开元证券投资基金 2008年度第 3季度报告
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开元证券投资基金2008年度第3季度报告
2008年9月30日
基金管理人：南方基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2008年10月22日
开元证券投资基金 2008年度第 3季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2008 年 10 月 15 日复核了
本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性
陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈
利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告财务资料未经审计。
本报告期自2008年7月1日起至2008年9月30日止。
§2 基金产品概况
基金简称： 基金开元
交易代码： 184688
基金运作方式： 契约型封闭式
基金合同生效日： 1998年3月28日
报告期末基金份额总额： 2,000,000,000.00份
投资目标： 本基金的投资目标是为投资者减少和分散投资风险，确保基金资产
的安全并谋求基金长期稳定的投资收益。
投资策略： 本基金坚持投资于经济增长中的领先行业，以及行业内相对价值较
高的股票，并根据不同股票相对价值的变化动态调整组合，力求使
基金净值平稳、持续增长。
基金管理人：
南方基金管理有限公司
基金托管人:
中国工商银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2008年7月1日-2008年9月30日)
1.本期已实现收益 -180,875,518.09
2.本期利润 -359,214,193.39
3.加权平均基金份额本期利润 -0.1796
4.期末基金资产净值 1,666,941,792.2500
5.期末基金份额净值 0.8335
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额；本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平
要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 ①－③ ②－④ 开元证券投资基金 2008年度第 3季度报告
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① 标准差② 准收益率③ 准收益率标
准差④
过去三个月 -17.73% 4.63%
-17.73% 4.63%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动
的比较
基金开元
-200.00%
0.00%
200.00%
400.00%
600.00%
800.00%
1000.00%
1998-3-28
1999-3-28
2000-3-28
2001-3-28
2002-3-28
2003-3-28
2004-3-28
2005-3-28
2006-3-28
2007-3-28
2008-3-28
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限 姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业年限 说明
汪澂 基金经理、
公司投资
部副总监
2008 年 3 月
16日
- 9年 汪澂女士， CFA， 硕士学历，
9年基金从业经历。1999
年进入南方基金管理有限
公司工作，先后从事基金
新品种开发、市场分析研
究、基金投资等工作，其
后担任隆元基金助理、金
元基金经理、隆元基金经
理、开元基金经理等，现
任公司投资部副总监兼基
金开元、南方隆元产业主
题基金经理。
4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》 、 《证券投资基金
运作管理办法》和《证券投资基金销售管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则、 《开元证
券投资基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基
金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体
合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法
律法规及基金合同的规定。
4.3.公平交易专项说明 开元证券投资基金 2008年度第 3季度报告
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4.3.1 公平交易制度的执行情况
本季度，公司交易工作严格按照制度进行，在交易过程中启用投资交易系统中的公平交易
模块，公平对待所有资产组合，未发现任何异常交易行为。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
没有与本基金投资风格相似的投资组合。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1基金的投资策略和业绩表现说明
中国的A股市场在经历了近两年的大幅上涨后，在整体估值高企的情况下，自2007年底市
