国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金2008年年度报告
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国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金
2008年年度报告
2008年12月31日
基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：二〇〇九年三月三十一日 国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
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§1
重要提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重
大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报
告已经全体独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009年3月30日复核了
本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，
保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告期自2008年1月11日起至12月31日止。 国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
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1.2 目录
§1
重要提示及目录...............................................................................................................2
1.1 重要提示......................................................................................................................................... 2
1.2 目录................................................................................................................................................. 3
§2
基金简介...........................................................................................................................5
2.1 基金基本情况................................................................................................................................. 5
2.2 基金产品说明................................................................................................................................. 5
2.3 基金管理人和基金托管人............................................................................................................. 6
2.4 信息披露方式................................................................................................................................. 7
2.5 其他相关资料................................................................................................................................. 7
§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况.............................................................7
3.1 主要会计数据和财务指标............................................................................................................. 7
3.2 基金净值表现................................................................................................................................. 8
3.3 过去三年基金的利润分配情况 ................................................................................................... 10
§4
管理人报告.....................................................................................................................10
4.1 基金管理人及基金经理情况....................................................................................................... 10
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ............................................................... 11
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 ........................................................................... 11
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ........................................................... 12
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ........................................................... 12
4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况 ........................................................................... 13
4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 ....................................................................... 14
4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ........................................................................... 14
§5
托管人报告.....................................................................................................................14
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 ............................................................................... 14
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明............ 14
5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ............................... 15
§6 审计报告...........................................................................................................................16
§7 年度财务报表...................................................................................................................17
7.1 资产负债表.................................................................................................................................... 17
7.2 利润表........................................................................................................................................... 19
7.3 所有者权益（基金净值）变动表 ............................................................................................... 21
7.4 报表附注....................................................................................................................................... 22
§8
投资组合报告.................................................................................................................47
8.1 期末基金资产组合情况............................................................................................................... 47
8.2 期末按行业分类的股票投资组合 ............................................................................................... 48
8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 ................................... 48
8.4 报告期内股票投资组合的重大变动 ........................................................................................... 48
8.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 ....................................................................................... 50
8.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 ............................... 50 国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
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8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 ............... 51
8.8 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 ............................... 51
8.9 投资组合报告附注....................................................................................................................... 51
§9 基金份额持有人信息.......................................................................................................52
9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 ................................................................................... 52
9.2 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金的情况 ........................................................... 52
