富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金 2009年第 1 季度报告
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富兰克林国海弹性市值股票型证券投资
基金
2009年第1季度报告
2009年 3月 31日
基金管理人：国海富兰克林基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇〇九年四月二十日
富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金 2009年第 1 季度报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2009年 04
月 14 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2009年 1月 1日起至 3月 31日止。
§2
基金产品概况
基金简称： 国富弹性市值股票
交易代码： 450002
基金运作方式： 契约型开放式
基金合同生效日： 2006年 6月 14日
报告期末基金份额总额： 3,934,038,036.45份
投资目标： 本基金以富兰克林邓普顿基金集团环球资产管理平
台为依托，在充分结合国内新兴证券市场特性的原则
下，通过主要投资于具有独特且可持续竞争优势、未
来收益具有成长性的上市公司股票，辅助投资于资产
价值低估的上市公司股票，以达到基金财产长期增值
的目的。
投资策略： 资产配置策略：
一般情况下，投资决策委员会负责基金财产的配置策
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略，并采用资产配置分析会的形式来实施，以资产配
置分析会的组织形式保证资产配置决策的正确性和
科学性。资产配置分析会由投资总监主持，基金经理
和研究部总监参加。
在具体的资产配置过程中，本基金采用“自下而上”
的资产配置方法，从上市公司的具体发展前景和未来
的盈利分析， 到行业的发展趋势， 再到宏观经济形势，
确定大类资产的配置。
在运用了“自下而上”策略之后，根据市场环境的变
化、市场出现的各种套利机会和未来的发展趋势判
断，确定本基金财产配置最终的选择标准。
股票选择策略：
本基金重点关注和选择具有成长性的股票，那些收益
增长潜力尚未完全反映在目前股价上的股票构成了
本基金投资组合的基础，在此基础上，再根据市场机
会的变化，捕捉套利性和特殊性机会，以降低基金的
整体风险并提升基金的超额收益。
债券投资策略：
本基金的债券投资为股票投资由于市场条件所限，不
易实施预定投资策略时，使部分资产保值增值的防守
性措施。
业绩比较基准： 70%×MSCI 中国 A 股指数+ 25%×新华巴克莱资本
中国国债指数+ 5%×同业存款息率
风险收益特征： 本基金是一只主动投资的股票型基金，属于股票型基
金中的中高风险品种，本基金的风险与预期收益都高
于混合型基金。
基金管理人： 国海富兰克林基金管理有限公司
基金托管人： 中国农业银行股份有限公司
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§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期 2009年 1月 1日-2009年 3月 31日
1.本期已实现收益 40,068,337.00
2.本期利润 885,968,515.68
3.加权平均基金份额本期
利润
0.2253
4.期末基金资产净值 5,262,754,835.38
5.期末基金份额净值 1.3377
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比
较
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
2009 年第 1
季度
20.39% 1.66% 25.09% 1.61% -4.70% 0.05%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩
比较基准收益率变动的比较
富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2006年 6月 14 日至 2009 年 3月 31 日）
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注：1．本基金的基金合同生效日为 2006 年 6 月 14 日。按基金合同约定，本基金在 6 个月
建仓期结束时，各项投资比例符合基金合同约定。
2．截至本报告期末，本基金的各项投资比例符合基金合同的约定。基金合同中关于基
金投资比例的约定如下：
股票资产占基金资产的 60%－95%，债券、现金类资产以及中国证监会允许基金投资的
其他证券品种占基金资产的 5%-40%，其中，基金保留的现金以及投资于一年期以内的政府
债券的比例合计不低于基金资产净值的 5%。
由于证券市场波动、 上市公司合并或基金规模变动等基金管理人之外的原因导致投资组
合不符合上述约定比例的，基金管理人应在 10 个交易日内进行调整，以达到标准。法律法
规另有规定的除外。
3．本基金本报告期遵守法律、法规和基金合同的比例限制进行证券投资。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限
说明
张晓东
本基金的
基金经
理、富兰
克林国海
深化价值
股票型证
券投资基
金的基金
经理
2006-6-14 - 16 年
张晓东先生， 美国多米尼
克学院亚太政治及经济
分析硕士和上海交通大
学应用数学学士， 十六年
的投资经历。 他曾就职位
于美国旧金山的纽堡
（Newport）太平洋投资
管理公司， 创立并管理纽
堡大中华基金（股票） ，
后担任香港阳光国际管
理公司董事。 张先生在香
港的中信资本资产管理
部担任董事期间创立并
管理中信资本大中华基
金， 该基金为中信集团在
海外发行的第一只股票
型对冲基金。2004 年 10
月张先生加入国海富兰
克林基金管理有限公司，
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现任富兰克林国海弹性
市值股票型证券投资基
金与富兰克林国海深化
价值股票型证券投资基
金的基金经理。
