富兰克林国海中国收益证券投资基金
2008年第2季度报告
基金管理人: 国海富兰克林基金管理有限公司
基金托管人: 中国工商银行股份有限公司
日期:2008年7月19日
富兰克林国海中国收益证券投资基金 2008 年第 2季度报告
一、重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性
陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金的托管人—中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于
2008年7月17日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容，
保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不
保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
基金季度财务报告未经审计。
二、基金产品概况
（一）基金概况
基金简称：富兰克林国海收益
基金代码：450001
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2005年6月1日
报告期末基金份额总额：1,531,866,634.41份
（二）基金投资概况
1、投资目标：
本基金以富兰克林邓普顿基金管理集团环球资产管理平台为依托， 在充分结
合国内新兴证券市场特性的原则下，通过投资稳健分红的股票和各种优质的债
券，达到基金资产稳健增长的目的，为投资者创造长期稳定的投资收益。
2、投资策略：
资产配置量化策略： 一般情况下， 投资决策委员会负责基金资产的配置策略，
并采用资产配置分析会的形式来实施， 以资产配置分析会的组织形式保证资产配
置决策的正确性和科学性。资产配置分析会由投资总监主持，基金经理和研究部
总监参加。本基金通常以每个季度为一个调整周期，在资产配置分析会上，对拟
定的投资组合调整方案进行检验。 基金经理负责提交一份对未来一个季度投资组
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合建议的调整报告，供委员会讨论，形成最终结论，投资总监在投资决策委员会
的授权下，根据市场变化情况拥有一定权限对投资组合进行灵活调整。
股票选择策略：为了能够恰当地运用富兰克林邓普顿基金集团的全球化标
准， 股票分析员必须对行业的整体趋势和该行业在中国的具体特点有一个深入而
清楚的研究。之后，股票分析员以行业整体趋势为背景，寻找最契合所在行业发
展趋势的公司，并着重评估公司管理层、公司战略、公司品质以及潜在的变化和
风险等基本因素；通过综合最优评价系统对潜在的股票进行优化分析。
债券投资策略：本基金债券组合的回报来自于三个方面:组合的久期管理、
识别收益率曲线中价值低估的部分以及识别各类债券中价值低估的种类 （例如企
业债存在信用升级的潜力）。
3、业绩比较基准：
40%×新华富时A200指数+ 55%×汇丰中国国债指数+5%×同业存款息率
4、风险收益特征：
本基金属于证券投资基金中收益稳定、风险较低的品种。风险系数介于股票
和债券之间。
（三）基金管理人名称：国海富兰克林基金管理有限公司
（四）基金托管人名称：中国工商银行股份有限公司
三、主要财务指标和基金净值表现
（一）主要财务指标（未经审计）
单位： 人民币元
项目
2008年 4月 1日至 2008
年 6月 30日
1. 本期利润 -214,515,142.09
2 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额
-103,682,433.31
3. 加权平均基金份额本期利润 -0.1401
4. 期末基金资产净值
1,442,417,321.19
5. 期末基金份额净值
0.9416
注：1、2007 年 7 月 1 日基金实施新会计准则后,原"基金本期净收益"名称调整
为"本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额",原"加权平均基金份额本期
净收益"=第2项/(第1项/第3项)
2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开
放式基金的申购赎回费等） ，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
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（二）基金净值表现
1、基金本期份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表
阶段
净值
增长率
①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率
③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
2008 年
第 2季度
-13.47% 1.82% -10.38% 1.31% -3.09% 0.51%
2、自基金合同生效以来本基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历
史走势对比图
-2%
48%
98%
148%
198%
248%
05
年
5
月
05
年
9
月
06
年
1
月
06
年
5
月
06
年
9
月
07
年
1
月
07
年
5
月
07
年
9
月
08
年
1
月
08
年
5
月
中国收益基金 业绩比较基准
四、管理人报告
（一）基金经理简介
历任基金经理
2005.6.1-2006.3.6：张晓东先生，硕士。曾任美国纽堡太平洋投资管理公
