招商大盘蓝筹股票型证券投资基金 2008年度第 4季度报告
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招商大盘蓝筹股票型证券投资基金2008年度第4季度报告
2008年12月31日
基金管理人：招商基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2009年01 月21日
招商大盘蓝筹股票型证券投资基金 2008年度第 4季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009年01月16日复核了
本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导
性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈
利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读
本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2008年10月01日起至12月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 招商大盘蓝筹
交易代码 217010
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2008年06月19日
报告期末基金份额总额 700,901,773.73份
投资目标 发掘价值被低估的投资品种进行积极投资，在控制风
险的前提下为投资者谋求资本的长期增值。
投资策略 本基金采取主动投资管理模式。在投资策略上，本基
金从两个层次进行，首先是进行积极主动的大类资产
配置，尽可能地规避证券市场的系统性风险，把握市
场波动中产生的投资机会；其次是采取自下而上的分
析方法，从定量和定性两个方面，通过深入的基本面
研究分析，精选价值被低估的个股和个券，构建股票
组合和债券组合。
业绩比较基准 75％×沪深300指数＋25％×中信标普国债指数
风险收益特征 本基金是一只进行主动投资的股票型基金，其风险和
预期收益均高于混合型基金，在证券投资基金中属于
风险较高、预期收益较高的基金产品。
基金管理人 招商基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2008年10月01日-2008年12月31日)
1.本期已实现收益 -14,933,153.92
2.本期利润
-14,286,198.73招商大盘蓝筹股票型证券投资基金 2008年度第 4季度报告
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3.加权平均基金份额本期利润 -0.0216
4.期末基金资产净值 675,412,794.44
5.期末基金份额净值 0.964
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平
要低于所列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -1.63% 0.86% -13.22% 2.28% 11.59% -1.42%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动
的比较
基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准
收益率的历史走势对比图
-40.00%
-35.00%
-30.00%
-25.00%
-20.00%
-15.00%
-10.00%
-5.00%
0.00%
5.00%
2008年6月
2008年7月
2008年8月
2008年9月
2008年10月
2008年11月
2008年12月
基金累计份额净值增长率 业绩比较基准收益率
注：1、根据基金合同的规定：本基金将基金资产的60％-95％投资于股票，将基金资产的5％
-40％投资于债券和现金等固定收益类品种（其中，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低
于基金资产净值的5％） 。本基金可以投资于权证，权证的投资比例不高于基金资产净值的 3％。
截至2008年12月31日,本基金投资于股票等权益资产占基金净资产60.58%，其中权证投资比招商大盘蓝筹股票型证券投资基金 2008年度第 4季度报告
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例为0.00%。投资于债券和现金等固定收益类品种占基金净资产 39.49%，其中现金或到期日在
一年以内的政府债券占基金净资产为34.85%。上述各项投资比例均符合基金合同的规定。
2、本基金于2008年06月19日成立，至2008年12月31日未满1年。
3、本基金的建仓期为2008年06月 19日至2008年12月18日，截至建仓期结束时（2008
年12月18日）各项资产配置比例均符合基金合同的规定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限 姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从
业年限
说明
黄顺祥 本基金及招
商核心价值
混合型证券
投资基金基
金经理
2008年06月19日 - 8.00 黄顺祥，男，中国国籍，武
汉大学经济学硕士。 曾于深
圳华为技术有限公司， 从事
企业管理相关工作； 招商证
券股份有限公司， 从事证券
分析研究工作， 任策略部经
理；2006年3月加入招商
基金管理有限公司， 历任股
票投资部策略分析师， 机构
投资部投资经理， 现任招商
核心价值混合型证券投资
基金及招商大盘蓝筹股票
型证券投资基金基金经理。
游海 本基金及招
商安泰系列
开放式证券
投资基金基
金经理
2008年06月19日 - 6.00 游海，男，中国国籍，西南
交通大学工商管理硕士。 曾
任职于国信证券有限责任
公司研究所及融通基金管
理有限公司研究部， 从事钢
铁及房地产等行业研究员；
2006年5月加入招商基金
管理有限公司股票投资部，
曾任公用事业及能源行业
研究员， 现任招商安泰系列
开放式证券投资基金、 招商
大盘蓝筹股票型证券投资
