富兰克林国海潜力组合股票型证券投资基金 2008年第 4 季度报告
1
富兰克林国海潜力组合股票型证券投资
基金
2008年第4季度报告
2008年 12月 31日
基金管理人：国海富兰克林基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇〇九年一月二十二日
富兰克林国海潜力组合股票型证券投资基金 2008年第 4 季度报告
2
§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2009 年 01 月
15 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核
内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2008年 10月 1日起至 12月 31日
止。
§2
基金产品概况
基金简称： 富兰克林国海潜力
交易代码： 450003
基金运作方式： 契约型开放式
基金合同生效日： 2007年 3月 22日
报告期末基金份额总额： 6,415,663,871.21份
投资目标： 注重基金资产长期增值，投资未来收益具有成长性和
资产价值低估的上市公司股票，为投资者赚取长期稳
定的资本增值。
投资策略： 资产配置策略：
本基金采用“自下而上”的组合构建方法，从上市公
司的具体发展前景和未来的盈利分析，到行业的发展
趋势，再到宏观经济形势，确定大类资产的配置。
富兰克林国海潜力组合股票型证券投资基金 2008年第 4 季度报告
3
在运用了“自下而上”策略之后，根据市场环境的变
化、市场出现的各种套利机会和未来的发展趋势判
断，确定本基金资产配置最终的选择标准。
股票选择策略：
本基金将运用定性和定量方法，通过对上市公司的财
务分析和增长潜力分析，挑选出其中股价下跌风险最
低且上涨空间最大的股票构建具体的股票组合。
债券投资策略：
本基金的债券投资为股票投资由于市场条件所限，不
易实施预定投资策略时，使部分资产保值增值的防守
性措施。
业绩比较基准： 85%×MSCI 中国 A 股指数+ 10%×新华巴克莱资本
中国国债指数+ 5%×同业存款息率
风险收益特征： 本基金是一只主动型投资的股票型基金，属于基金类
型中具有中高等级风险的基金品种，本基金的风险与
预期收益都高于混合型基金。
基金管理人： 国海富兰克林基金管理有限公司
基金托管人： 中国银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2008年 10月 1日-2008年 12月 31日）
1.本期已实现收益 -274,452,612.39
2.本期利润 -471,097,076.57
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0727
4.期末基金资产净值 6,105,793,394.43
5.期末基金份额净值 0.9517
注：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申
购赎回费等） ，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比
富兰克林国海潜力组合股票型证券投资基金 2008年第 4 季度报告
4
较
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
2008 年第 4
季度
-6.96% 1.74% -14.10% 2.51% 7.14% -0.77%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩
比较基准收益率变动的比较
富兰克林国海潜力组合股票型证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2007年 3月 22 日至 2008 年 12 月 31 日）
注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起 6 个月内为建仓期，截至报告日本基金的各
项投资比例已达到基金合同第十四条（二）投资范围“股票资产占基金资产的 60%－95%，
债券、现金类资产以及中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的 5%-40%，其
中，基金保留的现金以及投资于一年期以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的
5%”。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
富兰克林国海潜力组合股票型证券投资基金 2008年第 4 季度报告
5
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限
说明
朱国庆
本基金的
基金经理
2007-3-22 - 10 年
朱国庆先生， CFA，注册
会计师， 复旦大学应用数
学学士， 复旦大学应用经
济学硕士。 曾任上海浦东
发展银行社会保险基金
部投资经理， 大鹏证券有
限公司投资银行部项目
经理， 平安证券有限公司
销售交易部门负责人， 国
海富兰克林基金管理有
限公司筹备组成员及行
业研究员。
4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其
他有关法律、法规和《富兰克林国海潜力组合股票型证券投资基金基金合同》的
规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的
基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。
基金投资组合符合有关法律、法规的规定及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内公司严格执行《公平交易管理制度》 ，明确了公平交易的原则和目
标，制订了实现公平交易的具体措施，并在技术上按照公平交易原则实现了严格
的交易公平分配。报告期内不存在基金间通过价差交易进行利益输送的行为。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
报告期末， 公司共管理了五只基金， 即富兰克林国海中国收益证券投资基金、
富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金、 富兰克林国海潜力组合股票型证券