司高级投资经理，阳光国际管理公司/ChinaLabs董事，中信资本市场控股公司
董事（非董事会成员），现任富兰克林国海弹性市值证券投资基金的基金经理。
2006.3.6-2007.3.20：张英辉先生，金融及投资学硕士。曾在高诚资产管理
有限公司和殷诚资产管理有限公司任基金经理、中国太平洋保险（集团）公司资
金运用管理中心任高级专务， 并曾服务于景顺长城基金管理有限公司和担任上投
摩根富林明基金管理有限公司基金经理职务。
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2007.3.20-2007.11.22：张惟闵先生，伦敦商学院企业管理硕士、伦敦城市
大学传媒政策硕士、国立政治大学新闻学学士。曾任法国巴黎资产管理（亚洲）
公司，外派上海合资公司申万巴黎基金管理公司任投资总监；美林证券（台湾）
公司董事，研究总监，美林投资顾问（台湾）公司总经理；霸菱证券（台湾）公
司董事，研究总监，资深副总经理；英国马丁可利资产管理公司助理董事，投资
经理；联合报业集团，资深财经记者。 现任国海富兰克林基金管理有限公司投
资总监。
现任基金经理
2007.3.20 – 至今：黄林先生，中国人民大学国际企业管理专业学士，中央
财经大学金融学硕士，历任湘财荷银基金研究部行业研究员，国海富兰克林基金
研究部行业研究员。从事石化、钢铁、有色、建材、地产、纺织服装以及造纸等
行业的研究工作。
（二）本报告期基金运作的遵规守信情况说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其
他有关法律、法规和《富兰克林国海中国收益证券投资基金基金合同》的规定，
本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在严格控制风险的基础上，
为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。基金投资
组合符合有关法律、法规的规定及基金合同的约定。
公平交易制度执行情况说明：
1、公平交易制度执行情况
公司在《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》发布后，立即制订
了《公平交易管理制度》，明确了公平交易的原则和目标，制订了实现公平交易
的具体措施，并在技术上按照公平交易原则实现了严格的交易公平分配。
2、公司管理的投资风格相似的基金之间的业绩比较
报告期末，公司共管理了三只基金，即国富收益、国富弹性和国富潜力，其
中国富收益基金为混合型基金，其余两只基金为股票型基金，公司尚未开展企业
年金、社保基金资产管理及特定客户资产管理业务。报告期内未发生公司管理的
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投资风格相似的不同基金之间的业绩表现差异超过5%的情况。
3、异常交易行为管理情况
公司根据《证券投资基金法》 、 《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办
法》及《证券投资基金管理公司公平交易管理制度指导意见》等相关法律法规、
规章和公司 《投资管理制度》 的规定， 已制定了公司 《异常交易监控与报告制度》 ，
系统划分了异常交易的类型、异常交易的界定标准、异常交易的识别程序，制订
了异常交易的监控办法，并规范了异常交易的分析、报告制度。现正在开发完善
配套的异常交易行为监控系统。 报告期内未发生法规严格禁止的同一基金或不同
基金之间在同一交易日内进行反向交易及其他可能导致不公平交易和利益输送
的交易行为。
（三）基金投资策略和业绩表现说明
1. 基金业绩表现说明
报告期内，本基金获得回报-13.47%，低于比较基准3.09%
2. 债券市场展望：
债券市场方面，展望2007年三季度，负面因素并未消散，CPI高位运行、经
济趋热、央行采取偏紧货币政策、中长期债券发行量大增等状况依旧，债券市场
难以乐观，通过缩短久期进行防御配置十分必要。我们预期当加息成为现实后，
债市可能迎来一波反弹。。
3. 股票市场展望和操作策略：
股票市场方面，如果仅仅从起始点来看，市场是没有悬念地下挫了20%左右；
但是从过程来看则更为曲折。 4月份的救市政策一度拉动市场的一波快速的反弹，
但是随后的经济基本面的恶化、CPI的高企不下以及市场信心的再度丧失则带动
市场快速下滑到3000点之下。面对困难的市场环境，我们采取了低股票仓位的策
略，同时更为严格地精选个股来获取相对收益。展望三季度，我们认为可能的机
会来自于经济调控政策的放松， 但是把投资建立在对政策的博弈的基础上是危险
的。因此，我们还是更倚重对基本面发展趋势的把握，我们认为大的方向没有变
化，经济在未来1－2年对都是相对困难的时期，因此我们大的策略也仍然是谨慎
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的，在股票资产配置上仍然会是保守的，股票的选择仍然是我们力争跑赢基准和
同业的主要依据。
五、投资组合报告（未经审计）
（一）报告期末基金资产组合情况
项目名称
项目市值
（人民币元）
占基金资产总值比例
股 票 806,255,309.13 55.71%
权 证 0.00 0.00%
债 券 535,580,796.32 37.01%
资产支持证券 0.00 0.00%
银行存款及清算备付金合计 72,952,777.84 5.04%
其他资产 32,485,530.81 2.24%
资产总值 1,447,274,414.10 100.00%
（二）报告期末按行业分类的股票投资组合
行业
市值（人民币元） 占基金资产净值比例
A 农、林、牧、渔业 31,120,001.43 2.16%
B 采掘业 122,680,045.09 8.51%
