大成优选股票型证券投资基金
2008年第3季度报告
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大成优选股票型证券投资基金2008 年第3 季度报告
一、重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗
漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于2008年10月16日复核了本报
告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性
陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定
盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅
读本基金的招募说明书。
本报告期为 2008 年7 月1日起至 2008年 9 月30 日止。 本报告中的财务资料未经审计。
二、基金产品概况
1、基金简称： 大成优选
2、基金代码： 150002
3、基金运作方式： 契约型封闭式
4、基金合同生效日： 2007 年 8 月 1 日
5、报告期末基金份额总额： 4,674,305,067.90 份
6、投资目标：
追求基金资产长期增值。
7、投资策略：
本基金将在全球视野下，基于宏观经济研究，确定大类资
产配置比例；通过上市公司基本面分析，主要采用优选个
股的主动投资策略，获取超额收益。优选个股是指积极、
深入、全面地了解上市公司基本面，动态评估公司价值，
当股价低于合理价值区域时，买入并持有；在股价回复到
合理价值的过程中，分享股价提升带来的超额收益。
8、业绩比较基准： 80%×沪深 300 指数＋20%×中信标普全债指数
9、风险收益特征： 本基金是股票型基金，风险高于货币市场基金、债券型基
金和混合型基金，属于较高风险收益特征的证券投资基金
品种。
10、基金管理人： 大成基金管理有限公司
11、基金托管人： 中国银行股份有限公司
三、主要财务指标和基金净值表现
（一）主要财务指标
单位：人民币元
1 本期利润 -465,639,215.44
2 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 -182,112,705.31
3 加权平均基金份额本期利润 -0.0996
4 期末基金资产净值 2,618,308,863.38
5 期末基金份额净值 0.560大成优选股票型证券投资基金
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注：
1、所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
2、所列数据截止到 2008 年 9 月 30 日。
（二）本报告期基金份额净值增长率
阶段
净值增长
率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -15.15% 3.98% -15.17% 4.25% 0.02% -0.27%
（三）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况。
大成优选基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2007 年8 月1 日至2008 年9 月30 日）
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
07-8-1 07-11-1 08-2-1 08-5-1 08-8-1
大成优选基金 基金基准
注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效之日起 3 个月内使基金的投资组合比例
符合基金合同的约定，截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。
四、管理人报告
（一）基金经理小组简介
刘明先生，基金经理，硕士，15年金融证券从业经历。曾任厦门证券公司鷺江营业部总
经理、厦门产权交易中心副总经理及香港时富金融服务集团投资经理，2004年3月加入大成
基金管理有限公司，2004年10月22日-2008年1月12日曾任景宏证券投资基金基金经理，现同
时任大成基金管理有限公司投资总监。
郭海洋先生，基金经理助理，金融学硕士，3 年证券从业经历。曾任华西证券投资研究
部研究员、大成基金管理公司投资部研究员。
（二）基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》 、 《证券投资基金法》 、 《大成优选股票
型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，大成优选的投
资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规
则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易
和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。本基金将大成优选股票型证券投资基金
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继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽
责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金
份额持有人谋求最大利益。
（三）公平交易专项说明
1、公平交易制度的执行情况
公司严格执行《公平交易制度》和《异常交易监控与报告制度》 ，公平对待旗下各投资
组合，所管理的不同投资组合的整体收益率、分投资类别（股票、债券）的收益率以及不同
时间窗内（同日内、5日内、10日内）同向、反向交易的交易价格并未发现异常差异。
2、本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
根据各基金合同，目前公司旗下未有与本基金投资风格相似的其他基金。
3、异常交易行为的专项说明
