5-1
益民多利债券型证券投资基金
更新招募说明书
（摘要）
本基金于2008年5月21日合同生效
基金管理人：益民基金管理有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
5-2
重要提示
投资有风险，投资人申购基金时应认真阅读本更新招募说明书；基金的过
往业绩并不预示其未来表现。基金投资者购买基金并不等于将资金作为存款存
入银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低
收益。
本更新招募说明书摘要（以下简称“摘要”）根据基金合同和基金招募说
明书编写，并经中国证监会核准。基金合同是约定基金当事人之间权利、义务
的法律文件。基金投资人自依基金合同取得基金份额，即成为基金份额持有人
和本基金合同的当事人，其持有基金份额的行为本身即表明其对基金合同的承
认与接受，并按照《基金法》、《运作办法》、基金合同及其他有关规定享有
权利、承担义务。基金投资人欲了解基金份额持有人的权利和义务，应详细查
阅基金合同。
本招募说明书（更新）所载内容（除非文中另有所指）截止日为2008年11
月21日，有关财务数据和净值表现截止日为2008年9月30日（财务数据未经审
计）。
招商银行股份有限公司于2008年12月16日复核了本次招募说明书更新。
5-3
一、基金管理人
（一）基金管理人概况
基金管理人：益民基金管理有限公司
住所：重庆市渝中区上清寺路110号
办公地址：北京市宣武区宣武门外大街6号庄胜广场中央办公楼南翼13A
法定代表人：翁振杰
成立日期：2005年12月12日
批准设立机关：中国证监会
批准设立文号：证监基金字「2005」192号
注册资本：1亿元人民币
电话：010-63105556
传真：010-63100588
联系人：黄欣
股权结构：
股东名称 持股比例
重庆国际信托有限公司 30％
重庆路桥股份有限公司 25％
中国新纪元有限公司 25％
中山证券有限责任公司 20％
（二）主要人员情况
1、董事会成员
（1）翁振杰：董事长，男，1962年生，工学硕士，曾任解放军通讯工程学
院教官。历任重庆益民信息系统工程公司副总经理、陕西国力实业有限公司总经
理、中关村科技发展股份有限公司副总经理等职，从事企业经营管理和投资管理
工作近 20年，现任重庆国际信托有限公司首席执行官。
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（2）华家蓉：董事，女，1973年生，大学本科，曾任上海轮胎橡胶集团股
份有限公司正泰橡胶厂长秘书、上海轮胎橡胶集团股份有限公司财务主管、上海
轮胎橡胶集团股份有限公司董事会证券事务代表、 现任华夏建通科技开发股份有
限公司副总经理。
（3）江津：董事，女，1962年生，经济学硕士，曾任北京市审计局宣武分
局审计员、深圳市城建开发集团总会计师，现任重庆路桥股份有限公司董事长。
（4）江彪：董事，男，1964年生，经济学硕士，曾任中国新纪元有限公司
董事长、中国新纪元物资流通中心总经理，现任北京中关村科学城建设股份有限
公司董事、总裁。
（5）王良平：董事，男，1963年生，大学本科，曾任中国人民解放军总后
勤部财务部助理员、宏大会计师事务所注册会计师、注册资产评估师、57138部
队后勤部财务科会计师等，曾任重庆国际信托投资有限公司计划财务部总经理、
财务总监，现任重庆三峡银行副行长。
（6）吕益民：独立董事，男，1962年生，经济学博士，曾任山西师范大学
教师、 北京联想集团资产管理部经理、 北京京华信托投资有限公司子公司副总裁、
国家开发投资公司国融公司总经理、国家开发投资公司战略发展部副主任，现任
国家开发投资公司金融投资部副总经理。
（7）洪荣光：独立董事，男，1947 年生，企业管理学硕士，曾任 H&D 汗
茂风险投资公司（台湾）董事、坦普登开发中国家投资信托基金（卢森堡）董事、
台湾指数基金公司（英国）董事，现任亚洲环球证券公司（香港）董事长、亚洲
环球证券公司（台湾）董事长、富兰克林坦普登信托基金公司（卢森堡）董事、
信安银行（菲律宾）董事。
（8）巨家仁：独立董事，男，1942年生，工学学士，曾任兵器工业部工程
师、副处长、全国人大财经委员会经济法室主任、办公室副主任、主任等职，现
已退休。
2、监事会成员
（1）张漫：监事，男，1969年生，大学本科，曾任重庆路桥股份有限公司
证券部主任、董事、董事会秘书；现任重庆路桥股份有限公司副总经理、董事会
秘书。
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（2）庄燕：监事，女，1962年生，经济学硕士，曾任中国电子信息产业集
团财贸部经理、中国新纪元有限公司副总裁、财务部经理、大恒科技股份有限公
司财务总监，现任北京中关村科学城建设股份有限公司财务总监。
（3）吴晓明，监事，男，1966年 6月出生，硕士研究生。曾任总参六十一
研究所数据通信研究室科研人员、 SYBASE 软件（中国）公司工程师，现任益
民基金管理有限公司运作保障部总经理
3、经营管理层人员情况
（1）刘义鹏：总经理，男，1963年生，经济学硕士，曾任全国人大常务委
员会办公厅处级秘书、中国证券监督管理委员会办公厅调研员、中国证券监督管