C 制造业 414,885,933.40 28.76%
C 0 食品、饮料
14,576,559.60 1.01%
C 1 纺织、服装、皮毛 0.00 0.00%
C 2 木材、家具 0.00 0.00%
C 3 造纸、印刷 22,969,674.75 1.59%
C 4 石油、化学、塑胶、塑料 108,676,430.72 7.53%
C 5 电子 66,846,773.40 4.63%
C 6 金属、非金属 65,687,379.35 4.55%
C 7 机械、设备、仪表 84,838,000.00 5.88%
C 8 医药、生物制品 51,291,115.58 3.56%
C 99 其他制造业 0.00 0.00%
D 电力、煤气及水的生产和供应业 7,855,607.20 0.54%
E 建筑业 30,160,000.00 2.09%
F 交通运输、仓储业 21,420,903.14 1.49%
G 信息技术业 21,497,424.90 1.49%
H 批发和零售贸易 64,134,298.20 4.45%
6富兰克林国海中国收益证券投资基金 2008 年第 2季度报告
I 金融、保险业 49,253,095.77 3.41%
J 房地产业 43,248,000.00 3.00%
K 社会服务业 0.00 0.00%
L 传播与文化产业 0.00 0.00%
M 综合类 0.00 0.00%
合计 806,255,309.13 55.90%
（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
股票代码 股票名称
数
量 市值(人民币元)
市值占基金资产净值
比例
002008 大族激光 5,899,98066,846,773.40 4.63%
000983 西山煤电 999,92149,996,050.00 3.47%
600096 云天化 799,99149,279,445.60 3.42%
002024 苏宁电器 1,149,92847,492,026.40 3.29%
000651 格力电器 1,500,00046,950,000.00 3.25%
000002 万
科Ａ 4,800,00043,248,000.00 3.00%
600596 新安股份 691,14841,772,985.12 2.90%
600582 天地科技 1,600,00037,888,000.00 2.63%
600583 海油工程 1,661,11036,195,586.90 2.51%
600456 宝钛股份 1,400,54234,257,257.32 2.37%
（四）报告期末按券种分类的债券投资组合
债券类别 债券市值（人民币元） 市值占基金资产净值比例
交易所国债投资 32,151,514.60 2.23%
央行票据投资 149,005,000.00 10.33%
金融债券投资 297,828,000.00 20.65%
可转换债投资 56,596,281.72 3.92%
债券投资合计 535,580,796.32 37.13%
（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
债券代码 债券名称 市 值(人民币元) 市值占基金资产净值比例
060218 06 国开 18
99,850,000.00 6.92%
070416 07 农发 16
69,706,000.00 4.83%
020219 02 国开 19
69,118,000.00 4.79%
7富兰克林国海中国收益证券投资基金 2008 年第 2季度报告
070310 07 进出 10
59,154,000.00 4.10%
0801035 08 央行票据 35
49,950,000.00 3.46%
(六)投资组合报告附注
1、本基金本期投资的前十名证券中，无报告期内发行主体被监管部门立案
调查的，或在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的证
券。
2、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库
之外的股票。
3、基金其他资产的构成：
其他资产 金额（人民币元）
存出保证金 810,199.80
应收证券清算款 20,538,525.36
应收利息 10,142,090.33
应收申购款
702,224.27
应收股利 292,491.05
合计 32,485,530.81
4、报告期末本基金未持有资产支持证券。
5. 报告期末本基金未持有权证。
6．报告期内本基金未主动投资权证。
7．报告期末本基金未持有处于转换期的可转换债券。
六、本基金份额变动情况
期初基金份额（份）
期间总申购份额
（份）
期间总赎回份额 （份） 期末基金份额（份）
1,448,610,407.18 215,756,442.31 132,500,215.08 1,531,866,634.41
七、备查文件目录
（一）本基金备查文件目录
1、中国证监会批准富兰克林国海中国收益证券投资基金设立的文件
2、 《富兰克林国海中国收益证券投资基金基金合同》
3、 《富兰克林国海中国收益证券投资基金招募说明书》
4、 《富兰克林国海中国收益证券投资基金托管协议》
8富兰克林国海中国收益证券投资基金 2008 年第 2季度报告
5、中国证监会要求的其他文件
（二）存放地点
基金管理人和基金托管人的住所并登载于基金管理人网站www.ftsfund.com。
（三）查阅方式
1、投资者在基金开放日内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅，并可
按工本费购买复印件
2、登陆基金管理人网站www.ftsfund.com查阅。
国海富兰克林基金管理有限公司
2008年7月19日
9
