南方全球精选配置证券投资基金 2008年第 4季度报告
南方全球精选配置证券投资基金2008年第4季度报告
2008年12月31日
基金管理人：南方基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2009年01月23日
南方全球精选配置证券投资基金 2008年第 4季度报告
1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏,并对其内
容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2009年1月19日复核了本报告中的
财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招
募说明书。
本报告以人民币为记账本位币，以人民币元为记账单位。
本报告财务资料未经审计。
本报告期自2008 年10 月01 日起至12 月31 日止。
2 基金产品概况
基金简称 南方全球
交易代码 202801
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2007 年09 月19 日
报告期末基金份额总额 25,226,769,692.11
投资目标 通过基金全球化的资产配置和组合管理，实现组合资产的分散化投
资，在降低组合波动性的同时，实现基金资产的最大增值。
投资策略 本基金在基金资产的配置上采取战略性资产配置和战术性资产配置
相结合的配置策略，在有效分散风险的基础上，提高基金资产的收
益。
1、战略性资产配置策略（Strategic Asset Allocation）
在宏观经济与地区经济分析、掌握全球经济趋势的基础上，通
过量化分析，确定资产种类 (Asset Class)与权重，并定期进行回
顾和动态调整。
2、战术性资产配置策略（Tactical Asset Allocation）
在成熟市场和新兴市场中根据不同国家和地区经济发展及证券
市场的发展变化对资产进行国家及区域配置，在不同国家的配置比
例上采用“全球资产配置量化”模型进行配置和调整。由于短期市
场会受到一些非理性或者非基本面因素的影响而产生波动，基金经
理将根据对不同因素的研究与判断，对基金投资组合进行调整，以
降低投资组合的投资风险。
本基金的大部分资产将投资于 ETF 基金、股票型基金和在香港
市场投资于公开发行、上市的股票。利用定量和定性的方式筛选基
金，在香港市场的选股策略的主要标准：
市场及行业地位（market position） 、估值（intrinsic value） 、
盈利预期 （earning surprise） 、 和良好的趋势 （investment trend） 。南方全球精选配置证券投资基金 2008年第 4季度报告
业绩比较基准 60%×MSCI 世界指数（MSCI World Index）+40%×MSCI 新兴市场指
数（MSCI Emerging Markets Index） 。
风险收益特征 本基金为基金中基金，属于中等偏高预期风险和预期收益的证券投
资基金品种，其预期风险和收益水平低于全球股票型基金、高于债
券基金及货币市场基金。
基金管理人 南方基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
英文名称：BNY Mellon Asset Management International Limited 境外投资顾问
中文名称：纽约银行梅隆资产管理国际有限公司
英文名称：The Bank of New York Mellon 境外资产托管人
中文名称：纽约银行
3.主要财务指标
3.1主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2008 年10 月01 日-2008 年12 月31 日)
1.本期已实现收益 -3,147,521,891.81
2.本期利润 -2,199,703,006.66
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0861
4.期末基金资产净值 13,406,223,824.17
5.期末基金份额净值 0.531
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相
关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所
列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 净值增
长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基准收
益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -13.80% 2.46% -24.24% 4.17% 10.44% -1.71%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动
的比较
基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的
历史走势对比图南方全球精选配置证券投资基金 2008年第 4季度报告
-60.00%
-50.00%
-40.00%
-30.00%
-20.00%
-10.00%
0.00%
10.00%
2007-9-19
2007-10-19
2007-11-19
2007-12-19
2008-1-19
2008-2-19
2008-3-19
2008-4-19
2008-5-19
2008-6-19
2008-7-19
2008-8-19
2008-9-19
2008-10-19
2008-11-19
2008-12-19
业绩比较基准收益率 基金累计份额净值增长率