理委员会基金监管部处长等职。 曾任全国人大财经委证券投资基金法起草小组成
员。从事金融、法律、证券、基金监管等金融相关领域工作 18 年。2005 年 12
月始任益民基金管理有限公司总经理。
（2）宋瑞来：副总经理兼投资总监，男，1955年生，中国人民大学和印度
孟买人口国际研究院双硕士，曾就职于中国社会科学院从事研究工作。1992 年
开始涉足证券投资管理，曾任联合证券有限责任公司北京营业部副总经理、健桥
证券有限责任公司证券投资部总经理。具有 13 年证券投资管理工作经验。2005
年 12月始任益民基金管理有限公司投资总监， 2007年 3月始任益民基金管理有
限公司副总经理。
4、督察长
刘伟：督察长，男，1967 年生，经济学硕士，曾任山西省计划与发展委员
会助理研究员、光大国际投资咨询公司部门经理、总经理助理、光大期货经纪有
限公司副总经理、中信证券股份有限公司研究部研究员、重庆国际信托投资有限
公司基金管理部总经理。2005年12月始任益民基金管理有限公司督察长。
5、基金经理
郑可成先生：厦门大学金融系硕士。2005年 10月加入益民基金管理公司，
任公司债券研究员， 2006年 6月至 2006年 11月任益民货币市场基金基金助理，
2006年 11月 21日起任益民红利成长混合型证券投资基金基金经理助理,2008年
4月 7日起任益民货币市场基金基金经理,2008年 5月 21日起任益民多利债券型
证券投资基金基金经理。
6、投资决策委员会成员
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本基金采取集体投资决策制度，投资决策委员会成员包括：公司总经理刘义
鹏先生、公司副总经理兼投资总监宋瑞来先生、投资部总经理邹积建先生、首席
分析师高广新女士。
7、上述人员之间不存在近亲属关系。
二、基金托管人
（一）基金托管人基本情况
名称：招商银行股份有限公司（以下简称“招商银行”）
设立日期：1987年4月8日
注册地址：深圳市深南大道7088号招商银行大厦
办公地址：深圳市深南大道7088号招商银行大厦
注册资本：147.03亿元
法定代表人：秦晓
行长：马蔚华
基金托管业务批准文号：中国证监会证监基字【2002】83 号
电话：0755—83199084
传真：0755—83195201
基金托管部信息披露负责人：张燕
发展概况：招商银行成立于1987年4月8日， 是我国第一家完全由企业法
人持股的股份制商业银行，总行设在深圳。自成立以来，招商银行先后进行了三
次增资扩股，并于2002年3月成功地发行了15亿A股，4月9日在上交所挂牌
（股票代码：600036） ，是国内第一家采用国际会计标准上市的公司。2006年9
月又成功发行了22亿H股， 9月22日在香港联交所挂牌交易 （股票代码： 3968） ，
10月5日行使H股超额配售，共发行了24.2亿H股。截止2008年9月30日，
招商银行总资产1.547万亿元人民币，核心资本净额730.24亿元人民币。
（二）基金托管业务主要人员情况
秦晓先生，英国剑桥大学经济学博士，高级经济师。第十一届全国政协委
员，招商局集团有限公司董事长，招商银行董事长、非执行董事，清华大学管理 5-7
学院和中国人民银行研究生部兼职教授。曾任中国国际信托投资公司总经理、副
董事长，中信实业银行董事长，国家外汇管理局外汇政策顾问，国际商会中国国
家委员会副主席，亚太经济合作组织工商咨询理事会（ABAC）2001年主席，第
九届全国人大代表，第十届全国政协委员。
马蔚华先生，经济学博士，高级经济师。第十一届全国政协委员。招商银
行执行董事、行长兼首席执行官。兼任招银国际金融有限公司董事长、招商信诺
人寿保险有限公司董事长、招商基金管理有限公司董事长，招商局集团有限公司
董事、TOM在线有限公司独立董事。同时担任中国国际商会副主席、中国企业家
协会副会长、深圳市国内银行同业公会会长、深圳上市公司协会会长、中国金融
学会常务理事、中国红十字会第八届理事会常务理事、深圳市综研软科学发展基
金会理事长和北京大学、南京大学、吉林大学、西南财经大学等十多所高校兼职
教授等职。曾任中国人民银行办公厅副主任，中国人民银行计划资金司副司长，
中国人民银行海南省分行行长兼国家外汇管理局海南分局局长。 曾任第十届全国
人大代表。曾经获评"2001-CCTV中国经济年度人物"、"2005-CCTV中国经济年度
人物"、英国《银行家》杂志（The Banker）"2004年度银行业希望之星"
（Rising Stars of Banking） 。
张光华先生，招商银行执行董事、副行长。1957年3月出生，1983年吉林
大学经济系本科毕业，1986年获吉林大学经济学硕士学位，2000年获西南财经
大学经济学博士学位，高级经济师。同时担任中国金融学会常务理事，广东金融
学会副会长，广东商业联合会副会长。1986年7月至1992年10月任国家外汇
管理局政研室副主任、计划处处长，1992年10月至1994年6月任中国人民银
行海南省分行行长助理，1994年6月至1998年11月任中国人民银行海南省分
行副行长兼国家外汇管理局海南分局副局长，1998年11月至2002年9月，任
中国人民银行广州分行副行长， 2002年9月至2007年4月任广东发展银行行长。
2007年7月起兼任招银国际金融有限公司副董事长。