§10
开放式基金份额变动...................................................................................................52
§11 重大事件揭示.................................................................................................................53
11.1 基金份额持有人大会决议......................................................................................................... 53
11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 ......................................... 53
11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 ............................................................. 53
11.4 基金投资策略的改变................................................................................................................. 53
11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况 ..................................................................................... 53
11.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚的情况 ..................................................... 53
11.7 本期基金租用证券公司交易单元的有关情况 ......................................................................... 54
11.8 其他重大事件............................................................................................................................. 55
§12
备查文件目录...............................................................................................................55
12.1 备查文件目录............................................................................................................................. 55
12.2 存放地点..................................................................................................................................... 56
12.3 查阅方式..................................................................................................................................... 56
国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
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§2
基金简介
2.1 基金基本情况
基金名称 国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金
基金简称 国投瑞银稳定基金
交易代码 121009
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2008年01月11日
报告期末基金份额总额 3,902,003,946.45份
2.2 基金产品说明
投资目标
本基金在追求基金资产稳定增值的基础上， 力
求获得高于业绩比较基准的投资收益。
投资策略
本基金将根据国内外宏观经济形势、 市场利率
走势以及债券市场资金供求情况来预测债券市场
利率走势，并对各固定收益品种收益率、流动性、
信用风险、久期和利率敏感性进行综合分析，评定
各品种的投资价值，在严格控制风险的前提下，主
动构建及调整固定收益投资组合， 力争获取超额收
益。此外，通过对首次发行和增发公司内在价值和
一级市场申购收益率的细致分析， 积极参与一级市
场申购，获得较为安全的新股申购收益。
1、资产配置
本基金采取稳健的投资策略， 通过固定收益类金融
工具的主动管理，力求降低基金净值波动风险，并
根据股票市场的趋势研判及新股申购收益率预测，
积极参与风险较低的一级市场新股申购和增发新
股，力求提高基金收益率。
本基金对债券类资产的投资比例不低于基金资产
的80%，持有现金或到期日在一年以内的政府债券
不低于基金资产净值的5%。 本基金对非债券类资产
的投资比例不超过基金资产的20%，并对持有的股
票和权证等资产， 将在其可交易之日起的90个交易国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
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日内卖出。
2、债券类资产的投资管理
本基金借鉴UBS Global AM 固定收益组合的管理方
法，采取“自上而下”的债券分析方法，确定债券
模拟组合，并管理组合风险。
3、新股申购策略
本基金将积极参与新股申购。在进行新股申购时,
基金管理人将结合金融工程数量化模型， 使用GEVS
模型等方法评估股票的内在价值， 充分借鉴合作券
商等外部资源的研究成果， 对于拟发行上市的新股
（或增发新股）等权益类资产价值进行深入发掘，
评估申购收益率，并通过对申购资金的积极管理，
制定相应的申购和择时卖出策略以获取较好投资
收益。
本基金结合发行市场资金状况和新股上市首日表
现，预测股票上市后的市场价格，分析和比较申购
收益率，从而决定是否参与新股申购。
一般情况下， 本基金对获配新股将在上市首日起择
机卖出，以控制基金净值的波动。若上市初价格低
于合理估值，则等待至价格上升至合理价位时卖
出，但持有时间最长不得超过可交易之日起的90
个交易日。
业绩比较基准 业绩比较基准＝中信标普全债指数收益率
风险收益特征
本基金为债券型基金， 属于证券投资基金中的
低风险品种，其预期风险与收益高于货币市场基
金，低于混合型基金和股票型基金。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 国投瑞银基金管理有限公司 中国银行股份有限公司
姓名 苏日庆 宁敏 信息
披露
负责
联系电
话
400-880-6868 010-66594977 国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
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人
电子邮
箱
service@ubssdic.com tgxxpl@bank-of-china.com
客户服务电话 400-880-6868 95566
传真 0755-82904048 010-66594942
注册地址
深圳市福田区金田路4028号
荣超经贸中心46层
北京市西城区复兴门内大街
一号
办公地址
深圳市福田区金田路4028号
荣超经贸中心46层
北京市西城区复兴门内大街
一号
邮政编码 518035 100818
法定代表人 施洪祥 肖钢
注：2009年1月23日，基金管理人公告同意原督察长苏日庆先生任期届满不再担任督察长职务，由刘
纯亮先生代为履行督察长职务。
2.4 信息披露方式
本基金选定的信息
披露报纸名称
《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》
登载基金年度报告
正文的管理人互联
网网址
http://www.ubssdic.com
基金年度报告备置
地点
深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心46层
2.5 其他相关资料
项目 会计师事务所 注册登记机构
名称 安永华明会计师事务所 国投瑞银基金管理有限公司
办公地址
北京市东城区东长安街1号东方
广场东三办公楼16层
深圳市福田区金田路4028号荣超
经贸中心46层
§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况
3.1 主要会计数据和财务指标
单位：人民币元
3.1.1 期间数据和指标 2008年01月11日－2008年12月31日 国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
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本期已实现收益 212,792,259.36
本期利润 320,505,085.96
加权平均基金份额本期利润 0.0850
本期加权平均净值利润率 8.32%
本期基金份额净值增长率 9.67%
3.1.2 期末数据和指标 2008年01月11日－2008年12月31日
期末可供分配利润 107,189,301.63
期末可供分配基金份额利润 0.0275
期末基金资产净值 4,158,165,179.48
期末基金份额净值 1.0656
3.1.3 累计期末指标 2008年01月11日－2008年12月31日
基金份额累计净值增长率 9.67%
注： 1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、对期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰
低数（为期末余额，不是当期发生数）。
3、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购赎回费、
基金转换费等） ，计入费用后实际利润水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净
值增长
率①
份额净
值增长
率标准
差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 5.47% 0.17% 4.41% 0.13% 1.06% 0.04%
过去六个月 8.18% 0.13% 7.47% 0.13% 0.71% －
自基金合同生效起
至今
9.67% 0.11% 9.34% 0.10% 0.33% 0.01%
注：1、本基金为债券型基金，主要投资于固定收益类金融工具，强调基金资产的稳定增值，为此，
本基金选取中信标普全债指数作为本基金的业绩比较基准。
2、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。 国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
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3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
基金
基准
2008-01-11 2008-03-14 2008-05-14 2008-07-10 2008-09-04 2008-11-05 2008-12-31
0.09
0.08
0.07
0.06
0.05
0.04
0.03
0.02
0.01
0
注：1、本基金基金合同生效日为2008年1月11日，基金合同生效日至报告期期末，本基金运作时间
未满一年。图示日期为2008年1月11日至2008年12月31日。
2、截至本报告期末各项资产配置比例分别为债券投资占基金净值比例为96.14%，现金和到期日
不超过1 年的政府债券占基金净值比例10.00%。符合基金合同的相关规定。
3.2.3 自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
0.00%
2.00%
4.00%
6.00%
8.00%
10.00%
12.00%
2008
基金稳定 基金基准
注：本基金合同于2008年1月11日生效，合同生效当年按实际存续期计算，不按整个自然年度进行折
算。
国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
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3.3 过去三年基金的利润分配情况
单位：人民币元
年度
每10份基金
份额分红数
现金形式发放
总额
再投资形式发
放总额
年度利润分配
合计
备注
2008年 0.300元 69,352,563.39 23,481,309.34 92,833,872.73
合计 0.300元 69,352,563.39 23,481,309.34 92,833,872.73
§4
管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
国投瑞银基金管理有限公司（简称“公司”），原中融基金管理有限公司，经中国
证券监督管理委员会批准，于2002年6月13日正式成立，注册资本1亿元人民币，注册地
深圳。公司是中国第一家外方持股比例达到49%的合资基金管理公司，公司股东为国投
信托有限公司（国家开发投资公司的全资子公司）及瑞士银行股份有限公司（UBS AG）。
公司拥有完善的法人治理结构，建立了有效的风险管理及控制架构，以“诚信、客户关
注、包容性、社会责任”作为公司的企业文化。公司现有员工111人,其中66人具有硕士
或博士学位。截止2008年12月底，公司管理八只基金，包括一只创新型分级基金和七只
开放式基金。
4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从
业年限
说明
韩海
平
基金经
理
2008年04月
03日
－ 4
韩海平先生， 经济学硕士，