基金基金经理。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》 、 《证券投资基金
运作管理办法》 、 《招商大盘蓝筹股票型证券投资基金基金合同》等有关法律法规及其各项实施
准则的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，
为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的招商大盘蓝筹股票型证券投资基金 2008年度第 4季度报告
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行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
基金管理人（以下简称“公司” ）已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资
组合享有公平的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选
库建立、维护程序。公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组
合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过
投资权限的操作需要经过严格的审批程序。公司固定收益投资研究成果向内部所有投资组合开
放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。交易层面，公司交易部在2008年10
月06日至12月31日期间，对所有组合的各条指令，均在中央交易员的统一分派下，执行了公
平交易，在报告期间内未发生任何异常交易情况。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
报告期内，公司不存在对本组合在投研及交易上的不公平对待，但由于报告期内（截至12
月18日）本组合还处于建仓期，相关投资比例仍处于未完全与合同相符的阶段，在此情况下，
本期暂不对本组合与公司管理的其他投资风格相似的投资组合之间的业绩表现差异进行比较。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
在本报告期内，本组合未发生任何重大异常交易情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 行情回顾及运作分析
四季度股市走出了急跌后探底回升又走软的行情。10月份，美国次贷危机进一步升级，全
球经济衰退风险明显上升，国际大宗商品价格也出现暴跌；外需急剧回落使国内经济也进一步
恶化，企业盈利继续受到成本上升和需求回落的双重挤压，而大宗商品价格快速暴跌也使企业
被上了高价原料货存的负担；同时，随着9月以来各种经济数据陆续出台，市场参与者陆续发
现前期偏弱的数据并非由于奥运的影响，而是经济环境的确开始恶化，于是股市走出了急跌行
情，并在10月底创出1664.93的新低。由于经济回落超出高层预期，11月召开的中央经济工作
会议，政府明确提出了“保增长、促内需、调结构”目标，并明确将通过实行积极财政政策政招商大盘蓝筹股票型证券投资基金 2008年度第 4季度报告
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策和宽松货币政策来实现经济增长目标。在政策支持力度加大和基本面继续下滑双重力量博弈
下，以及市场超跌后的强烈的反弹要求，股市出现了一波较有力度的反弹，12月下旬股指又慢
慢的走软。
由于对市场运行趋势保持谨慎，本基金一直保持了极低的股票仓位，直至12月中旬建仓
截止日前才将仓位加至基金合同规定的下限以上。
4.4.2基金表现
截至报告期末， 招商大盘蓝筹基金份额净值为0.964元， 本报告期份额净值增长率为-1.63%。
同期业绩比较基准增长率为-13.22%，超越业绩比较基准11.59%。主要原因是在资产配置上，本
基金在股票投资上的比例低于业绩比较基准的比例，在市场下跌过程中取得了正收益。
4.4.3 市场展望与投资策略
市场展望：
宏观面：目前经济下滑态势可能比我们预想的严重得多，根据上次宏观调控的经验，不排除
出现乐观的宏观数据和悲观的微观数据相矛盾的事件。 片面的根据宏观数据做投资可能导致
严重的投资失误。我们必须深刻的认识到积极财策只能缓解不能改变趋势，2009年宏观经济
和大部分行业景气整体将继续向下。 在地产和汽车两大主导行业真正由民间消费启动起来之
前，国民经济不可能有真正意义上的上升。
对市场的看法：我们认为政策面和市场面做多和基本面较差的情况下，股市发生反转的可能
性不大，但由于市场面资金面充裕，考虑到中国股市历来喜好投机以及大量股票业绩乏善可
陈的情况，我们预计09年初股市可能在大盘指数波动不大的情况下，出现结构性牛市---即
以主题投资、资产重组为主要标的的与宏观经济形势关联度不大的品种的牛市。
投资策略：
09 年大多数公司的业绩都会是乏善可陈的，我们认为市场会给予业绩成长公司的估值
溢价的。深入研究个股，寻找成长股会是提高09年基金业绩的决定性因素。
本基金投资采取自下而上的方法，以深入的基本面研究为基础，围绕着业绩持续成长、
政府政策扶持以及资产注入和兼并重组等主线进行，精选价值被低估、具备长期稳定增长能
力的大盘蓝筹企业，构建投资组合，以寻求超越业绩基准的超额收益。在组合管理上会保持招商大盘蓝筹股票型证券投资基金 2008年度第 4季度报告
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以往的相机决策，灵活务实的操作风格，争取较好的业绩回报。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产
的比例（%）
1 权益投资 409,186,358.38 60.13
其中：股票
409,186,358.38 60.13
2 固定收益投资
80,179,000.00 11.78
其中：债券
80,179,000.00 11.78
资产支持证券
- -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
5 银行存款和结算备付金合计
188,680,762.84 27.73
6 其他资产
2,475,654.86 0.36
7 合计