夏博辉先生，男，1963年11月出生，湖南人，管理学博士（厦门大学）、
教授、 注册会计师。 现任招商银行资产托管部总经理， 财政部会计准则咨询专家、
金融会计组负责人， 中国会计学会理事、 中国金融会计学会专家委员会委员。 1992
－1999年历任湖南财经学院会计系副主任、科研处副处长、科研研究生处长、
科研处处长及讲师、副教授、教授，2000－2005年6月历任深圳发展银行会计 5-8
出纳部总经理、 财务会计部总经理、 计划财会部总经理、 财务执行总监等职； 2005
年7月，加盟招商银行。1993－1996年，受聘担任世界银行技术援助中国人民
银行会计改革体系项目金融会计准则研究组中方工作组组长。 曾获“全国优秀教
师并授予全国优秀教师奖章”（1993）、湖南省普通高校优秀教学成果一等奖
（1993）、湖南省第五届优秀社会科学成果（著作）二等奖（1999）、中国青年
科技论坛二等奖（1999）。
胡家伟先生，大学本科学历，现任招商银行资产托管部副总经理。30多年
银行业务及管理工作经历，已获得基金从业资格。历任招商银行总行国际业务部
副总经理、招商银行蛇口支行副行长、招商银行总行单证中心主任。曾任中国银
行湖北省分行国际结算处副科长、副处长、中国银行十堰分行副行长、香港南洋
商业银行押汇部高级经理、香港中银集团港澳管理处业务部高级经理等职务。
（三）基金托管业务情况
截至 2008 年 10 月 31 日，招商银行股份有限公司托管了招商安泰系列证券
投资基金（含招商安泰股票型投资基金、招商安泰平衡型证券投资基金和招商安
泰债券投资基金） ，招商现金增值证券投资基金、中信经典配置证券投资基金、
长城久泰中信标普300指数证券投资基金、中信现金优势货币市场基金、光大保
德信货币市场证券投资基金、友邦华泰金字塔稳本增利债券型证券投资基金、海
富通强化回报混合型证券投资基金、光大保德信新增长股票型证券投资基金、富
国天合稳健优选股票型证券投资基金、上证红利交易型开放式指数证券投资基
金、德盛优势股票型证券投资基金、华富成长趋势股票型证券投资基金、光大保
德信优势配置股票型证券投资基金、益民多利债券型证券投资基金、德盛红利股
票证券投资基金及其它托管资产，托管资产为1615.92亿元人民币。
三、相关服务机构
（一）基金份额发售机构
1、直销机构：
益民基金管理有限公司北京直销中心
住所：重庆市渝中区上清寺路110号
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办公地址：北京市宣武区宣武门外大街6号庄胜广场中央办公楼南翼13A
法定代表人：翁振杰
电话：（010）63102987
联系人：孟旭
公司网址:www.ymfund.com
2、代销机构：
(1)招商银行股份有限公司
注册地址：深圳市福田区深南大道7088号招商银行大厦
办公地址：深圳市福田区深南大道7088号招商银行大厦
法定代表人：秦晓
电话：（0755）83195834，82090060
传真：（0755）83195049，82090817
联系人：朱虹、刘薇
客服电话：95555
公司网址：http://www.cmbchina.com
(2) 中国农业银行
注册地址：北京市东城区建国门内大街69号
办公地址：北京市东城区建国门内大街69号
法定代表人：项俊波
客服电话：95599
电话：010-85109219
传真：010-85109219
联系人：蒋浩
银行网站：http://www.abchina.com
(3) 中国邮政储蓄银行有限责任公司
注册地址：北京市西城区宣武门西大街131号
办公地址：北京市西城区宣武门西大街131号
法定代表人：刘安东
5-10
客户服务电话：11185
联系人：陈春林
传真：010-66415194
网址：www.psbc.com
(4) 北京银行
注册地址：北京市西城区复兴门内大街156号（B座首层）
办公地址：北京市西城区复兴门内大街156号（B座首层）
法定代表人：闫冰竹
联系人：杨永杰
联系电话：（010）66426466
传真：（010）66426495
客服热线：（010）96169
网址：www.bccb.com.cn
(5) 华夏银行股份有限公司
注册地址：北京市东城区建国门内大街22号（100005）
办公地址：北京市东城区建国门内大街22号（100005）
法定代表人：翟鸿祥
联系人：郑鹏
电话：010-85238418
传真：010-85238680
客服电话：95577
网址：www.hxb.com.cn
(6) 深圳发展银行股份有限公司
注册地址：深圳市深南东路5047号深圳发展银行大厦
办公地址：深圳市深南东路5047号深圳发展银行大厦
法定代表人：法兰克纽曼 (Frank Neil Newman)
联系人：林雪霏
5-11
电话：0755-8208888
传真：0755-82080386
客服电话：95501
网址：www.sdb.com.cn
(7) 中信银行股份有限公司
注册地址：北京市东城区朝阳门北大街富华大厦C座
办公地址：北京市东城区朝阳门北大街富华大厦C座
法定代表人：孔丹
联系人：朱庆玲
电话：010-65544256
传真：010-65541281
客服电话：95558
网址：bank.ecitic.com
(8)海通证券股份有限公司
