富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金 2008年第 4 季度报告
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富兰克林国海强化收益债券型证券投资基
金
2008年第4季度报告
2008年 12月 31日
基金管理人：国海富兰克林基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇〇九年一月二十二日
富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金 2008年第 4 季度报告
2
§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2009 年 01 月 15 日
复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。本报告期自 2008年 10月 24日（基金合同生效日）
起至 12月 31日止。
§2
基金产品概况
1．基金简称 富兰克林国海强债
A类基金简称： 富兰克林国海强债（A类）
C类基金简称： 富兰克林国海强债（C类）
2．交易代码
A类交易代码： 450005
C类交易代码： 450006
3．基金运作方式： 契约型开放式
4．基金合同生效日： 2008年 10月 24日
5．报告期末基金份额总额： 754,322,578.46份
富兰克林国海强债（A类）基金
份额总额：
554,843,241.74份
富兰克林国海强债（C类）基金 199,479,336.72份
富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金 2008年第 4 季度报告
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份额总额：
6．投资目标： 通过主动的资产管理，在严格控制风险、保证
资产充分流动性的基础上，力求为投资者创造
持续稳定的投资回报。
7．投资策略： 固定收益类品种投资策略：
本基金将采取积极主动的投资策略，以中长期
利率趋势分析为主，结合经济周期、宏观经济
运行中的价格指数、资金供求分析、货币政策、
财政政策研判及收益率曲线分析，在保证流动
性和风险可控的前提下，实施积极的债券投资
组合管理。
动态收益增强策略：
本基金根据债券市场的动态变化，采取多种灵
活的策略，获取超额收益。
股票投资策略：
本基金主要采用“自下而上”的投资策略，将
定量的股票筛选和定性的公司深度研究相结
合，精选具有稳定的现金分红能力和持续的盈
利增长预期， 且估值合理的优质上市公司股票。
可转债投资策略：
可转换债券（含可交易分离可转债）兼具权益
类证券与固定收益类证券的特性，具有抵御下
行风险、分享股票价格上涨收益的特点。可转
债的选择结合其债性和股性特征，在对公司基
本面和转债条款深入研究的基础上进行估值分
析，投资具有较高安全边际和良好流动性的可
转换债券，获取稳健的投资回报。
8．业绩比较基准： 新华巴克莱资本中国综合债券指数
9．风险收益特征： 本基金属债券型证券投资基金，属于证券投资
富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金 2008年第 4 季度报告
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基金中的低风险品种。本基金长期平均的风险
和预期收益低于混合型基金，高于货币市场基
金。
10．基金管理人： 国海富兰克林基金管理有限公司
11．基金托管人： 中国银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
报告期〔2008 年 10
月 24 日（基金合同生
效日）-2008年 12 月
31 日〕
报告期〔2008 年 12
月 18 日（ C类收费模
式推出时间） -2008 年
12月 31 日〕
主要财务指标
富兰克林国海强债（A
类）基金
富兰克林国海强债（C
类）基金
1.本期已实现收益 5,898,971.41 265,848.41
2.本期利润 20,228,726.40 67,753.07
3.加权平均基金份额本期利润 0.0281 0.0005
4.期末基金资产净值 572,895,095.81 205,967,782.45
5.期末基金份额净值 1.0325 1.0325
注：1. 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的
申购赎回费等） ，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2. 本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、富兰克林国海强债（A类）基金：
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
2008年第 4季
度
3.25% 0.17% 2.93% 0.11% 0.32% 0.06%
2、富兰克林国海强债（C类）基金：
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
2008年第 4季 0.13% 0.10% 0.51% 0.10% -0.38% 0.00%
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度
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较
基准收益率变动的比较（注：本基金于 2008 年 10 月 24 日基金合同生效，于 2008 年 12 月
18 日推出C类收费模式）
富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金（A/C 类）
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
1．富兰克林国海强债（A 类）基金： 〔2008 年 10 月 24 日（基金合同生效日）至 2008 年 12
月 31 日〕
2．富兰克林国海强债（C 类）基金〔2008 年 12 月 18 日（C 类收费模式推出时间）至 2008
年 12 月 31 日〕
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注：1、本基金合同于 2008 年 10月 24 日生效，截至报告日本基金合同生效未满一年。
2、 根据本基金合同， 本基金投资组合的范围为“对固定收益类资产的投资比例不低于基金资产的
