长城品牌优选股票型证券投资基金2008年第4季度报告
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长城品牌优选股票型证券投资基金
2008 年第4 季度报告
2008年12月31日
基金管理人：长城基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：2009年01月22日
长城品牌优选股票型证券投资基金2008年第4季度报告
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§1
重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重大
遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2009 年01月 16日
复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一
定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅
读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2008 年10月01 日起至 12月 31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 长城品牌
交易代码 200008
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2007年 08月 06 日
报告期末基金份额总额 18,373,371,888.28 份
投资目标 充分挖掘具有品牌优势上市公司持续成长产生的投资机
会，追求基金资产的长期增值。
投资策略 采用“自下而上、个股优选”的投资策略，运用长城基金
成长优势评估系统在具备品牌优势的上市公司中挑选拥有
创造超额利润能力的公司，构建并动态优化投资组合。运
用综合市场占有率、超过行业平均水平的盈利能力及潜在
并购价值等三项主要指标判断品牌企业创造超额利润的能
力，采用 PEG 等指标考察企业的持续成长价值，重点选择
各行业中的优势品牌企业，结合企业的持续成长预期，优
选具备估值潜力的公司构建投资组合。
业绩比较基准 75%×中信标普 300 指数收益率+25%×同业存款利率。
风险收益特征 本基金为成长型股票基金，主要投资于具有超额盈利能力
的品牌优势上市公司，风险高于混合型基金、债券基金和
货币市场基金，低于积极成长型股票基金，属于较高风险
的证券投资基金产品。
基金管理人 长城基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
长城品牌优选股票型证券投资基金2008年第4季度报告
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2008年 10 月 01日-2008 年12 月31 日)
1.本期已实现收益 -1,151,060,117.69
2.本期利润
-2,055,049,266.76
3.加权平均基金份额本期利润 -0.1114
4.期末基金资产净值 9,791,998,157.15
5.期末基金份额净值 0.5329
注： （1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（2）上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数
字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 -17.24% 2.87% -13.25% 2.25% -3.99% 0.62%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比
较
-60.0%
-50.0%
-40.0%
-30.0%
-20.0%
-10.0%
0.0%
10.0%
20.0%
30.0%
40.0%
07-8-7
07-9-7
07-10-7
07-11-7
07-12-7
08-1-7
08-2-7
08-3-7
08-4-7
08-5-7
08-6-7
08-7-7
08-8-7
08-9-7
08-10-7
08-11-7
08-12-7
09-1-7
长城品牌优选 比较基准
注：本基金合同规定本基金投资组合的资产配置为：股票资产 60%－95%，权证投资 0%－3%，债
券 0%－35%，本基金保持不低于基金资产净值 5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。
本基金的建仓期为自本基金基金合同生效日起 6 个月内，即 2007 年 8 月 6 日至 2008 年 2 月 5
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日，截止本报告披露时点，本基金的建仓期已满，各项资产配置比例符合基金合同约定。本报告期
本基金的投资运作符合法律法规和基金合同的相关规定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
杨毅平 本基金基
金经理兼
首席策略
分析师
2007-08-06 － 14 年 中国人民大学区域经济专业，经济学硕
士。曾任职于中国太平洋保险公司深圳
分公司证券营业部，君安资产管理公司
投资部，中国太平洋保险公司深圳分公
司资金运用部，嘉实基金管理有限公司
投资部，任副总监、基金经理，鹏华基
金管理有限公司基金管理部，任总监、
基金经理。
杨毅平先生曾于 2002 年3 月22 日－