680,521,776.08 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净
值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 13,174,748.28 1.95
B 采掘业 22,020,024.80 3.26
C 制造业 175,947,881.36 26.05
C0 食品、饮料 21,119,866.50 3.13
C1 纺织、服装、皮毛 - -
C2 木材、家具 - -
C3 造纸、印刷 - -
C4 石油、化学、塑胶、塑料 447,487.36 0.07
C5 电子 479,820.00 0.07
C6 金属、非金属 2,934,607.96 0.43
C7 机械、设备、仪表 60,107,101.32 8.90
C8 医药、生物制品 90,858,998.22 13.45
C99 其他制造业 - -
D 电力、煤气及水的生产和供应业 7,722,752.04 1.14
E 建筑业 - -
F 交通运输、仓储业 25,879,905.96 3.83
G 信息技术业 35,948,441.63 5.32
H 批发和零售贸易 - -
I 金融、保险业 49,329,224.24 7.30
J 房地产业 9,429,925.00 1.40
K 社会服务业 - -招商大盘蓝筹股票型证券投资基金 2008年度第 4季度报告
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L 传播与文化产业 49,667,180.75 7.35
M 综合类 20,066,274.32 2.97
合计 409,186,358.38 60.58
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 000917 电广传媒 2,183,350 29,453,391.50 4.36
2 600000 浦发银行 1,621,300 21,482,225.00 3.18
3 600607 上实医药 1,769,863 21,167,561.48 3.13
4 600519 贵州茅台 194,295 21,119,866.50 3.13
5 600880 博瑞传播 1,525,569 20,213,789.25 2.99
6 600089 特变电工 835,767 19,958,115.96 2.96
7 600271 航天信息 789,903 19,913,454.63 2.95
8 600415 小商品城 294,464 16,160,184.32 2.39
9 000400 许继电气 1,132,924 14,886,621.36 2.20
10 600196 复星医药 1,391,200 14,760,632.00 2.19
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 31,344,000.00 4.64
2 央行票据 48,835,000.00 7.23
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 可转债 - -
7 其他 - -
8 合计 80,179,000.00 11.87
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 0801084 08央行票据84 500,000 48,835,000.00 7.23
2 080020 08国债20 300,000 31,344,000.00 4.64
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
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5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查， 或在报告
编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在报告编制日前一
年内未受到过公开谴责、处罚。
5.8.2 声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。
基金投资的前十名股票中，未有投资于超出备选股票库之外的股票。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 355,031.26
2 应收证券清算款 949,574.52
3 应收股利 -
4 应收利息 1,116,682.15
5 应收申购款 54,366.93
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 2,475,654.86
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
-
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 687,345,544.26
报告期期间基金总申购份额 120,028,686.50
报告期期间基金总赎回份额 106,472,457.03
报告期期间基金拆分变动份额 （份额减少以"-"填列） -
报告期期末基金份额总额 700,901,773.73
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§7 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中国证监会批准招商大盘蓝筹股票型证券投资基金设立的文件；
2、 《招商大盘蓝筹股票型证券投资基金基金合同》 ；
3、 《招商大盘蓝筹股票型证券投资基金托管协议》 ；
4、 《招商大盘蓝筹股票型证券投资基金招募说明书》 ；
5、 《招商大盘蓝筹股票型证券投资基金2008年度第4季度报告》 ；
6、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程。
8.2 存放地点
招商基金管理有限公司
地址：中国深圳深南大道7088号招商银行大厦
8.3 查阅方式
基金选定的信息披露报纸名称: 上海证券报
登载季度报告的管理人互联网网址：http://www.cmfchina.com
招商基金管理有限公司
2009年01月21日
