万家引擎：2008年第三季度报告查看PDF公告
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万家双引擎灵活配置混合型证券投资基金 2008 年第三季度
报告
一、重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2008年 10月
21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核
内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期为 2008年 7月 1日起至 9月 30日止。 本报告中的财务数据未经审
计。
二、基金产品概况
1、基金简称：
万家引擎
2、基金运作方式： 契约型开放式
3、基金合同生效日： 2008年 6月 27日
4、报告期末基金份额总额： 140,318,034.73份
5、投资目标： 本基金通过股票、债券的有效配置，把握价值、
成长风格特征，精选个股，构造风格类资产组合。
在有效控制风险的前提下，谋求基金资产的持续
稳健增值。
6、投资策略： 本基金根据对宏观经济环境、经济增长前景及证
券市场发展状况的综合分析，确定大类资产的动
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态配置。本基金股票投资组合采取自下而上的策
略，以量化指标分析为基础，结合定性分析，精
选具有明显价值、成长风格特征且具备估值优势
的股票，构建投资组合，在有效控制风险的前提
下，谋求基金资产的持续稳健增值。
7、业绩比较基准：
60%×沪深 300 指数收益率+40%×上证国债指数
收益率
8、风险收益特征：
本基金是混合型基金，风险高于货币市场基金和
债券型基金，属于中高风险、中高预期收益的证
券投资基金。
9、基金管理人： 万家基金管理有限公司
10、基金托管人： 兴业银行股份有限公司
三、主要财务指标和基金净值表现
（一）主要财务指标
单位：元
1 本期利润 2,771,562.50
2 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 2,675,726.55
3 加权平均基金份额本期利润 0.0080
4 期末基金资产净值 141,605,097.30
5 期末基金份额净值 1.0092
注：上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
（二） 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长
率
（1）
净值增长
率标准差
（2）
业绩比较
基准收益
率（3）
业绩比较
基准收益
率标准差
（4）
(1)－(3) (2)－(4)
2008 年 3 季度 0.92% 0.03% -10.79% 1.75% 11.71% -1.72%
（三）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基
准的变动的比较
万家引擎累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
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（2008年 6月 27 日至 2008 年 9月 30 日）
本基金于 2008 年 6 月 27日成立，根据基金合同规定，基金合同生效后六个月内为建仓
期，在此期间内，基金管理人将逐步使基金资产配置比例达到基金合同要求。
四、管理人报告
（一）基金经理简介
欧庆铃，男，理学博士，曾任华南理工大学应用数学系副教授、广州证券有
限责任公司任研究中心常务副总经理、金鹰基金管理有限公司研究副总监等职。
2007年 5月起加入万家基金管理有限公司，本基金成立时起任本基金基金经理。
（二）报告期内本基金运作的遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《证
券投资基金运作管理办法》 等法律、 法规和监管部门的相关规定， 依照诚实信用、
勤勉尽责、 安全高效的原则管理和运用基金资产， 在认真控制投资风险的基础上，
为基金持有人谋取最大利益，没有损害基金持有人利益的行为。
（三）关于报告期内公平交易情况的说明
本公司严格遵循公平交易的原则，在投资管理活动中公平对待不同基金品
种，无直接或间接在不同投资组合之间进行利益输送的行为，报告期内无异常交
易。
公司根据中国证监会发布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》的要求，制订和完善了公平交易内部控制制度，通过制度、流程和技术手段
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保证公平交易原则的实现。同时，公司通过对投资交易行为的监控、分析评估来
