鹏华货币市场证券投资基金 2008年第 4季度报告
鹏华货币市场证券投资基金2008年第4
季度报告
2008年 12月 31日
基金管理人：鹏华基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行
报告送出日期： 二〇〇九年一月二十一日
1
鹏华货币市场证券投资基金 2008年第 4季度报告
§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于 2009 年 01 月 19 日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2008年 10月 1日起至 12月 31日止。
§2
基金产品概况
1．基金简称
A级基金简称： 鹏华货币 A级
B级基金简称： 鹏华货币 B级
2．交易代码
A级交易代码： 160606
B级交易代码： 160609
3．基金运作方式： 契约型开放式
4．基金合同生效日： 2005年 4月 12日
5．报告期末基金份额总额： 13,133,313,864.27份
鹏华货币 A 级基金份额总
额：
3,356,173,571.78份
鹏华货币 B 级基金份额总
额：
9,777,140,292.49份
2
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6．投资目标： 在保证资产安全与资产充分流动性的前提下，
为投资者追求稳定的现金收益。
7．投资策略： 在战略资产配置上，主要采取利率预期与组合
久期控制相结合的策略，在战术资产操作上，
主要采取滚动投资、关键时期的时机抉择策
略，并结合市场环境适时进行回购套利等操
作。
8．业绩比较基准： 活期存款税后利率（即活期存款利率*（1-利息
税率） ） 。
9．风险收益特征： 本基金属货币市场基金，为证券投资基金中的
低风险品种；长期平均的风险和预期收益低于
成长型基金、价值型基金、指数型基金、纯债
券基金。
10．基金管理人： 鹏华基金管理有限公司
11．基金托管人： 中国农业银行
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
报告期（2008年 10月 1日-2008年 12月 31日）
主要财务指标
A级 B级
1．本期已实现收益
8,219,273.27
30,306,509.16
2．本期利润 8,219,273.27 30,306,509.16
3． 期末基金资产净值 3,356,173,571.78 9,777,140,292.49
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变
动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，
由于货币市场基金采用摊余成本法核算，因此，公允价值变动收益为零，本期已实现收益和
本期利润的金额相等。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基
金的申购赎回费、基金转换费等)，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比
较
3
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1．货币A级：
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 0.8861% 0.0080% 0.1462% 0.0005% 0.7399% 0.0075%
注：1、业绩比较基准=活期存款税后利率（即活期存款利率*（1-利息税率） ）
2、基金收益分配按月结转份额
2．货币 B级：
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 0.9459% 0.0080% 0.1462% 0.0005% 0.7997% 0.0075%
注：1、业绩比较基准=活期存款税后利率（即活期存款利率*（1-利息税率） ）
2、基金收益分配按月结转份额
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值收益率变动及其与同期业绩比较
基准收益率变动的比较
鹏华货币市场证券投资基金
累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2005年 4月 12 日至 2008 年 12 月 31 日）
1、货币 A级
2、货币 B 级
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§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从
业年限
说明
初冬
本基金基
金经理
2005-4-12 - 12
初冬女士，国籍中国，经济学
硕士，12 年证券从业经验。
曾在平安证券研究所、 平安保
险投资管理中心等公司从事
研究与投资工作；2000 年 8
月至今就职于鹏华基金管理
有限公司，历任研究员、普丰
基金基金经理助理等职。 现任
鹏华基金管理有限公司社保
基金理财经理及鹏华货币市
场基金经理， 投资决策委员会
成员，固定收益部副总经理。
初冬女士具备基金从业资格。
4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等相关法律法规的
规定及基金合同、招募说明书等基金法律文件的约定，本着“诚实信用、勤勉尽
责，取信于市场、取信于投资者”的原则管理和运用基金财产，在严格控制风险
的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，忠实履行基金管理职责。本报告期
内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
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4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人旗下基金严格按照公平交易法规及公司相关制度的规定执行