注册地址：上海市淮海中路98号
办公地址：上海市淮海中路98号
法定代表人：王开国
电话：021－23219000
联系人：金芸、李笑鸣
客服电话：400-8888-001、021-962503或拨打各城市营业网点咨询电话
网址：www.htsec.com
(9) 中国银河证券股份有限公司
注册地址：北京市西城区金融大街35号国际企业大厦C座
办公地址：北京市西城区金融大街35号国际企业大厦C座
法定代表人：肖时庆
电话：010-68016655
传真：010-66568536
5-12
联系人：李洋
客服电话：400-888-8888
网址：www.chinastock.com.cn
(10)联合证券有限责任公司
注册地址：深圳市罗湖区深南东路5047 号深圳发展银行大厦10、24、25
层
办公地址：深圳市罗湖区深南东路5047 号深圳发展银行大厦10、24、25
层
法定代表人：马昭明
电话：0755－82492000
联系人：盛宗凌
客服电话：400-8888-555
网址：www.lhzq.com
(11)国泰君安证券股份有限公司
注册地址：：上海市浦东新区商城路618 号
办公地址：上海市延平路135号
法定代表人：祝幼一
联系人：韩星宇
联系电话：（021）62580818
传真：（021）62583439
客服电话：400-8888-666
网址：www.gtja.com
(12)中信证券股份有限公司
注册地址：北京朝阳区新源南路6号京城大厦
办公地址：北京朝阳区新源南路6号京城大厦
法定代表人：王东明
联系人：陈忠
5-13
联系电话：（010）84864818
传真：（010）84865560
公司网站：http://ecitic.com
(13)东海证券有限责任公司
注册地址：常州延陵西路59号常信大厦18、19楼
办公地址：上海市浦东区东方路989号中达广场17楼
法定代表人：朱科敏
电话：021-50586660
传真：021-50586660-8880
联系人：邵一明
网址：www.longone.com.cn
客户服务电话：02150586660
(14) 中信建投证券股份有限公司
注册地址：北京市朝阳区安立路66号4号楼
办公地址：北京市朝内大街188号
法定代表人：张佑君
电话：010-65183888-86073
传真：010-65182261
联系人：权唐
客服电话：400-8888-108
网站：www.csc108.com
(15) 国信证券有限责任公司
注册地址：深圳市罗湖区红岭中路1012号国信证券大厦16-26层
办公地址：深圳市罗湖区红岭中路1012号国信证券大厦16-26层
法定代表人：何如
电话：0755-82130833-2181
传真：0755-82133302
5-14
联系人：林建闽
客服电话：800-810-8868
网址：www.guosen.com.cn
(16)中信金通证券有限责任公司
注册地址：杭州市中河南路11号万凯庭院商务楼A座
办公地址：杭州市中河南路11号万凯庭院商务楼A座
法定代表人：刘军
开放式基金咨询电话：0571-96598
开放式基金业务传真：0571-85783771
联系人：徐蕾
联系电话：0571-86811952
网址：www.bigsun.com.cn
(17)安信证券股份有限公司
注册地址：深圳市福田区金田路2222号安联大厦34层、28层A02单元
法定代表人：牛冠兴
联系人：李昕
电话：010-65778822-251
传真：010-65778825
客户服务热线：4008001001
网站：www.essences.com.cn
(18) 江南证券责任有限公司
注册地址：南昌市抚河北路291号
法定代表人：姚江涛
联系人：余雅娜
电话：0791-6768763
传真：0791-6789414
客户服务热线：0791-6768763
5-15
网站：www.scstock.com
(19)宏源证券股份有限公司
注册地址：新疆乌鲁木齐市文艺路233号
办公地址：北京市海淀区西直门北大街甲43号金运大厦B座
法定代表人：汤世生
联系电话：010-62267799转6416
传
真：010－62294470
联系人：张智红
客服电话： 010－62267799－6789
公司网址： www.ehongyuan.com
(20)中信万通证券有限责任公司
注册地址：青岛市崂山区香港东路316号
办公地址：青岛市东海西路28号
法定代表人：史洁民
联系电话：0532-85022026
传真：0532—85022026
联系人：丁韶燕
客服电话：0532-96577
公司网址：www.zxwt.com.cn
(21)南京证券有限责任公司
注册地址：江苏省南京市大钟亭8号
办公地址：江苏省南京市大钟亭8号
法人代表：张华东
联系电话：025-83364032
联系人：胥春阳
传真：025-83320066
全国统一客服电话：400 828 5888
5-16
公司网站：http://www.njzq.com.cn
(22)西南证券有限责任公司
住所：重庆市渝中区临江支路2号合景国际大厦22-25层
办公地址：重庆市渝中区临江支路2号合景国际大厦22-25层
法定代表人：范剑
客户服务电话：023-63786397
传真：023-63786312
联系人：杨卓颖
