南方隆元产业主题股票型证券投资基金 2008年第 4季度报告
南方隆元产业主题股票型证券投资基金2008年第4季度报告
2008年12月31日
基金管理人：南方基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2009-01-23
南方隆元产业主题股票型证券投资基金 2008年第 4季度报告
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2009年1月19日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈
利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告财务资料未经审计。
本报告期自2008年10月1日起至2008年12月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 南方隆元
交易代码 前段代码：202007、后端代码：202008
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2007年11月09日
报告期末基金份额总额 12,838,958,302.07份
投资目标 本基金为积极型股票基金，在准确把握产业发展趋势
和市场运行态势的基础上，集中精选具备国民经济三
大产业主题的优势行业和上市公司进行投资，有效控
制投资组合风险，追求较高的超额收益与长期资本增
值。
投资策略 本基金在投资策略上采取“自上而下”积极进行资产
配置、行业轮动配置和“自下而上”精选个股相结合
的方法。
在新一轮产业结构调整和产业升级中，发展先进制造
业、提高现代服务业比重和加强基础产业基础设施建
设，是国家产业结构调整的重要任务。因此，关于先
进制造业、现代服务业和基础产业的投资主题即是本
基金所指的三大“产业主题” 。
在上述三大产业的基础上，本基金采取“自上而下”
的方式进行行业配置，即基于行业竞争优势和市场结
构等进行基本面分析，结合行业的历史表现、收益预
期、 行业经济政策面等， 进行综合的相对吸引度评分，
然后在市场基准比例的基础上进行行业的轮动配置，
选择符合国家产业发展政策，在国民经济三大产业中
占据行业优势地位，超额收益率或预测超额收益率水
平较高的行业做重点投资。
业绩比较基准 85%×沪深300指数 + 15%×上证国债指数
风险收益特征 预期风险收益水平高于混合型基金、债券基金及货币
市场基金。
基金管理人 南方基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
南方隆元产业主题股票型证券投资基金 2008年第 4季度报告
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2008年10月01日-2008年12月31日)
1.本期已实现收益 -1,638,745,753.81
2.本期利润
-1,183,362,381.97
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0913
4.期末基金资产净值 5,685,542,635.60
5.期末基金份额净值 0.443
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣
除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动损益。
2.上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平
要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -16.89% 2.63% -15.54% 2.58% -1.35% 0.05%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动
的比较南方隆元产业主题股票型证券投资基金 2008年第 4季度报告
基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史
走势对比图
-70.00%
-60.00%
-50.00%
-40.00%
-30.00%
-20.00%
-10.00%
0.00%
10.00%
20.00%
2007年11月9日 2008年11月9日
基金累计份额净值增长率 业绩比较基准收益率
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限 姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业年
限
说明
汪澂 本基金
基金经
理、 公司
投资部
副总监
2008年4月
14日
- 10年 注册金融分析师（CFA） ，
工商管理硕士，10年证券
从业经历。1999年加入南
方基金，先后担任研究员、
基金经理基金助理，2002
年4月-2006年3月，任
隆元基金经理；2005年8
月-2006年3月，任金元
基金经理；2006年3月至
今， 任开元基金经理； 2008
年4月至今，任隆元基金
经理。
蒋朋宸 本基金
基金经
理
2008年4月
14日
- 5年 1977年出生，北京大学生
物化学硕士、美国哥伦比
亚大学生物学硕士及金融南方隆元产业主题股票型证券投资基金 2008年第 4季度报告
工程学硕士，5年基金行
业从业经历。曾担任鹏华
基金公司基金管理部分析
师，2005年加入南方基
金，2008年4月至今，任
南方盛元基金经理；2008
年4月至今，任南方隆元
基金经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》 、 《证券投资基金
运作管理办法》和《证券投资基金销售管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则、 《南方隆
元产业主题股票型基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原
则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，
