易方达价值精选股票型证券投资基金 2008年第 3季度报告
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易方达价值精选股票型证券投资基金
2008年第3季度报告
2008年 9月 30日
基金管理人：易方达基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期： 2008年 10月 23日
易方达价值精选股票型证券投资基金 2008年第 3季度报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2008年 10
月 15 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2008年 7月 1日起至 9月 30日止。
§2
基金产品概况
基金简称： 易基价值精选
交易代码： 110009
基金运作方式： 契约型开放式
基金合同生效日： 2006年 6月 13日
报告期末基金份额总额： 6,132,728,772.39份
投资目标： 追求超过基准的投资回报及长期稳健的资产增值。
投资策略： 本基金以深入基本面研究为主导进行投资，以“自下
而上”精选价值被低估、具备持续增长能力的优势企
业为主，结合“自上而下”精选最优行业，动态寻找
优势企业与景气行业的最佳结合，构建投资组合。通
过调整行业配置偏离度与个股的深入研究来控制风
险，寻求超越基准的回报及长期可持续的资产增值。
业绩比较基准： 80%×沪深 300指数+20%×上证国债指数
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风险收益特征： 本基金是主动型股票基金，属于证券投资基金中的中
高风险品种，其预期风险收益水平高于混合型基金、
债券基金、货币市场基金。
基金管理人： 易方达基金管理有限公司
基金托管人： 中国工商银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2008年 07月 01日-2008年 9月 30日）
1.本期已实现收益 -1,385,521,005.35
2.本期利润 -1,305,861,609.39
3.加权平均基金份额本期利润 -0.2210
4.期末基金资产净值 7,639,715,589.46
5.期末基金份额净值 1.2457
注：
1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平
要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比
较
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去 3 个月 -13.25% 1.99% -15.19% 2.38% 1.94% -0.39%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩
比较基准收益率变动的比较
易方达价值精选股票型证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2006 年 6 月 13 日至 2008 年 9 月 30 日）
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注：
(1)基金合同中关于基金投资比例的约定：
1) 本基金持有一家上市公司的股票，其市值不得超过基金资产净值的 10%；
2) 本基金与由本基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券，不得超过该证
券的 10%；
3) 本基金股票资产占基金资产的比例为 60-95%；
4) 本基金投资股权分置改革中产生的权证，在任何交易日买入的总金额，不超过上一交易
日基金资产净值的 0.5%，基金持有的全部权证的市值不超过基金资产净值的 3%，本公司管
理的全部基金持有同一权证的比例不超过该权证的 10%。其它权证的投资比例，遵从法规
或监管部门的相关规定；
5) 基金财产参与股票发行申购，本基金所申报的金额不得超过本基金的总资产，所申报的
股票数量不得超过拟发行股票公司本次发行股票的总量；
6) 基金合同约定以及相关法律法规以及监管部门规定的其它投资限制。
如法律法规或监管部门取消上述限制性规定，本基金不受上述规定的限制。法律法规或监管
部门对上述比例限制另有规定的，本基金将从其规定。
由于证券市场波动、 上市公司合并或基金规模变动等基金管理人之外的原因导致投资组合不
符合上述约定比例的，基金管理人应在 10 个交易日内进行调整，以达到标准。法律法规另
有规定的除外。
（2）本基金本报告期遵守法律、法规和基金合同的比例限制进行证券投资。
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（3）本基金自基金合同生效至报告期末的基金份额净值增长率为 102.59%，同期业绩比较
基准收益率为 59.54%。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限
说明
吴欣荣
本基金的
基金经
理、研究
部总经理
2006-06-13 - 7年
硕士研究生， 曾任易方达
基金管理有限公司研究
员、投资管理部经理、基
金科瑞基金经理、 基金投
资部副总经理、 研究部副
总经理。
4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及
基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于
社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在
控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作
合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公司主要通过建立有纪律、 规范化的投资研究和决策流程来确保公平对待不
同投资组合，切实防范利益输送。公司规定了严格的投资权限管理制度、投资备
选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时
间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，对在同一个交易系统中交易的组
合，启用投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。
本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
无。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
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本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
三季度 A 股市场稍作盘整后，再次大幅下跌，上证综指下跌 16.17%。市场
笼罩在各种负面情绪之中：美国次贷危机更趋严重，部分金融机构陆续破产，欧
洲等发达国家也相继陷入危机之中，国际经济环境进一步恶化；全球流动性紧张
和经济衰退引发的对需求的担忧，导致以石油为代表的大宗商品价格泡沫破裂；
国内经济下行的趋势进一步明朗， 尤其与房地产链条相关的行业相继进入景气下
行阶段，引发市场对整个宏观经济的担忧。市场信心丧失，基本为普跌和轮跌状
态，而前期相对抗跌的煤炭、化工等板块则因油价原因而跌幅较大。
本基金三季度继续采取了防御的操作策略。 以较低的仓位水平来应对市场的
系统性风险，并以此思路调整组合结构，整体操作谨慎。截至报告期末，本基金
份额净值为 1.2457元，本报告期份额净值增长率为-13.25%，同期业绩比较基准
收益率为-15.19％。
目前来看，美、欧等国金融危机的恶化程度以及它对实体经济的影响程度尚
无法明判，而衰退的时间和幅度更是令人担忧。国内外宏观经济的压力还没有明
显缓解的可能，这对资本市场依然构成较大压力。
然而，需要引起重视的是：各国对危机的快速应对和强力拯救正在逐步发挥
作用。而国内宏观调控政策转向的时间和幅度也远好于预期，充分表明政府维护