4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限 姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从
业年限
说明
谢伟鸿 基金经理 2007 年 09 月
08 日
－ 14 年 美国伊利诺大学财务管理硕士。拥有 14 年
海外投资从业经验，曾任台湾新光证券投
资信托公司海外投资部经理，管理日本基
金、亚洲基金、与全球组合基金。之前任
职于台湾开发国际投资公司、中国信托商
业银行、与富邦保险公司，负责海外投资
管理。 2007年5 月加入南方基金管理公司，
任国际业务部执行总监，南方全球精选配
置基金基金经理。拥有台湾证券商高级业
务员、期货商业务员、信托业业务人员等
专业资格证书。
温亮 基金经理 2008 年 02 月
20 日
－ 10 年 温亮先生，基金经理，香港大学金融学硕
士，10 年证券从业经历，获香港证券及期
货监察委员会资产管理资格。曾任职于中
国人民保险公司、国泰君安证券、广州大
鹏集团， 2004 年10 月至2007 年11月担任
香港恒生银行恒生投资管理有限公司投资
经理，2007 年 11 月加入南方基金。
李浩东 基金经理 2008 年 04 月
08 日
－ 8 年 李浩东先生，基金经理，美国麻省大学理
工博士， 1991 年至1993年在哈佛医学院从
事博士后研究。2001 年获得美国证券业务
资格 （Series 7 执照） ， 8 年证券从业经历。
2001 年至 2006 年，任职于美国 Friedaman 南方全球精选配置证券投资基金 2008年第 4季度报告
Billing and Ramsey （FBR）公司FBR 生
命科学对冲基金经理；2006 年至2007 年
11 月，担任美国EJF 投资公司EJF 对冲基
金经理。2007 年 11 月加入南方基金。
4.2 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介
姓名 在境外投资顾问所任职务 证券从业年限 说明
Hugh
Hunter
全球新兴市场主管和产品首
席投资官
24 年 毕业于 Plymouth Polytechnic 学院，特许
金融分析师 （CFA） 。 在WestLB Mellon Asset
Management 任职8 年，历任全球新兴市场
资产经理，现任全球新兴市场主管和产品
首席投资官。
Christian
Sobotta
WestLB Mellon Asset
Management资产配置 （基金管
理）部基金经理
21 年 毕业于 University of Ulm 的经济数学系，
在投资行业从业21 年，历任INVESCO 分析
师、销售员，WestKA 欧洲债券部基金经理，
2000 年至今任WestLB Mellon Asset
Management 资产配置（基金管理）部基金
经理。
Jonathan
H. Xiong
公司副总裁、全球资产配置高
级投资组合经理
11 年 毕业于San Francisco State University，
特许金融分析师 （CFA） ， 在Mellon Capital
Management 有11 年的投资管理经验。加
入 Mellon Capital 前于资产管理公司任职
分析师, 分析塔夫特-哈特利
(Taft-Hartley)客户资产。现任副总裁、
全球资产配置高级投资组合经理。
4.3 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》 、 《证券投资基金运作管理
办法》 、 《证券投资基金销售管理办法》 、 《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》和《关于实
施<合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法>有关问题的通知》等有关法律法规及其各项实施准
则、 《南方全球精选配置证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责
的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基
金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关
法律法规及基金合同的规定。
4.4 公平交易专项说明
4.4.1 公平交易制度的执行情况
本季度，公司交易工作严格按照制度进行，在交易过程中启用投资交易系统中的公平交易模块，公
平对待所有资产组合，未发现任何异常交易行为。
4.4.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
没有与本基金投资风格相似的投资组合。
4.4.3 异常交易行为的专项说明 南方全球精选配置证券投资基金 2008年第 4季度报告
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
4.5 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
2008 年第四季美国雷曼兄弟公司倒闭，引发全球市场急速的去杠杆化，投资者一度抛售风险性资产
转向极端保守的投资工具，十月份全球股市延续九月份的颓势。然而在美国联储激进降息，各国政府联
合以大规模的救市政策来提振市场信心，美国指数在 11 月下旬探底后逐步在 12 月市场企稳，带动新兴
市场产生一轮强劲反弹。基金管理团队因应全球下行的经济形势，本季度初保持相对较低的仓位，同时
降低了波动较高的新兴市场的配置，在反弹中适度调整了行业和国别组合，保持净值相对较低的波动性，
投资组合优于基准表现。
展望2009 年一季度，我们对全球股票市场在经济下行中保持审慎乐观，结构性和阶段性的投资机会
值得期待。由美国“次贷危机”引发的全球金融危机进入深化阶段，影响扩散至实体经济领域，对企业
的资本预算、消费者行为以及全球经济的再平衡产生深远影响。但是市场已经从 2008 年 11 月的极度恐