基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组
合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本季度，公司交易工作严格按照制度进行，在交易过程中启用投资交易系统中的公平交易
模块，公平对待所有资产组合，未发现任何异常交易行为。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
没有与本基金投资风格相似的投资组合。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
从2006年初起，中国股市走出了反转行情,伴随着人民币升值和资产重估的历史大潮，上
海股指在2007年的四季度里创出了6124.04点的历史新高。中国A股市场在经历了近两年的大
幅上涨后，从2007年年底开始，在整体估值处于高位时，市场迎来了大小非减持、超大规模融
资、通货膨胀等种种问题。特别是以“大小非”为代表的产业资本，面临着暴利及可流通的局
面而加快兑现，加之这两年以来累计的巨大获利资金也纷纷从股市撤离，致使股指一路下跌。
2008年由美国实体经济中的房地产市场泡沫破灭，引发了次贷危机，特别是在第三季度，更演
变成了从美国引爆并蔓延全球的金融危机。在政府出台了单边收取印花税、持续降息、汇金公
司购入三大银行的股权、以中石油为代表的国企增持上市公司的股票、提高出口退税率、四万
亿刺激经济的方案等一系列利好出台后，股指停止了连续下跌的势头，在1600点到2100点之
间震荡筑底。
2008年，南方隆元的净值表现持平于市场各种主要指数，基金净值产生了较大损失，我们
对持有人深表歉意，并希望今后的投资操作中能够汲取经验教训，更好地在下跌市场中回避损
失风险，尽可能实现在下跌市中为持有人有效规避风险、获取收益。
在美国发生金融危机以后，全球经济转弱已成定局，中国的外向型经济将受到影响，促使
扩大内需成为我国的大政方针。09年下半年中国经济底部有望逐步明朗，但全面复苏还有待时
日。在国际经济进入衰退期时，我们对于与外向型经济有关的行业、周期性行业、和劳动密集
型企业的投资将非常慎重。伴随着融资融券等市场革新制度的出台，与市场发展密切相关的证南方隆元产业主题股票型证券投资基金 2008年第 4季度报告
券类上市公司将更受到我们的关注。在国家对于银根的放松以及持续的降息措施后，流动性又
成为关注的焦点，在债市利率下跌到非常低的水平位时，资产类投资将成为契机。在刺激内需
方面，国家对广大农村的市场给予空前的关注。实际上，从包产责任制以来，中国农业没有出
现质的制度性改革。近三十年以来，我国人口增加、耕地面积减少、以及价格管制导致国际粮
价高于国内，使得种地不赚钱从而又抑制了粮食供给，最终使得与居民生活息息相关的农产品
都出现了价格上涨的趋势。在农村劳动生产力没有大幅提升的前提下，我们认为农产品价格上
升的趋势不会在短期内消失，并将在更长的时间内影响我们的生活。在新时期下，国家将对农
业加大政策扶植力度，以及鼓励集中规模化、机械化耕种土地，以提高农业的生产力。在未来
的资产配置中，我们将继续加强对农业类上市公司的关注。对于其它行业，我们坚持多元化和
均衡配置，注意投资中流动性的管理和风险的控制。
宏观经济和证券市场展望
在2008年由美国引发并蔓延全球的金融危机， 对中国市场的冲击也是巨大的， 危机爆发后，
全球经济加速去杠杆和再平衡，我们预计2009年中国经济仍将处于衰退中，但在保增长方面，
我们应该相信中国政府有着较多资源和手段，可以乐观地预期软着陆的可能。中国是一个高储
蓄率的国家，由于外汇管制，中国金融体系的结构良好，且有大量的外汇储备，贸易是顺差的，
且劳动力成本低下，出现金融危机的可能性非常小。由金融危机而影响到的外向型经济部分是
值得担忧的，其对经济的影响程度将取决于政府是否能成功地启动内需来弥补。在金融危机的
影响下，美国和欧洲对资源使用的空间让了出来，国际资源价格大幅下降，对中国未来的发展
是有利的。在09年的初期，由于连续大幅降息，市场上流动性充分，这为股市企稳回升准备了
必要条件，真正的上涨要取决于宏观经济的复苏情况，下半年的经济数据是否会按照预期恢复
还有待观察。且经过本轮大幅调整，A股市场估值水平压缩空间已然无多，许多公司已进入了可
长期投资的价值区域。 但同时由于巨量的大小非可流通， 使得市场将在一定区域内震荡， 像06/07
年的大牛市和08年的大熊市的状况将不会出现。
在今后的投资管理中，我们将继续坚持以公司价值为基础，加强对行业和具体公司的研究
分析，努力寻找行业龙头，并结合国家相关政策的变化，控制投资风险和把握投资机会，努力
为基金持有人规避风险、获取收益。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 4,185,457,502.43 73.40
其中：股票
4,185,457,502.43 73.40
2 固定收益投资
513,703,731.20 9.01
其中：债券
513,703,731.20 9.01
资产支持证券
- -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
5 银行存款和结算备付金合计
983,246,555.53 17.24
6 其他资产
20,218,243.16 0.35
7 合计
5,702,626,032.32 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 637,676,345.04 11.22 南方隆元产业主题股票型证券投资基金 2008年第 4季度报告
B 采掘业 479,483,283.06 8.43
C 制造业 1,135,786,962.74 19.98
C0 食品、饮料 453,740,493.39 7.98
C1 纺织、服装、皮毛 - -
C2 木材、家具 - -
C3 造纸、印刷 - -
C4 石油、化学、塑胶、塑料 327,631,274.64 5.76
C5 电子 - -
C6 金属、非金属 - -
C7 机械、设备、仪表 2,155,000.00 0.04
C8 医药、生物制品 352,260,194.71 6.20
C99 其他制造业 - -
D 电力、煤气及水的生产和供应业 - -
