宝盈策略增长股票型证券投资基金 2009年第 1季度报告
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宝盈策略增长股票型证券投资基金
2009年第1季度报告
2009年 3月 31日
基金管理人：宝盈基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇〇九年四月二十日
宝盈策略增长股票型证券投资基金 2009年第 1季度报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2009年 04
月 15 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2009年 1月 1日起至 3月 31日止。
§2
基金产品概况
基金简称： 宝盈策略增长股票
交易代码： 213003
基金运作方式： 契约型开放式
基金合同生效日： 2007年 1月 19日
报告期末基金份额总额： 3,524,747,010.34份
投资目标： 基于中国经济处于宏观变革期以及对资本市场未来
持续、健康增长的预期，本基金力求通过综合运用多
种投资策略优选股票，分享中国经济和资本市场高速
增长的成果，在严格控制投资风险的前提下保持基金
资产持续稳健增值，并力争获取超过比较基准的收
益。
投资策略： 1 ．资产配置策略
本基金根据宏观经济运行状况、财政货币政策、国家
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产业政策及证券监管政策调整情况、市场资金环境等
因素，决定股票、债券及现金的配置比例。
2．股票投资策略
本基金股票投资策略主要通过综合运用多种投资策
略优选出投资价值较高的股票构建投资组合。主题投
资策略、价值成长策略和价值反转策略互相配合以构
成本基金的整体投资策略。三种投资策略的投资权重
大致平均分配，在考虑行业大致均衡配置的前提下，
重叠的个股加大权重。本基金管理人将根据国际经
济、国内经济、经济政策、股市结构、股市政策等方
面因素的综合考虑，根据研究部提供并经投资决策委
员会批准的投资策略对各投资策略的投资权重进行
微调。
（1）主题投资策略
主题投资策略是通过分析实体经济中结构性、周期性
及制度性变动趋势，挖掘出对经济变迁具有大范围影
响的潜在因素，对受益于该潜在因素的行业和公司进
行投资。投资主题主要有以下方面：世界经济及国内
经济变动趋势、制度变革、产业整合、城市化、消费
升级、人民币升值、新农村建设等。
（2）价值成长策略
价值成长策略是我国目前证券市场以基金为代表的
机构投资者最主要的投资策略。主要投资的对象是成
长型股票，但其相对价值被低估，通过长期持有以分
享其高成长性所带来的收益。本基金通过定性和定量
分析寻找合适的投资对象。定量的方法主要是在公司
的股票池中选出适用于价值投资的股票，主要判断标
准是长期能给股东带来资本回报的公司，选取历史
ROE(每年不低于 6%)作为选择基础指标， 同时结合应
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用（P/E）/G 作为定量标准兼顾目前投资价值与未来
成长潜力作为价值成长策略的组合。定性的方法主要
是通过宏观环境，行业前景，公司治理结构等因素的
分析选择适合的上市公司股票。
（3）价值反转策略
价值反转策略主要投资的对象为相对价值被低估的
价值型股票，待其价值回归后沽出获利；根据主营业
务利润率的变化并结合行业和公司情况选出反转投
资的股票，构建投资组合。
3．债券投资策略
本基金的债券投资采取主动投资策略，运用利率预
测、久期管理、收益率曲线预测、相对价值评估、收
益率利差策略、套利交易策略以及利用正逆回购进行
杠杆操作等积极的投资策略，力求获得超过债券市场
的收益。
业绩比较基准： 上证 A 股指数×75%＋上证国债指数×20%＋同期银
行一年定期存款利率×5%
当作为本基金业绩比较基准的指数因中断编制等原
因或市场出现更合适的新指数时，本基金业绩比较基
准将做适时调整。
风险收益特征： 较高期望收益和风险水平
基金管理人： 宝盈基金管理有限公司
基金托管人： 中国农业银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期 2009年 1月 1日-2009年 3月 31日
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1.本期已实现收益 168,324,263.56
2.本期利润 716,586,470.18
3.加权平均基金份额本期
利润
0.2011
4.期末基金资产净值 3,545,778,201.60
5.期末基金份额净值 1.0060
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动
损益）扣除相关费用后的余额。
2、本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3、上述基金业绩指标不包括份额持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收
益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比
较
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 25.08% 1.59% 22.23% 1.61% 2.85% -0.02%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩
比较基准收益率变动的比较
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累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2007年 1月 19 日至 2009 年 3月 31 日）
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注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效之日起 6 个月内为建仓期，截至报告日本基金