投资基金、 富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金和富兰克林国海强化收益
债券型证券投资基金，其中富兰克林国海中国收益证券投资基金为混合型基金，
富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金为债券型基金， 其余三只基金为股票
型基金，公司尚未开展企业年金、社保基金资产管理及特定客户资产管理业务。
报告期内未发生公司管理的投资风格相似的不同基金之间的业绩表现差异超过
5%的情况。
富兰克林国海潜力组合股票型证券投资基金 2008年第 4 季度报告
6
4.3.3 异常交易行为的专项说明
公司按照《异常交易监控与报告制度》 ，系统划分了异常交易的类型、异常
交易的界定标准、异常交易的识别程序，制订了异常交易的监控办法，并规范了
异常交易的分析、报告制度。报告期内未发生法规严格禁止的同一基金或不同基
金之间在同一交易日内进行反向交易及其他可能导致不公平交易和利益输送的
交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
1、行情回顾及运作分析
4季度 A股市场整体上呈现先抑后扬的格局。10月份股市在经济急剧下滑，
外围股市暴跌，以及投资者信心陷入低谷的情况下继续了 3季度的下跌趋势，沪
深 300指数当月继续下跌 25.85%。 其后随着 11月份政府出台 4 万亿元投资计划，
中国人民银行宣布大幅降息 108个基点，以及市场进入业绩披露“真空期”，股
指出人意料的在 08 年最后两个月出现反弹，从而也为部分题材类个股带来了炒
作的时间和空间。最后整个四季度沪深 300 指数下跌 18.98%，但个股和板块分
化明显，表现最好的三个板块分别为医药生物，建筑建材，以及机械设备，表现
最差的三个板块分别为采掘，交通运输，以及黑色金属，而表现好的板块和表现
差的板块相差 25%左右。
2、基金业绩表现说明
截至报告期末，本基金净值为 0.9517 元，本报告期净值增长率-6.96%，同
期业绩比较基准增长率为-14.10%，本基金战胜业绩比较基准 7.14个百分点，资
产配置和精选个股是有此表现的主要原因。 由于对宏观经济衰退和企业盈利下滑
的担忧，本基金四季度股票仓位继续维持在较低水平，较低的仓位对超额收益的
贡献在一半左右；另一方面，在操作上对组合进行了一些优化，重点减持了未来
盈利下滑的个股，同时增持了具有防御性行业的公司；从结果来看，行业配置上
金融行业配置比例继续下降，而医药，食品饮料，以及公用事业等行业配置比例
有所上升。
3、市场展望和投资策略
基本面方面，一季度将进入上市公司业绩披露高峰，上市公司业绩的表现，
将逐步成为投资者关注的重点。但 08 年 4 季度上市公司的盈利表现压力重重，
富兰克林国海潜力组合股票型证券投资基金 2008年第 4 季度报告
7
从而使市场将面临较大业绩风险，一定程度上会制约部分投资者的参与意愿。至
少，在上市公司业绩尚未明朗以前，市场整体的参与氛围和活跃度，预期都会受
到一定抑制。
资金面方面，08 年 9 月份以来，中国的经济目标全面转向“保增长” ，货
币政策也由原来的“从紧”转向“宽松” 。央行过去几个月超预期的连续多次下
调存贷款利率和存款准备金率，为缓解信贷和资金供求紧张，提供有利条件。宽
松的货币供给，不管是对实体经济，还是对资本市场，都是一个积极的因素。如
果投资者信心得到有效修复，庞大的储蓄资金对股票市场表现将是一大支持。
政策面方面，我们认为，积极的政策面仍是其表现的重要支撑和短期市场盈
利机会所在。如果短期内诸如减税、产业振兴计划等积极政策推出和落实的步伐
超出市场预期，将有望给市场短期带来“意外的惊喜” 。
市场走势判断上，我们预期 A股市场的“新年行情”可给予一定的关注。1
月份股市较有可能进入了易涨不易跌的阶段。但到二三月份估计随着 08 年业绩
逐渐公布，股市将可能会出现一些调整，最后沪深 300指数仍有继续维持震荡的
可能，走势也会随之较为反复。
投资策略方面，应对市场不确定性风险，我们将保持相对保守股票仓位，并
在内需和产业升级中寻找投资机会。 我们一贯坚持的投资理念是深度挖掘和把握
具有长期发展前景的优质公司。尽管面临经济下行风险，我们相信那些拥有核心
竞争力的公司仍然会生存下去并通过产业整合成长壮大。 明年一季度我们在组合
优化的过程中，重点减持 08年底股价涨幅过大而 08年四季度业绩较差的公司，
同时增持一些涨幅相对不大但 08 年业绩可能超预期的公司。我们认为在市场震
荡的时期，关注单个企业成长的稳定性和确定性，同时兼顾股票的估值，下面阶
段我们会逐步增持这方面的股票。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 3,878,505,521.39 63.36
其中：股票 3,878,505,521.39 63.36
2 固定收益投资 1,966,540,288.00 32.12
其中：债券 1,966,540,288.00 32.12
富兰克林国海潜力组合股票型证券投资基金 2008年第 4 季度报告
8
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
--
5 银行存款和结算备付金合计 236,760,430.02 3.87
6 其他资产 39,766,683.52 0.65
7 合计 6,121,572,922.93 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采掘业 164,008,149.22 2.69
C 制造业 1,929,777,615.22 31.61
C0
食品、饮料 495,916,981.38 8.12
C1
纺织、服装、皮毛 - -
C2
木材、家具 - -
C3
造纸、印刷 152,302,589.39 2.49
C4
石油、化学、塑胶、塑料 77,552,838.22 1.27
C5
电子 41,604,150.90 0.68
C6
金属、非金属 70,084,970.78 1.15
C7
机械、设备、仪表 470,507,387.67 7.71
C8
医药、生物制品 621,808,696.88 10.18
C99
其他制造业 - -
D 电力、煤气及水的生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 交通运输、仓储业 436,312,622.36 7.15
