基金代码：161608 基金简称：融通货币
融通易支付货币市场证券投资基金2008年第2季度报告
第一节
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告中所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年7月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。本报告期自2008年4月1日起至2008年6月30日止。
第二节
基金产品概况
（一）基金基本情况
基金简称：
融通易支付货币市场基金
基金运作方式：
契约型开放式
基金合同生效日：
2006年1月19日
期末基金份额总额： 201,822,461.02份
投资目标：在强调本金安全性、资产充分流动性的前提下，追求稳定的当期收益。
投资策略：
1、根据宏观经济指标，重点关注利率变化趋势，决定基金投资组合的平均剩余期限；
2、根据各大类属资产的收益水平、平均剩余期限、流动性特征，决定基金投资组合中
各类属资产的配置比例。
3、根据收益率、流动性、风险匹配原则以及债券的估值原则构建投资组合，并根据投资环境的变化相机调整。
4、在短期债券的单个债券选择上利用收益率利差策略、收益率曲线策略以及含权债券价值变动策略选择收益率高或价值被低估的短期债券，进行投资决策。
业绩比较基准：银行一年期定期存款税后利率。
风险收益特征：本基金属于证券投资基金中高流动性、低风险的品种，其预期风险和预期收益率低于股票、债券和混合性基金。
基金管理人：
融通基金管理有限公司
基金托管人：
中国民生银行股份有限公司
第三节
主要财务指标和基金净值表现
重要提示：本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（一）主要财务指标
单位：人民币元
1.本期利润 1,446,048.40
2.本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 1,446,048.40
3.加权平均基金份额本期利润 0.0072
4.期末基金资产净值 201,822,461.02
5.期末基金份额净值 1.000
（二）历史各时间段基金收益率与同期业绩比较基准收益率比较：
阶段 基金净值收益率①
基金净值收益率标准差②
比较基准收益率③
比较基准收益率标准差④
①-③
②-④
过去三个月 0.7167% 0.0023% 0.9779% 0.0000% -0.2612% 0.0023%
自基金合同生效起至今 6.5549% 0.0052% 6.5319% 0.0024% 0.0230% 0.0028%
（三）自基金合同生效以来基金累计净值收益率与业绩比较基准收益率的历史走势对比
第四节 基金管理人报告
（一）基金经理简介
乔羽夫先生，南开大学经济学硕士学位。2000年9月至2001年10月，就职于深圳远永盛投资有限责任公司，从事证券交易工作；2004年9月至今，就职于融通基金管理有限公司，先后从事债券交易、债券研究以及债券投资等工作。具有四年债券投资研究经历，2005年通过基金从业人员资格考试，2006年获得全国银行间同业拆借中心交易员资格、债券托管结算业务资格，现同时担任融通债券投资基金基金经理。
（二）基金运作合规性说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、《融通易支付货币市场证券投资基金基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为。基金投资组合符合有关法律、法规的规定及基金合同的约定。
（三）公平交易制度执行及异常交易情况说明
1、公平交易制度执行情况
本基金管理人一直坚持公平对待旗下所有基金的原则，并制定了相应的制度和流程，在投资决策和交易执行等各个环节保证公平交易原则的严格执行。报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易的原则和制度。
2、本基金与其他投资风格相似的基金之间的业绩比较
本基金管理人旗下没有与本基金投资风格相似的基金。
3、异常交易专项说明
本基金报告期内未发生异常交易。
（四）报告期内的业绩表现和投资策略
2008年二季度，随着能源和粮食价格的持续上涨，世界各国宏观经济政策的取向都试图在经济增长与通胀之间寻找新的平衡点。我国央行二季度继续执行以上调存款准备金率、紧缩信贷等从紧的货币政策 ，以此来控制货币投放，达到抑止通胀的目的。
从07年末开始的从紧的货币政策在二季度取得了一定的效果，加上翘尾因素的下滑，二季度CPI开始缓慢回落。但由于能源价格上调等因素，通胀压力仍难以缓解。展望三季度，由于通胀问题导致的政策面和资金面风险仍对债市构成较大威胁，主要体现在以下几个方面：
首先，利率政策方面。成品油电力价格调整对稍有回落的通胀水平提出新的挑战，近日央行对治理通胀的强硬表态，使市场产生强烈的加息预期。另一方面，由于外汇的流入，我国的利率政策受制于国外因素。但美国降息周期基本结束，如果通胀不断恶化将会使美联储不得不重走加息的道路，从而将打开中国的加息空间。其次，通胀方面。资源价格改革步伐已经启动，虽然近期内对CPI直接影响较小，但资源价格上涨通过PPI会部分传导至CPI，因此下半年非食品价格走势也不容乐观。另外，受南方洪涝灾害的影响，近期趋于稳定的食品价格下半年存在反弹的可能。最后，资金方面。央行出于控制货币投放从而抑止通胀的思路，在通胀情况没有明显缓解的情况下，央行以数量型工具为主的从紧的货币政策将继续维持。而如果国外主要国家进入加息周期，外汇的净流入将有可能出现逆转，资金面也将存在更大的不确定性。
二季度，由于通胀和资金面的压力，债券市场出现较大调整。为回避利率风险，本基金逐步缩短组合久期，为了保持基金流动性，我们对短期央票、逆回购等流动性较好品种做了重点配置。三季度，我们将继续关注新股发行和政策面变化带来的利率波动，捕捉适当的投资机会，提高基金收益。同时，我们也将密切跟踪CPI等宏观数据，回避投资风险。