慌中恢复，在各国政府联合救市，并向市场注入史无前例的巨额流动性下，再次发生类似“雷曼恐慌”
的可能性大大减低。尤其是近期信贷市场已经初步显现解冻迹象，有利于各国股市持续回暖，基金管理
团队已经注意到投资者重新检视被过度抛售的资产，资金流向波动性高的资产类别，市场信心逐步恢复
的情况。
2009 年一季度投资者可能面对近年来全球宏观经济众多的负面数据，例如发达国家一季度的 GDP 负
增长，失业率大幅攀升，企业销情不振，房价继续下滑；部分大型金融机构面临房贷和信用卡违约率上
升，加速剥离不良资产；个别新兴市场国家财政收入大减。资产类别中商业房地产债、企业债和地方政
府债或将继续走低；能源、有色金属等大宗商品波动度不减。然而我们认为负面数据的相当部分已经在
资产价格中有所体现，投资者对不利数据已有预期，资本市场作为实体经济的领先晴雨表，市场的关注
焦点将在判断全球经济是否在2009年下半年如期复苏。 过度防守、 过于进取， 均非最佳的投资风格选择，
基金管理团队将认真研究，努力把握提前战略布局的投资机会。
对于香港中资股份， 我们认为中国企业 08 年 4 季度受外部需求突然大幅回落导致高企的存货水平可
望在 09 年一季度逐步消化调整直至恢复正常，随着国家落实积极的财政政策和宽松的货币政策，新开工
项目可望推动上半年宏观经济的全面反弹，行业振兴计划也将为市场带来众多的投资催化剂。但中国本
轮经济周期的全面复苏还需要非政府投资的大力跟进，大众消费的启动，以及出口订单提升产能利用率。
随着全球流动性在不断积累，中国资产 09 年仍会是重要的投资组合。受政府投资驱动，景气恢复的部分
资本品、对经济敏感的先导行业有望获取超额收益，而利用经济下滑阶段能够进行有效整合的优势企业
也将面临重要的发展机遇。我们对中国经济长期增长充满信心，新农村改革和中国制造的特有优势为未
来发展带来充足动力。
5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（人民币元 ） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 2,605,617,642.82 19.27
其中：普通股 2,605,617,642.82 19.27
存托凭证 - -
2 基金投资 6,356,427,042.42 47.01
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - - 南方全球精选配置证券投资基金 2008年第 4季度报告
资产支持证券 - -
4 金融衍生品投资 - -
其中：远期 - -
期货 - -
期权 - -
权证 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中： 买断式回购的买入返售
金融资产
--
6 货币市场工具 2,194,834,178.49 16.23
7 银行存款和结算备付金合计 2,350,301,958.94 17.38
8 其他资产 13,896,373.66 0.10
9 合计 13,521,077,196.33 100.00
注：上述货币市场工具均为货币市场基金投资。
5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布
国家（地区） 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％）
中国香港 2,605,617,642.82 19.44
5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合
行业类别 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％）
保健 - -
必须消费品 62,226,158.40 0.46
材料 109,653,426.54 0.82
电信服务 434,884,793.02 3.24
非必须消费品 3,577,122.22 0.03
工业 189,564,892.35 1.41
公用事业 - -
金融 866,143,774.68 6.46
能源 923,587,628.81 6.89
信息技术 15,979,846.80 0.12
合计 2,605,617,642.82 19.44
5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细
序
号
证券
代码
公司名称
(英文)
公司名称
(中文)
所在证
券市场
所属
国家
(地区)
数量（股） 公允价值（元） 占基金
资产净
值比例
（％）
1 02628 China Life
Insurance
Company
中国人寿保
险股份有限
公司
香港 中国 19,000,000 394,601,680.50 2.94 南方全球精选配置证券投资基金 2008年第 4季度报告
Limited
2 00857 Petrochina
Company
Limited
中国石油天
然气股份有
限公司
香港 中国 58,500,000 350,299,936.35 2.61
3 00941 China Mobile
Limited
中国移动有
限公司
香港 中国 4,000,000 274,444,168.00 2.05
4 00883 CNOOC Limited 中国海洋石
油有限公司
香港 中国 25,063,000 160,024,337.67 1.19
5 00386 China
Petroleum &
Chemical
Corporation
中国石油化
工股份有限
公司
香港 中国 37,500,000 155,102,403.75 1.16
6 01186 China Railway
Construction
Corporation
Limited
中国铁建股
份有限公司
香港 中国 14,693,500 149,535,905.25 1.12
7 00135 CNPC (Hong
Kong) Limited
