易方达货币市场基金 2008年第 4季度报告
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易方达货币市场基金
2008年第4季度报告
2008年 12月 31日
基金管理人：易方达基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇〇九年一月二十一日
易方达货币市场基金 2008年第 4季度报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2009 年 01 月
15 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核
内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2008年 10月 1日起至 12月 31日
止。
§2
基金产品概况
基金简称 易基货币
基金运作方式： 契约型开放式
基金合同生效日： 2005年 2月 2日
报告期末基金份额总额： 10,743,582,440.02份
投资目标： 在确保本金安全和高流动性的前提下，追求超
过基准的回报。
投资策略： 在保持安全性和流动性的前提下尽可能提升
组合的收益。
业绩比较基准： 一年期银行定期储蓄存款的税后利率： （1－利
息税率）×一年期银行定期储蓄存款利率。
风险收益特征： 本基金属于证券投资基金中高流动性、低风险
的品种，其预期风险和预期收益率都低于股票
基金、债券基金和混合基金。
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基金管理人： 易方达基金管理有限公司
基金托管人： 中国银行股份有限公司
下属两级基金的基金简称 ： 易基货币 A级 易基货币 B级
下属两级基金的交易代码 ： 110006 110016
报告期末下属两级基金的份额
总额 ：
4,586,171,542.19份 6,157,410,897.83份
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
报告期（2008年 10月 1日-2008年 12月 31日）
主要财务指标
A级 B级
1．本期已实现收益
45,563,364.06
76,158,329.94
2．本期利润 45,563,364.06 76,158,329.94
3． 期末基金资产净值 4,586,171,542.19 6,157,410,897.83
注：
1.根据《关于易方达货币市场基金实施基金份额分级的公告》 ，本基金于 2006 年 7 月 18
日实施分级，分级后本基金设两级基金份额：A 级基金份额和 B 级基金份额，升级后的 B
级基金份额从 2006 年 7 月 19 日起享受 B 级基金收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水
平要低于所列数字。
3.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，由于货币
市场基金采用摊余成本法核算，因此，公允价值变动收益为零，本期已实现收益和本期利润
的金额相等。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比
较
1．货币A级：
阶段
净值收
益率①
净值收
益率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 1.2327% 0.0120% 0.8200% 0.0018% 0.4127% 0.0102%
注：本基金收益分配是按月结转份额；
2．货币 B级：
阶段 净值收 净值收 业绩比较 业绩比较基 ①－③ ②－④
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益率① 益率标
准差②
基准收益
率③
准收益率标
准差④
过去三个月 1.2934% 0.0119% 0.8200% 0.0018% 0.4734% 0.0101%
注：本基金收益分配是按月结转份额；
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值收益率变动及其与同期业绩比较
基准收益率变动的比较
易方达货币市场基金
累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
1.货币 A级
（2005 年2 月2 日至2008 年12 月31 日）
A 级基金自基金合同生效至报告期末的基金份额净值收益率为 10.9273%，同期业绩比较基
准收益率为 10.0796%。
2.货币 B 级
（2006 年7 月19 日至2008 年12 月31 日）
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B 级基金自基金分级至报告期末的基金份额净值收益率为 8.1807%，同期业绩比较基准收益
率为 7.4560%。
注：
1.基金合同中关于基金投资比例的约定：
(1) 投资于同一公司发行的短期企业债券的比例，不得超过基金资产净值的 10%；
(2) 存放在具有基金托管资格的同一商业银行的存款，不得超过基金资产净值的 30%；存放
在不具有基金托管资格的同一商业银行的存款，不得超过基金资产净值的 5%；
(3) 在全国银行间债券市场债券正回购的资金余额不得超过基金资产净值的 20%。
(4) 本基金与由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司发行的证券，不超过该证券的
10%；
(5) 本基金投资组合的平均剩余期限，不得超过 180 天；
(6) 中国证监会、中国人民银行的其他限制规定。
因基金规模或市场变化等原因导致投资组合超出上述约定的规定， 基金管理人应在合理期限
内进行调整，以符合有关限制规定。
2.本基金本报告期遵守法律、法规和基金合同的比例限制进行证券投资。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 说明
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任职日期 离任日期
证券从
业年限
马喜德
本基金的
基金经
理、易方
达稳健收
益基金的
基金经
理、固定
收益部投
资经理
2008-7-1 - 4 年
博士研究生， 历任中国工商银
行总行资金营运部人民币交
易处投资经理、 金融市场部固
定收益处高级投资经理。
4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及
基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于
