南方现金增利基金 2008年第 4季度报告
南方现金增利基金2008年第4季度报告
2008年12月31日
基金管理人：南方基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2009年01月23日 南方现金增利基金 2008年第 4季度报告
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2009年1月19日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告财务资料未经审计。
本报告期自2008年10月1日起至2008年12月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称： 南方现金
交易代码： 202301
基金运作方式： 契约型开放式
基金合同生效日： 2004年03月05日
报告期末基金份额总额： 23,786,696,000.75份
投资目标： 本基金为具有高流动性、低风险和稳定收益的短期金融市场基金，
在控制风险的前提下，力争为投资者提供稳定的收益。
投资策略： 南方现金增利基金以“保持资产充分流动性，获取稳定收益”为资
产配置目标，在战略资产配置上，主要采取利率走势预期与组合久
期控制相结合的策略，在战术资产操作上，主要采取滚动投资、关
键时期的时机抉择策略，并结合市场环境适时进行回购套利等操作。
业绩比较基准： 本基金基准收益率=1年期银行定期存款收益率（税后） （至2008年
8月26日）
本基金基准收益率＝同期7天通知存款利率（税后） （自2008年8
月27日起）
基金管理人：
南方基金管理有限公司
基金托管人:
中国工商银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2008年10月01日-2008年12
月31日)
1. 本期已实现收益 217,257,279.26
2．本期利润 217,257,279.26
3．期末基金资产净值 23,786,696,000.75
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除
相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动损益，由于货币市场基金
采用摊余成本法核算，因此，公允价值变动收益为零，本期已实现收益和本期利润的金额相等。
3.2 基金净值表现 南方现金增利基金 2008年第 4季度报告
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 净值收益率
①
净值收益率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 1.6262% 0.0279% 0.3770% 0.0007% 1.2492% 0.0272%
注：本基金收益每月集中支付并按1元面值结转为基金份额
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动
的比较
基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历
史走势对比图
-2.00%
0.00%
2.00%
4.00%
6.00%
8.00%
10.00%
12.00%
14.00%
16.00%
2004-3-5 2004-12-5 2005-9-5 2006-6-5 2007-3-5 2007-12-5 2008-9-5
基金累计份额净值增长率 业绩比较基准收益率
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限 姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业年限 说明
万晓西 本基金基金
经理
2007年06
月06日
- 8年 1973年出生，北京大学
经济学硕士，7年本外
币资金及衍生产品的交
易和管理经验。曾任职
于农业银行及深圳发展
银行的国际业务部，
2005年加入南方基金，
2007年6月至今，任南
方现金基金经理。
韩亚庆 本基金基金
经理
2008年11
月12日
- 9年 1975年出生，经济学硕
士，9年固定收益投资
管理经验。曾任职于国
家开发银行资金局、全南方现金增利基金 2008年第 4季度报告
国社会保障基金理事会
投资部。2008年7月加
入南方基金， 2008年
11月至今，任南方现金
基金经理。
4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》 、 《证券投资基金
运作管理办法》和《证券投资基金销售管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则、 《南方现
金增利证券投资基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理
和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金
运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符
合有关法律法规及基金合同的规定
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本季度，公司交易工作严格按照制度进行，在交易过程中启用投资交易系统中的公平交易