场迎来了大小非减持、超大规模融资、以及通货膨胀等种种问题。特别是以“大小非”为代表
的产业资本，面临着暴利及可流通的局面而加快兑现，加之这两年以来累计的巨大获利资金也
纷纷从股市撤离，致使股指一路下跌。特别是2008年第三季度，更发生了从美国引爆的蔓延全
球的金融危机，使投资者在政府出台单边收取印花税、降息、汇金公司购入三大银行的股权、
以中石油为代表的国企增持上市公司的股票等一系列利好之后，仍然由于投资者对经济前景不
明朗的担忧，使得指数上下波动巨大，自高点累计跌幅近70%。
前三季度，尽管基金开元的净值表现相对优于市场各种主要指数，但是仍然使基金净值产
生了较大损失，我们对持有人深表歉意，并希望今后的投资操作中能够汲取经验教训，更好地
在下跌市场中回避损失风险，尽可能实现在下跌市中为持有人有效规避风险、获取收益。
从包产责任制以来，中国农业没有出现质的制度性改革。近三十年以来，我国人口增加、
耕地面积减少、以及价格管制导致国际粮价远高于国内，使得种地不赚钱从而又抑制了粮食供
给，最终使得与居民生活息息相关的农产品都出现了价格上涨的趋势。在农村劳动生产力没有
大幅提升的前提下，我们认为农产品价格上升的趋势不会在短期内消失，并将在更长的时间内
影响我们的生活。在新时期下，国家将对农业加大政策扶植力度，以及鼓励集中规模化、机械
化耕种土地，以提高农业的生产力。在未来的资产配置中，我们将继续加强对农业类上市公司
的关注。
在美国发生金融危机以后，全球经济转弱已成定局，中国的外向型经济将受到影响，促使
扩大内需成为我国的大政方针。新劳动法的实施推动了劳动力成本上升的趋势，对行业的结构
调整和毛利的影响是深远的。我们对于与外向型经济有关的行业、周期性行业、和劳动密集型
企业的投资将非常慎重。伴随着融资融券等市场革新制度的出台，与市场发展密切相关的证券
类上市公司将更受到我们的关注。在08年的二季度，国家正式推出了电信体制改革，这对于未
来三年国内的电信市场将是意义深远且经济价值无法估算的。08年还将是医疗改革年，这些事
件的推进不仅跟我们的生活息息相关，同时也蕴涵了投资的机会。此外，我们将对其它行业坚
持多元化和均衡配置，继续关注投资中流动性的管理和风险的控制。
4.4.2宏观经济和证券市场展望。
在三季度，发生了由美国引发并蔓延全球的金融危机，中国的市场也伴随着周边市场的大
跌而出现了恐慌性情绪，这一非理性现象值得我们深思。中国是一个高储蓄率的国家，由于外
汇管制，中国金融体系的结构良好，且有大量的外汇储备，贸易是顺差的，且劳动力成本低下，
出现金融危机的可能性非常小。由金融危机而影响到的外向型经济部分是值得担忧的，其对经
济的影响程度将取决于政府是否能成功地启动内需来弥补，特别是通过本次的农村体制改革来
拉动内需是关键。在金融危机的影响下，美国和欧洲对资源使用的空间让了出来，国际资源价
格大幅下降，对中国未来的发展是有利的。目前全球一体化的程度大，本次金融危机扩散的速
度快、范围广，但美国和全球各国的救市力度空前之大，巨额注资和国有化、七国统一降息等
一系列破天荒的全球统一行动，将使金融危机通过全球化的调节而缩短其周期。另外，中国市
场在努力应对这场危机影响的同时，也是很好的在国际市场上争取更大份额的契机。A股市场经
过持续的下跌，在估值回到合理区域后，我们相信一些公司具有长期投资价值，寻找有持续发开元证券投资基金 2008年度第 3季度报告
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展竞争力的企业将是我们应做的工作。
在今后的投资管理中，我们将继续坚持以公司价值为基础，加强对行业和具体公司的研究
分析，努力寻找行业龙头，并结合国家相关政策的变化，控制投资风险和把握投资机会，努力
为基金持有人规避风险、获取收益。
§5投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 1,321,861,912.28 72.92
其中：股票 1,321,861,912.28 72.92
2 固定收益投资 462,717,198.00 25.53
其中：债券 462,717,198.00 25.53
资产支持证券 0.00
3 金融衍生品投资 2,690,628.35 0.15
4 买入返售金融资产 0.00
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
0.00
5 银行存款和结算备付金合
计
4,936,728.42 0.27
6 其他资产 20,512,933.19 1.13
7 合计 1,812,719,400.24 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 166,805,120.07 10.01
B 采掘业 117,778,010.08 7.07
C 制造业 490,640,535.27 29.45
C0 食品、饮料 244,807,459.00 14.69
C1 纺织、服装、皮毛 0.00
C2 木材、家具 0.00
C3 造纸、印刷 0.00
C4 石油、化学、塑胶、塑料 57,596,777.70 3.46
C5 电子 0.00
C6 金属、非金属 15,984,915.75 0.96
C7 机械、设备、仪表 3,756,192.86 0.23
C8 医药、生物制品 168,495,189.96 10.11
C99 其他制造业 0.00
D 电力、煤气及水的生产和供应业 0.00
E 建筑业 0.00
F 交通运输、仓储业 35,648,746.49 2.14
G 信息技术业 154,865,851.61 9.29
H 批发和零售贸易 80,171,196.05 4.81
I 金融、保险业 231,982,983.59 13.92
