国特许
金融分析师（CFA）资 格 。
曾任职于华晨中国控股有
限公司、澳大利亚西太平
洋银行、 BT资产管理集团
和招商基金管理有限公
司。2006年10月加入国投
瑞银基金管理有限公司，
任研究部总监。 自2007年2
月起任本基金基金经理，
2009年1月离任。
4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
在报告期内，本基金管理人遵守《证券投资基金法》及其系列法规和《国投瑞银成国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2009年第一季度报告
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长优选股票型证券投资基金基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽
职的原则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决
策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、
流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研
究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评估
和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效的公平交易体系。本报告
期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平
交易原则的现象。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金报告期内的投资收益与公司管理的投资风格相似的其他投资组合业绩比较
未见异常。有关数据如下：
项目 本基金指标值 国投瑞银创新动力股票
过去三个月净值增长率 26.40% 29.33%
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现可能的异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
2009年一季度宏观经济数据有喜有忧。工业增加值和外贸创历史新低，工业生产增
速低于预期，外需恶化加剧出口下滑，零售明显放缓，CPI 和 PPI 同时下降，通缩信
号加强，而固定资产投资却在政府基建投资的拉动下增长迅速，货币供给和信贷也大幅
增长，货币环境宽松，PMI指标也明显改善。整体而言，一季度国内经济出现早期复苏
迹象。
证券市场方面，4万亿投资计划和十大产业振兴规划的推出，缓解了市场对经济下国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2009年第一季度报告
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滑的担忧，投资者预期国家将继续实行相对宽松的信贷政策，而宽裕的流动性有利于实
体经济复苏，国内部分经济指标好于预期，海外经济显示初步企稳迹象，提振了市场做
多的信心。A股市场大幅回升，上证综指从2008年末的1821点上升至最高2374点，最大
涨幅达31%。受益政策刺激比较明显的行业涨幅居前，如交运设备、机械制造等，而表
现较差的行业主要是政策刺激不明显或没有新的政策刺激的行业，比如食品饮料等行
业。
截止报告期末，本基金份额净值为0.7211元，本报告期份额净值增长率为26.4%，
同期业绩比较基准收益率为29.04%。本期内基金净值增长率低于基准，主要是2009年初
开始逐步加大股票仓位配置，稍后于大盘。随后基金加大了有色、工程机械等周期性公
司以及家电等可选消费品的配置，并在选股上采取相对积极的策略，同时，基于我们对
债券市场的判断，在报告期内减少了对债券资产的配置，对业绩有正面贡献。
展望后市，海外经济出现曙光，但复苏的时机和力度仍将取决于各国政府尤其美国
政府稳定金融体系和财政刺激的力度和效果。国内方面，投资和信贷数据有所回暖，但
我们认为国内经济形势仍然错综复杂。美联储于3月份开始购买中长期国债的行为会对
大宗商品的价格产生上行的压力，中国目前相当宽松的货币环境有望持续。投资增长仍
将是经济增长的主要动力，4万亿的财政刺激政策和十大产业振兴计划将全面拉开。个
人消费支出增长会有所放缓，但幅度不会太大。进出口将是负增长，下半年会有所好转。
周边市场的反弹和活跃，提振了国内投资者的信心。国债收益率较低、实业投资机会和
收益率下降，而流动性持续增长将推高估值水平。这些因素使得国内市场短期内难以大
幅回调。我们对后市谨慎乐观，但随着估值水平提升和经济复苏，本基金将逐渐转向估
值水平相对安全的公司。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产的比
例（%） 国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2009年第一季度报告
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1 权益投资 2,078,304,811.01 91.44
其中：股票 2,078,304,811.01 91.44
2 固定收益投资 108,951,603.20 4.79
其中：债券 108,951,603.20 4.79
资产支持证券 － －
3 金融衍生品投资 － －
4 买入返售金融资产 － －
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
5 银行存款和结算备付金合计 81,289,338.38 3.58
6 其他资产 4,353,405.43 0.19
7 合计 2,272,899,158.02 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
A 农、林、牧、渔业 － －
B 采掘业 127,820,622.83 5.65
C 制造业 715,559,904.89 31.61
C0
食品、饮料
125,113,665.37 5.53
C1
纺织、服装、皮毛 28,504,550.69 1.26
C2
木材、家具 － －
C3
造纸、印刷 － －
C4
石油、化学、塑胶、塑料 26,000,000.00 1.15
C5
电子 370,770.00 0.02国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2009年第一季度报告
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C6
金属、非金属 221,537,034.35 9.79
C7
机械、设备、仪表 182,038,177.70 8.04
C8
医药、生物制品 62,408,400.86 2.76
C99
其他制造业 69,587,305.92 3.07
D 电力、煤气及水的生产和供应业 38,759,419.44 1.71
E 建筑业 108,505,556.22 4.79
F 交通运输、仓储业 53,829,395.56 2.38