我们将本着勤勉尽责的工作态度，在保证流动性和安全性的前提下，追求持有人利益最大化。
第五节 投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合情况
资产组合 金 额（元） 占基金总资产的比例
债券投资 149,366,635.30 73.81%
买入返售证券 20,000,150.00 9.88%
其中：买断式回购的买入返售证券 -- --
银行存款和清算备付金合计 28,039,702.28 13.86%
其他资产 4,958,483.21 2.45%
合计 202,364,970.79
100%
（二）报告期债券回购融资情况
序号 项目 金额（元） 占基金资产净值的比例
1 报告期内债券回购融资余额 128,778,897.21 0.86%
其中：买断式回购融入的资金 -- --
2 报告期末债券回购融资余额 -- --
其中：买断式回购融入的资金 -- --
说明：报告期内无基金债券正回购的资金余额超过资产净值20%的情形。
（三）基金投资组合平均剩余期限
1、投资组合平均剩余期限基本情况
项目 天数
报告期末投资组合平均剩余期限 99
报告期内投资组合平均剩余期限最高值 109
报告期内投资组合平均剩余期限最低值 65
2、期末投资组合平均剩余期限分布比例
序号 平均剩余期限 各期限资产占基金资产净值的比例 各期限负债占基金资产净值的比例
1 30天以内 23.80% --
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 -- --
2 30天（含）-60天 44.53% --
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 14.92% --
3 60天（含）-90天 -- --
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 -- --
4 90天（含）-180天 4.95% --
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 -- --
5 180天（含）-397天（含） 24.53% --
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 -- --
合计 97.81% --
（四）报告期末债券投资组合
1、按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 成本（元） 占基金资产净值的比例
1 国家债券 -- --
2 金融债券 30,101,949.28 14.92%
其中:政策性金融债 30,101,949.28 14.92%
3 央行票据 79,172,448.71 39.23%
4 企业短期融资券 40,092,237.31 19.87%
5 其他 -- --
合计 149,366,635.30 74.02%
剩余存续期超过397天的浮动利率债券 30,101,949.28 14.92%
2、基金投资前十名债券明细
序号 债券名称 债券数量(张) 成本(元) 占基金资产净值的比例
自有投资 买断式回购
1 07进出09 300,000 -- 30,101,949.28 14.92%
2 07央行票据81 300,000 -- 29,913,547.22 14.82%
3 07央行票据91 300,000 -- 29,849,854.46 14.79%
4 08央行票据37 200,000 -- 19,409,047.03 9.62%
5 08北医药CP01 100,000 -- 10,033,382.55 4.97%
6 08沪交运CP01 100,000 -- 10,030,841.24 4.97%
7 08云铜CP01 100,000 -- 10,028,380.38 4.97%
8 07莱钢CP01 100,000 -- 9,999,633.14 4.95%
（五）"影子定价"与"摊余成本法"确定的基金资产净值的偏离
项
目 偏离情况
报告期内偏离度的绝对值在0.25%（含）-0.5%间的次数 --
报告期内偏离度的最高值 0.2184%
报告期内偏离度的最低值 0.0735%
报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值 0.1317%
（六）投资组合报告附注
1、基金计价方法说明：本基金采用摊余成本法计价,即计价对象以买入成本列示,按照票面利率或协议利率并考虑其买入时的溢价和折价,在其剩余期限内按照实际利率法每日计提收益。
2、本报告期内本基金没有出现持有剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券的摊余成本超过当日基金资产净值的20%的情况。
3、本报告期无需要说明的证券投资决策程序。
4、其他资产的构成
序号 其他资产 金
额（元）
1 应收利息 797,393.77
2 应收申购款 4,161,089.44
3 其他应收款 --
合计 4,958,483.21
5、报告期内本基金未投资资产支持证券。
第六节 开放式基金份额变动
单位：份
期初基金份额总额 242,288,137.70
本期基金总申购份额 466,412,367.76
本期基金总赎回份额 506,878,044.44
期末基金份额总额 201,822,461.02
第七节 备查文件目录
（一）中国证监会批准融通易支付货币市场基金设立的文件
（二）融通易支付货币市场基金基金合同
（三）融通易支付货币市场基金托管协议
（四）融通基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程
（五）报告期内在指定报刊上披露的各项公告
存放地点：基金管理人、基金托管人处
查阅方式：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
融通基金管理有限公司
2008年7月21日