J 房地产业 0.00
K 社会服务业 43,969,469.12 2.64 开元证券投资基金 2008年度第 3季度报告
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L 传播与文化产业 0.00
M 综合类 0.00
合计 1,321,861,912.28 79.30
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 600030 中信证券 6,378,028 157,919,973.28 9.47
2 000858 五 粮 液 7,154,911 119,487,013.70 7.17
3 600598 北大荒 10,972,861 108,741,052.51 6.52
4 000623 吉林敖东 3,352,628 87,168,328.00 5.23
5 600085 同仁堂 5,703,146 81,326,861.96 4.88
6 000063 中兴通讯 2,443,069 72,950,040.34 4.38
7 000792 盐湖钾肥 852,654 57,596,777.70 3.46
8 600050 中国联通 9,646,773 52,767,848.31 3.17
9 600739 辽宁成大 2,468,297 42,578,123.25 2.55
10 600837 海通证券 1,746,890 37,593,072.80 2.26
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （％）
1 国家债券 5,011,504.50 0.30
2 央行票据 280,271,000.00 16.81
3 金融债券 99,240,000.00 5.95
其中：政策性金融债 99,240,000.00 5.95
4 企业债券 － 0.00
5 企业短期融资券 － 0.00
6 可转债 78,194,693.50 4.69
7 其他 － 0.00
8 合计 462,717,198.00 27.76
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持投资明细
本基金报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
序号 权证代码 权证名称 权证数量(份) 公允价值（元) 占基金资产净值比例(%)
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 0701136 07央行票据136 2,000,000 192,500,000.00 11.55%
2 060403 06农发03 1,000,000 99,240,000.00 5.95%
3 110598 大荒转债 597,150 67,531,693.50 4.05%
4 0801093 08央行票据93 400,000 39,664,000.00 2.38%
5 0701139 07央行票据139 300,000 28,863,000.00 1.73% 开元证券投资基金 2008年度第 3季度报告
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1 031006 中兴ZXC1 297,307 2,690,628.35 0.16
5.8 投资组合报告附注
5.8.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制
日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 2,483,332.25
2 应收证券清算款 8,527,768.08
3 应收利息 9,501,832.86
4 合计 20,512,933.19
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）
1 110598 大荒转债
67,531,693.50 4.05
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序
号
股票代码 股票名称
流通受限部分的
公允价值(元)
占基金资产
净值比例 （%）
流通受限情况说明
1 000792 盐湖钾肥 57,596,777.70 3.46 因将公布的重大事项可能产
生重大影响而被暂时停牌
5.8.6其他
本基金持有的盐湖钾肥长期停牌股票自2008年9月16日起，按照中国证监会《关于进一
步规范证券投资基金估值业务的指导意见》 （中国证监会公告[2008]38号所述的原则确定其公
允价值。 ）
§6 基金管理人运用固有资金投资本封闭式基金情况
单位：份
报告期期初管理人持有的封闭式基金份额 50,686,168.00
报告期期间买入总份额 －
报告期期间卖出总份额 －
报告期期末管理人持有的封闭式基金份额 50,686,168.00
报告期期末持有的封闭式基金份额占基金总份额比例（%） 2.53%
§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、 《开元证券投资基金基金合同》
2、 《开元证券投资基金托管协议》
3、 《开元证券投资基金2008年3季度报告原文》 开元证券投资基金 2008年度第 3季度报告
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7.2 存放地点
深圳市福田中心区福华1路6号免税商务大厦31至33楼
7.3 查阅方式
公司网站：http://www.nffund.com