2003年 1月24 日任嘉实基金管理有限
公司“基金泰和”基金经理；2003年 4
月 25 日－2005年2 月26日任鹏华基金
管理有限公司“鹏华行业成长证券投资
基金”基金经理。2006年 1 月进入长城
基金管理有限公司，任职首席策略分析
师；2006年2月25日至2007年4月11
日任“长城久恒平衡型证券投资基金”
基金经理；自 2006 年8 月 22 日至 2008
年5月15日任“长城安心回报混合型证
券投资基金”基金经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守了《证券投资基金法》 、 《长城品牌优选股票型证券投资基
金基金合同》和其他有关法律法规的规定，以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在
控制和防范风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大的利益，未出现投资违反法律法规、基金合
同约定和相关规定的情况，无因公司未勤勉尽责或操作不当而导致基金财产损失的情况，不存在损
害基金份额持有人利益的行为。 本报告期运作过程中曾出现投资组合指标被动偏离规定标准的情况，
本基金管理人在规定的合理期限内进行了调整，有效地保护了基金持有人利益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期本基金管理人严格遵守了公平交易管理制度的规定，各基金在研究支持、投资决策上长城品牌优选股票型证券投资基金2008年第4季度报告
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享有公平的机会。
公司严格执行了公平交易分配制度和公平交易程序，保证各基金获得了公平的交易机会。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金与本基金管理人旗下管理的长城久富核心成长股票型证券投资基金（简称“长城久富” ）
投资风格比较相近，本报告期这两只基金的净值增长率比较如下：
阶段 基金 净值增长率%
2008/10/01-2008/12/31
本基金 -17.24
长城久富 -7.20
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期公司内部风险控制和监察稽核工作中未发现异常交易行为， 未发现直接或通过第三方
的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送的行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
2008 年第四季度，中国证券市场出现了巨大的跌幅，沪深 300 指数下跌 18.97％，本基金
净值在报告期内也下跌 17.24%。
受美国次债危机扩散的影响，2008年 10 月，全球和中国股市均出现大幅下跌，10月 A 股市场
出现了 94 年8 月以来最大的单月跌幅，上证指数月跌幅达 24.63％，虽然在 11 月和 12 月，在国家
刺激经济一系列政策出台后，股指有所回升，但在整个第四季度，证券市场依然惨不忍睹。
在第三季度季报中，我们认为股票市场明显进入了筑底阶段，随着 CPI 和GDP 增速的逐步回落，
国家经济调控政策的重点将从控制通胀转向保持经济适度增长，较为宽松的货币政策和积极的财政
政策是值得期待的。但我们忽略了外围经济和股市恶化对中国经济和股市的巨大冲击。总结下跌原
因，可以概括为四个字：外患内忧。在全球金融海啸的冲击下，部分发达国家和发展中国家，经济
状况急剧恶化，全球投资者情绪极度恐慌，美，欧，日，港等地股市都连创单日跌幅，周跌幅，月
跌幅的新记录。同时，在 10 月，部分国内经济数据远低于投资者预期，如钢铁价格大幅下跌，海运
指数急剧暴跌，原油价格大跌，煤炭，机械，交通运输，食品等行业地股票均受到拖累。在 2008 年
10 月，系统性风险再次成为股票市场最大的风险，股票仓位的高低成为影响基金净值的主要因素。
在 11 月初，国家经济刺激方案出台，但由于亏损效应蔓延，市场人气极度低靡，对股指提升力度有
限。
由于在上季度，本基金逐步加仓，股票持仓较重，在 10 月的股市暴跌中，基金净值损失较大，
在 12 月上旬，我们少量减持部分股票，降低了股票仓位，并对持股结构进行了进一步的优化。
本季度的最后一个交易日，沪深 300 指数收于1817 点，对应 2009 年的PE为 14 倍附近，在目
前 2.25％的利率水平下，估值已经具有足够的安全边际，我们认为市场实际上已包含了投资者对宏长城品牌优选股票型证券投资基金2008年第4季度报告
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观经济过度悲观的预期，即使 2008年第 4 季度和 2009 年第1 季度公布的部分上市公司业绩不够理
想，市场总体的下跌空间也不会太大。历史经验表明，在多数投资者极度恐惧和绝望中形成的低点，
有可能成为股市的转折点，2008 年10 月末和 11月初，市场的悲观情绪似乎达到极限，对部分质地
优良，估值偏低的蓝筹股来说，在 2008 年11 月初，随着国家刺激经济政策的陆续出台，结构性的
牛市已经开始了。
虽然未来的中国经济和证券市场仍然面临不少困难和不确定因素，但最困难的时候已经过去，
2009 年，对中国证券市场而言，仍将是值得期待的一年。在流动性逐渐充裕和上市公司盈利预期逐
步明朗和稳定后，结构性的获利机会将悄然而至，我们将通过更加精细化的操作，力争获得令投资
者满意的投资回报。
§5投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 7,311,956,158.48 74.52