网址：www.swsc.com.cn
(23)中山证券有限责任公司
注册地址：广东省深圳市福田区益田路江苏大厦B座15层
法人代表：吴泳良
客服电话：0755-82943750或拨打各城市营业网点咨询电话
业务联系人：胡蓉
联系电话：0755- 82960664
公司网址：www.zszq.com.cn
(24)山西证券有限责任公司
注册地址：山西省太原市府西街69号山西国贸中心
办公地址：山西省太原市府西街69号山西国贸中心
法定代表人：侯巍
电话：0351-8686703
传真：0351-8686619
联系人：张治国
网址：www.i618.com.cn
客户服务电话：400-666-1618
(25)光大证券股份有限公司
5-17
住所：上海市静安区新闸路1508号
办公地址：上海市静安区新闸路1508号
法定代表人：徐浩明
电话：021-68816000
传真：021-68815009
联系人：刘晨
网址：www.ebscn.com
客户服务电话：10108998、4008888788或拨打各城市营业网点咨询电话
四、基金的名称
益民多利债券型证券投资基金
五、基金的类型
契约型开放式
六、基金的投资目标
本基金的投资目标是参与分享中国经济成长与资本的长期稳健增值，债券
的利息收入与股票的红利收益及资本增值是本基金投资组合收益的主要来源。 本
基金通过组合投资，在保证资产安全和流动性的前提下，实现基金资产的长期稳
定增值。
七、基金的投资方向
本基金投资于在交易所和银行间市场交易的债券、短期金融工具，可转换
债券，沪、深交易所上市的股票和权证，现金以及根据证监会相关规定允许投资
的其他金融产品。
本基金的股票投资以绩优股为主，并且参与新股申购。若因新股中签导致
股票投资比例超过 20%，本基金将在 10个工作日内进行调整。
本基金可投资于权证，其投资比例不超过基金资产的 3%。
5-18
在正常情况下，具体投资范围如下：
债券等固定收益类产品不低于基金资产的 80%， 其他证券资产不高于基金资
产的 20%， 其中， 现金或到期日在一年内的政府债券不低于基金资产净值的 5%。
八、基金的投资策略
（一）投资策略
1、一级资产配置策略
本基金管理人认为，影响证券市场运行趋势的主要因素包括：宏观经济、
政策、估值水平、资金供求以及股债吸引力等几个方面。管理人通过深入分析各
个因素的运行趋势及对证券市场的作用机制， 并且合理确定这些因素的重要性水
平，综合得出债市和股市中长期运行趋势的分析结论，并且依据此结论制定相应
的大类资产配置目标与策略轮动。
2、债券投资策略
本基金将在系统化定量分析技术和严格投资管理的基础上， 采取收益率预期
策略、收益率曲线策略、久期管理策略和类别配置策略等积极投资策略，把握市
场创新机会，发现、确认并利用市场低效和市场转型进程中的价格失衡，实现组
合增值。
(1) 收益率预期策略
债券收益率的变化直接决定了债券价格的变化。 因此对债券收益率变动趋势
的预期成为投资最重要的决策依据。我们通过对宏观经济指标，如投资率、消费
率、CPI、PPI以及GDP增长率等进行长期的跟踪与观察，通过计量经济模型测
算其对未来收益率变动的影响，同时结合市场资金供求状况和现券、回购交易情
况进行调整，最后对不同期限的收益率水平进行合理的预期。在此基础上，投资
于预期收益率下降的期限品种，并回避预期收益率上升的期限品种。对相邻期限
收益率差距较大的品种， 在预期收益率无太大变化的情况下， 还可进行骑乘投资。
（2）收益率曲线策略
收益率曲线又称为期限结构， 是将具有不同期限的债券收益率关系用坐标图
曲线来表述。债券的收益率曲线表达了债券收益与期限的关系。在目前的中国债 5-19
券市场上，由于存券数量的不足和期限品种的缺乏，造成了收益率曲线在一定程
度上的扭曲。同时由于投资者的不理性，加剧了收益率的扭曲。我们可以利用现
代的金融工程技术，拟合一条收益曲线。通过寻找收益率曲线上扭曲的部分，投
资于价值被低估的部分，等待其回归理性。该策略重要的部分是对收益率曲线的
构建，我们采用多项式样条函数（Mc Culloch, 1971年提出），分三段进行拟
合，实践证明可以满足目前中国市场的要求。
（3）久期管理策略
债券的久期即债券价格对利率变化的敏感程度。久期管理是建立在对收益率
变化合理预期之上的。久期分为单券种的久期管理和组合久期管理。对单券种而
言，在同等收益率水平之下，我们选择久期较短的品种以减少风险。对投资组合
而言，我们通过对未来收益率变化的预期，相应调整组合的券种结构，并通过情
景预测和压力测试，在预期收益率上升时适当缩短久期，而在收益下降时适当加
长久期。就目前的低利率环境而言，我们主张将久期控制在三到五年左右，必要
时进一步缩短。
（4）类别配置策略
类别配置策略主要包括资产类别选择、 投资组合中各类资产的适当混合以及
对这些混合资产进行的适时管理。目前我国证券市场环境变动较大，具有明显的
新兴市场的特征，因此我们主要采用自上而下的方法，通过情景分析和历史预测
相结合，对银行间市场和交易所市场，债券、现金类资产和股票，国债、企业债、
金融债和可转债之间进行类别配置， 确定最能满足投资者风险—回报率要求的资
产组合。
3、股票投资策略
在股票组合层面，本基金主要采取定量与定性分析相结合的方法，结合全
面的品质优选、深入细致的实地调研，力求在上市股票中精选出财务状况健康、