模块，公平对待所有资产组合，未发现任何异常交易行为。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本公司未管理与本基金投资风格相近的其他基金。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
2008年4季度，国际主要经济体美、欧、日均呈现出明确的衰退，表现为经济增速的持续
下降、物价水平的降低和失业率的上升。美国将基准利率降至0-0.25%的水平，同时实施定量宽
松的货币政策，辅以不断调高金额的财政刺激计划来提振经济，欧洲、英国跟随美国大幅减息，
并推出相应的财政刺激计划。国内经济在四季度呈现出明显的减速迹象，进出口增速负增长，
工业增加值、发电量等指标增长均创新低，同时物价开始快速回落，企业利润增速下降，外向
型和周期性行业企业利润或大幅下滑或出现严重亏损。国内经济政策自9月中旬起明显转向，
已由前期 “一保一控”转为“积极的财政政策和适度宽松的货币政策” ，先后五次降息、四次
调低存款准备金率，同时推出4万亿的财政刺激方案，以拉动经济增长。
从货币市场情况看，多次降息在降低基准利率的同时也大幅降低了银行的资金成本，银行
超储率也处于较高水平，而一年期央票在四季度先是减量发行并最终停发，供需的不平衡使货
币市场利率在四季度经历了快速和大幅的下降，央票在四季度的三个月内基本以每月1%的水平
下降， 利率自季初的4%下降到季末的1%左右的水平。 同时， 资金面的充裕推动回购利率跌破1%。
包括短期融资券、金融债等在内的其他货币工具也经历了收益率的快速下行。
本基金在四季度较好地掌握了市场时机，在利率处于较高阶段维持了较高水平的久期，并
适度增加优质短融的投资比例，积累和提高了基金收益。在市场收益率快速下降后，基金及时
实现了部分收益以回馈投资者。季末，基金的规模增长较快，基金在投资方面积极进行应对，
在低收益阶段更强调了基金的流动性，稳定了基金的收益，期末基金仍维持了较高的正偏离水
平。
展望2009年，全球经济都将力争尽快从衰退中复苏，由于货币政策调控空间和效果有限，
财政政策将发挥更大的作用，对债券市场而言，经济的复苏则不是好消息。尽管一季度更多将
是经济减速、CPI负增长的不利数据，但在不断加大的财政刺激下，信贷增长的累计效应将使投
资和GDP的增速出现反弹，而下半年通胀也可能有所反复。因此，债市今年既有一定机会，同
时又必须重视面临的风险。同时，权益类市场通常在经济自谷底转入复苏阶段迎来较好的投资
机会，这也会对债券市场造成一定冲击。 南方现金增利基金 2008年第 4季度报告
因此，2009年货币基金依然面临一定的利率风险、信用风险和流动性风险。本基金一方面
将适度缩短平均到期期限，维持一定的浮动盈利来防范利率风险；同时，本基金仍将严控信用
标准，有效控制和管理信用风险。另一方面，本基金将把流动性风险管理放在突出位置，通过
类属调整，不断提高基金的流动性。
作为稳健运作的现金管理工具，我们将把流动性风险、利率风险和信用风险管理放在首位，
2009年基金将保持“稳健有序、积极主动”的投资风格，在投资中将更趋稳健、做好各方面的
风险控制，同时为投资者争取获得合理的投资回报。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 固定收益投资 15,961,230,971.00 66.92
其中：债券 15,901,230,971.00 66.67
资产支持证券 60,000,000.00
0.25
2 买入返售金融资产 629,441,584.16 2.64
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
- 0.00
3 银行存款和结算备付金合计 7,169,226,282.66 30.06
4 其他资产 89,798,929.67 0.38
5 合计 23,849,697,767.49 100.00
5.2 报告期债券回购融资情况
序号 项目 金额(元) 占基金资产净值的比例
（%）
报告期内债券回购融资余
额
78,434,118,276.21 7.14 1
其中：买断式回购融资 - 0.00
报告期末债券回购融资余
额
- 0.00 2
其中：买断式回购融资 - 0.00
备注：1、报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每日融资余额占资产
净值比例的简单平均值。
2、在本报告期内本货币市场基金债券正回购的资金余额未超过资产净值的20％
5.3 期末基金组合剩余期限
5.3.1 投资组合平均剩余期限基本情况
项目 天数
报告期末投资组合平均剩余期限 133
报告期内投资组合平均剩余期限最高值 180
报告期内投资组合平均剩余期限最低值 110
报告期内投资组合平均剩余期限超过180天情况说明
序号 发生日期 平均剩余期限 原因 调整期
南方现金增利基金 2008年第 4季度报告
5.3.2 报告期末投资组合平均剩余期限分布比例
序号 平均剩余期限
各期限资产占基金资产净
值的比例（%）
各期限负债占基金资产净
值的比例（%）
1 30天以内 16.95 0.00
其中： 剩余存续期超过397
天的浮动利率债
0.35 0.00
2 30天(含)-60天 9.18 0.00
其中： 剩余存续期超过397
天的浮动利率债
0.98 0.00