管理科学和计算机科学与
技术双学士。美国投资管
理研究协会（C F A
Institute） 和全球风险协
会（GARP)会员，金融风险
管理师（FRM）资格。曾任
职于招商基金管理有限公
司。 2007年5月加入国投瑞
银基金管理有限公司，自
2008年4月起任本基金基国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
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金经理。
芮颖
基金经
理
2008年01月
11日
2008年05月
31日
7
芮颖女士，牛津大学经济
学硕士，7年证券从业经
验，曾任职于中国人民银
行货币政策司、瑞银华宝
香港有限公司、博时基金
管理有限公司，任本公司
固定收益总监。2008年1
月本基金合同生效之日起
任本基金基金经理。自
2008年5月31日起不再担
任本基金基金经理职务。
注：任职日期和离任日期均指公司作出决定之日。证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员
资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在报告期内，本基金管理人遵守《证券投资基金法》及其系列法规和《国投瑞银稳
定增利债券型证券投资基金基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽
职的原则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决
策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人依据证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导
意见》的要求，建立完善了公平交易相关的系列制度，通过制度、流程和技术手段保证
公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等
各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公
平交易过程和结果的监督，形成了有效地公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项
公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本报告期内，本公司未管理其他投资风格与本基金相似的投资组合，不存在投资风
格相似的不同投资组合之间的业绩表现差异超过5%之情形。 国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
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4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现可能的异常交易行为。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
2008年中国可谓多灾多难，一季度雪灾，二季度地震，三季度外围金融危机开始恶
化，四季度金融危机向实体经济和全球蔓延。上半年在石油的带领下，全球商品价格巨
幅飘升，使高通胀冲击消费者和企业的承受力。而美国次贷危机引发的金融危机，击垮
了本国金融体系和就业，也使世界经济遭遇了几十年以来最大的挫折。具有158年历史
的雷曼兄弟在金融危机中倒下，美国五大投行不复存在，世界各国经济跟随美国步入衰
退。美国“次贷危机”引发的全球金融危机严重冲击我国外需，08年11月和12月出口出
现同比负增长；国内信贷紧缩和房地产市场的深度冻结，导致工业生产尤其重工业加速
下滑，实际投资增速放缓，只有消费表现较为稳定。2008年，宏观经济政策从年初的“双
防”到年中的“一保一控”再到年底的“积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，其
转变幅度之大令人瞠目。
债券市场方面，在宏观经济环境的剧烈转变下，全年债市呈现先升、后降再大幅上
涨的走势。债市自年初至4月末，在宽裕资金推动下不断上行，而在5月至7月份期间受
央行宏观紧缩调整措施影响出现调整。但自8月份开始，在经济快速下滑、货币政策全
面宽松以及资金面膨胀的背景下债市走出持续大幅上涨行情。全年中国债券总指数、银
行间国债指数、金融债指数、央票指数和企业债指数分别上涨了16.9%、19.0%、14.1%、
8.3%和16.0%。
截止报告期末，本基金份额净值为1.0656元，本报告期份额净值增长率为9.67%,同
期业绩比较基准收益率为9.34%。本期内基金净值增长率略高于基准，主要是本基金准
确把握了债券市场的走势，并且组合结构配置理想。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
根据IMF预测，2009年主要发达国家经济将负增长，全球经济非常困难。在外需疲
弱的情况下，政府主导的投资将左右我国经济的发展。我们预期09年一季度经济仍然会
趋势下行， 但下半年经济有望企稳， 不过到2010年才有望见底回升。 09年我国会再现 “通
缩”局面，PPI和CPI同比负增长。我们预期09年央行仍然会继续下调存贷款基准利率和
存款准备金率，并积极引导货币信贷增长。09年我国会大幅度增加公共支出，预计财政
赤字超过6000亿元。 国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
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基于国投瑞银对2009年宏观经济和债券市场的判断，我们认为09年债券市场更多呈
现震荡上行特点。本基金将考虑如下投资策略：（1）、在中长期建设国债大规模发行
等影响消除之前，采用“子弹型”配置策略，维持组合久期低于基准的配置，规避长端
风险。利空因素影响消除之后，采用“哑铃型”配置策略，拉长久期，配置短端和长端
的品种，以提高组合的收益率。（2）、超配金融债低配国债，增加信用产品配置和转
债配置，优先选择有银行担保、大型国企担保或信用评级在AA+以上的优质信用产品。
当前债券收益率处于较低水平，未来债券市场的波动无疑会加大，我们提醒投资者系好
“安全带”。本基金将一如既往坚持稳健审慎的投资原则，为投资人的信任持续奉献回
报。
4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况
本基金管理人高度重视风险控制，充分发挥监察稽核工作的作用，提高监察稽核工
作的有效性，为公司业务规范运作提供保证和支持，确保公司的业务运作能切实贯彻执
行法律、法规和公司内控制度。本基金管理人充分意识到投资业务规范化的重要性，应
用国际先进的风险管理系统，建立和完善风险管理体系，本年度重点安排对投资管理的
业务流程、公平交易管理以及研究支持、投资决策、交易执行、清算结算以及信息系统
管理等核心业务的合规性监察，对其它业务也作定期检查安排，原则上保证每年对所有
的业务环节进行一次全面的稽核，不漏死角。
本基金管理人对公司投资管理等重要业务实行事前、事中和事后全程监督，多环节
控制：
事前审查审核：充分利用信息系统，将有关法律法规、基金合同和公司规定的各种
投资禁止、投资限制和定量化监控指标在交易系统中进行阀值设置，基金投资如果超出
限制，系统将拒绝执行指令并及时报警。基金合同、招募说明书（更新）、基金定期报
告、临时报告及基金宣传材料等对外披露信息文稿，在上报核准和对外发布前必须经过
监察稽核部、信息披露负责人和督察长的合法合规性审查。
事中实时监控：交易部设立实时监控岗位，按照投资决策委员会、监察稽核部等确
定的控制要求，对基金经理的投资指令进行执行前的审查，发现违法违规和越权行为，
有权拒绝执行并及时报告监察稽核部、督察长。监察稽核部也对基金投资的关键环节实
行实时监控。
事后检查督促：监察稽核部采取现场与非现场稽核结合，并以现场稽核为主的方式
对基金投资进行检查。非现场稽核主要是通过计算机系统观察每日的交易情况，从中分
析是否有违规交易行为。现场稽核主要是对公司各业务环节进行定期的例行检查和专项
检查，并对主要业务部门及重点业务环节进行不定期的突击检查，发现问题及时报告并国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
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监督整改。
4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金管理人从事基金估值业务的组织机构主要包括合规与风险控制委员会、估值
小组及运营部。合规与风险控制委员会负责对估值政策进行评估，并对基金估值程序进
行监督；估值小组负责跟踪现行估值政策、议定估值政策方案及特别估值程序的报告等
事项，估值小组的成员包括运营部总监、估值核算员、基金经理或其他资产管理经理以
及监察稽核部指定人员；运营部负责日常的基金资产的估值业务，执行基金估值政策，
设立基金估值核算员岗负责日常估值业务。基金管理人参与估值的相关成员均具有相应
的专业胜任能力和相关工作经历。
本基金的日常估值程序由运营部基金估值核算员执行、运营部总监复核估值结果，
并与托管银行的估值结果核对一致。基金估值政策的议定和修改采用集体讨论机制，基
金经理作为估值小组成员，对本基金持仓证券的交易情况、信息披露情况保持应有的职
业敏感，向估值小组提供估值参考信息，参与估值政策讨论。对需采用特别估值程序的
证券，基金管理人及时启动特别估值程序，由估值小组讨论议定特别估值方案并与托管
行沟通，在上报合规与风险控制委员会审议后由运营部具体执行。
本基金管理人参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突，截止报告期末未与
外部估值定价服务机构签约。
4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
本基金 2008 年度的本期已实现收益为 212,792,259.36 元，期末可供分配利润为
107,189,301.63元。2008年11月5日本基金分配利润92,833,872.73元。
2009年1月8日本基金分配利润96,226,133.08元。
§5
托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期内，中国银行股份有限公司（以下称“本托管人”）在国投瑞银稳定增利
债券型证券投资基金（以下称“本基金”）的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》
及其他有关法律法规、基金合同和托管协议的有关规定，不存在损害基金份额持有人利
益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
本报告期内，本托管人根据《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
第 15页共
56页
托管协议的规定，对本基金管理人的投资运作进行了必要的监督，对基金资产净值的计
算、基金份额申购赎回价格的计算以及基金费用开支等方面进行了认真地复核；2008
年4月9日，本基金网上认购中签了 39.8 万股中银国际证券有限责任公司承销的“金
钼股份”，本托管人对此进行了提示和报告，本基金管理人于上市流通首日（4 月 17
日）全部卖出该股票。
本基金本期利润320,505,085.96元，本期已实现收益212,792,259.36元。本报告期
内，本基金累计收益分配金额为92,833,872.73元。2008年11月5日本基金分配利润
92,833,872.73元。2009年1月8日本基金分配利润96,226,133.08元。
5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告（注：财务会计报
告中的“金融工具风险及管理”部分未在托管人复核范围内）、投资组合报告等数据真
实、准确和完整。
国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
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§6 审计报告
安永华明(2009)审字第60469016_H05 号
国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金全体基金份额持有人：
我们审计了后附的国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金（以下简称“贵基金”）
财务报表，包括 2008 年 12 月 31 日的资产负债表和 2008年1月11日（基金合同生效
日）至 2008 年 12 月 31 日的利润表及所有者权益（基金净值）变动表以及财务报表附
注。
一、基金管理人对财务报表的责任
按照企业会计准则的规定编制财务报表是贵基金的基金管理人国投瑞银基金管理有
限公司的责任。这种责任包括：（1）设计、实施和维护与财务报表编制相关的内部控
制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误而导致的重大错报；（2）选择和运用恰当的
会计政策；（3）作出合理的会计估计。
二、注册会计师的责任
我们的责任是在实施审计工作的基础上对财务报表发表审计意见。我们按照中国注
册会计师审计准则的规定执行了审计工作。中国注册会计师审计准则要求我们遵守职业
道德规范，计划和实施审计工作以对财务报表是否不存在重大错报获取合理保证。
审计工作涉及实施审计程序，以获取有关财务报表金额和披露的审计证据。选择的
审计程序取决于注册会计师的判断，包括对由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风
险的评估。在进行风险评估时，我们考虑与财务报表编制相关的内部控制，以设计恰当
的审计程序，但目的并非对内部控制的有效性发表意见。审计工作还包括评价管理层选
用会计政策的恰当性和作出会计估计的合理性，以及评价财务报表的总体列报。
我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。
三、审计意见
我们认为，贵基金财务报表已经按照企业会计准则的规定编制，在所有重大方面公
允反映了贵基金 2008 年 12 月 31 日的财务状况以及 2008年1月11日（基金合同生效
日）至2008年12月31日的经营成果和净值变动情况。
安永华明会计师事务所 中国注册会计师 张小东
中国
北京 中国注册会计师 樊淑华
2009年3月25日 国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