加强对公平交易过程和结果的监督。
在本报告期，与本基金投资风格相似的其他基金收益率比较如下：
基金 报告期收益率（%）
万家双引擎灵活配置混合
型基金
0.92%
万家和谐增长混合型基金 -16.13%
收益率差异 17.05%
两只基金收益差异率超过5%，原因为：报告期内万家双引擎基金尚处于建
仓期，在此期间本基金根据对市场行情大势判断，减少了股票资产配置，平均仓
位仅为0.07%，大大降低了系统性风险；万家和谐基金受基金合同约束，须持有
30%以上股票类资产，在股票资产配置上的不同是导致两只基金间业绩差异的主
要原因。
（四）报告期内的业绩表现和投资策略
1、行情回顾及运作分析
三季度 A 股市场继续延续震荡下跌走势。在临近奥运开幕前市场预期管理
层有稳定市场政策出台形成窄幅震荡，但随着国内外经济因素趋于恶化，市场趋
势演变为快速下跌。9月中为应对国际金融动荡对国内金融市场影响，管理层出
台针对股市的救市措施，市场出现较大幅度反弹。分析形成这种格局的原因，我
们认为，从国际看主要是美国次贷危机演化为金融危机，以美国为主的成熟经济
体陷入经济衰退迹象愈发明显，通过进出口、相对估值水平和流动性等多个方面
对国内股票市场形成负面影响；从国内看通货膨胀开始严重压缩企业盈利，经济
总需求减弱，货币紧缩和股票供应加大，直接对市场构成巨大压力。虽然管理层
逐步意识到且不断推出维护市场稳定的政策措施， 但来自基本面和流动性的因素
决定了市场的大趋势，从而调整格局不可避免。在市场调整的大背景下，各种类
型的股票，无论周期型的还是稳定增长类型，均轮番出现大幅下跌，公用事业和
部分基础设施行业跌幅相对较小，而能源股特别是煤炭股出现较大跌幅，主要是
后期市场区域能源行业周期见顶。
本期本基金处于设立以来的建仓阶段， 由于本管理人对市场系统性风险进行
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了充分研究，认为市场系统性风险仍处于释放过程的中期，因此几乎没有进行权
益类资产投资，主要进行了短期债券、央行票据和债券回购投资等低风险品种投
资，获得了一定正的投资收益。
2、本基金业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值 1.0092 元，本报告期份额净值增长率为
0.92%，同期业绩比较基准增长率为-10.79%。
3、市场展望和投资策略
展望四季度，我们认为市场将呈现震荡格局。主要理由如下：全球金融危机
有可能进一步扩展和深化，成熟市场陷入衰退的可能性进一步加大，从金融市场
和实体经济两方面形成对 A 股市场的压力加大；另一方面国内经济减速的趋势
愈来愈明显，企业盈利增速快速下降的趋势开始呈现，股票市场流动性收缩的趋
势短期难以逆转。这些因素形成市场向下的压力。当然，支持市场向上的积极因
素也在积聚，我们看到宏观调控政策已经发出明确的转向信号，保经济增长开始
成为宏观调控的主要目标。 随着党的十七届三中全会和随后的中央经济工作会议
召开，我们预计相关的刺激经济增长的政策会出台，特别是可能的有关转变经济
增长方式的政策出台后，会明确指明中国经济增长的方向，对市场的长期趋势具
有重要意义。同时，我们相信监管层应对国际金融动荡对国内市场影响会有一定
的措施，而针对股市长期制度建设和维护短期稳定的措施也会不断推出。这些措
施在一定程度上会提振市场信心，减少不利因素冲击，因此我们的判断是市场将
在调整中不断趋稳，并出现一定程度反弹。
第四季度的大部分时间，本基金仍处于建仓期，基于对市场风险因素判断，
我们将采取谨慎的投资原则，逐步建立基金的股票投资组合，力争在建仓期结束
时将基金的股票投资组合的买入成本降到较低的水平， 为基金获取较好的长期投
资收益奠定良好的基础。在投资的主线方面，我们长期看好经济增长方式转型产
生的投资主题，比如：资源价格改革、节能减排、扩大消费内需、医疗改革、新
农村建设等投资主题。另外，我们对明年政府可能采取积极的财政支出所带来的
投资机会也高度关注，比如：铁路建设、电网改造、灾后重建等等。
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五、投资组合报告
（一）2008年 9月 30日基金资产组合情况
项目 金额（元） 占基金资产总值比例
股票 928,000.000.64%
债券 126,319,000.0087.53%
权证 0.000.00%
资产支持证券 0.00 0.00%
银行存款和清算备付金合计 14,222,679.20 9.86%
其他资产 2,847,148.67 1.97%
合计 144,316,827.87100.00%
（二）2008年 9月 30日按行业分类的股票投资组合
行业 市值（元） 占基金资产净值比例
A 农、林、牧、渔业 0.00 0.00%
B 采掘业 0.000.00%
C 制造业 928,000.00 0.66%
C0 食品、饮料 928,000.00 0.66%
C1 纺织、服装、皮毛 0.00 0.00%