本报告期内本基金不存在异常交易行为。
（四） 基金经理工作报告
1、本基金业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为0.560元，本报告期份额净值增长率为-15.15%，同期
业绩比较基准增长率为-15.17%，略高于业绩比较基准的表现。
2、市场回顾与操作情况
2008年三季度北京奥运会的成功举办将会在中国历史上留下浓重的一笔， 但市场预期的
奥运行情并没出现，对于海外金融市场以及国内实体经济，尽管我们已经悲观但实际应该更
悲观。
首先看海外市场方面，美国目前正在经受大萧条以来最大的金融危机， “次贷”问题的
恶化超出了所有人的预期，流动性和偿付能力成为金融机构的致命伤，全球最大的保险集团
AIG面临破产危机，华尔街四大投行中的雷曼兄弟破产，美林被迫出售，美国金融股巨幅下
跌，而美国政府不得不成为最终的担保者，接管“两房”并向AIG提供750亿元紧急贷款，以
避免金融体系的崩溃，与此同时，美国、英国、德国等政府出台救市政策，禁止做空金融股，
避免进入流通性的恶性循环中。再看国内，房地产销售低迷直接对近年快速增长的房地产投
资造成冲击，8月份房地产固定资产投资同比增幅仅为18.88%，较6月份下降16个百分点，由
于其投资占国内固定资产投资约25%，房地产投资的下滑将会严重影响国内需求的增长，与
房地产相关的银行、 钢铁、 水泥等行业都面临需求下降的风险。 尽管经济下滑趋势令人担心，
但三季度国际市场各种大宗商品价格出现快速下跌，受此影响虽然生产资料价格指数8月份
达到10.6%，但对下游传导的压力在减小，同时消费者物价指数也明显回落到预期之内，因
此随着通胀的缓解，央行放弃了紧缩货币政策，9月15日下调准备金率和贷款利率，未来政
策仍有进一步放松的可能性。而对于资产市场的持续下挫，今年以来政府出台了多项措施以
稳定股市，9月18日宣布再次调低印花税及汇金将在二级市场自主增持工、中、建三行股票，
政策决心可见一斑，但我们需要认识到该轮下跌的导火索是经济和企业基本面的恶化，单纯
的救市措施难以改变市场整体长期趋势，我们更加看重政府在经济刺激上的政策和方案。
在以上国外、国内等多种因素的影响下，三季度A股市场继续下跌，上证指数甚至创下2
年来的新低，本季度下跌16.17%，根据WIND一致预测，目前沪深300成份股平均市盈率仅为
13倍左右。与二季度系统性所有行业集体下跌相比，三季度受益于价格改革和商品下跌的石
化、电力等行业跌幅相对较小，而煤炭、农业、有色等和大宗商品价格有关的行业跌幅最大。
本基金三季度坚持优选个股的投资策略， 将重点放在了已明确具有长期投资价值的股票
上，特别是加大了医药板块的配置，而减持了钢铁、机械、半导体等行业，持股更为集中，
以期通过对个股的深度挖掘尽可能减少损失，渡过股市严冬。
3、市场展望与投资策略 大成优选股票型证券投资基金
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我国经济正从高增长、高通胀向低增长、低通胀转变，而海外市场虽然欧美各国政府开
始大规模救市措施，但经济衰退趋势已经明朗，因此四季度我们面临的环境可能更为错综复
杂。 目前通胀已明显趋缓， CPI、 PPI均会下行， 货币政策会有进一步放松的可能， 此外 “9.18”
救市一整套方案反映了管理层对市场的支持，但同时我们不得不面对国内经济实体利润下
滑，大小非减持，全球经济放缓等利空因素。因此短期内市场多空因素交织，政策性反弹已
出现，但反弹的高度取决于政策的力度和政府的决心，特别是10月份举行的十七届三中全会
和随后的经济工作会议更需要我们密切关注；中期来看实体经济下降到什么程度难以预测，
下游企业需求持续放缓，大部分行业的盈利预测存在继续下调的可能；长期来看我们对中国
经济和A股市场充满信心，与欧美国家相比我国经济仍非常健康，今年以来A股市场的大幅下
跌，部分行业和公司已进入长期价值投资区域，这正是我们最关注的。基于以上分析，四季
度我们依然坚持自下而上基于长期个股选择的投资思路，在仓位控制上会偏于防御，继续持
有受益于政策放松可能反弹的行业，逢低增持基本面稳定且受经济波动影响较小的医药行
业，而会减持业绩预测将会下调，甚至出现亏损的行业和公司，并从每股净资产、重置成本
的角度选择进入长期价值投资区域的股票。
五、投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合情况
项目 金额（元） 占基金资产总值比例
股票 1,962,719,852.04 74.82%
债券 404,532,004.35 15.42%
权证 2,561,665.92 0.10%
资产支持证券 0.00 0.00%
银行存款和清算备付金合计 243,460,280.54 9.28%
其他资产 10,059,515.15 0.38%
合计 2,623,333,318.00 100.00%
（二）报告期末按行业分类的股票投资组合
行业 公允价值（元） 占基金资产净值比例
A 农、林、牧、渔业 0.00 0.00%
B 采掘业 254,210,056.08 9.71%
C 制造业 675,799,282.51 25.81%
C0 食品、饮料
81,245,877.64 3.10%
C1 纺织、服装、皮毛 0.00 0.00%
C2 木材、家具 0.00 0.00%
C3 造纸、印刷 0.00 0.00%
C4 石油、化学、塑胶、塑料 4,527,198.63 0.17%
C5 电子 0.00 0.00%
C6 金属、非金属 153,505,379.08 5.86%
C7 机械、设备、仪表 55,218,070.56 2.11%
C8 医药、生物制品 381,302,756.60 14.56%
C99 其他制造业 0.00 0.00%
D 电力、煤气及水的生产和供应业 0.00 0.00%
E 建筑业 0.00 0.00%大成优选股票型证券投资基金
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F 交通运输、仓储业 0.00 0.00%
G 信息技术业 0.00 0.00%
H 批发和零售贸易 11,037,058.25 0.42%
I 金融、保险业 847,903,376.49 32.38%
J 房地产业 142,973,976.51 5.46%
K 社会服务业 26,896,102.20 1.03%
