大成景阳领先股票型证券投资基金
2008年第3季度报告
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大成景阳领先股票型证券投资基金
2008 年第 3 季度报告
一、重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗
漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于 2008 年 10 月 15 日复核了本报告中
的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定
盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅
读本基金的招募说明书。
本报告期为 2008 年7 月1日起至 2008年 9 月30 日止。 本报告中的财务资料未经审计。
二、基金产品概况
1、基金简称：
大成景阳
2、基金代码： 519019
3、基金运作方式： 契约型开放式
4、基金合同生效日： 2007年 12月 11 日
5、报告期末基金份额总额： 6,765,389,863.02 份
6、投资目标：
追求基金资产长期增值
7、投资策略：
本基金将通过定量与定性分析相结合的方式，选择代表我
国新兴经济体特点、具有核心竞争力的领先上市公司进行
投资，分享中国经济高速成长果实，获取超额收益。还将
在基金合同允许的范围内，根据国内外宏观经济情况、国
内外证券市场估值水平，阶段性不断调整股票资产和其它
资产之间的大类资产配置比例。其中，全球主要股市的市
盈率比较、我国GDP增速、上市公司总体盈利增长速度、
股市和债市的预期收益率比较以及利率水平，是确定大类
资产配置比例的主要因素。
8、业绩比较基准：
80%×沪深 300 指数＋20%×中信标普全债指数
9、风险收益特征：
大成景阳领先股票型证券投资基金是股票型基金，风险高
于货币市场基金、债券基金和混合型基金，属于高风险收
益的基金品种。
10、基金管理人： 大成基金管理有限公司
11、基金托管人： 中国农业银行
三、主要财务指标和基金净值表现
（一）主要财务指标
单位：人民币元 大成景阳领先股票型证券投资基金
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1 本期利润 -678,671,126.22
2 本期利润总额扣减本期公允价值变动损益后的净额 -638,216,794.40
3 加权平均基金份额本期利润 -0.0980
4 期末基金资产净值 3,342,708,708.11
5 期末基金份额净值 0.494
注：1、所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水
平要低于所列数字。
2、所列数据截止到 2008年 9 月30 日。
（二）基金净值表现
1、本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较例表
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基准收
益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -16.55% 1.94% -15.17% 2.38% -1.38% -0.44%
2、自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比
较
大成景阳领先基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2007 年 12 月 11 日至 2008 年 9 月 30 日）
-60%
-45%
-30%
-15%
0%
15%
2007-12-11 2008-1-29 2008-3-18 2008-5-6 2008-6-24 2008-8-12 2008-9-30
大成景阳领先基金 业绩比较基准收益率
注：
1、本基金合同于2007年12月11日生效，截至本报告期末本基金合同生效未满一年。
2、按基金合同规定，大成景阳领先股票型证券投资基金自基金合同生效之日起 3 个月
内使基金的投资组合比例符合基金合同的约定。截至本报告期末，本基金的各项投资比例已
符合基金合同中规定的各项投资比例。
四、管理人报告
（一）基金经理简介
杨建华，基金经理，工商管理硕士，经济学博士研究生，先后毕业于北京航空航天大学
和西南财经大学。9 年证券从业经历，曾任光大证券研究所研究员、四川启明星投资公司总
经理助理。2004 年 4 月进入大成基金管理有限公司，2005 年 2 月起担任基金景阳基金经理
（2007 年 12 月 11 日封转开为大成景阳领先股票型证券投资基金） ，2006 年 1 月至 2007 年
1 月曾任大成价值增长证券投资基金基金经理，现同时任大成基金管理有限公司投资部副总
监。
黄万青女士，基金经理助理，经济学硕士，8 年证券从业经历，先后毕业于同济大学和大成景阳领先股票型证券投资基金
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中国人民大学，1999 年加入大成基金管理有限公司，先后任交易部交易员、债券基金经理
助理、景福基金经理助理、固定收益小组股票型基金债券投资经理、大成价值增长基金基金
经理助理。
(二)基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》 、 《证券投资基金法》 《大成景阳领先股