其中：股票
7,311,956,158.48 74.52
2 固定收益投资
- -
其中：债券
- -
资产支持证券
--
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售金融资产
- -
5 银行存款和结算备付金合计
2,454,080,806.94 25.01
6 其他资产
45,980,029.36 0.47
7 合计
9,812,016,994.78 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采掘业 340,271,431.86 3.47
C 制造业 2,134,655,429.68 21.80
C0 食品、饮料 3,935,232.58 0.04
C1 纺织、服装、皮毛 - -
C2 木材、家具 - -
C3 造纸、印刷 - -
C4 石油、化学、塑胶、塑料 137,763,120.00 1.41
C5 电子 588,870.00 0.01
C6 金属、非金属 1,992,081,845.24 20.34
C7 机械、设备、仪表 286,361.86 0.00长城品牌优选股票型证券投资基金2008年第4季度报告
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C8 医药、生物制品 - -
C99 其他制造业 - -
D 电力、煤气及水的生产和供应业 271,401,638.55 2.77
E 建筑业 - -
F 交通运输、仓储业 1,127,396,827.11 11.51
G 信息技术业 - -
H 批发和零售贸易 - -
I 金融、保险业 3,425,323,482.28 34.98
J 房地产业 - -
K 社会服务业 - -
L 传播与文化产业 12,907,349.00 0.13
M 综合类 - -
合计 7,311,956,158.48 74.67
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 601166 兴业银行 60,202,813 878,961,069.80 8.98
2 600036 招商银行 54,068,680 657,475,148.80 6.71
3 600000 浦发银行 46,282,886 613,248,239.50 6.26
4 600005 武钢股份 122,740,402 586,699,121.56 5.99
5 600019 宝钢股份 118,062,961 547,812,139.04 5.59
6 600583 海油工程 22,342,182 340,271,431.86 3.48
7 601398 工商银行 90,683,966 321,021,239.64 3.28
8 601006 大秦铁路 35,192,289 282,242,157.78 2.88
9 600717 天津港 31,922,247 277,085,103.96 2.83
10 600900 长江电力 36,925,393 271,401,638.55 2.77
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券组合。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，或在报告编制日前一长城品牌优选股票型证券投资基金2008年第4季度报告
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年内受到过公开谴责、处罚。
5.8.2 基金投资的前十名股票中，未有投资于超出基金合同规定备选股票库之外股票。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 323,413.13
2 应收证券清算款 43,963,351.07
3 应收股利 -
4 应收利息 547,093.01
5 应收申购款 1,146,172.15
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 45,980,029.36
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 18,532,702,068.02
报告期期间基金总申购份额 169,565,940.76
报告期期间基金总赎回份额 328,896,120.50
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） -
报告期期末基金份额总额 18,373,371,888.28
§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、中国证监会批准长城品牌优选股票型证券投资基金设立的文件
2、 《长城品牌优选股票型证券投资基金基金合同》
3、 《长城品牌优选股票型证券投资基金托管协议》
4、法律意见书 长城品牌优选股票型证券投资基金2008年第4季度报告
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5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、基金托管人业务资格批件、营业执照
7、中国证监会规定的其他文件
7.2 存放地点
广东省深圳市福田区益田路 6009 号新世界商务中心 41 层
7.3 查阅方式
投资者可在办公时间亲临上述存放地点免费查阅，如有疑问，可向本基金管理人长城基金管理
有限公司咨询。
咨询电话：400-8868-666
网站：www.ccfund.com.cn