L 传播与文化产业 0.00 0.00%
M 综合类 3,900,000.00 0.15%
合计 1,962,719,852.04 74.96%
（三）报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例
1 600583 海油工程 16,109,636 254,210,056.08 9.71%
2 600276 恒瑞医药 6,125,251 215,118,815.12 8.22%
3 600036 招商银行 11,500,095 202,631,673.90 7.74%
4 601318 中国平安 4,951,116 164,723,629.32 6.29%
5 000001 深发展Ａ 9,500,000 142,405,000.00 5.44%
6 600000 浦发银行 9,099,909 142,140,578.58 5.43%
7 600048 保利地产 7,411,890 110,066,566.50 4.20%
8 000538 云南白药 3,322,208 101,593,120.64 3.88%
9 601166 兴业银行 6,164,831 101,288,173.33 3.87%
10 600019 宝钢股份 12,298,687 89,411,454.49 3.41%
（四）报告期末按券种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例
1 国
债 73,691,647.50 2.81%
2 金 融 债 297,960,000.00 11.38%
3 央行票据 0.00 0.00%
4 企 业 债 32,880,356.85 1.26%
5 可 转 债 0.00 0.00%
6 其他 0.00 0.00%
合计 404,532,004.35 15.45%
（五）报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
序号 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例
1 08进出03 297,960,000.00 11.38%
2 21国债⑿ 29,625,000.00 1.13%
3 21国债⑽ 27,814,950.00 1.06%
4 02国债⑶ 16,251,697.50 0.62%
5 08石化债 8,347,465.20 0.32%
（六）报告期末的权证投资明细
（1）报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有权证明细
序号 权证名称 代码 数量(份) 公允价值（元）
公允价值占基
金净资产比例
获得方式（被
动持有或主动
投资）
1 江铜CWB1 580026 1,567,727 2,561,665.92 0.10% 被动投资 大成优选股票型证券投资基金
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（2）报告期内权证投资情况
权证代码 权证名称
期间买入数
量（份）
期间买入成本 （元）
期间卖出数
量（份）
卖出收入（元）
期末数量
（份）
备注
580024 宝钢CWB1 0 0.00 6,432,480 11,638,619.42 0 被动投资
580026 江铜CWB1 1,567,727 2,304,218.08 0 0 1,567,727 被动投资
（七） 报告期末资产支持证券公允价值占基金净资产的比例以及按公允价值占基金资产
净值比例大小排序的前十名资产支持证券明细
无。
（八）投资组合报告附注
1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查的，或在报告编
制日前一年内受到公开谴责、处罚的。
2、基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外股票。
3、基金的其他资产构成
序号 其他资产 金额（元）
1 存出保证金 637,549.12
2 应收证券清算款 7,290,497.16
3 应收利息 1,452,390.97
4 应收股利 679,077.90
5 其他应收款 0.00
6 待摊费用 0.00
合
计 10,059,515.15
4、报告期末基金持有的处于转股期的可转换债券明细
无。
5、本报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金情况
项目名称 基金份额（份）
报告期期初持有基金份额 35,672,293
报告期间买入基金份额 0
报告期间卖出基金份额 0
报告期末持有基金份额 35,672,293
6、本报告期内业绩风险准备金情况说明
单位：人民币元
期初结余 本期划入 本期使用 期末结余
5,530,033.42 924,594.02 0.00 6,454,627.44
注：
（1）基金管理人设立专门的业绩风险准备金，用于在基金净值增长率低于业绩比较基
准增长率超过 5％时弥补持有人损失。
（2）基金管理人每月从已提取的上一月基金管理费中计提 10%作为业绩风险准备金，
划入专门的业绩风险准备金账户。
7、由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。 大成优选股票型证券投资基金
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六、备查文件目录
（一）备查文件目录
1、中国证监会批准设立《大成优选股票型证券投资基金》的文件；
2、 《大成优选股票型证券投资基金基金合同》 ；
3、 《大成优选股票型证券投资基金托管协议》 ；
4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程；
5、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。
（二）存放地点
本季度报告存放在本基金管理人和托管人的办公住所。
（三）查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，或登录本基金管理人网站 http://www.dcfund.com.cn
进行查阅。
大成基金管理有限公司
2008 年10 月24 日