业绩稳定增长、估值水平合理的优秀投资品种，提高组合的整体收益率水平。
4、新股申购策略
5-20
在新股申购上，本基金将研究股票首次发行(IPO)股票及增发新股的上市公
司基本面因素，根据股票市场整体定价水平，估计新股上市交易的合理价格，同
时参考一级市场资金供求关系，从而制定相应的新股申购策略。
（二）投资决策依据和决策程序
1．决策依据
（1）法律法规和本基金合同的有关规定。依法决策是本基金进行投资的前
提；
（2）宏观经济发展态势、微观经济运行环境和证券市场走势。这是本基金
投资决策的基础；
（3）投资对象收益和风险的配比关系。在充分权衡投资对象的收益和风险
的前提下作出投资决策，是本基金维护投资者利益的重要保障。
2．决策程序
投资决策委员会负责决定基金投资的重大决策。基金经理在授权范围内，制
定具体的投资组合方案并执行。集中交易室负责执行投资指令。
（1）基金经理根据市场的趋势、运行的格局和特点，并结合本基金合同、
投资风格拟定投资策略报告。
（2）投资策略报告提交给投资决策委员会。投资决策委员会审批决定基金
的投资比例、大类资产分布比例、组合基准久期、回购比例等重要事项。
（3）基金经理根据批准后的投资策略确定最终的资产分布比例、组合基准
久期和个券投资分布方式等。
（4）进行风险评估：风险控制委员会定期召开会议，对基金投资组合进行
风险评估，并提出风险控制意见。
（5）评估和调整决策程序：基金管理人有权根据环境的变化和实际的需要
调整决策的程序。
（三）投资组合限制
5-21
按目前法律、法规的规定及本基金的投资策略，本基金的投资组合遵循以
下限制：
1、 本基金持有一家上市公司的股票， 其市值不得超过基金资产净值的 10%；
2、 管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券， 不超过该证券的 10%；
3、本基金投资权证，在任何交易日买入的总金额，不超过上一交易日基金
资产净值的 0.5%；
4、基金持有的全部权证的市值不超过基金资产净值的 3%；
5、基金管理人管理的全部基金持有同一权证的比例不超过该权证的 10%；
6、基金财产参与股票发行申购，本基金所申报的金额不得超过本基金的总
资产，所申报的股票数量不得超过拟发行股票公司本次发行股票的总量；
7、进入全国银行间同业市场进行债券回购的资金余额不得超过基金资产净
值的 40%；
8、不得违反基金合同中有关投资范围、投资策略、投资比例的规定；
9、法律法规以及中国证监会规定的其它投资限制。
如果法律法规对基金合同约定的投资组合比例限制进行变更的，以变更后
的规定为准。法律法规或监管部门取消上述限制的，本基金不受上述限制。
基金管理人应当自基金合同生效之日起 6个月内使基金的投资组合比例符
合基金合同的约定。由于证券市场波动、上市公司合并或基金规模变动、股权分
置改革中支付对价等基金管理人之外的原因导致投资组合不符合上述第八条第
1、2、4、5、7、8、9项约定的投资比例限制的，基金管理人应在 10个交易日
内进行调整。法律法规另有规定的，从其规定。
基金大比例分红、份额拆分等基金营销活动引起的基金净资产规模在 10个
交易日内增加 10个亿以上，导致投资组合的比例与上述限制不一致的情况，经
中国证监会同意后，基金管理人可将调整投资组合的时限从 10个交易日延长到
三个月。
九、业绩比较基准
本基金业绩比较基准为相对回报标准，具体如下：
5-22
75%中信全债指数+20%沪深 300指数+5%活期存款利率
十、风险收益特征
本基金属于债券型基金产品，在开放式基金中，风险和收益水平低于股票型
基金和混合型基金，高于货币基金和中短债基金，属于中低风险的产品。
十一、投资组合报告
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载，误导性
陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2008年 12月 16日复
核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
1、报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的
比例（%）
1 权益类投资 5,970,013.21 1.51
其中：股票
5,970,013.21 1.51
2 固定收益投资
377,994,771.00 95.47
其中：债券
377,994,771.00 95.47
资产支持证券
- 0.00
3 金融衍生品投资 - 0.00
4 买入返售金融资产
- 0.00
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- 0.00
5 银行存款和结算备付金合计
3,764,012.12 0.95
6 其他资产
8,191,456.87 2.07
7 合计
395,920,253.20 100.00
2、 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值
比例(%)
A 农、林、牧、渔业 950,272.00 0.30
B 采掘业 - 0.00
C 制造业 2,957,183.75 0.94 5-23