G 信息技术业 143,307,135.64 6.33
H 批发和零售贸易 154,657,641.80 6.83
I 金融、保险业 592,140,146.64 26.16
J 房地产业 113,810,572.04 5.03
K 社会服务业 － －
L 传播与文化产业 22,559,472.33 1.00
M 综合类 7,354,943.62 0.32
合计 2,078,304,811.01 91.82
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 601328 交通银行 23,594,038151,709,664.34 6.70
2 600000 浦发银行 6,064,796132,940,328.32 5.87
3 600804 鹏博士 8,052,311113,940,200.65 5.03
4 600016 民生银行 16,401,96083,321,956.80 3.68
5 600036 招商银行 5,000,00079,650,000.00 3.52
6 600406 国电南瑞 2,855,28169,783,067.64 3.08国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2009年第一季度报告
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7 600525 长园集团 3,677,97669,587,305.92 3.07
8 601939 建设银行 15,499,94066,649,742.00 2.94
9 000933 神火股份 2,499,85662,596,394.24 2.77
10 600491 龙元建设 8,478,39361,553,133.18 2.72
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 国家债券 － －
2 央行票据 108,314,000.00 4.79
3 金融债券 － －
其中：政策性金融债 － －
4 企业债券 － －
5 企业短期融资券 － －
6 可转债 637,603.20 0.03
7 其他 － －
8 合计 108,951,603.20 4.81
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 0801104 08央票104 600,00058,434,000.00 2.58
2 0901009 09央行票据09 500,00049,880,000.00 2.20
3 125528 柳工转债 4,680 637,603.20 0.03
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2009年第一季度报告
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细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证资产。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查的,在报告编
制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.8.2 基金投资的前十名股票均属于基金合同规定备选股票库之内的股票。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 2,098,780.49
2 应收证券清算款 －
3 应收股利 －
4 应收利息 1,343,304.50
5 应收申购款 911,320.44
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 4,353,405.43
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）
1 125528 柳工转债 637,603.20 0.03
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2009年第一季度报告
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5.8.6 本基金本期未投资托管行股票、未投资控股股东主承销的证券，未从二级市场主
动投资分离交易可转债附送的权证，投资流通受限证券未违反相关法规或本基金管理公
司的规定。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 3,219,087,350.65
报告期期间基金总申购份额 54,632,838.46
报告期期间基金总赎回份额 134,837,485.36
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） －
报告期期末基金份额总额 3,138,882,703.75
§7 影响投资者决策的其他重要信息
7.1 报告期内本公司公告提请投资者及时更新身份证明文件。指定媒体公告时间为2009
年1月23日。
7.2 报告期内本公司调整基金经理， Jin Yi（靳奕）女士不再担任本基金基金经理的职务,
由唐咸德先生单独管理本基金。指定媒体公告时间为2009年1月23日。
7.3 报告期内本公司公告变更督察长，原督察长苏日庆先生任期届满不再担任督察长职
务，由刘纯亮先生代为履行督察长职务。本基金指定媒体公告时间为2009年1月23日。
7.4 报告期内本公司公告变更高级管理人员，由于任期已满，施洪祥先生不再担任公司
董事长职务、王彬女士不再担任公司副总经理职务，同时选举钱蒙先生为公司董事长，
聘任路博先生为公司副总经理。指定媒体公告时间为2009年2月20日。
§8
备查文件目录
8.1 备查文件目录
《关于核准融鑫证券投资基金基金份额持有大会决议的批复》（证监基金字[2007]344国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2009年第一季度报告
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号）
《国投瑞银成长优选股票型证券投资基金基金合同》
《国投瑞银成长优选股票型证券投资基金托管协议》
国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件
本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文
国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2009年第一季度报告原文
8.2 存放地点
中国广东省深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心46层
存放网址：http://www.ubssdic.com
8.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
咨询电话：国投瑞银基金管理有限公司客户服务热线400-880-6868
国投瑞银基金管理有限公司
2009-04-20