票型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，基金的投
资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管
规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕
交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。本
基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、
勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努
力为基金份额持有人谋求最大利益。
（三）公平交易专项说明
1、公平交易制度的执行情况
公司严格执行《公平交易制度》和《异常交易监控与报告制度》 ，公平对待旗下各投资
组合，所管理的不同投资组合的整体收益率、分投资类别（股票、债券）的收益率以及不同
时间窗内（同日内、5日内、10日内）同向、反向交易的交易价格并未发现异常差异。
2、本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
阶段 基金 净值增长率
大成景阳领先股票型证券投资基金 -16.55%
大成创新成长混合型证券投资基金 -16.58% 过去三个月
大成积极成长股票型证券投资基金 -16.97%
3、异常交易行为的专项说明
本报告期内本基金不存在异常交易行为。
（四）基金经理工作报告
1、本基金业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为0.494元，本报告期份额净值增长率为-16.55%，同期
业绩比较基准增长率为-15.17%，低于业绩比较基准的表现。
2、市场回顾与展望
2008 年第三季度 A 股市场继续下跌。上证指数在 9 月18 日跌至本轮调整新低 1802 点，
当时市场一片恐慌，如果没有“9.18”政府出台果断有力的救市政策，市场可能出现新一轮
的杀跌。在本季度市场的调整中，石化和证券板块是为数不多的两个取得正收益的板块，而
煤炭、有色、化工、保险、银行、地产等指标板块跌幅远远大于上证指数的同期跌幅。
2008 年第三季度本基金净值增长率为-16.55%,基于对下半年市场将出现反弹的判断，
我们在第三季度基金平均仓位保持在 70%左右，相对市场平均水平还是较高的。如果站在 9
月底指数 2000 点的低位回过头来反思我们的操作，那么对我们追求绝对收益的目标而言，
现金是最好的选择， 我们在本季度所作的防御性行业配置以及个股优化都无法超越现金的收
益。
由美国次贷危机引发的金融风暴在本季度愈演愈烈， 由此引发投资者对国内宏观经济的
担忧加重，加上大小非解禁的压力，A 股市场处于内忧外患之中，简单的估值方法已经无法
解释当前市场的惯性下跌，市场更多反映了投资者对宏观经济以及企业盈利前景的担忧。虽
然从国内外的宏观形势分析，目前还看不到转暖的迹象，但是，已经连续大幅下跌的 A 股市大成景阳领先股票型证券投资基金
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场是否已经对预期做出了过度的反应？目前 A 股市场沪深 300 指数 2008 年的动态 PE 不到
13 倍，估值水平已经与国际接轨，而中国经济明年 GDP 还能保持 8%的增长速度，所以我们
认为目前的 A 股市场已经有长期投资价值。从政策层面看，由于通胀的回落，货币政策放松
的预期大大增强，而从直接对股市支持的政策来看， “9.18”的救市政策已经表明政府对证
券市场支持的坚定信心，所以展望四季度的 A 股市场，我们认为反弹空间和时间依然值得期
待。
操作策略上，我们将保持目前的仓位水平，而行业配置我们看好医药、消费类、基础设
施、公共事业等行业的龙头企业，在市场恐慌中将增持具有相对估值优势的龙头企业，把握
个股的投资机会，希望通过我们不懈的努力来回报景阳领先基金持有人的信任与厚爱。
五、投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例
1 股票 2,481,876,544.50 71.79%
2 债券 240,312,780.47 6.95%
3 资产支持证券 0.00 0.00%
4 权证 0.00 0.00%
5 银行存款和结算备付金合计 720,065,192.02 20.83%
6 其它资产 14,669,244.59 0.42%
7 合计 3,456,923,761.58 100.00%
（二）报告期末按行业分类的股票投资组合
行业 公允价值（元） 占基金资产净值比例
A 农、林、牧、渔业 11,040,000.00 0.33%
B 采掘业 253,847,262.83 7.59%
C 制造业 1,272,694,061.06 38.07%
C0 食品、饮料
390,543,782.54 11.68%
C1 纺织、服装、皮毛 0.00 0.00%
C2 木材、家具 17,450,000.00 0.52%
C3 造纸、印刷 0.00 0.00%
C4 石油、化学、塑胶、塑料 75,937,000.00 2.27%
C5 电子 0.00 0.00%
C6 金属、非金属 285,990,799.75 8.56%
C7 机械、设备、仪表 250,491,991.15 7.49%
C8 医药、生物制品 252,280,487.62 7.55%
C99 其他制造业 0.00 0.00%
D 电力、煤气及水的生产和供应业 121,262,000.00 3.63%