的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限
说明
赵龙
本基金基
金经理
2007-1-19 - 10 年
男，1974 年生，理学硕
士，10 年证券从业经历。
曾任君安证券研究所研
究员、 华安证券资产管理
部投资经理、 深圳九夷投
资有限公司投资部副经
理、 宝盈基金管理有限公
司宏观经济及策略研究
员、 鸿阳证券投资基金经
理助理、 宝盈鸿利收益证
券投资基金基金经理。 中
国国籍， 证券投资基金从
业人员资格。
4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等
有关法律法规及基金合同等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社
会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控
制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合
规，严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，在投资管理活动中公平对待不
同投资组合，无损害基金持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《宝盈
基金管理有限公司公平交易制度》对本基金的日常交易行为进行监控。经检查，
公平交易制度执行情况良好。
本报告期内，本基金与管理人旗下的基金鸿阳发生过两次同向交易。
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第一次同向交易发生在 2009 年 02 月 19 日，在该交易日基金鸿阳买入了
538189 股平高电气（代码：600312） ，买入均价是 13.76元/股。在同一交易日旗
下基金宝盈策略增长买入了 100000 股平高电气（代码：600312） ，买入均价是
14.45 元/股。基金鸿阳的下单时间是 9：27：41；宝盈策略增长的下单时间是下
午 13：38：54。存在交易价差的原因是平高电气的股价在该交易日上午一路快
速上升，两只基金的下单时间不同，基金鸿阳的下单时间比宝盈策略增长的下单
时间早，所以导致基金鸿阳的买入价格较低。
第二次同向交易发生在 2009 年 02 月 25 日，在该交易日基金鸿阳买入了
499974 股南玻 A（代码：000012） ，买入均价是 12.59元/股。在同一交易日旗下
基金宝盈策略增长买入了 1291900股南玻 A（代码：000012） ，买入均价是 11.90
元/股。基金鸿阳的下单时间是 9：50：23；宝盈策略增长的下单时间是下午 13：
37：13。存在交易价差的原因是南玻 A 的股价在该交易日高开低走，尤其是在
中午 13：00之后加以价格快速下降，在 13：37左右交易价格居于全天较低点。
两只基金的下单时间不同，基金鸿阳的下单时间比宝盈策略增长的下单时间早，
所以导致基金鸿阳的买入价格较高。
在本报告期内发生的其他同向交易所产生的交易价差均在投决会限定的范
围内。在本报告期内本基金没有与公司旗下的其他基金发生同日内的反向交易。
在相邻的 5个交易日内，本基金与其他基金或投资组合存在交易价差，交易
价差源于不同基金交易指令下达的时间不同。
在本报告期内，本基金不存在其它异常交易行为。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金为开放式基金。 本基金的投资风格与管理人旗下其它投资组合的投资
风格存在较大差异。由于投资风格的差异，本基金投资组合的业绩与管理人旗下
其它组合的投资业绩不具有可比性。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金与管理人旗下的其他基金或组合不存在反向交易行为。
本基金与管理人旗下的其他基金和组合不存在有利益输送嫌疑的异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
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承接 2008年底的探底回升的走势，2009年一季度的市场表现较为强劲，整
体表现出振荡走高的市场格局。一季度，上证指数累计涨幅高达 30.34%，而同
期的沪深 300的涨幅更是高达 36.68%。
基于稳健的原则，本基金保持了中性偏低的股票仓位，组合管理方面，采取
相对分散配置、选择严重低估的周期类个股作为主要的投资对象，摈弃了根据行
业景气选择行业和股票的选股方式，首先注重长期投资价值。从投资效果来看，
股票选择方面取得较好的收益，而仓位相对较低，因此总体业绩处于中等偏上水
平。
展望二季度，我们认为市场上行空间和下行空间都比较有限，投资机会来自
于外围市场相关的因素，本基金将继续采用相对稳健的原则，选择长期价值被低
估的股票构建投资组合。
截至一季度末，沪深 300 指数达到 2507 点，相当于 2.4-2.6 倍 PB，对应的
长期 PE 估值水平为 25 倍左右，在未来经济形势仍不明朗的情况下，这样的估
值水平没有反应经济下行的风险。
但是，从国外经济情况来看，二季度外围股市有望保持强势，主要原因在于
美国房地产销售和开工情况超出投资者预期， 美国购房者支付能力达到近几年最
高水平，租金收益率也大幅改善，这样美国地产市场持续改善的可能性较大，有
利于金融系统的问题和银行系统的货币创造。 另外美联储购买国债改善了投资者
的通货紧缩预期，这对大宗商品价格有重大影响。
国内经济方面，估计经济环境将比较平淡，短期超预期的因素较少，流动性
充裕的情形将继续保持，但进一步大幅放宽的可能性不大。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 2,301,564,193.64 64.43
其中：股票 2,301,564,193.64 64.43
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
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3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
--