C0 食品、饮料 - 0.00
C1 纺织、服装、皮毛 - 0.00
C2 木材、家具 - 0.00
C3 造纸、印刷 - 0.00
C4 石油、化学、塑胶、塑料 - 0.00
C5 电子 - 0.00
C6 金属、非金属 - 0.00
C7 机械、设备、仪表 1,353,267.50 0.43
C8 医药、生物制品 1,603,916.25 0.51
C99 其他制造业 - 0.00
D 电力、 煤气及水的生产和供应
业
519,273.46 0.16
E 建筑业 - 0.00
F 交通运输、仓储业 - 0.00
G 信息技术业 877,884.00 0.28
H 批发和零售贸易 - 0.00
I 金融、保险业 665,400.00 0.21
J 房地产业 - 0.00
K 社会服务业 - 0.00
L 传播与文化产业 - 0.00
M 综合类 - 0.00
合计 5,970,013.21 1.89
3、 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资
明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资
产净值比
例（％）
1 600812 华北制药 280,000 1,352,400.00 0.43
2 601766 中国南车 297,505 1,041,267.50 0.33
3 000860 顺鑫农业 102,400 950,272.00 0.30
4 000063 中兴通讯 29,400 877,884.00 0.28
5 601318 中国平安 20,000 665,400.00 0.21
6 002267 陕天然气 50,366 519,273.46 0.16
7 600582 天地科技 20,000 312,000.00 0.10
8 600535 天士力 22,357 251,516.25 0.08
5-24
4、报告期末按债券种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 984,600.00 0.31
2 央行票据 137,707,000.00 43.63
3 金融债券 - 0.00
其中：政策性金融债 - 0.00
4 企业债券 233,995,400.00 74.13
5 企业短期融资券 - 0.00
6 可转债 5,307,771.00 1.68
7 其他 - 0.00
8 合计 377,994,771.00 119.76
5、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明
细
序
号
债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资
产净值比
例（％）
1 0801050 08央行票据50 500,000 50,650,000.00 16.05
2 0801061 08央行票据61 500,000 48,075,000.00 15.23
3 0781224 07广新CP01 500,000 47,640,000.00 15.09
4 0881097 08运制版CP01 400,000 40,440,000.00 12.81
5 0881035 08深能源CP01 400,000 40,368,000.00 12.79
6、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证
券投资明细
本基金报告期末未持有资产支持证券。
7、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明
细
本基金报告期末未持有权证。
8、投资组合报告附注
（1） 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案
调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
（2） 报告期内本基金投资的前十名股票中没有在备选股票库之外的股票。
（3） 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
5-25
1 存出保证金 250,000.00
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 7,713,336.15
5 应收申购款 162,000.00
6 其他应收款 -
7 待摊费用 66,120.72
8 其他 -
9 合计 8,191,456.87
（4） 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产净值
比例（%）
1
125709 唐钢转债
3,021,900.00 0.96
（5） 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序
号
股票代码 股票名称
流通受限部分的
公允价值(元)
占基金资
产净值比
例（%）
流通受限情况说
明
1 601766 中国南车 1,041,267.50 0.33 网下认购新发证
券处于锁定期
2 002267 陕天然气 519,273.46 0.16 网下认购新发证