E 建筑业 99,596,511.02 1.75
F 交通运输、仓储业 - -
G 信息技术业 79,071,993.74 1.39
H 批发和零售贸易 199,789,943.04 3.51
I 金融、保险业 642,505,885.69 11.30
J 房地产业 708,870,989.43 12.47
K 社会服务业 177,014,753.43 3.11
L 传播与文化产业 25,660,835.24 0.45
M 综合类 - -
合计 4,185,457,502.43 73.62
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （％）
1 600030 中信证券 24,505,638 440,366,314.86 7.75
2 000792 盐湖钾肥 5,770,188 327,631,274.64 5.76
3 000858 五 粮 液 23,933,002 319,266,246.68 5.62
4 000002 万
科Ａ 46,557,011 300,292,720.95 5.28
5 600598 北大荒 26,232,579 281,475,572.67 4.95
6 000623 吉林敖东 14,819,731 276,832,575.08 4.87
7 600547 山东黄金 4,454,554 216,313,142.24 3.80
8 600739 辽宁成大 16,430,094 199,789,943.04 3.51
9 600048 保利地产 8,360,282 120,388,060.80 2.12
10 600359 新农开发 14,314,553 110,937,785.75 1.95
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 434,960,000.00 7.65 南方隆元产业主题股票型证券投资基金 2008年第 4季度报告
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 346,195.20 0.01
5 企业短期融资券 - -
6 可转债 78,397,536.00 1.38
7 其他 - -
8 合计 513,703,731.20 9.04
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 0801031 08央行票据31 2,000,000 193,420,000.00 3.40
2 0801016 08央票16 2,000,000 192,940,000.00 3.39
3 110598 大荒转债 628,080 74,082,036.00 1.30
4 0801058 08央行票据58 500,000 48,600,000.00 0.85
5 110003 新钢转债 45,000 4,315,500.00 0.08
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 申明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案
调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
本基金本期投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的， 或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。
5.8.2 申明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。
本基金投资的前十名股票中， 没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外
的股票。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 3,356,025.64
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 14,444,496.09
5 应收申购款 2,282,721.43
6 其他应收款 135,000.00
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 20,218,243.16 南方隆元产业主题股票型证券投资基金 2008年第 4季度报告
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）
1 110598 大荒转债 74,082,036.00 1.30
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的
公允价值(元)
占基金资产
净值比例
（%）
流通受限情况说明
1 600547 山东黄金 46,617,600.00 0.82 定向增发
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
本基金持有的盐湖钾肥自2008年9月16日起，按照中国证监会《关于进一步规范证券
投资基金估值业务的指导意见》(中国证监会公告[2008]38号)所述的原则确定其公允价值。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 13,102,360,480.09
报告期期间基金总申购份额 244,408,504.02
报告期期间基金总赎回份额 507,810,682.04
报告期期间基金拆分变动份额 （份额减少以"-"填列） -
报告期期末基金份额总额 12,838,958,302.07
§7 影响投资者决策的其他重要信息
-
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、南方隆元产业主题股票型证券投资基金合同。
2、南方隆元产业主题股票型证券投资基金托管协议。
3、南方隆元产业主题股票型证券投资基金2008年4季度报告原文。
8.2 存放地点
存放地点：深圳市福田中心区福华1路6号免税商务大厦31至33楼
8.3 查阅方式
网站：http://www.nffund.com