经济金融稳定的决心和信心。结合这样的政策背景和目前 A 股的估值水平，我
们也许正面临 A 股底部的到来，结构性的投资机会已经出现。本基金下阶段将
在控制风险的基础上，精选行业和个股，争取四季度获得较好的投资收益。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 5,188,082,436.80 66.68
其中：股票 5,188,082,436.80 66.68
2 固定收益投资 1,123,344,296.40 14.44
其中：债券 1,123,344,296.40 14.44
资产支持证券 - -
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3 金融衍生品投资 494,505.00 0.01
4 买入返售金融资产 310,200,585.30 3.99
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
--
5 银行存款和结算备付金合计 1,137,392,102.35 14.62
6 其他资产 20,901,766.06 0.27
7 合计 7,780,415,691.91 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 31,486,975.98 0.41
B 采掘业 455,551,493.87 5.96
C 制造业 1,461,612,486.57 19.13
C0
食品、饮料 928,000.00 0.01
C1
纺织、服装、皮毛 27,447,478.00 0.36
C2
木材、家具 - -
C3
造纸、印刷 184,797,887.94 2.42
C4
石油、化学、塑胶、塑料 78,224,434.05 1.02
C5
电子 30,724,010.30 0.40
C6
金属、非金属 300,155,000.00 3.93
C7
机械、设备、仪表 737,761,553.98 9.66
C8
医药、生物制品 56,544,258.72 0.74
C99
其他制造业 45,029,863.58 0.59
D 电力、煤气及水的生产和供应业 97,586,592.32 1.28
E 建筑业 217,720,974.51 2.85
F 交通运输、仓储业 159,344,382.30 2.09
G 信息技术业 275,676,657.32 3.61
H 批发和零售贸易 463,317,972.44 6.06
I 金融、保险业 998,444,272.29 13.07
J 房地产业 813,315,370.48 10.65
K 社会服务业 188,714,602.00 2.47
L 传播与文化产业 25,310,656.72 0.33
M 综合类 - -
合计 5,188,082,436.80 67.91
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明
细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 600000 浦发银行 20,000,000 312,400,000.00 4.09
2 600036 招商银行 16,837,301 296,673,243.62 3.88
3 601088 中国神华 10,000,729 273,919,967.31 3.59
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4 002024 苏宁电器 14,409,306 250,721,924.40 3.28
5 600089 特变电工 15,004,073 248,467,448.88 3.25
6 000402 金融街 28,001,626 243,614,146.20 3.19
7 601328 交通银行 33,359,950 199,492,501.00 2.61
8 601939 建设银行 36,669,879 173,448,527.67 2.27
9 600325 华发股份 16,508,664 165,746,986.56 2.17
10 600005 武钢股份 22,000,000 165,660,000.00 2.17
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 国家债券 --
2 央行票据 916,085,000.0011.99
3 金融债券 205,175,000.00 2.69
其中：政策性金融债 205,175,000.00 2.69
4 企业债券 2,084,296.400.03
5 企业短期融资券 --
6 可转债 --
7 其他 --
8 合计 1,123,344,296.4014.70
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资
明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 0801081 08 央行票据81 5,000,000 480,800,000.00 6.29
2 0801084 08 央行票据84 4,000,000 384,640,000.00 5.03
3 080213 08 国开13 1,000,000 103,880,000.00 1.36
4 080306 08 进出06 500,000 50,870,000.00 0.67
5 0801044 08 央行票据44 500,000 50,645,000.00 0.66
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持
证券投资明细
本报告期末本基金未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资
明细
序号 权证代码 权证名称 数量（份） 公允价值(元)
占基金资产净值
比例（％）
1 031007 阿胶EJC1 49,950 494,505.00 0.01
注：本报告期末本基金仅持有以上一只权证。
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5.8 投资组合报告附注
5.8.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查
的情况，报告编制日前一年内未受到公开谴责或处罚。
5.8.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 2,493,010.93
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 3,595,645.50
4 应收利息 10,098,965.42
5 应收申购款 4,714,144.21
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 20,901,766.06
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 5,996,760,674.50
报告期期间基金总申购份额 1,124,194,567.41
报告期期间基金总赎回份额 988,226,469.52
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填 列 ） -
报告期期末基金份额总额： 6,132,728,772.39
§7
备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、 中国证监会批准易方达价值精选股票型证券投资基金募集的文件；
2、 《易方达价值精选股票型证券投资基金基金合同》 ；
3、 《易方达价值精选股票型证券投资基金托管协议》 ；
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4、 《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》 ；
5、 基金管理人业务资格批件和营业执照；
6、 基金托管人业务资格批件和营业执照。
7.2 存放地点
基金管理人或基金托管人处
7.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
易方达基金管理有限公司
二〇〇八年十月二十三日