券处于锁定期
（6）投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
十二、基金业绩
基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财
产，投资者购买本基金并不等于将资金作为存款存放在银行或存款类金融机构，
本基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预
示其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募
说明书。
本基金业绩报告未经审计。
益民多利债券证券投资基金本期份额净值增长率与同期业绩比较基准收益
率比较表
5-26
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 1.67% 0.08% -1.73% 0.58% 3.40% -0.50%
自基金成立
起至今
1.81% 0.07% -7.05% 0.60% 8.86% -0.53%
注：过去 3个月指：2008年 7月 1日－2008年 9月 30日
自基金成立起至今指：2008年 5月 21日－2008年 9月 30日
十三、基金的费用
（一）基金的费用的种类
1、基金管理人的管理费；
2、基金托管人的托管费；
3、基金的销售服务费；
4、基金的证券交易、结算费用；
5、基金合同生效以后与基金相关的信息披露费用；
6、基金份额持有人大会费用；
7、基金合同生效以后与基金相关的会计师费和律师费；
8、银行汇划费用；
9、按照国家有关规定可以列入的其他费用。
（二）基金费用计提方法、计提标准和支付方式
1、基金管理人的管理费
本基金的管理费按前一日基金资产净值的 0.7%年费率计提。管理费的计算
方法如下：
H＝E×0.7%÷当年天数
H为每日应付的基金管理费
E为前一日的基金资产净值
5-27
基金管理费每日计提，按月支付，由基金管理人向基金托管人发送基金管
理费划款指令， 基金托管人复核后于次月前 3个工作日内从基金财产中支付给基
金管理人。
2、基金托管人的托管费
本基金的托管费按前一日基金资产净值的 0.2%的年费率计提。托管费的计
算方法如下：
H＝E×0.2%÷当年天数
H为每日应支付的基金托管费
E为前一日的基金资产净值
基金托管费每日计提，按月支付，由基金管理人向基金托管人发送基金托
管费划款指令， 基金托管人复核后于次月前 3个工作日内从基金财产中一次性支
取。
3、本基金的销售服务费
售服务费是指基金管理人根据基金合同的约定及届时有效的相关法律法规
的规定，从基金财产中计提的一定比例的费用，用于支付销售机构佣金、基金的
营销费用以及基金份额持有人服务费等。
本基金的销售服务费按前一日基金资产净值的0.3%年费率计提。销售服务
费的计算方法如下：
H＝E×0.3%÷当年天数
H为每日应付的销售服务费
E为前一日的基金资产净值
基金销售服务费由基金管理人每日计算，每日计提，按月支付。由基金管
理人于次月首日起3个工作日内向基金托管人发送基金销售服务费划付指令， 基
金托管人复核后于当日从基金财产中一次性支付给基金销售机构。
4、上述“一、基金费用的种类”中第4－9项费用由基金托管人根据有关法
律法规及相应协议规定,按费用实际支出金额列入当期费用,从基金财产中支付。
（三）不列入基金费用的项目
基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基
金财产的损失，以及处理与基金运作无关的事项发生的费用等不列入基金费用。
5-28
基金合同生效前的相关费用，包括但不限于验资费用、会计师和律师费用、
信息披露费用等不列入基金费用。 其他具体不列入基金费用的项目依据中国证监
会有关规定执行。
（四）费用调整
基金管理人和基金托管人可协商酌情调低基金管理费率、基金托管费率和
基金销售服务费率，无须召开基金份额持有人大会。如降低基金管理费率、基金
托管费率和基金销售服务费率， 基金管理人最迟须于新的费率开始实施3个工作
日前在中国证监会指定媒体公告。
（五）基金税收
本基金运作过程中涉及的各纳税主体，其纳税义务按国家税收法律法规执
行。
十四、对招募说明书更新部分的说明
本基金于 2008年 5月 21日成立，至 2008年 11月 21日运作满六个月。现
依据《中华人民共和国证券投资基金法》、 《证券投资基金运作管理办法》、 《证
券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》及其它有关法
律法规的要求，结合基金管理人对本基金实施的投资经营活动， 《益民多利债券
型证券投资基金招募说明书》进行内容补充和更新，主要更新的内容如下：
1、“三、基金管理人”部分，对股权结构、管理人董事、投资决策委员会
成员的变动情况进行了更新；
2、“四、基金托管人”部分，对托管人的基金托管业务情况进行了更新；
3、“五、相关服务机构”中对代销机构名录进行了更新；
4、“九、基金的投资”中更新了对基金投资组合的报告；
5、 “十、基金业绩”中更新了对基金业绩表现的报告；
6、“二十二、其他应披露事项”中对基金公开披露事项进行更新了。
益民基金管理有限公司
二零零九年一月