社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在
控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作
合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公司主要通过建立有纪律、 规范化的投资研究和决策流程来确保公平对待不
同投资组合，切实防范利益输送。公司规定了严格的投资权限管理制度、投资备
选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时
间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，对在同一个交易系统中交易的组
合，启用投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。
本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
无。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
（1）行情回顾及运作分析
2008 年 4 季度，中国宏观经济继续呈现下滑态势，除了消费依然保持相对
稳定，进出口增速则出现大幅下降，投资也相对低迷。近期，工业增加值和发电
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增速也创下多年来的新低，经济下滑程度超出市场预期，市场人士对未来经济增
长的悲观情绪日益加重。在此大背景下，国家再次果断改变宏观调控思路，实现
了从“一保一控”到“保增长、扩内需、调结构”的转变。
经济下滑引发的总需求下降也同时使得物价水平大幅下降。4 季度，PPI 和
CPI 同比增幅均持续回落，货币供应量增速也持续放缓。M1、M2以及 PPI、CPI
的持续下降，预示着中国陷入通缩的风险在逐渐增大。展望未来，在大宗商品价
格迅速回落，全球经济需求萎缩的背景下，中国也面临较大的通缩压力。
宏观经济的低迷、物价水平的大幅下降、以及央行采取的连续下调法定存款
准备金率和一年期存贷款基准利率的政策， 给债券市场创造了前所未有的投资机
遇。4 季度，债券市场继续大幅上涨，但是与 3季度不同的是，收益率曲线短端
下降幅度更大，从而使得整个收益率曲线又变得陡峭化。可以说，这与我们 3季
度报告的分析是一致的，我们在操作上较好地把握住了债券市场的这波上涨行
情。
随着债券市场的持续走好， 加上固定收益投资给投资者提供了较好的保值增
值功能，四季度以来投资者对固定收益产品的投资热情持续上升，货币市场基金
的规模上升较快。为保护基金份额持有人利益，在此期间本基金继续暂停单笔
100万元以上的大额申购。我们认为，在市场流动性异常充裕的情况下，货币市
场基金依然面临着较好的投资环境， 但是由于当前一年内债券收益率已经处于较
低的水平，因此投资者不应对货币基金的预期收益率有过高的期望。
报告期内本基金维持相对适中的平均剩余期限，均衡投资短期逆回购、央票
和信用级别较好的短期融资券， 力求在保持较高流动性的同时为投资者提供满意
的投资收益。
（2）基金业绩表现
A 级基金份额本报告期净值收益率为 1.2327%，同期比较基准收益率为
0.8200%；B 级基金份额本报告期净值收益率为 1.2934%，同期比较基准收益率
为 0.8200%。基金的业绩比较基准为一年期定期存款的税后利率。
（3）市场展望和投资策略
目前国内经济增长已经出现了比较明显的下滑， 不过由于目前政府部门已经
行动起来，积极采取各种措施以促进经济增长，加之中国经济内生增长的潜力比
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较大，因此对于中国经济增长的前景也不用过于悲观。我们估计，央行为了落实
适度宽松的货币政策以刺激经济增长，未来还会继续采取降息的操作，而准备金
率更是有较大的调整空间。
从物价水平来看，未来几个月 CPI 和 PPI 持续回落基本已成定局，我们将面
临较大的通货紧缩压力，而市场流动性也将保持相对宽裕的局面，回购利率有可
能继续创出历史新低。
基于以上分析，我们估计债券市场目前的牛市行情有望持续。不过需要警惕
的是，随着目前各个期限段的债券收益率已经达到或接近历史最低水平，因此投
资者对于未来债券的上涨空间不可期望太高。
本基金将坚持货币市场基金作为流动性管理工具的定位， 继续保持投资组合
较好的流动性和适中的组合期限。基金投资类属配置将以央行票据、政策性金融
债和信用级别较高的短期融资券为主，追求相对稳定的投资收益。
基金管理人始终将基金资产安全和基金收益稳定的重要性置于高收益的追
求之上，坚持规范运作、审慎投资，勤勉尽责地为基金持有人谋求长期、稳定的
回报。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例
（%）
1 固定收益投资 9,927,063,875.98 90.47
其中：债券 9,927,063,875.98 90.47
资产支持证券 - -
2 买入返售金融资产 960,000,540.00 8.75
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
--
3 银行存款和结算备付金合
计
23,657,308.56 0.22
4 其他资产 62,194,004.33 0.57
5 合计 10,972,915,728.87 100.00
5.2 报告期债券回购融资情况
序号 项
目 金额（元）
占基金资产净值的
比例（%）
1 报告期内债券回购融资余额 136,741,623,853.0 15.35
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其中：买断式回购融资 - -
2 报告期末债券回购融资余额 200,063,579.90 1.86
其中：买断式回购融资 - -
注：上表中报告期内债券回购融资余额为报告期内每日的融资余额的合计
数， 报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每日融资余额
占基金资产净值比例的简单平均值。
债券正回购的资金余额超过基金资产净值的 20％的说明
在本报告期内本货币市场基金债券正回购的资金余额未超过资产净值的
20%。
5.3 基金投资组合平均剩余期限
5.3.1 投资组合平均剩余期限基本情况
项目 天数
报告期末投资组合平均剩余期限 170
报告期内投资组合平均剩余期限最高值 171
报告期内投资组合平均剩余期限最低值 115
报告期内投资组合平均剩余期限超过 180天情况说明
报告期内投资组合平均剩余期限无超过 180天的情况。
5.3.2 报告期末投资组合平均剩余期限分布比例
序号 平均剩余期限
各期限资产占基金
资产净值的比例（%）
各期限负债占基金
资产净值的比例（%）