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§7 年度财务报表
7.1资产负债表
会计主体：国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金
报告截止日：2008年12月31日
单位：人民币元
资 产 附注号
本期末
2008年12月31日
资 产：
银行存款 7.4.7.1 73,419,596.28
结算备付金
65,076.73
存出保证金
－
交易性金融资产 7.4.7.2 3,997,475,239.53
其中：股票投资
－
基金投资
－
债券投资
3,997,475,239.53
资产支持证券投资
－
衍生金融资产 7.4.7.3 －
买入返售金融资产 7.4.7.4 －
应收证券清算款
－
应收利息 7.4.7.5 64,356,485.83
应收股利
－
应收申购款
37,684,207.77
递延所得税资产
－
其他资产 7.4.7.6 －
资产总计
4,173,000,606.14
负债和所有者权益 附注号
本期末
2008年12月31日
负 债：
短期借款
－国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
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交易性金融负债
－
衍生金融负债 7.4.7.3 －
卖出回购金融资产款
－
应付证券清算款
2,836,749.69
应付赎回款
8,361,716.04
应付管理人报酬
1,768,887.65
应付托管费
589,629.21
应付销售服务费
884,443.83
应付交易费用 7.4.7.7 34,439.15
应交税费
－
应付利息
－
应付利润
－
递延所得税负债
－
其他负债 7.4.7.8 359,561.09
负债合计
14,835,426.66
所有者权益：
实收基金 7.4.7.9 3,902,003,946.45
未分配利润 7.4.7.10 256,161,233.03
所有者权益合计
4,158,165,179.48
负债和所有者权益总计
4,173,000,606.14
注：本期财务报表的实际编制期间是自2008年1月11日（基金合同生效日）起至2008年12月31日止。
截至2008年12月31日，基金份额净值1.0656元，基金份额总额3,902,003,946.45份。 国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
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7.2 利润表
会计主体：国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金
本报告期：2008年01月11日至2008年12月31日
单位：人民币元
项 目 附注号
本期
2008年01月11日至2008年12月31日
一、收入
373,246,339.43
1.利息收入
133,586,179.44
其中：存款利息收入 7.4.7.11 4,899,617.91
债券利息收入
125,777,521.77
资产支持证券利息收入
－
买入返售金融资产收入
2,909,039.76
其他利息收入
--
2.投资收益（损失以“-”号填列） 131,496,365.18
其中：股票投资收益 7.4.7.12 35,884,730.47
基金投资收益
－
债券投资收益 7.4.7.13 88,682,204.13
资产支持证券投资收益
－
衍生工具收益 7.4.7.14 6,905,618.44
股利收益 7.4.7.15 23,812.14
3.公允价值变动收益（损失以“-”
号填列）
7.4.7.16 107,712,826.60
4.汇兑收益（损失以“-”号填列） －
5.其他收入（损失以“-”号填列） 7.4.7.17 450,968.21
二、费用（以“-”号填列）
-52,741,253.47
1．管理人报酬
-22,430,384.78
2．托管费
-7,476,794.85
3．销售服务费
-11,215,192.40
4．交易费用 7.4.7.18 -486,392.54
5．利息支出
-10,742,889.01国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
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其中：卖出回购金融资产支出
-10,742,889.01
6．其他费用 7.4.7.19 -389,599.89
三、利润总额（亏损总额以“-”
号填列）
320,505,085.96
所得税费用（以“-”号填列）
－
四、净利润（净亏损以“-”号填
列）
320,505,085.96
国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
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7.3 所有者权益（基金净值）变动表
会计主体：国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金
本报告期：2008年01月11日至2008年12月31日
单位：人民币元
本期
2008年01月11日至2008年12月31日 项 目
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、 期初所有者权
益(基金净值)
4,195,551,145.26 － 4,195,551,145.26
二、 本期经营活动
产生的基金净值
变动数（本期利
润）
－ 320,505,085.96 320,505,085.96
三、 本期基金份额
交易产生的基金
净值变动数 （净值
减少以“-”号填
列）
-293,547,198.81 28,490,019.80 -265,057,179.01
其中： 1.基金申购
款
4,359,537,914.67 149,272,462.20 4,508,810,376.87
2.基金赎
回款（以“-”号
填列）
-4,653,085,113.48 -120,782,442.40 -4,773,867,555.88
四、 本期向基金份
额持有人分配利
润产生的基金净
值变动 （净值减少
以“-”号填列）
－ -92,833,872.73 -92,833,872.73
五、 期末所有者权
益（基金净值）
3,902,003,946.45 256,161,233.03 4,158,165,179.48
国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
第 22页共
56页
7.4 报表附注
7.4.1 基金基本情况
国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 (以下简称“本基金”)，系经中国证券监
督管理委员会（以下简称“中国证监会”）证监基金字 2007 332号文《关于同意国
投瑞银稳定增利债券型证券投资基金募集的批复》的核准，于2007年12月17日至2008年
1月9日向社会公开募集，募集期结束经安永华明会计师事务所验证并出具安永华明
(2008)验字第60469016_H01号验资报告后，向中国证监会报送基金备案材料。基金合同
于2008年1月11日生效。本基金为契约型开放式基金，存续期限不定。设立时募集的有
效认购资金扣除认购费后的金额为人民币4,194,690,557.98元，折合4,194,690,557.98
份基金份额；有效认购资金在首次发售期内产生的利息为人民币860,587.28元，折合
860,587.28份基金份额。以上收到的实收基金（本息）合计人民币4,195,551,145.26元，
折合4,195,551,145.26份基金份额。本基金的基金管理人为国投瑞银基金管理有限公
司，注册登记机构为国投瑞银基金管理有限公司，基金托管人为中国银行股份有限公司
(以下简称“中国银行”)。
本基金主要投资于具有良好流动性的金融工具，主要为国债、金融债、央行票据、
企业债、公司债、次级债、可转换债券（含分离交易可转债）、短期融资券、资产支持
证券、债券回购、银行存款等固定收益证券品种。本基金对债券类资产的投资比例不低
于基金资产的80%，持有现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。
本基金也可投资于非债券类金融工具。本基金不直接从二级市场买入股票、权证等
权益类资产，但可以参与一级市场新股申购或增发新股，并可持有因可转债转股所形成
的股票、因所持股票所派发的权证以及因投资可分离债券而产生的权证等，以及法律法
规或中国证监会允许投资的其他非债券类品种。本基金对非债券类资产的投资比例不超
过基金资产的20%。因上述原因持有的股票和权证等资产，本基金将在其可交易之日起
的90 个交易日内卖出。本基金的业绩比较基准为中信标普全债指数。
7.4.2 会计报表的编制基础
本财务报表系按照中国财政部2006年2月颁布的《企业会计准则—基本准则》和38
项具体会计准则、其后颁布的应用指南、解释（统称“企业会计准则”），中国证券业国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
第 23页共
56页
协会制定的《证券投资基金会计核算业务指引》、中国证监会制定的《关于进一步规范
证券投资基金估值业务的指导意见》、《关于证券投资基金执行<企业会计准则>估值业
务及份额净值计价有关事项的通知》、《证券投资基金信息披露管理办法》、《证券投
资基金信息披露内容与格式准则》第2号《年度报告的内容与格式》、《证券投资基金
信息披露编报规则》第3号《会计报表附注的编制及披露》及其他中国证监会颁布的相
关规定而编制。
7.4.3 遵循企业会计准则及其他有关规定的声明
本财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金于2008年12月31
日的财务状况以及自2008年1月11日（基金合同生效日）至2008年12曰31日止会计期间
的经营成果和净值变动情况。
本财务报表以本基金持续经营为基础列报。
7.4.4 重要会计政策和会计估计
本基金财务报表所载财务信息根据下列依照企业会计准则、 《证券投资基金会计核
算业务指引》和其他相关规定所制定的重要会计政策和会计估计编制。
7.4.4.1 会计年度
本基金会计年度采用公历年度，即每年1月1日起至12月31日止。唯本期财务报表的
实际编制期间系自2008年1月11日（基金合同生效日）至2008年12月31日止的会计期间。
7.4.4.2 记账本位币
本基金记账本位币和编制本财务报表所采用的货币均为人民币。除有特别说明外，
均以人民币元为单位表示。
7.4.4.3 金融资产和金融负债的分类
金融工具是指形成一个单位的金融资产（负债），并形成其他单位的金融负债（资
产）或权益工具的合同。
(1)金融资产分类 国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
第 24页共
56页
金融资产应当在初始确认时划分以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资
产、持有至到期投资、贷款和应收款项，以及可供出售金融资产。本基金根据持有意图
和能力，将持有的股票投资、债券投资和衍生工具（主要系权证投资）于初始确认时划
分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产；其他金融资产划分为贷款和应
收款项。
(2)金融负债分类
金融负债应当在初始确认时划分以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负
债和其他金融负债两类。本基金目前持有的金融负债划分为其他金融负债。
7.4.4.4 金融资产和金融负债的初始确认、后续计量和终止确认
本基金于成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产或金融负债。
基金初始确认金融资产或金融负债，应当按照取得时的公允价值作为初始确认金
额。 划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的股票投资、 债券投资等，
以及不作为有效套期工具的衍生金融工具，相关的交易费用在发生时计入当期损益。对
于本基金的其他金融资产和其他金融负债，相关交易费用在发生时计入初始确认金额。
在持有以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产期间取得的利息或现金
股利，应当确认为当期收益。每日，本基金将以公允价值计量且其变动计入当期损益的
金融资产或金融负债的公允价值变动计入当期损益。对于本基金的其他金融资产和其他
金融负债，采用实际利率法，按摊余成本进行后续计量。
处置该金融资产或金融负债时，其公允价值与初始入账金额之间的差额应确认为投
资收益，其中包括同时结转的公允价值变动收益。当收取该金融资产现金流量的合同权
利终止，或该金融资产已转移，且符合金融资产转移的终止确认条件的，金融资产将终
止确认。
金融负债的现时义务全部或部分已经解除的，终止确认该金融负债或其一部分。
金融资产转移，是指本基金将金融资产让与或交付给该金融资产发行方以外的另一
方(转入方)。本基金已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方的，终
止确认该金融资产；保留了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，不终止确认该
金融资产。本基金既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
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56页
分别下列情况处理：放弃了对该金融资产控制的，终止确认该金融资产；未放弃对该金
融资产控制的，按照其继续涉入所转移金融资产的程度确认有关金融资产，并相应确认
有关负债。
本基金主要金融工具的成本计价方法具体如下：
(1)股票投资
买入股票于成交日确认为股票投资，股票投资成本，按成交日应支付的全部价款扣
除交易费用入账；
因股权分置改革而获得非流通股股东支付的现金对价， 于股权分置改革方案实施后
的股票复牌日，冲减股票投资成本；
卖出股票于成交日确认股票投资收益， 出售股票的成本按移动加权平均法于成交日
结转。
(2)债券投资
买入证券交易所交易的债券于成交日确认为债券投资。债券投资成本，按成交日应
支付的全部价款扣除交易费用入账，其中所包含的债券应收利息单独核算，不构成债券
投资成本；
买入未上市债券和银行间同业市场交易的债券，于成交日确认为债券投资。债券投
资成本，按成交总额扣除交易费用入账，其中所包含的债券应收利息单独核算，不构成