中国(香港)
石油有限公
司
香港 中国 69,600,000 147,924,701.04 1.10
8 03968 China
Merchants
Bank
Co.,Limited
招商银行股
份有限公司
香港 中国 11,398,500 144,349,924.65 1.08
9 00939 China
Construction
Bank
Corporation
中国建设银
行股份有限
公司
香港 中国 35,055,000 131,387,279.29 0.98
10 02883 China
Oilfield
Services
Limited
中海油田服
务股份有限
公司
香港 中国 20,000,000 110,236,250.00 0.82
5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明细 南方全球精选配置证券投资基金 2008年第 4季度报告
序号 衍生品类别 衍生品名称 公允价值(人民币元) 占基金资产净值比例(%)
1 远期投资 汇率远期（美元
兑人民币）
-16,245,000.00 -0.12%
5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细
序
号
基金名称
基金类
型
运作
方式
管理人 公允价值（元）
占基金资产
净值比例
(%)
1
BLACKROCK USD INSTL
CASH SERIES
货币市
场基金
契约型
开放式
BlackRock Inc 1,169,644,178.49 8.72
2 SPDR TRUST SERIES 1 ETF 基金
契约型
开放式
SSGA Funds Managem
ent Inc
1,049,851,512.18 7.83
3
BGI USD LIQUIDITY
FIRST F-IN
货币市
场基金
契约型
开放式
Barclays Global In
vestor Ireland Lt
1,025,190,000.00 7.65
4
ISHARES MSCI
EMERGING MKT IN
ETF 基金
契约型
开放式
Barclays Global Fu
nd Advisors
563,763,238.27 4.21
5
ISHARES FTSE/XINHUA
CHINA 25
ETF 基金
契约型
开放式
Barclays Global Fu
nd Advisors
557,596,480.53 4.16
6
ISHARES MSCI JAPAN
INDEX FD
ETF 基金
契约型
开放式
Barclays Global Fu
nd Advisors
555,120,537.32 4.14
7 ISHARES MSCI BRAZIL ETF 基金
契约型
开放式
Barclays Global Fu
nd Advisors
312,085,855.42 2.33
8
ISHARES S&P 500
INDEX FUND
ETF 基金
契约型
开放式
Barclays Global Fu
nd Advisors
260,043,598.94 1.94
9
ISHARES MSCI SOUTH
KOREA IND
ETF 基金
契约型
开放式
Barclays Global Fu
nd Advisors
248,684,077.03 1.85
10 ISHARES MSCI EMU ETF 基金
契约型
开放式
Barclays Global Fu
nd Advisors
198,328,336.49 1.48
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 申明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日
前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
本基金本期投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受
到公开谴责、处罚的证券。
5.10.2 申明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。
本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（人民币元）
1 存出保证金 1,984.25南方全球精选配置证券投资基金 2008年第 4季度报告
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 13,589,214.34
4 应收利息 65,487.62
5 应收申购款 232,336.36
6 其他应收款 7,351.09
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 13,896,373.66
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.10.6
投资组合报告附注的其他文字描述部分
-
6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 25,950,220,030.32
报告期期间基金总申购份额 42,839,927.33
报告期期间基金总赎回份额 766,290,265.54
报告期期间基金拆分变动份额 -
报告期期末基金份额总额 25,226,769,692.11
7 重要信息
-
8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、南方全球精选配置证券投资基金基金合同。
2、南方全球精选配置证券投资基金托管协议。
3、南方全球精选配置证券投资基金 2008 年 4 季度报告原文。
8.2 存放地点
深圳市福田中心区福华 1 路 6 号免税商务大厦 31 至 33 楼
8.3 查阅方式
网站：http://www.nffund.com