E 建筑业 102,239,449.29 3.06%
F 交通运输、仓储业 97,525,948.20 2.92%
G 信息技术业 2,109,290.72 0.06%
H 批发和零售贸易 167,753,799.04 5.02%
I 金融、保险业 344,956,587.60 10.32%
J 房地产业 97,950,000.00 2.93%
K 社会服务业 0.00 0.00%
L 传播与文化产业 0.00 0.00%大成景阳领先股票型证券投资基金
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M 综合类 10,498,145.76 0.31%
合计 2,481,876,544.50 74.25%
（三）报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例
1 600005 武钢股份 25,099,871 189,002,028.63 5.65%
2 000858 五 粮 液 10,000,000 167,000,000.00 5.00%
3 600036 招商银行 8,000,000 140,960,000.00 4.22%
4 600519 贵州茅台 996,086 131,373,782.54 3.93%
5 000538 云南白药 3,717,451 113,679,651.58 3.40%
6 000002 万
科Ａ 15,000,000 97,950,000.00 2.93%
7 600583 海油工程 6,101,280 96,278,198.40 2.88%
8 600900 长江电力 8,000,000 73,360,000.00 2.19%
9 600031 三一重工 4,416,054 71,760,877.50 2.15%
10 600309 烟台万华 5,500,000 70,015,000.00 2.09%
（四）报告期末按券种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例
1 国家债券 0.00 0.00%
2 金融债券 0.00 0.00%
3 央行票据 192,380,000.00 5.76%
4 企业债券 33,209,794.47 0.99%
5 可转债 14,722,986.00 0.44%
6 其他 0.00 0.00%
7 合计 240,312,780.47 7.19%
（五）报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例
1 08 央行票据13 96,220,000.00 2.88%
2 08 央行票据34 96,160,000.00 2.88%
3 新钢转债 14,722,986.00 0.44%
4 08 石化债 8,269,688.70 0.25%
5 08 葛洲债 7,220,415.00 0.22%
（六）报告期末按公允价值占基金净值比例大小排名的前五名资产支付证券投资明细
无。
（七）报告期末按公允价值占基金净值比例大小排名的前五名权证投资明细
无。
（八）投资组合报告附注
1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查的，或在报告编
制日前一年内受到公开谴责、处罚的。
2、基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
3、基金的其他资产构成
项目 金额（元）
存出保证金 910,000.00
应收利息 4,955,194.85
应收申购款 603,882.52
应收证券清算款 8,200,167.22大成景阳领先股票型证券投资基金
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合计 14,669,244.59
4、报告期末基金持有的处于转股期的可转换债券明细
无。
5、本报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金情况
项目 基金份额（份）
报告期初持有基金份额
133,113,011.00
报告期间买入基金份额 0.00
报告期间卖出基金份额 0.00
报告期末持有基金份额
133,113,011.00
6、由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。
六、开放式基金份额变动
单位： 份
报告期期初基金份额总额 7,017,467,012.72
报告期期间基金总申购份额 59,881,317.47
报告期期间基金总赎回份额 311,958,467.17
报告期期末基金份额总额 6,765,389,863.02
七、备查文件目录
（一）备查文件目录
1、中国证监会《关于核准景阳证券投资基金基金份额持有人大会决议的批复》 ；
2、 《大成景阳领先股票型证券投资基金基金合同》 ；
3、 《大成景阳领先股票型证券投资基金托管协议》 ；
4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程；
5、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。
（二）存放地点
本季度报告存放在本基金管理人和托管人的办公住所。
（三）查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，或登录本基金管理人网站 http://www.dcfund.com.cn
进行查阅。
大成基金管理有限公司
2008年10月24 日