80%，其中现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%”，“本基金投资于固
定收益类资产以外的其它资产（包括股票、权证等）的比例不超过基金资产的 20%”。按基金合
同规定， 本基金自基金合同生效起 3个月内为建仓期， 由于自基金合同生效之日起尚不满 3 个月，
截至报告日本基金的各项投资比例尚未完全达到基金合同约定。
3．本基金于 2008年 12 月 18 日推出 C 类收费模式。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从
业年限
说明
刘怡敏
本基金的
基金经理
2008-10-24 - 5 年
刘怡敏女士， CFA，
四川大学 金融学硕
士。曾任西南证券研
究发展中心债券研究
员，并曾在富国基金
管理有限公司从事债
券投资及研究工作。
现任富兰克林国海强
化收益基金基金经
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理。
4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有
关法律、法规和《富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金基金合同》的规定，本
着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基
金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。基金投资组合符合
有关法律、法规的规定及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
报告期内公司严格执行《公平交易管理制度》 ，明确了公平交易的原则和目标，
制订了实现公平交易的具体措施，并在技术上按照公平交易原则实现了严格的交易公
平分配。报告期内不存在基金间通过价差交易进行利益输送的行为。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
报告期末，公司共管理了五只基金，即富兰克林国海中国收益证券投资基金、富
兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金、富兰克林国海潜力组合股票型证券投资基
金、富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金和富兰克林国海强化收益债券型证券
投资基金，其中富兰克林国海中国收益证券投资基金为混合型基金，富兰克林国海强
化收益债券型证券投资基金为债券型基金，其余三只基金为股票型基金，公司尚未开
展企业年金、社保基金资产管理及特定客户资产管理业务。报告期内未发生公司管理
的投资风格相似的不同基金之间的业绩表现差异超过 5%的情况。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
公司按照《异常交易监控与报告制度》 ，系统划分了异常交易的类型、异常交易
的界定标准、异常交易的识别程序，制订了异常交易的监控办法，并规范了异常交易
的分析、报告制度。
报告期内未发生法规严格禁止的同一基金或不同基金之间在同一交易日内进行
反向交易及其他可能导致不公平交易和利益输送的交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
1、基金投资策略说明
第四季度，美国次信贷危机影响恶化，从美国扩散到全球。雷曼兄弟破产引发全
球信贷紧缩，致使风险厌恶情绪高涨。美国短期国债收益率一度下降到负值。与此同
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时，信用利差大幅度上升，美国投资级企业债券与国债利差最高到了 650bp，垃圾债
券利差突破了 2000bp。这一现象与全球大规模的去杠杆化相关，美国、欧洲等发达市
场流动性几近枯竭。在各国联手降息注资救市的影响下，四季度后半期，信贷紧缩的
现象稍有缓解。美元 Libor 利率下降，近期的信用利差显著缩小。尽管如此，2009年
对全球经济而言将仍应是举步维艰的一年。
第四季度，中国宏观经济各项指标有不同程度的下行。物价指标的明显回落降低
了通货膨胀的风险，市场对通货膨胀的担忧转化为对通货紧缩的担忧。宏观基本面的
恶化和大力度的降息、降准备金率政策支撑债市走强。从 10 月 9 日下调准备金率及
存贷利率开始，一共进行了四次共 189个基点的降息。第四季度债市继续上涨，交易
所国债指数及中债总指数在本季度分别上涨 9.4%和 7.3%，为债券投资者带来了较为
丰厚的回报。
本基金成立初期，考虑到债券市场累计上涨幅度较大，上涨较快，积累了一定的
短期风险，采取了较为谨慎的投资策略，首月投资回报落后于基准。由于预期宽松的
货币环境将持续，金融危机恶化带来的基本面走弱等因素，本基金在从 10 月中下旬
加长组合久期，并增持了利差较大的 AAA 及 AA+企业债券，把握住超跌板块上涨机
会，以期提高投资收益。
进入 2009 年，我们对一季度债市走势偏乐观。一季度将继续维持“适度宽松的
货币政策”，中央银行提出要保持商业银行充沛流动性，一季度是中央银行票据集中
到期时点，通常又是债券发行量在一年中偏低的时期。但是由于 2008 年四季度中密
集频繁的降息，未来能给予投资者预期的空间已经大为减少。债市未来可能从集中迅
速的上涨行情转化为局部、 波段性行情。 我们将会挖掘前期涨幅较小的企业债券板块，
和未来可能扩容的可转债、分离债市场存在的投资机会。并通过把握收益率曲线形态
的变化，运用合理交易策略以提高收益。通过自上而下的研究方法，细分板块，精选
个券、优化组合将是未来一季度的重要工作。
2、基金业绩表现说明
截至报告期末，强债基金 A类单位净值为 1.0325，成立以来净值增长为 3.25%，
而同期比较基准的收益率为 2.93%，超越基准 32 个基点。原因是本基金优化板块配
置，在投资选时上超越基准。截至报告期末，强债基金 C类单位净值为 1.0325，成立
以来净值增长率是 0.13%，同期比较基准为 0.51%，落后基准的主要原因是 C类成立
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的时间和大额申购造成的摊薄效应。
§5
投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（%）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 719,004,670.19 91.43