债券投资成本；
买入零息债券视同到期一次性还本付息的附息债券，根据其发行价、到期价和发行
期限计算应收利息，按上述会计处理方法核算；
卖出证券交易所交易的债券于成交日确认债券投资收益；
卖出未上市债券和银行间同业市场交易的债券于成交日确认债券投资收益。
卖出债券的成本按移动加权平均法结转；
(3)权证投资
买入权证于成交日确认为权证投资。权证投资成本，按成交日应支付的全部价款扣
除交易费用后入账；
配股权证及由股权分置改革而被动获得的权证，在确认日记录所获分配的权证数
量，该等权证初始成本为零； 国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
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卖出权证于成交日确认衍生工具投资收益， 出售权证的成本按移动加权平均法于成
交日结转。
(4)分离交易可转债
申购新发行的分离交易可转债于获得日， 按可分离权证公允价值占分离交易可转债
全部公允价值的比例将购买分离交易可转债实际支付全部价款的一部分确认为权证投
资成本，按实际支付的全部价款扣减可分离权证确定的成本确认债券成本；
上市后，上市流通的债券和权证分别按上述(2)、(3)中相关原则进行计算。
(5)回购协议
基金持有的回购协议（封闭式回购），以成本列示，按实际利率（当实际利率与合
同利率差异较小时，也可以用合同利率）在回购期内逐日计提利息；
7.4.4.5 金融资产和金融负债的估值原则
公允价值是指在公平交易中熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿
的金额。存在活跃市场的金融资产或金融负债以活跃市场中的报价确定公允价值。不存
在活跃市场的金融资产或金融负债采用估值技术确定公允价值。采用估值技术得出的结
果反映估值日在公平交易中可能采用的交易价格。估值技术包括参考熟悉情况并自愿交
易的各方最近进行的市场交易中使用的价格、参照实质上相同的其他金融工具的当前公
允价值、现金流量折现法和期权定价模型等。本基金以上述原则确定的公允价值进行估
值，本基金主要金融工具的估值方法如下：
(1)上市证券的估值
1)交易所上市的有价证券（包括股票、权证等） ，以其估值日在证券交易所挂牌的
收盘价估值；估值日无交易的，且最近交易日后经济环境未发生重大变化，以最近交易
日的收盘价估值；如最近交易日后经济环境发生了重大变化的，可参考类似投资品种的
现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价，确定公允价值。
2)交易所上市实行净价交易的债券按估值日收盘价估值，估值日没有交易的，且最
近交易日后经济环境未发生重大变化，按最近交易日的收盘价估值。如最近交易日后经
济环境发生了重大变化的，可参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近
交易市价，确定公允价值；
国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
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3)交易所上市未实行净价交易的债券按估值日收盘价减去债券收盘价中所含的债
券应收利息得到的净价进行估值；估值日没有交易的，且最近交易日后经济环境未发生
重大变化，按最近交易日债券收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价
进行估值。如最近交易日后经济环境发生了重大变化的，可参考类似投资品种的现行市
价及重大变化因素，调整最近交易市价，确定公允价值；
4)交易所上市不存在活跃市场的有价证券，采用估值技术确定公允价值，在估值技
术难以可靠计量公允价值的情况下，按成本估值。
(2)未上市证券的估值
1)送股、转增股、公开增发新股或配股的股票，以其在证券交易所挂牌的同一证券
估值日的估值方法估值，即依照上述(1)中的1)和4)相关方法进行估值 ；
2)首次公开发行未上市的股票、债券和权证，采用估值技术确定公允价值，在估值
技术难以可靠计量公允价值的情况下，按成本估值；
3)首次公开发行有明确锁定期的股票，同一股票在交易所上市后，以其在证券交易
所挂牌的同一证券估值日的估值方法估值，即依照上述(1)中的1)和4)的相关方法进行
估值；
4)非公开发行有明确锁定期的股票的估值
a. 估值日在证券交易所上市交易的同一股票的市价低于非公开发行股票的初始
取得成本时，应采用在证券交易所的同一股票的市价作为估值日该非公开发行股票的价
值；
b. 估值日在证券交易所上市交易的同一股票的市价高于非公开发行股票的初始
取得成本时，应按中国证监会相关规定处理。
5)在银行间同业市场交易的债券，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可
靠计量公允价值的情况下，按成本估值；
6)因持有股票而享有的配股权证，采用估值技术确定公允价值进行估值；
(3)分离交易可转债
分离交易可转债，上市日前，采用估值技术分别对债券和权证进行估值；自上市日
起，上市流通的债券和权证均按上述(1)中的相关方法进行估值；
(4)其他 国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
第 28页共
56页
1) 如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映金融资产公允价值的，基
金管理人可根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的方法估值；
2) 如有新增事项，按国家最新规定估值。
7.4.4.6金融资产和金融负债的抵销
当本基金具有抵销已确认金融资产和金融负债的法定权利， 且该种法定权利现在是
可执行的，同时本基金计划以净额结算或同时变现该金融资产和清偿该金融负债时，金
融资产和金融负债以相互抵销后的金额在资产负债表内列示。除此以外，金融资产和金
融负债在资产负债表内分别列示，不予相互抵销。
7.4.4.7 实收基金
实收基金为对外发行的基金份额总额所对应的金额。 由于申购和赎回引起的实收基
金份额变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日确认。上述申购和赎回分别包括基
金转换所引起的转入基金的实收基金增加和转出基金的实收基金减少。
7.4.4.8 损益平准金
损益平准金包括已实现损益平准金和未实现损益平准金。 已实现损益平准金指在申
购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按累计未分配的已实现损益占基金净值
比例计算的金额。未实现损益平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包
含的按累计未实现损益占基金净值比例计算的金额。损益平准金于基金申购确认日或基
金赎回确认日确认。
未实现损益平准金与已实现损益平准金均在“损益平准金”科目中核算， 并于年末
全额转入“未分配利润/(累计亏损)”。
7.4.4.9 收入/(损失)的确认和计量
(1) 存款利息收入按存款的本金与适用的利率逐日计提的金额入账。若提前支取
定期存款，按协议规定的利率及持有期重新计算存款利息收入，并根据提前支取所实际
收到的利息收入与账面已确认的利息收入的差额确认利息损失，列入利息收入减项，存
款利息收入以净额列示； 国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
第 29页共
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(2) 债券利息收入按债券票面价值与票面利率或（或债券票面价值与发行价）计
算的金额扣除应由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在债券实际持有
期内逐日计提；
(3) 买入返售金融资产收入，按融出资金应付或实际支付的总额及实际利率（当
实际利率与合同利率差异较小时，也可以用合同利率），在回购期内逐日计提；
(4) 股票投资收益/(损失)于卖出股票成交日确认， 并按卖出股票成交金额与其成
本的差额入账；
(5) 债券投资收益/(损失)：
(6) 卖出交易所上市债券：于成交日确认债券投资收益/(损失)，并按成交金额与
其成本、应收利息的差额入账；
(7) 卖出银行间同业市场交易债券：于成交日确认债券投资收益/(损失)，并按成
交总额与其成本、应收利息的差额入账；
(8) 衍生工具投资收益/(损失)于卖出权证成交日确认， 并按卖出权证成交金额与
其成本的差额入账；
(9) 股利收益于除息日确认，并按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除
应由上市公司代扣代缴的个人所得税后的净额入账；
(10) 公允价值变动收益/(损失)系本基金持有的采用公允价值模式计量的交易性
金融资产、交易性金融负债等公允价值变动形成的应计入当期损益的利得或损失；
(11) 其他收入在主要风险和报酬已经转移给对方，经济利益很可能流入且金额可
以可靠计量的时候确认。
7.4.4.10 费用的确认和计量
(1) 基金管理费按前一日基金资产净值的0.6%的年费率逐日计提；
(2) 基金托管费按前一日基金资产净值的0.2%的年费率逐日计提；
(3) 基金销售服务费按前一日基金资产净值的0.3%的年费率逐日计提；
(4) 卖出回购证券支出，按融入资金应收或实际收到的总额及实际利率（当实际利
率与合同利率差异较小时，也可以用合同利率）在回购期内逐日计提； 国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
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56页
(5) 其他费用系根据有关法规及相应协议规定，按实际支出金额，列入当期基金费
用。如果影响基金份额净值小数点后第四位的，则采用待摊或预提的方法。
7.4.4.11 基金的收益分配政策
(1) 基金收益分配采用现金方式或红利再投资方式，基金份额持有人可选择获取
现金红利或者将现金红利按除权日的基金份额净值自动转为基金份额进行再投资
（简称“红利再投资”），基金份额持有人事先未做出选择的，默认的分红方式为
现金红利；
(2) 每一基金份额享有同等分配权；
(3) 基金当期收益先弥补前期亏损后，方可进行当期收益分配；
(4) 基金收益分配后每份基金份额的净值不能低于面值；
(5) 如果基金当期出现亏损，则不进行收益分配；
(6) 在符合有关基金分红条件的前提下，基金收益分配每年至多12 次；
(7) 全年基金收益分配比例不得低于年度基金已实现净收益的80%。 基金合同生效
不满三个月的，收益可不分配；
(8) 法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。
7.4.5 会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明
7.4.5.1 会计政策变更的说明
本基金自2008年1月11日 （基金合同生效日） 至2008年12月31日止会计期间，
未发生会计政策变更。
7.4.5.2 会计估计变更的说明
根据中国证券监督管理委员会公告[2008]38号《关于进一步规范证券投资基金估值
业务的指导意见》的要求，本基金自2008年9月16日起，对证券投资的估值方法进一步
明确如下：
1)对存在活跃市场的投资品种，如估值日无市价，且最近交易日后经济环境发生了
重大变化或证券发行机构发生了影响证券价格的重大事件，使潜在估值调整对前一估值国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
第 31页共
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日的基金资产净值的影响在0.25％以上的，应参考类似投资品种的现行市价及重大变化
等因素，调整最近交易市价，确定公允价值进行估值；
2)当投资品种不再存在活跃市场，且其潜在估值调整对前一估值日的基金资产净值
的影响在0.25％以上的,应采用市场参与者普遍认同，且被以往市场实际交易价格验证
具有可靠性的估值技术，确定投资品种的公允价值进行估值；
因上述估值事项而进行的会计估计变更，本基金采用未来适用法进行核算。此项会
计估计变更对本基金本期净利润及本期末资产净值的影响为零。
此项会计估计变更对本基金2008年9月16日当日净利润和资产净值的影响为零。
7.4.5.3 差错更正的说明
本基金自2008年1月11日 （基金合同生效日） 至2008年12月31日止会计期间，
未发生会计差错更正。
7.4.6 税项
（1）印花税
根据财政部、国家税务总局财税字[2007]84 号文《关于调整证券（股票）交易印
花税率的通知》的规定，自2007年5月30日起，调整证券（股票）交易印花税税率，
由原先的1‰调整为3‰；
经国务院批准，财政部、国家税务总局决定，自 2008 年 4 月 24 日起，调整证券
（股票）交易印花税税率，由原先的3‰调整为1‰；
经国务院批准，财政部、国家税务总局决定，自 2008 年 9 月 19 日起，调整由出
让方按证券（股票）交易印花税税率缴纳印花税，受让方不再征收，税率不变；
根据财政部、国家税务总局财税字[2005]103号文《关于股权分置试点改革有关税
收政策问题的通知》的规定，股权分置改革过程中因非流通股股东向流通股股东支付对
价而发生的股权转让，暂免征收印花税。
（2）营业税、企业所得税
根据财政部、国家税务总局财税字[2004]78 号文《关于证券投资基金税收政策的
通知》，自 2004年1月1日起，对证券投资基金（封闭式证券投资基金，开放式证券
投资基金）管理人运用基金买卖股票、债券的差价收入，继续免征营业税和企业所得税； 国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
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根据财政部、国家税务总局财税[2008]1号文《关于企业所得税若干优惠政策的通
知》的规定，对证券投资基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收
入，股权的股息、红利收入，债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税；
根据财政部、国家税务总局财税字[2005]103号文《关于股权分置试点改革有关税
收政策问题的通知》的规定，股权分置改革中非流通股股东通过对价方式向流通股股东
支付的股份、现金等收入，暂免征收流通股股东应缴纳的企业所得税。
（3）个人所得税
根据财政部、国家税务总局财税字[2002]128号文《关于开放式证券投资基金有关
税收问题的通知》，对基金取得的股票的股息、红利收入、债券的利息收入及储蓄利息