了公平交易，未发生违反公平交易规定的行为。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金管理人旗下共有 12 只公募基金，除鹏华货币市场基金、普天债券基
金、丰收债券基金三只固定收益类基金外，其余九只基金分别为封闭式基金、股
票型基金和混合型基金，其相互间投资风格不存在相同或类似的情况。
固定收益类公募基金中，普天债券和丰收债券同属于债券型基金，但两者在
投资范围等方面存在明显差异，造成业绩差异。
除三只固定收益类基金外的其他九只基金最近 3 个月净值增长率相互间最
大的差异为 9.61%，分析其差异原因，本基金管理人认为，主要因本报告期间市
场波动幅度较大，系统性风险凸显，各基金的仓位控制是决定不同基金之间业绩
差异的主要因素。(鹏华盛世创新基金合同于 2008年 10月 10日生效，截至本报
告期末，不满三个月，且仍处于建仓期内，因此未纳入上述业绩差异比较范围。 )
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本基金未发生任何违法违规并对基金财产造成损失的异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
一、 市场回顾及投资策略
1、市场回顾
四季度债券市场大幅上涨， 1年期央票收益率由 4.06%一直下降到 1.1%附近，
各类债券收益率的下降幅度和速度是历史罕见的。
债券市场表现良好的主要原因如下：
一是经济急速下滑。11 月工业增加值增速只有 5.4%，连续 5 个月下滑，是
1995年 1月以来的最低水平， 1-11月增长 13.7%， 比去年同期下降 4.8个百分点。
11 月发电量下降 9.6%， 1-11 月增长 6.8%，比去年同期下降 9 个百分点。一系
列数据都说明经济景气程度快速滑落。
二是通胀压力消除。四季度 CPI 和 PPI 增速均迅速下降，11 月 PPI 增速已
经回落至 2.0%，低于 CPI 增速（2.4%） 。
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三是央行政策方面，9月中旬，央行开始降息，之后在三个月时间内五次降
息，使得存贷款利率水平大幅降低，其中最有代表性的 1 年期存款利率下降了
189bp，由 4.14%快速下降到目前的 2.25%，市场资金成本快速下降。同时，央
行还多次下调存款准备金率， 在公开市场投放货币， 导致债券市场资金急剧增加，
推动收益率水平快速下降。
2、投资策略
我们在 8月份已经预测到收益率将出现下降，因此大幅调高了组合久期，在
本季度初期及中期相当长的时间内都保持在 170天以上的剩余期限， 最大限度地
获得了市场收益率水平下降带来的收益。季末，由于申购资金的大幅增加，导致
剩余期限下降。类属配置方面，基本维持了较高的央票投资比例，短融等信用产
品也有少量投资，为组合带来了较好的流动性和回报。
二、 2009年一季度展望
展望 2009 年一季度，我们认为，一季度的宏观经济数据可能仍会较差，工
业企业仍然会处于去库存化的过程之中；同时，以往最重要的短期品种——1年
期央票暂停发行将导致短期资金充裕，利率将维持在低位。但如果央行没有继续
降低超储利率，则短端收益率水平进一步下降的空间也将较为有限。
基于以上判断，我们在 2009 年一季度将保持中性久期；在类属配置上，将
密切跟踪市场的变化，适时调整各类资产的投资比重，在保证基金资产安全性和
流动性的前提下争取为投资者带来更好的回报。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例
（%）
1 固定收益投资 4,793,844,163.90 36.36
其中：债券 4,793,844,163.90 36.36
资产支持证券 - -
2 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
--
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3 银行存款和结算备付金合
计
8,305,152,933.82 62.99
4 其他资产 86,119,726.38 0.65
5 合计 13,185,116,824.10 100.00
5.2 报告期债券回购融资情况
序号 项
目 金额（元）
占基金资产净值的
比例（%）
1 报告期内债券回购融资余额 17,315,803,850.33 2.58
其中：买断式回购融资 - -
2 报告期末债券回购融资余额 - -
其中：买断式回购融资 - -
注： 报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每日融资
余额占资产净值比例的简单平均值。
债券正回购的资金余额超过基金资产净值的 20％的说明
本报告期内本货币市场基金债券正回购的资金余额未超过资产净值的 20%
5.3 基金投资组合平均剩余期限
5.3.1 投资组合平均剩余期限基本情况
项目 天数
报告期末投资组合平均剩余期限 47
报告期内投资组合平均剩余期限最高值 179
报告期内投资组合平均剩余期限最低值 47
报告期内投资组合平均剩余期限超过 180天情况说明
本报告期内本货币市场基金投资组合平均剩余期限未超过 180天。
5.3.2 报告期末投资组合平均剩余期限分布比例
序号 平均剩余期限
各期限资产占基金
资产净值的比例（%）
各期限负债占基金
资产净值的比例（%）
1 30天以内 63.90 -
其中：剩余存续期超过 397 天
的浮动利率债 - -
2 30天(含)—60天 1.06 -
其中：剩余存续期超过 397 天
的浮动利率债 - -
3 60天(含)—90天 7.12 -
其中：剩余存续期超过 397 天
的浮动利率债 0.53 -
4 90天(含)—180天 20.51 -
其中：剩余存续期超过 397 天 0.11 -
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的浮动利率债
5 180天(含)—397天（含） 7.69 -
其中：剩余存续期超过 397 天
的浮动利率债 - -
合计 100.28 -
5.4 报告期末按券种品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 摊余成本（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 4,072,053,127.56 31.01