4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其
他有关法律、法规和《富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金基金合同》的
规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的
基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。
基金投资组合符合有关法律、法规的规定及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内公司严格执行《公平交易管理制度》 ，明确了公平交易的原则和目
标，制订了实现公平交易的具体措施，并在技术上按照公平交易原则实现了严格
的交易公平分配。报告期内不存在基金间通过价差交易进行利益输送的行为。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
报告期末， 公司共管理了六只基金， 即富兰克林国海中国收益证券投资基金、
富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金、 富兰克林国海潜力组合股票型证券
投资基金、富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金、富兰克林国海强化收益
债券型证券投资基金和富兰克林国海成长动力股票型证券投资基金， 其中富兰克
林国海中国收益证券投资基金为混合型基金， 富兰克林国海强化收益债券型证券
投资基金为债券型基金，其余四只基金为股票型基金，公司尚未开展企业年金、
社保基金资产管理及特定客户资产管理业务。 报告期内未发生公司管理的投资风
格相似的不同基金之间的业绩表现差异超过 5%的情况。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
公司按照《异常交易监控与报告制度》 ，系统划分了异常交易的类型、异常
交易的界定标准、异常交易的识别程序，制订了异常交易的监控办法，并规范了
异常交易的分析、报告制度。
报告期内未发生法规严格禁止的同一基金或不同基金之间在同一交易日内
进行反向交易及其他可能导致不公平交易和利益输送的交易行为。
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4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
1、基金投资策略说明
一季度 A 股市场大幅度反弹，在政府持续的政策扶持和实体经济逐步复苏
的双重推动下，投资者心理预期大大改善。上证综合指数从 1850点上涨到 2400
点左右。 对 1季度的行情我们还是要有清醒的认识， 那就是实体经济并没有反转，
而是企业“去库存化”结束后产生的经济阶段性反弹， 实体经济的真正复苏可能
会有一定反复。从股票市场结构来看，深强沪弱的现象非常明显，市场的交易集
中体现在小盘股和题材股上， 大量业绩不佳的中小市值股票受到了投机资金的追
捧，这一点值得投资者格外注意。
经过一季度的股市上涨后，目前市场整体估值整体已不便宜、但安全边际不
足。我们认为 2季度宏观经济环比改善的确定性显著加强，市场流动性依然保持
充裕，但巨额投资拉动政策的持续性、终端需求的不确定性以及 IPO重启等因素
都可能使得 2季度股市振荡加剧。
经过前期的股市上涨后，目前市场上不存在全局性的投资机会，我们会耐心
的逐步买入低估个股。
2、基金业绩表现说明
报告期内，国富弹性市值股票基金 1 季度净值增长为 20.39%，同期业绩比
较基准收益率为 25.09%，基金净值表现弱于比较基准 4.70 个百分点。基金业绩
表现弱于比较基准的主要原因是，本基金配置有较多的盐湖钾肥，由于去年长期
停牌后今年复牌大幅下跌，对一季度本基金净值有不良影响。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 3,495,666,369.93 65.94
其中：股票 3,495,666,369.93 65.94
2 固定收益投资 706,161,500.00 13.32
其中：债券 706,161,500.00 13.32
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
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其中：买断式回购的买入返
售金融资产
--
5 银行存款和结算备付金合计 1,057,078,138.16 19.94
6 其他资产 42,277,502.84 0.80
7 合计 5,301,183,510.93 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采掘业 158,331,808.08 3.01
C 制造业 1,950,560,418.24 37.06
C0
食品、饮料 121,588,196.59 2.31
C1
纺织、服装、皮毛 - -
C2
木材、家具 - -
C3
造纸、印刷 49,202,373.89 0.93
C4
石油、化学、塑胶、塑料 509,957,170.05 9.69
C5
电子 118,833,605.24 2.26
C6
金属、非金属 531,402,400.86 10.10
C7
机械、设备、仪表 399,074,090.08 7.58
C8
医药、生物制品 220,502,581.53 4.19
C99
其他制造业 - -
D 电力、煤气及水的生产和供应业 445,423,966.80 8.46
E 建筑业 24,479,548.48 0.47
F 交通运输、仓储业 187,338,176.30 3.56
G 信息技术业 301,066,411.92 5.72
H 批发和零售贸易 206,170,527.78 3.92
I 金融、保险业 222,295,512.33 4.22
J 房地产业 - -
K 社会服务业 - -
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 - -
合计 3,495,666,369.93 66.42
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明