收入，由上市公司、债券发行企业及金融机构在向基金派发股息、红利收入、债券的利
息收入及储蓄利息收入时代扣代缴 20%的个人所得税；
根据财政部、国家税务总局财税字[2005]107号文《关于股息红利有关个人所得税
政策的补充通知》的规定，自2005年6月13日起， 对证券投资基金从上市公司分配取
得的股息红利所得，按照财税[2005]102 号文规定，扣缴义务人在代扣代缴个人所得税
时，减按50%计算应纳税所得额；
根据财政部、国家税务总局财税字[2005]103号文《关于股权分置试点改革有关税
收政策问题的通知》的规定，股权分置改革中非流通股股东通过对价方式向流通股股东
支付的股份、现金等收入，暂免征收流通股股东应缴纳的个人所得税。
7.4.7 重要财务报表项目的说明
7.4.7.1 银行存款
单位：人民币元
项目
本期末
2008年12月31日
活期存款 73,419,596.28
定期存款
－
其他存款
－
合计 73,419,596.28
注：本基金自2008年1月11日（基金合同生效日）至2008年12月31日止会计期间，未投资于定期存款
或其他存款。 国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
第 33页共
56页
7.4.7.2 交易性金融资产
单位：人民币元
本期末
2008年12月31日 项目
成本 公允价值 估值增值
股票 － － －
交易所市场 444,200,514.03 474,641,239.53 30,440,725.50
银行间市场 3,445,561,898.90 3,522,834,000.00 77,272,101.10
债
券
合计 3,889,762,412.93 3,997,475,239.53 107,712,826.60
资产支持证券 － － －
基金 － － －
其他 － － －
合计 3,889,762,412.93 3,997,475,239.53 107,712,826.60
注：自2008年1月11日（基金合同生效日）至2008年12月31日止会计期间，本基金所投资的股票中，
无因股权分置改革而获得非流通股股东支付现金对价的情况。
7.4.7.3 衍生金融资产/负债
本基金2008年度末未持有衍生金融资产/负债。
7.4.7.4 买入返售金融资产
本基金2008年度末未持有买入返售金融资产。
7.4.7.5 应收利息
单位：人民币元
项目
本期末
2008年12月31日
应收活期存款利息 35,915.17
应收定期存款利息 －
应收其他存款利息 －
应收结算备付金利息 29.30
应收债券利息 64,310,015.86国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
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应收买入返售证券利息 －
应收申购款利息 6,086.68
其他 4,438.82
合计 64,356,485.83
7.4.7.6 其他资产
本基金2008年度末未持有其他资产。
7.4.7.7 应付交易费用
单位：人民币元
项目
本期末
2008年12月31日
交易所市场应付交易费用 12,312.15
银行间市场应付交易费用 22,127.00
合计 34,439.15
7.4.7.8 其他负债
单位：人民币元
项目
本期末
2008年12月31日
应付券商交易单元保证金 250,000.00
应付赎回费 5,044.56
应付转出转换费 16.53
预提审计费 100,000.00
银行间债券账户维护费 4,500.00
合计 359,561.09
7.4.7.9 实收基金
金额单位：人民币元
项目
本期
2008年01月11日至2008年12月31日 国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
第 35页共
56页
基金份额（份） 账面金额
基金合同生效日 4,195,551,145.26 4,195,551,145.26
本期申购 4,359,537,914.67 4,359,537,914.67
本期赎回 -4,653,085,113.48 -4,653,085,113.48
期末数 3,902,003,946.45 3,902,003,946.45
注：本基金首次募集的有效认购资金本金及其所产生的利息折算份额的情况，请参见“7.4.1 基金
基本情况”。
自2008年1月11日（基金合同生效日）至2008年12月31日止会计期间，申购包含红利再投资和基金转
入的份额和金额；本期赎回包含基金转出的份额和金额。
7.4.7.10 未分配利润
单位：人民币元
本期
2008年01月11日至2008年12月31日
项目
已实现部分 未实现部分 合计
上年度末
-- -
本期利润
212,792,259.36 107,712,826.60 320,505,085.96
本期基金份额交易产生的变动数
-12,769,085.00 41,259,104.80 28,490,019.80
其中：基金申购款
56,617,558.72 92,654,903.48 149,272,462.20
基金赎回款
-69,386,643.72 -51,395,798.68 -120,782,442.40
本期已分配利润
-92,833,872.73 - -92,833,872.73
本期末
107,189,301.63 148,971,931.40 256,161,233.03
7.4.7.11 存款利息收入
单位：人民币元
项目
本期
2008年01月11日至2008年12月31日
活期存款利息收入
4,535,547.09
定期存款利息收入
-- 国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
第 36页共
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其他存款利息收入
--
结算备付金利息收入
93,363.27
其他
270,707.55
合计
4,899,617.91
7.4.7.12 股票投资收益
单位：人民币元
项目
本期
2008年01月11日至2008年12月31日
卖出股票成交总额 153,336,617.54
卖出股票成本总额 -117,451,887.07
买卖股票差价收入 35,884,730.47
7.4.7.13 债券投资收益
单位：人民币元
项目
本期
2008年01月11日至2008年12月31日
卖出债券、债转股及债券到
期兑付成交金额
7,700,934,365.49
卖出债券、债转股及债券到
期兑付成本总额
-7,511,773,733.87
应收利息总额 -100,478,427.49
债券投资收益 88,682,204.13
7.4.7.14 衍生工具收益
单位：人民币元
项目
本期
2008年01月11日至2008年12月31日
卖出权证成交金额 46,591,110.19
卖出权证成本总额 -39,685,491.75
衍生工具收益 6,905,618.44 国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
第 37页共
56页
注：本基金自2008年1月11日（基金合同生效日）至2008年12月31日止会计期间无权证行权产生的收
益/损失。
7.4.7.15 股利收益
单位：人民币元
项目
本期
2008年01月11日至2008年12月31日
股票投资产生的股利收益 23,812.14
基金投资产生的股利收益 －
合计 23,812.14
7.4.7.16 公允价值变动收益
单位：人民币元
项目
本期
2008年01月11日至2008年12月31日
1.交易性金融资产 107,712,826.60
——股票投资 －
——债券投资 107,712,826.60
——资产支持证券投资 －
——基金投资 －
2.衍生工具 －
——权证投资 －
3.其他 －
合计 107,712,826.60
7.4.7.17 其他收入
单位：人民币元
项目
本期
2008年01月11日至2008年12月31日
基金赎回费收入 254,313.94
转换费收入 1,182.12
其他 195,472.15
合计 450,968.21 国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
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56页
7.4.7.18
交易费用
单位：人民币元
项目
本期
2008年01月11日至2008年12月31日
交易所市场交易费用 429,667.54
银行间市场交易费用 56,725.00
合计 486,392.54
7.4.7.19 其他费用
单位：人民币元
项目
本期
2008年01月11日至2008年12月31日
审计费用 100,000.00
信息披露费 255,000.00
账户维护费 16,500.00
银行手续费 17,199.89
交易账户开户费 900.00
合计 389,599.89
7.4.8 或有事项、资产负债表日后的说明
7.4.8.1 或有事项
截至资产负债表日，本基金无需要说明的重大或有事项。
截至资产负债表日，本基金无需要说明的承诺事项。
7.4.8.2 资产负债表日后事项
本基金于2009年1月8日对本基金份额持有人按每10份基金份额分配人民币0.250元
进行分红，实际分配收益为人民币96,226,133.08 元。
除以上情况外，无其他需要说明的资产负债表日后事项。
7.4.9 关联方关系
关联方名称 与本基金的关系 国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
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国投瑞银基金管理有限公司 基金管理人、注册登记机构、基金销售机构
中国银行 基金托管人、基金代销机构
国投信托有限公司 基金管理人股东
瑞士银行股份有限公司（UBS AG） 基金管理人股东
注：自 2008年 1 月11 日（基金合同生效日）至 2008 年12月31 日止会计期间，无与本基金存在控
制关系或其他重大影响关系的关联方发生变化的情况。
以下关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
7.4.10 本报告期及上年度可比期间的关联方交易
7.4.10.1 通过关联方交易单元进行的交易
本基金自2008年1月11日 （基金合同生效日） 至2008年12月31日止会计期间，
无通过关联方交易单元进行的交易。
7.4.10.2 关联方报酬
7.4.10.2.1 基金管理费
单位：人民币元
项目
本期
2008年01月11日至2008年12月31日
当期应支付的管理费 22,430,384.78
其中：当期已支付 20,661,497.13
期末未支付 1,768,887.65
注：1) 基金管理费按前一日的基金资产净值的 0.6%的年费率计提。计算方法如下：
H=E×0.6%/当年天数
H 为每日应支付的基金管理费
E 为前一日的基金资产净值
基金管理人的管理费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付，由基金托管人于次月前两个
工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人。
7.4.10.2.2 基金托管费
单位：人民币元
项目
本期
2008年01月11日至2008年12月31日
当期应支付的托管费 7,476,794.85
其中：当期已支付 6,887,165.64国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
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56页
期末未支付 589,629.21
注：1)基金托管费按前一日的基金资产净值的 0.2%的年费率计提。计算方法如下：
H=E×0.2%/当年天数
H 为每日应支付的基金托管费
E 为前一日的基金资产净值
基金托管费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人复核后于次月前两个工
作日内从基金财产中一次性支取。
7.4.10.2.3 销售服务费
单位：人民币元
本期
2008年01月11日至2008年12月31日
当期应支付的销售服务费
获得销售服务费的
各关联方名称
当期已支付 期末未支付 合计
中国银行 902,594.50 99,682.54 1,002,277.04
国投瑞银基金管理有限公司 5,147,028.38 381,522.95 5,528,551.33
合计 6,049,622.88 481,205.49 6,530,828.37
注：1) 基金销售服务费用于支付销售机构佣金、基金的营销费用以及基金份额持有人服务费等。本
基金的基金销售服务费按前一日基金资产净值的 0.3％的年费率计提。计算方法如下：
H=E×0.3%/当年天数
H 为每日应支付的基金托管费
E 为前一日的基金资产净值
基金销售服务费每日计算，按月支付；由基金托管人复核后于次月前两个工作日内从基金财产中一
次性支取。并由注册登记机构代付给销售机构。
7.4.10.3 与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易
单位：人民币元
本期
2008年01月11日至2008年12月31日
债券交易金额 基金逆回购 基金正回购
银行间市场交易
的各关联方名称
基金买入 基金卖出
交易
金额
利息
收入
交易
金额
利息
支出
中国银行 398,666,120.00 909,061,400.00 － － － －
7.4.10.4 各关联方投资本基金的情况
7.4.10.4.1 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
本基金的基金管理人自 2008 年 1 月 11 日（基金合同生效日）至 2008 年 12 月 31国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
第 41页共
56页
日止会计期间，未运用固有资金投资于本基金。
7.4.10.4.2 报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况
本基金的其他关联方于2008年末未持有本基金份额。
7.4.10.5 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入
单位：人民币元
本期
2008年01月11日至2008年12月31日 关联方名称
期末余额 当期利息收入
中国银行 73,419,596.28 4,535,547.09
7.4.10.6 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