3 金融债券 169,319,880.85 1.29
其中：政策性金融债 99,400,646.98 0.76
4 企业债券 552,471,155.49 4.21
5 企业短期融资券 - -
6 其他 - -
7 合计 4,793,844,163.90 36.50
8
剩余存续期超过397
天的浮动利率债券
84,667,946.70 0.64
5.5 报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名债券投资
明细
序号 债券代码 债券名称
债券数量
（张）
摊余成本（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 0801040 08央票40 9,000,000894,089,563.41 6.81
2 0801034 08央票34 4,100,000406,693,375.82 3.10
3 0801049 08央票49 3,600,000356,602,265.78 2.72
4 0801046 08央票46 3,200,000317,290,151.00 2.42
5 0801031 08央票31 3,000,000298,659,977.60 2.27
6 0801052 08央票52 3,000,000297,823,146.66 2.27
7 0801043 08央票43 1,800,000178,405,729.38 1.36
8 0801092 08央票92 1,800,000178,365,732.55 1.36
9 0801064 08央票64 1,600,000157,822,161.79 1.20
10 0801098 08央票98 1,500,000148,296,969.03 1.13
5.6 “影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离
项
目 偏离情况
报告期内偏离度的绝对值在 0.25％（含）-0.5％间
的次数 49次
报告期内偏离度的最高值 0.4828%
报告期内偏离度的最低值 0.0238%
报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值 0.3199%
9
鹏华货币市场证券投资基金 2008年第 4季度报告
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持
证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 基金计价方法说明
（1）基金持有的银行存款以本金列示，按银行实际协议利率逐日计提利息；
（2）基金持有的回购协议（封闭式回购）以成本列示，按实际利率在实际
持有期间内逐日计提利息；
（3）基金持有的附息债券、贴现券购买时采用实际支付价款（包含交易费
用）确定初始成本，每日按摊余成本和实际利率计算确定利息收入；
（4）基金持有的买断式回购以协议成本列示，所产生的利息在实际持有期
间内逐日计提。回购期间对涉及的金融资产根据其资产的性质进行相应的估值。
回购期满时，若双方都能履约，则按协议进行交割。若融资业务到期无法履约，
则继续持有现金资产，实际持有的相关资产按其性质进行估值；
（5）基金持有的资产支持证券视同债券，购买时采用实际支付价款（包含
交易费用）确定初始成本，每日按摊余成本和实际利率计算确定利息收入。
5.8.2 本报告期内本基金持有剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天
的浮动利率债券的摊余成本不存在超过当日基金资产净值的20％的情况。
5.8.3 本基金投资的前十名证券中没有出现发行主体被监管部门立案调查，
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.4 其他资产构成
序号 名称 金额（人民币元）
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 71,722,227.00
3 应收利息 14,397,499.38
4 应收申购款 -
5 其他应收款 -
6 其他 -
7 合计 86,119,726.38
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5.8.5 其他需说明的重要事项
本基金的投资决策流程主要包括：久期决策、期限结构策略、类属配置策略
和个券选择策略。其中久期区间决策由投资决策委员会负责制定，基金经理在设
定的区间内根据市场情况自行调整； 期限结构配置和类属配置决策由固定收益小
组讨论确定，由基金经理实施该决策并选择相应的个券进行投资。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
A级 B 级
报告期期初基金份额总额
721,174,068.60 1,293,093,809.75
报告期期间基金总申购份额
6,752,743,268.51 12,288,451,589.77
报告期期间基金总赎回份额
4,117,743,765.33 3,804,405,107.03
报告期期末基金份额总额
3,356,173,571.78 9,777,140,292.49
§7
备查文件目录
7.1 备查文件目录
（一） 《鹏华货币市场证券投资基金基金合同》 ；
（二） 《鹏华货币市场证券投资基金托管协议》 ；
（三） 《鹏华货币市场证券投资基金 2008年第 4季度报告》 （原文） 。
7.2 存放地点
深圳市福田区福华三路 168 号深圳国际商会中心第 43 层鹏华基金管理有限
公司。
7.3 查阅方式
投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或
通过本基金管理人网站（http：//www.phfund.com.cn）查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，
本公司已开通客户服务系统，咨询电话：4006788999。
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