G 信息技术业 64,156,050.27 1.05
H 批发和零售贸易 157,358,149.09 2.58
I 金融、保险业 577,935,670.72 9.47
J 房地产业 109,677,657.60 1.80
K 社会服务业 74,382,781.62 1.22
L 传播与文化产业 197,935,456.25 3.24
M 综合类 166,961,369.04 2.73
合计 3,878,505,521.39 63.52
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明
细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 600036 招商银行 21,286,176 258,839,900.16 4.24
2 000895 双汇发展 7,479,877 257,906,158.96 4.22
富兰克林国海潜力组合股票型证券投资基金 2008年第 4 季度报告
9
3 600880 博瑞传播 14,938,525 197,935,456.25 3.24
4 600016 民生银行 44,749,570 182,130,749.90 2.98
5 600276 恒瑞医药 4,604,084 177,303,274.84 2.90
6 600895 张江高科 15,990,236 159,742,457.64 2.62
7 601006 大秦铁路 19,333,056 155,051,109.12 2.54
8 600963 岳阳纸业 30,521,561 152,302,589.39 2.49
9 000028 一致药业 9,187,902 150,773,471.82 2.47
10 600517 置信电气 6,589,954 147,549,070.06 2.42
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 国家债券 246,827,288.00 4.04
2 央行票据 1,216,535,000.0019.92
3 金融债券 353,072,000.00 5.78
其中：政策性金融债 353,072,000.00 5.78
4 企业债券 139,975,000.00 2.29
5 企业短期融资券 10,131,000.00 0.17
6 可转债 --
7 其他 --
8 合计 1,966,540,288.0032.21
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资
明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 080131 08 央行票据31 5,000,000 483,550,000.00 7.92
2 801101 08 央行票据101 4,000,000 392,000,000.00 6.42
3 070404 07农发04 2,000,000 201,120,000.00 3.29
4 080161 08 央行票据61 2,000,000 194,500,000.00 3.19
5 009908 99 国债⑻ 1,714,720 174,301,288.00 2.85
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持
证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资
明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1本基金本期投资的前十名证券中，无报告期内发行主体被监管部门立
富兰克林国海潜力组合股票型证券投资基金 2008年第 4 季度报告
10
案调查的，或在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的
证券。
5.8.2本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票
库之外的股票。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（人民币元）
1 存出保证金 1,250,000.00
2 应收证券清算款 0.00
3 应收股利 -
4 应收利息 38,118,756.53
5 应收申购款 397,926.99
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 39,766,683.52
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金报告期末没有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 6,575,504,048.31
报告期期间基金总申购份额 25,710,313.94
报告期期间基金总赎回份额 185,550,491.04
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填 列 ） -
报告期期末基金份额总额 6,415,663,871.21
§7
影响投资者决策的其他重要信息
2008 年 11 月 13 日，我司披露了“国海富兰克林基金管理有限公司关于旗
下基金持有的停牌股票复牌后估值方法的提示性公告”。
富兰克林国海潜力组合股票型证券投资基金 2008年第 4 季度报告
11
§8
备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中国证监会批准富兰克林国海潜力组合股票型证券投资基金设立的文件
2、 《富兰克林国海潜力组合股票型证券投资基金基金合同》
3、 《富兰克林国海潜力组合股票型证券投资基金招募说明书》
4、 《富兰克林国海潜力组合股票型证券投资基金托管协议》
5、中国证监会要求的其他文件
8.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的住所并登载于基金管理人网站
www.ftsfund.com。
8.3 查阅方式
1、投资者在基金开放日内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅，并可
按工本费购买复印件
2、登陆基金管理人网站 www.ftsfund.com查阅。
国海富兰克林基金管理有限公司
二〇〇九年一月二十二日