5 银行存款和结算备付金合计 1,266,953,712.54 35.47
6 其他资产 3,408,288.31 0.10
7 合计 3,571,926,194.49 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 41,647,243.50 1.17
B 采掘业 157,619,981.37 4.45
C 制造业 798,572,356.11 22.52
C0
食品、饮料 184,791,339.05 5.21
C1
纺织、服装、皮毛 - -
C2
木材、家具 - -
C3
造纸、印刷 33,951,410.56 0.96
C4
石油、化学、塑胶、塑料 293,201,272.28 8.27
C5
电子 - -
C6
金属、非金属 234,921,866.82 6.63
C7
机械、设备、仪表 31,011,422.60 0.87
C8
医药、生物制品 20,695,044.80 0.58
C99
其他制造业 - -
D 电力、煤气及水的生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 交通运输、仓储业 28,698,960.00 0.81
G 信息技术业 - -
H 批发和零售贸易 - -
I 金融、保险业 904,067,080.01 25.50
J 房地产业 225,649,607.69 6.36
K 社会服务业 25,172,099.78 0.71
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 120,136,865.18 3.39
合计 2,301,564,193.64 64.91
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明
细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 000012 南 玻Ａ 8,799,954 151,975,205.58 4.29
2 600030 中信证券 4,666,999 118,868,464.53 3.35
3 600497 驰宏锌锗 5,689,229 103,145,721.77 2.91
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4 601318 中国平安 2,415,394 94,466,059.34 2.66
5 600036 招商银行 5,009,905 79,807,786.65 2.25
6 000792 盐湖钾肥 1,325,066 76,575,564.14 2.16
7 601988 中国银行 22,099,988 76,465,958.48 2.16
8 601398 工商银行 19,099,993 75,253,972.42 2.12
9 600000 浦发银行 3,399,911 74,526,049.12 2.10
10 601601 中国太保 4,325,550 72,582,729.00 2.05
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 国家债券 --
2 央行票据 --
3 金融债券 --
其中：政策性金融债 --
4 企业债券 --
5 企业短期融资券 --
6 可转债 --
7 其他 --
8 合计 --
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资
明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持
证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资
明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查；在
本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.8.2基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
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1 存出保证金 1,500,000.00
2 应收证券清算款 1,326,147.77
3 应收股利 -
4 应收利息 165,766.94
5 应收申购款 416,373.60
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 3,408,288.31
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.8.6其他需说明的重要事项
由于四舍五入的原因，分项与合计项之间可能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 3,571,261,820.96
报告期期间基金总申购份额 74,692,013.78
报告期期间基金总赎回份额 121,206,824.40
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填 列 ） -
报告期期末基金份额总额 3,524,747,010.34
§7
备查文件目录
7.1 备查文件目录
中国证监会批准宝盈策略增长股票型证券投资基金设立的文件。
《宝盈策略增长股票型证券投资基金基金合同》 。
《宝盈策略增长股票型证券投资基金基金托管协议》 。
宝盈基金管理有限公司批准成立批件、营业执照和公司章程。
本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告。
7.2 存放地点
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上述备查文件文本存放在基金管理人和基金托管人的办公场所。
基金管理人办公地址：广东省深圳市深南大道 6008号特区报业大厦 15层
基金托管人办公地址：北京市海淀区西三环北路 100号金玉大厦
7.3 查阅方式
基金持有人可在办公时间内到基金管理人和基金托管人的办公场所、 营业场
所及网站免费查阅备查文件。
宝盈基金管理有限公司
二〇〇九年四月二十日