1 30天以内 9.16 1.86
其中：剩余存续期超过 397 天
的浮动利率债 0.00 0.00
2 30天(含)—60天 1.40 0.00
其中：剩余存续期超过 397 天
的浮动利率债 0.00 0.00
3 60天(含)—90天 20.14 0.00
其中：剩余存续期超过 397 天
的浮动利率债 0.73 0.00
4 90天(含)—180天 19.00 0.00
其中：剩余存续期超过 397 天
的浮动利率债 0.00 0.00
5 180天(含)—397天（含） 51.86 0.00
其中：剩余存续期超过 397 天
的浮动利率债 0.00 0.00
合计 101.56 1.86
5.4 报告期末按券种品种分类的债券投资组合
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序号 债券品种 摊余成本（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 5,379,984,700.96 50.08
3 金融债券 719,166,321.74 6.69
其中：政策性金融债 719,166,321.74 6.69
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 3,827,912,853.28 35.63
6 其他 - -
7 合计 9,927,063,875.98 92.40
8
剩余存续期超过397
天的浮动利率债券
78,962,229.91 0.73
5.5 报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名债券投资
明细
序号 债券代码 债券名称
债券数量
（张）
摊余成本（元）
占基金资产
净值比例
（％）
1 0801034
08央行票
据 34
20,000,0001,995,048,603.80 18.57
2 0801092
08央行票
据 92
7,500,000743,901,196.83 6.92
3 0801046
08央行票
据 46
6,900,000686,836,434.41 6.39
4 0801084
08央行票
据 84
6,300,000626,215,321.13 5.83
5 0801106
08央票
106
5,000,000495,193,047.00 4.61
6 0881257
08中石化
CP01
3,000,000301,112,423.79 2.80
7 0881208
08同盛
CP01
3,000,000300,903,102.76 2.80
8 0801104
08央票
104
3,000,000297,468,996.93 2.77
9 040216 04国开16 2,600,000266,498,944.07 2.48
10 0881138
08中铝
CP02
2,200,000220,124,229.55 2.05
5.6 “影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离
项
目 偏离情况
报告期内偏离度的绝对值在 0.25％（含）-0.5％间
的次数 60次
报告期内偏离度的最高值 0.4408%
报告期内偏离度的最低值 0.1632%
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报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值 0.3663%
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持
证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 基金计价方法说明
本基金目前投资工具的估值方法如下：
（1）基金持有的债券（包括票据）购买时采用实际支付价款（包含交易费
用） 确定初始成本， 按实际利率计算其摊余成本及各期利息收入， 每日计提收益；
（2）基金持有的回购以成本列示，按实际利率在实际持有期间内逐日计提
利息；合同利率与实际利率差异较小的，也可采用合同利率计算确定利息收入；
（3）基金持有的银行存款以本金列示，按实际协议利率逐日计提利息。
如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映其公允价值的， 基金管
理人可根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的方法估值。
如有新增事项，按国家最新规定估值。
5.8.2 本基金本报告期内不存在剩余期限小于397天但剩余存续期超过397
天的浮动利率债券的摊余成本超过当日基金资产净值的20％的情况。
5.8.3 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调
查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.4 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收利息 62,194,004.33
4 应收申购款 -
5 其他应收款 -
6 其他 -
7 合计 62,194,004.33
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§6
开放式基金份额变动
单位：份
A级 B 级
报告期期初基金份额总额
3,406,017,342.70 5,570,382,134.89
报告期期间基金总申购份额
9,499,708,445.45 5,884,692,294.81
报告期期间基金总赎回份额
8,319,554,245.96 5,297,663,531.87
报告期期末基金份额总额
4,586,171,542.19 6,157,410,897.83
注：总申购份额含因份额升降级导致的强制调增份额，总赎回份额含因份额
升降级导致的强制调减份额。
§7
备查文件目录
7.1 备查文件目录
1. 中国证监会批准易方达货币市场基金设立的文件；
2. 《易方达货币市场基金基金合同》 ；
3. 《易方达货币市场基金托管协议》 ；
4. 《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》 ；
5. 基金管理人业务资格批件和营业执照；
6. 基金托管人业务资格批件和营业执照。
7.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
7.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
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