本基金自2008年1月11日（基金合同生效日）至2008年12月31日止会计期间未在承
销期内参与关联方承销证券。
7.4.11 利润分配情况
单位：人民币元
序
号
权益
登记日
除息日
每10份基金
份额分红数
现金形式
发放
再投资形式
发放
利润分配
合计
1
2008年
11月5日
2008年
11月5日
0.300 69,352,563.39 23,481,309.34 92,833,872.73
注：本基金于资产负债表日之后、本期报告批准报出日之前批准、公告或实施的利润分配的具体情
况参见7.4.8.2 “资产负债表日后事项”。
7.4.12 期末（2008年12月31日）本基金持有的流通受限证券
7.4.12.1因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券
本基金于本期末未持有因认购新发/增发证券而流通受限的证券。
7.4.12.2 期末持有的暂时停牌股票
本基金于本期末未持有暂时停牌的股票。
国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
第 42页共
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7.4.12.3 期末债券正回购交易中作为抵押的债券
本基金于本期末无持有从事债券正回购交易中作为抵押的债券。
7.4.13 金融工具风险及管理
7.4.13.1 风险管理政策和组织架构
本基金属于低风险投资产品，预期风险与收益高于货币市场基金，低于混合型基金
和股票型基金。本基金投资的金融工具主要包括债券投资、股票投资、权证投资及资产
支持证券投资等。本基金在日常经营活动中面临的与这些金融工具相关的风险主要包括
信用风险、流动性风险及市场风险。本基金管理人制定了政策和程序来识别及分析这些
风险，并设定适当的风险限额及内部控制流程，通过可靠的管理及信息系统持续监控上
述各类风险。本基金的基金管理人从事风险管理的主要目标是通过控制上述风险，使本
基金在风险和收益之间取得最佳的平衡以实现“风险和收益相匹配”的风险收益目标。
本基金管理人秉承全面风险控制的理念，将风险管理融入业务中，使风险控制与投
资业务紧密结合，在董事会专业委员会监督管理下，建立了由督察长、合规与风险控制
委员会、监察稽核部、相关职能部门和业务部门构成的立体式风险管理架构体系。
7.4.13.2 信用风险
信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任，或者基金所投资证券
之发行人出现违约、拒绝支付到期本息等情况，导致基金资产损失和收益变化的风险。
本公司在交易前对交易对手的资信状况进行了充分的评估。本基金的银行存款存放
在本基金的托管行中国工商银行，因而与该银行存款相关的信用风险不重大。本基金在
交易所进行的交易均以中国证券登记结算有限责任公司为交易对手完成证券交收和款
项清算，因此违约风险可能性很小；基金在银行间同业市场仅与达到本基金管理人既定
信用政策标准的交易对手进行交易，以控制相应的信用风险。
本基金的基金管理人建立了信用风险管理流程，通过对投资品种信用等级评估来控
制证券发行人的信用风险，且通过分散化投资以分散信用风险。本基金均投资于具有良
好信用等级的证券，且投资于一家公司发行的证券市值不超过基金资产净值的 10%，且
本基金与由本基金的基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券不得超
过该证券的10%。 国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
第 43页共
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7.4.13.3 流动性风险
流动性风险是指基金对资金需求不能足额支付的风险。本基金的流动性风险来自于
投资品种所处的交易市场不活跃而带来的变现困难或因投资集中而无法在市场出现剧
烈波动的情况下以合理的价格变现。
针对投资品种变现的流动性风险，本基金管理人持续进行本基金的流动性需求分
析，构建投资组合时，对备选证券进行流动性检验，并以适度分散策略保持组合流动性，
严格控制缺乏流动性资产的比例。同时通过独立的风险管理部门设定基金的流动性比例
控制要求，对现金类资产配置策略、股票集中度、重仓证券的流动性以及冲击成本率、
换手率和交易活跃度等流动性指标进行持续的监测和分析。本基金所持大部分证券在证
券交易所上市，其余亦可在银行间同业市场交易，因此除附注 7.4.12 中列示的部分基
金资产流通暂时受限制不能自由转让的情况外，其余均能及时变现。此外，本基金可通
过卖出回购金融资产方式借入短期资金应对流动性需求，其上限一般不超过基金持有的
债券投资的公允价值。
本基金所持有的全部金融负债的合约约定到期日大部分为一个月以内且不计息，可
赎回基金份额净值(所有者权益)无固定到期日且不计息，因此账面余额即为未折现的合
约到期现金流量。
7.4.13.4 市场风险
市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格
因素的变动而发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价格风险。
7.4.13.4.1 利率风险
利率风险是指金融工具的公允价值或现金流量受市场利率变动而发生波动的风险。
利率敏感性金融工具均面临由于市场利率上升而导致公允价值下降的风险，其中浮动利
率类金融工具还面临每个付息期间结束根据市场利率重新定价时对于未来现金流影响
的风险。
本基金管理人执行灵活的利率管理策略规避利率风险，借鉴瑞银全球资产管理公司
GRS 系统中的全球固定收益证券风险管理系统（GFIRS 方法），结合自主开发的估值系国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
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统管理利率风险，通过收益率利差分析、静态利差分析和期权调整利差等分析，计算组
合证券的修正久期、利差久期、有效久期和有效凸性的风险控制指标，跟踪调整投资组
合的久期和凸性等利率风险衡量指标，控制组合的利率风险。当预期债券市场利率下降
时，加大固定利率证券的配置比例；当预期债券市场利率上升时，加大浮息证券的配置
比例。通过改变浮息和固息证券的配置比例，控制证券投资组合的久期，防范利率风险。
本基金持有的大部分金融资产和金融负债不计息，因此本基金的收入及经营活动的
现金流量在很大程度上独立于市场利率变化。本基金持有的利率敏感性资产主要为银行
存款、结算备付金、债券投资等。本基金主要投资于交易所及银行间市场交易的固定收
益品种，因此存在相应的利率风险。下表统计了本基金面临的利率风险敞口。表中所示
为本基金资产及负债的公允价值，并按照合约规定的利率重新定价日或到期日孰早者予
以分类。
国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
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7.4.13.4.1.1 利率风险敞口
单位：人民币元
本期末
2008年12月31日
1 个月以内
1-3
个月
3个月
-1 年
1-5 年
5年
以上
不计息 合计
资产
银行存款 73,419,596.28 - - - - - 73,419,596.28
结算备付金 65,076.73 - - - - - 65,076.73
应收利息 - - - - - 64,356,485.83 64,356,485.83
应收申购款 600,000.00 - - - - 37,084,207.77 37,684,207.77
交易性金融资产 - 96,660,000.00 446,785,000.00 2,559,650,012.41 894,380,227.12 3,997,475,239.53
资产总计 74,084,673.01 96,660,000.00 446,785,000.00 2,559,650,012.41 894,380,227.12 101,440,693.60 4,173,000,606.14
负债
应付赎回款
- - - - - 8,361,716.04 8,361,716.04
应付管理人报酬 - - - - - 1,768,887.65 1,768,887.65
应付托管费 - - - - - 589,629.21 589,629.21
应付交易费用 - - - - - 34,439.15 34,439.15
应付销售服务费 - - - - - 884,443.83 884,443.83
应付证券清算款 - - - - - 2,836,749.69 2,836,749.69
其他负债 - - - - - 359,561.09 359,561.09
负债总计 - - - - - 14,835,426.66 14,835,426.66
利率敏感度缺口 74,084,673.01 96,660,000.00 446,785,000.00 2,559,650,012.41 894,380,227.12
国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
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7.4.13.4.1.2 利率风险的敏感性分析
假设
下表为利率风险的敏感性分析，反映了在其他变量不变的假设下，利率发
生合理、可能的变动时，为交易而持有的债券公允价值的变动将对基金净
值产生的影响。负数表示可能减少基金资产净值，正数表示可能增加基金
资产净值。
对资产负债表日基金资产净值的
影响金额（单位：人民币元） 相关风险变量的变动
本期末（2008年12月31日）
利率增加25个基准点 -32,396,900.98
分析
利率减少25个基准点
32,887,865.89
7.4.13.4.2外汇风险
本基金的所有资产及负债以人民币计价，因此无外汇风险。
7.4.13.4.3 其他价格风险
其他价格风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和
外汇汇率以外的市场价格因素变动而发生波动的风险。本基金主要投资于证券交易所上
市或银行间同业市场交易的股票和债券，所面临的其他价格风险来源于单个证券发行主
体自身经营情况或特殊事项的影响，也可能来源于证券市场整体波动的影响。
本基金的基金管理人在构建和管理投资组合的过程中，采用“自上而下”的策略，
通过对宏观经济情况及政策的分析，结合证券市场运行情况，做出资产配置及组合构建
的决定；通过对单个证券的定性分析及定量分析，选择符合基金合同约定范围的投资品
种进行投资。本基金的基金管理人定期结合宏观及微观环境的变化，对投资策略、资产
配置、投资组合进行修正，通过投资组合的分散化等方式，来主动应对可能发生的其他
价格风险。此外，本基金的基金管理人每日对本基金所持有的证券价格实施监控，定期
运用多种定量方法对基金进行风险度量，包括 VaR(Value at Risk)指标等来测试本基金
面临的潜在价格风险，及时对风险进行跟踪和控制。
本基金投资组合中，对债券类资产的投资比例不低于基金资产的80%，持有现金或
到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%；对非债券类资产的投资比例
不超过基金资产的20%。于2008年12月31日，本基金面临的其他价格风险列示如下： 国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
第 47页共
56页
7.4.13.4.2.1 其他价格风险敞口
金额单位：人民币元
本期末
2008年12月31日 项目
公允价值 占基金资产净值比例（%）
交易性金融资产 3,997,475,239.53 96.14
-股票投资 -- --
-债券投资 3,997,475,239.53 96.14
衍生金融资产 -- --
合计 3,997,475,239.53 96.14
7.4.13.4.2.2 其他价格风险的敏感性分析
本基金自2008年1月11日（基金合同生效日）至2008年12月31日止会计期间的运作
时间不足一年，无法获取足够的数据进行市场价格风险的敏感性分析。
7.4.14 有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项
截至资产负债表日，本基金无需要说明的其他重要事项。
§8
投资组合报告
8.1 期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序
号
项目 金额
占基金总资产的比
例(%)
1 权益投资 － －
其中：股票 － －
2 固定收益投资 3,997,475,239.53 95.79
其中：债券 3,997,475,239.53 95.79
资产支持证券 － －
3 金融衍生品投资 － －
4 买入返售金融资产 － －国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
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其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－－
5 银行存款和结算备付金合计 73,484,673.01 1.76
6 其他资产 102,040,693.60 2.45
7 合计 4,173,000,606.14 100.00
8.2 期末按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
8.4 报告期内股票投资组合的重大变动
8.4.1 累计买入金额超出期末基金资产净值2%或前20名的股票明细
金额单位：人民币元
序
号
股票代码 股票名称 本期累计买入金额
占期末基金资产净
值比例(%)
1 601186 中国铁建 50,161,279.60 1.21
2 601898 中煤能源 30,428,640.00 0.73
3 601899 紫金矿业 7,921,266.01 0.19
4 601958 金钼股份 6,594,860.00 0.16
5 601766 中国南车 5,990,417.64 0.14
6 002244 滨江集团 2,295,030.00 0.06
7 002242 九阳股份 1,757,849.52 0.04
8 002240 威华股份 1,507,200.00 0.04
9 002267 陕天然气 1,285,265.94 0.03
10 002251 步步高 1,242,503.36 0.03
11 002269 美邦服饰 1,067,040.00 0.03
12 002249 大洋电机 793,600.00 0.02
13 002233 塔牌集团 702,100.00 0.02