细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 600900 长江电力 38,598,075 367,453,674.00 6.98
2 000792 盐湖钾肥 6,148,790 355,338,574.10 6.75
3 600718 东软集团 17,237,284 292,689,082.32 5.56
4 600320 振华港机 19,094,157 224,547,286.32 4.27
5 600030 中信证券 8,727,739 222,295,512.33 4.22
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6 000963 华东医药 18,734,289 220,502,581.53 4.19
7 600694 大商股份 8,401,407 206,170,527.78 3.92
8 600660 福耀玻璃 29,487,244 194,910,682.84 3.70
9 600428 中远航运 17,137,942 165,038,381.46 3.14
10 600426 华鲁恒升 10,514,226 148,671,155.64 2.82
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 国家债券 61,794,000.001.17
2 央行票据 97,390,000.001.85
3 金融债券 394,176,000.00 7.49
其中：政策性金融债 394,176,000.00 7.49
4 企业债券 152,801,500.00 2.90
5 企业短期融资券 --
6 可转债 --
7 其他 --
8 合计 706,161,500.0013.42
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资
明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 080219 08国开19 1,000,000 102,540,000.00 1.95
2 080217 08国开17 1,000,000 99,690,000.00 1.89
3 0801104 08 央行票据104 1,000,000 97,390,000.00 1.85
4 088045 08 联想债 500,000 53,155,000.00 1.01
5 070222 07国开22 500,000 51,345,000.00 0.98
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持
证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资
明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1本基金本期投资的前十名证券中，无报告期内发行主体被监管部门立
案调查的，或在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的
证券。
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5.8.2本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股
票库之外的股票。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 1,250,000.00
2 应收证券清算款 26,263,205.48
3 应收股利 -
4 应收利息 11,628,863.81
5 应收申购款 3,135,433.55
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 42,277,502.84
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期间的可转债
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
§6
开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 4,127,534,362.64
报告期期间基金总申购份额 377,505,377.16
报告期期间基金总赎回份额 571,001,703.35
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填 列 ） -
报告期期末基金份额总额 3,934,038,036.45
§7
备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、中国证监会批准富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金设立的文件
2、 《富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金基金合同》
3、 《富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金招募说明书》
4、 《富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金托管协议》
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的公
允价值(元)
占基金资产净值
比例(%)
流通受限情况说明
1 600900 长江电力 367,453,674.00 6.98 公告重大事项
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5、中国证监会要求的其他文件
7.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的住所并登载于基金管理人网站 ：
www.ftsfund.com
7.3 查阅方式
1、投资者在基金开放日内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅，并可
按工本费购买复印件
2、登陆基金管理人网站 www.ftsfund.com 查阅。
国海富兰克林基金管理有限公司
二〇〇九年四月二十日