C2 木材、家具 0.00 0.00%
C3 造纸、印刷 0.00 0.00%
C4 石油、化学、塑胶、塑料 0.00 0.00%
C5 电子 0.000.00%
C6 金属、非金属 0.00 0.00%
C7 机械、设备、仪表 0.00 0.00%
C8 医药、生物制品 0.00 0.00%
C99 其他制造业 0.00 0.00%
D 电力、煤气及水的生产和供应业 0.00 0.00%
E 建筑业 0.000.00%
F 交通运输、仓储业 0.00 0.00%
G 信息技术业 0.00 0.00%
H 批发和零售贸易 0.00 0.00%
I 金融、保险业 0.00 0.00%
J 房地产业 0.000.00%
K 社会服务业 0.00 0.00%
L 传播与文化产业 0.00 0.00%
M 综合类 0.000.00%
合计 928,000.00 0.66%
（三） 2008年 9月 30日按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票
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明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 市值（元）
占基金资产净值比
例
1 600887 伊利股份 100,000 928,000.00 0.66%
（四）2008年 9月 30日按券种分类的债券投资组合
债券类别 市值（元） 占基金资产净值比例
国家债券 0.00 0.00%
金融债券 0.00 0.00%
央行票据 96,160,000.00 67.91%
企业债券 30,159,000.00 21.30%
其他 0.00 0.00%
合计 126,319,000.00 89.21%
（五） 2008年 9月 30日按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券
明细
序号 债券代码 债券名称 市值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 0801034 08央票34 96,160,000.00 67.91%
2 0881186 08 沪环境CP01 30,159,000.00 21.30%
（六）2008年 9月 30日及报告期内权证投资情况
2008年 9月 30日，本基金未持有权证。
本报告期内，本基金未被动持有或主动投资权证。
（七） 报告期末资产支持证券市值占基金净资产的比例以及按市值占基金资
产净值比例大小排序的前十名资产支持证券明细
无。
（八）投资组合报告附注
1、本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立
案调查的，在报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。
2、基金投资的前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库
之外的股票。
3、基金的其他资产构成
序号 其他资产 金额（元）
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1 交易保证金
7 13, 48 1. 3 1
2 应收证券清算款 0.00
3 应收利息
2,1 33 ,6 58. 4 0
4 应收申购款
8. 96
5 应收股利
0. 00
6 待摊费用 0.00
7 买入返售金融资产 0.00
合
计 2,847,148.67
4、报告期末基金持有的处于转股期的可转换债券明细
无。
六、开放式基金份额变动
单位：份
本报告期初基金份额总额 353,835,521.84
本报告期间基金总申购份额 637,553.04
本报告期间基金总赎回份额 214,155,040.15
本报告期末基金份额总额 140,318,034.73
七、备查文件目录
（一）备查文件目录
1、中国证监会批准本基金发行及募集的文件。
2、《万家双引擎灵活配置混合型证券投资基金基金合同》。
3、万家基金管理有限公司批准成立文件、营业执照、公司章程。
4、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的基金净值、更新招募说
明书及其他临时公告。
5、万家双引擎灵活配置混合型证券投资基金 2008年第三季度报告原文。
6、万家基金管理有限公司董事会决议。
（二）存放地点
基金管理人和/或基金托管人的办公场所，并登载于基金管理人网站：
http://www.wjasset.com
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（三）查阅方式
投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人
网站查阅。
万家基金管理有限公司
2008年 10月 23日