14 002254 烟台氨纶 381,095.00 0.01国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
第 49页共
56页
15 002241 歌尔声学 366,210.00 0.01
16 002250 联化科技 310,340.00 0.01
17 002237 恒邦股份 298,770.00 0.01
18 002252 上海莱士 275,415.00 0.01
19 002235 安妮股份 261,840.00 0.01
20 002212 南洋股份 257,040.00 0.01
注：“买入金额”按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
8.4.2 累计卖出金额超出期末基金资产净值2%或前20名的股票明细
金额单位：人民币元
序
号
股票代码 股票名称 本期累计卖出金额
占期末基金资产净
值比例(%)
1 601186 中国铁建 54,567,869.68 1.31
2 601898 中煤能源 40,254,115.93 0.97
3 601766 中国南车 13,329,063.52 0.32
4 601899 紫金矿业 10,556,476.16 0.25
5 601958 金钼股份 8,500,387.88 0.20
6 002242 九阳股份 2,917,052.64 0.07
7 002244 滨江集团 2,889,224.89 0.07
8 002251 步步高 2,069,194.25 0.05
9 002240 威华股份 1,998,330.08 0.05
10 002269 美邦服饰 1,416,020.00 0.03
11 002267 陕天然气 1,209,049.38 0.03
12 002233 塔牌集团 1,179,099.56 0.03
13 002249 大洋电机 877,759.10 0.02
14 002210 飞马国际 699,300.00 0.02
15 002241 歌尔声学 634,581.72 0.02
16 002237 恒邦股份 586,504.00 0.01
17 002254 烟台氨纶 584,026.16 0.01
18 002212 南洋股份 469,200.00 0.01
19 002216 三全食品 460,676.00 0.01国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
第 50页共
56页
20 002252 上海莱士 456,049.99 0.01
注： “卖出金额”按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
8.4.3 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
单位：人民币元
买入股票的成本（成交）总额 117,451,887.07
卖出股票的收入（成交）总额 153,336,617.54
注：“买入股票成本”、“卖出股票收入”均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不
考虑相关交易费用。
8.5 期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
序
号
债券品种 公允价值 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 － －
2 央行票据 1,785,470,000.00 42.94
3 金融债券 1,536,314,000.00 36.95
其中：政策性金融债 1,536,314,000.00 36.95
4 企业债券 406,346,223.73 9.77
5 企业短期融资券 201,050,000.00 4.84
6 可转债 68,295,015.80 1.64
7 其他 － －
8 合计 3,997,475,239.53 96.14
8.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
序
号
债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值
占基金资产净
值比例(%)
1 0801047 08央行票据47 5,500,000 587,950,000.00 14.14
2 0801056 08央行票据56 4,000,000 428,240,000.00 10.30
3 0801035 08央行票据35 3,500,000 373,415,000.00 8.98
4 080417 08农发17 2,000,000 213,940,000.00 5.15国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
第 51页共
56页
5 080406 08农发06 2,000,000 212,920,000.00 5.12
8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
8.8 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
8.9 投资组合报告附注
8.9.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查的,在报告编
制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
8.9.2
基金投资的前十名股票均属于基金合同规定备选股票库之内的股票。
8.9.3 其他资产构成
单位：人民币元
序
号
名称 金额
1 存出保证金 －
2 应收证券清算款 －
3 应收股利 －
4 应收利息 64,356,485.83
5 应收申购款 37,684,207.77
6 其他应收款 －
7 其他 －
8 合计 102,040,693.60
8.9.4 期末持有的处于转股期的可转换债券明细
金额单位：人民币元
序
号
债券代码 债券名称 公允价值
占基金资产净
值比例(%)
1 125528 柳工转债 28,745,756.92 0.69
2 110002 南山转债 27,088,967.60 0.65
3 125960 锡业转债 7,386,791.28 0.18国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
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56页
4 125709 唐钢转债 5,073,500.00 0.12
8.9.5 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
8.9.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
本基金本期未投资托管行股票、未投资控股股东主承销的证券，未从二级市场主动
投资分离交易可转债附送的权证，投资流通受限证券未违反相关法规或本基金管理公司
的规定。
§9 基金份额持有人信息
9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构
份额单位：份
持有人结构
机构投资者 个人投资者
持有人
户数
(户)
户均持有的
基金份额
持有
份额
占总份
额比例
持有
份额
占总份
额比例
47,153 82,751.98 1,696,228,709.30 43.47% 2,205,775,237.15 56.53%
9.2 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金的情况
份额单位：份
项目 持有份额总数（份） 占基金总份额比例
基金管理公司所有从业人员持有
本开放式基金
850,165.37 0.02%
§10
开放式基金份额变动
单位：份
基金合同生效日(2008年01月11日)基金份额总额 4,195,551,145.26
基金合同生效日起至报告期期末基金总申购份额 4,359,537,914.67
基金合同生效日起至报告期期末基金总赎回份额 4,653,085,113.48
基金合同生效日起至报告期期末基金拆分变动份额 －国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
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56页
（份额减少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额
3,902,003,946.45
§11 重大事件揭示
11.1 基金份额持有人大会决议
报告期内无基金份额持有人大会决议。
11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
报告期内因国投瑞银基金管理有限公司（简称“公司”）第一届董事会任期届满，
经公司股东会审议通过，钱蒙先生、王彬女士、洪树坚先生、凌新源先生、李子仪先生、
崔利国先生、李哲平先生为公司第二届董事会董事，其中李子仪先生、崔利国先生、李
哲平先生为独立董事。第一届董事会董事施洪祥先生、祝要斌先生、赵辛哲先生及独立
董事洪崎先生不再继续担任公司董事职务。
11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼
报告期内无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。
11.4 基金投资策略的改变
报告期内基金投资策略未发生变化。
11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况
报告期内基金合同生效，本基金初次聘请安永华明会计师事务所为本基金提供审计
服务。报告期内应支付给该事务所的报酬为100,000.00元。
11.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚的情况
报告期内基金管理人、基金托管人及其高级管理人员未受监管部门稽查或处罚。
国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
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11.7 本期基金租用证券公司交易单元的有关情况
金额单位：人民币元
股票交易 债券交易 债券回购交易 权证交易
应支付该券
金
券商名称
交易单
元数量
成交金额
占当期
成交总
额的比
例
成交金额
占当期
成交总
额的比
例
成交金额
占当期
成交总
额的比
例
成交金额
占当期
成交总
额的比
例
佣金
中金公司 1 127,207,913.17 82.96% 287,534,637.68 68.23% 5,644,400,000.00 100.00% 46,591,110.19 100.00% 108,125.85
国信证券 1 26,128,704.37 17.04% 133,862,759.23 31.77% － － － － 21,229.71
注：1、本基金管理人在租用证券机构交易单元上符合中国证监会的有关规定。本基金管理人将证券经营机构的注册资本、研究水平、财务状况、经
营状况、 经营行为以及通讯交易条件作为基金专用交易单元的选择标准， 由研究部、 投资部及交易部对券商进行考评并提出交易单元租用及更换方案。
根据董事会授权，由公司执行委员会批准。
2、报告期内基金合同生效，新增租用中金证券、国信证券各1个交易单元。
国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
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11.8 其他重大事件
序号 公告事项 法定披露方式 法定披露日期
1
关于国投瑞银稳定增利债券基
金提前结束募集的公告
2008年1月8日
2
关于国投瑞银稳定增利债券型
基金基金合同生效公告
2008年1月12日
3
关于开始办理国投瑞银稳定基
金的日常申购、赎回业务的公
告
2008年2月18日
4
关于旗下基金定期定额投资业
务的公告
2008年2月22日
5
关于稳定增利基金暂停大额申
购业务的公告
2008年2月22日
6
关于稳定增利债券型证券投资
基金暂停申购业务的公告
2008年3月4日
7
关于旗下基金投资资产支持证
券的公告
2008年3月13日
8
关于稳定增利债券型基金恢复
申购业务的公告
2008年3月17日
9 关于调整基金经理的公告 2008年4月3日
10
关于调整及增开基金转换业务
的公告
2008年5月27日
11 关于调整基金经理的公告 2008年5月31日
12 关于公司住所变更的公告 2008年6月28日
13 关于公司董事变更的公告 2008年8月4日
14
关于对旗下基金股票估值方法
调整的公告
2008年9月16日
15
关于国投瑞银稳定增利债券基
金的分红公告
《中国证券报》《证券时
报》 《上海证券报》
2008年10月31日
§12
备查文件目录
12.1 备查文件目录 国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金 2008 年年度报告
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56页
《关于同意国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金设立的批复》（证监基金
[2007]332号）
《关于国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金备案确认的函》（基金部函[2008]6
号）
《国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金基金合同》
《国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金托管协议》
国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件
本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文
国投瑞银稳定增利债券型证券投资基金2008年年报原文
12.2 存放地点
中国广东省深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心46层
存放网址：http://www.ubssdic.com
12.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
咨询电话：国投瑞银基金管理有限公司客户服务热线400-880-6868
国投瑞银基金管理有限公司
二零零九年三月三十一日