其中：债券 719,004,670.19 91.43
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中： 买断式回购的买入返售金融
资产
- -
5 银行存款和结算备付金合计 20,225,164.17 2.57
6 其他资产 47,176,046.58 6.00
7 合计 786,405,880.94 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采掘业 - -
C 制造业 - -
C0
食品、饮料 - -
C1
纺织、服装、皮毛 - -
C2
木材、家具 - -
C3
造纸、印刷 - -
C4
石油、化学、塑胶、塑料 - -
C5
电子 - -
C6
金属、非金属 - -
C7
机械、设备、仪表 - -
C8
医药、生物制品 - -
C99
其他制造业 - -
D 电力、煤气及水的生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 交通运输、仓储业 - -
G 信息技术业 - -
H 批发和零售贸易 - -
I 金融、保险业 - -
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J 房地产业 - -
K 社会服务业 - -
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 - -
合计 0.00 0.00
注：本基金本报告期末无股票投资组合。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末无股票投资组合。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 国家债券 35,950,045.50 4.61
2 央行票据 147,654,000.00 18.96
3 金融债券 422,006,000.00 54.18
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 82,872,624.69 10.64
5 企业短期融资券 30,522,000.00 3.92
6 可转债 - -
7 其他 - -
8 合计 719,004,670.19 92.31
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资
产净值比
例（％）
1 801114 08 央行票据114 1,200,000 118,164,000.00 15.17
2 080217 08 国开17 700,000 73,150,000.00 9.39
3 080420 08 农发20 700,000 71,946,000.00 9.24
4 080219 08 国开19 600,000 61,878,000.00 7.94
5 080221 08 国开21 600,000 60,822,000.00 7.81
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1本基金本期投资的前十名证券中，无报告期内发行主体被监管部门立案调
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查的，或在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的证券。
5.8.2 其他资产构成
5.8.3 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.4 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末不存在流通受限的股票。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
项目
富兰克林国海强债
（A类）
富兰克林国海强债
（C 类）
合同生效日基金份额总额 1,074,835,078.73 -
合同生效日起至报告期期末基金总申
购份额(C 类份额自推出之日起算)
126,200,033.54 293,186,536.71
合同生效日起至报告期期末基金总赎
回份额(C 类份额自推出之日起算)
646,191,870.53 93,707,199.99
报告期期末基金份额总额(C 类份额自
推出之日起算)
554,843,241.74 199,479,336.72
§7
影响投资者决策的其他重要信息
2008年 12月 18日，我司披露了“富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金新
增 C类收费模式的公告”以及“关于富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金基金
合同修改的公告”
序号 名称 金额（人民币元）
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 4,435,556.30
5 应收申购款 42,740,490.28
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 47,176,046.58
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12
§8
备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中国证监会批准富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金设立的文件
2、 《富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金基金合同》
3、 《富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金招募说明书》
4、 《富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金托管协议》
5、中国证监会要求的其他文件
8.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的住所并登载于基金管理人网站 ：www.ftsfund.com
8.3 查阅方式
1、投资者在基金开放日内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅，并可按工
本费购买复印件
2、登陆基金管理人网站www.ftsfund.com 查阅。
国海富兰克林基金管理有限公司
二〇〇九年一月二十二日