3 60天(含)-90天 22.20 0.00
其中： 剩余存续期超过397
天的浮动利率债
4.61 0.00
4 90天(含)-180天 21.56 0.00
其中： 剩余存续期超过397
天的浮动利率债
0.25 0.00
5 180天(含)-397天（含） 29.99 0.00
其中： 剩余存续期超过397
天的浮动利率债
0.00 0.00
合计 99.89 0.00
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 摊余成本（元） 占基金资产净值的比例
（%）
1 国家债券 - 0.00
2 央行票据 8,756,757,573.78 36.81
3 金融债券 1,529,999,529.20 6.43
其中：政策性金融债 1,529,999,529.20 6.43
4 企业债券 83,652,600.17 0.35
5 企业短期融资券 - 0.00
6 其他 5,590,821,267.85 23.50
7 合计 15,961,230,971.00 67.10
8 剩余存续期超过397天的
浮动利率债券
1,472,370,256.92 6.19
5.5 报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称
债券数量
（张）
摊余成本(元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 0801106 08央票106 10,000,000 983,692,839.85 4.14
2 0801114 08央票114 9,700,000 954,615,671.94 4.01
3 0801034 08央票34 8,600,000 857,114,084.73 3.60南方现金增利基金 2008年第 4季度报告
4 0801046 08央票46 7,800,000 776,003,703.65 3.26
5 0881076 08电网CP01 6,790,000 686,584,781.21 2.89
6 0801049 08央票49 6,800,000 676,952,849.09 2.85
7 040705 04建行03浮 5,900,000 594,393,826.20 2.50
8 0801031 08央票31 5,000,000 498,843,528.22 2.10
9 080304 08进出04 5,000,000 495,971,732.00 2.09
10 050603 05中行02浮 4,700,000 470,346,816.37 1.98
5.6 “影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离
项目 偏离情况
报告期内偏离度的绝对值在0.25(含)-0.5%间的次数 55
报告期内偏离度的最高值 0.5369%
报告期内偏离度的最低值 0.1152%
报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值 0.3657%
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（份） 期末市值
占基金资产
净值比例
（%）
1 119004 澜 电 03 600,000 60,000,000.00 0.25
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 基金计价方法说明。
本基金采用“摊余成本法”计价，即计价对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率并
考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余期限内平均摊销，每日计提收益。
5.8.2 本报告期内本基金持有剩余期限小于 397 天但剩余存续期超过 397 天的浮动利率债券， 但
不存在该类浮动利率债券的摊余成本超过当日基金资产净值的 20%的情况。
5.8.3 本基金本期投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日
前一年内受到公开谴责、处罚的证券。
5.8.4 其他资产构成
序号 其他资产 金额（元）
1 存出保证金 250,000.00
2 应收证券清算款 -
3 应收利息 88,306,986.51
4 应收申购款 937,100.00
5 其他应收款 304,843.16
6 待摊费用 -
7 其他 -
8 合计 89,798,929.67南方现金增利基金 2008年第 4季度报告
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 10,092,859,414.78
报告期期间基金总申购份额 25,859,537,385.43
报告期期间基金总赎回份额 12,165,700,799.46
报告期期末基金份额总额 23,786,696,000.75
§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、南方现金增利基金基金合同。
2、南方现金增利基金托管协议。
3、南方现金增利基金2008年4季度报告原文。
7.2 存放地点
深圳市福田中心区福华一路6号免税商务大厦31-33层
7.3 查阅方式
网站：http://www.nffund.com
