基金代码：350001 基金简称：天治财富
天治财富增长证券投资基金季度报告(2008年第2季度)
一、重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年7月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
本基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期间为2008年4月1日至2008年6月30日。
二、基金产品概况
基金简称：天治财富增长
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2004年6月29日
报告期末基金份额总额：480,762,485.58份
投资目标：在确保基金份额净值不低于本基金建立的动态资产保障线的基础上，谋求基金资产的长期稳定增值。
投资策略：本基金建立随时间推移呈非负增长的动态资产保障线,以投资组合保险机制、VaR（Value at Risk）技术为核心工具，对风险性资产（股票）与低风险资产（债券）的投资比例进行动态调整，并结合下方风险来源分析，对基金的各类资产实施全流程的风险预算管理,力争使基金份额净值高于动态资产保障线水平。在风险可控的基础上,本基金通过积极投资，谋求最大限度地实现基金资产的稳定增值。
业绩比较基准：中信标普300指数×40%+中信标普全债指数×60%
风险收益特征：本基金属于证券投资基金中风险较低、收益稳健的基金品种。
基金管理人：天治基金管理有限公司
基金托管人：上海浦东发展银行股份有限公司
三、主要财务指标和基金净值表现
（一）主要财务指标（未经审计）
指标名称 2008年第2季度
本期利润 -54,008,122.23元
本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 -55,875,132.37元
加权平均基金份额本期利润 -0.1101元
期末基金资产净值 338,514,971.01元
期末基金份额净值 0.7041元
注:上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（二）基金净值表现
1、基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率比较表
阶段 净值
增长率（1） 净值增长率
标准差（2） 业绩比较基准
收益率（3） 业绩比较基准
收益率标准差（4） （1）-（3） （2）-（4）
2008年第2季度 -13.56% 1.52% -16.56% 2.05% 3.00% -0.53%
2、自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的走势对比图
注:按照本基金合同规定，本基金在资产配置中股票投资比例范围为基金资产净值的0-70%，债券投资比例范围为基金资产净值的20%-100%。本基金应自2004年6月29日基金合同生效日起六个月内，达到本基金合同第17条规定的投资比例限制。截至本报告期末，本基金符合上述要求。
四、管理人报告
（一）基金经理简介
刘红兵先生：应用金融学硕士，证券、基金从业经验多年，曾任Zealand Public Trust研究部高级经理，民族证券上海投资理财部债券投资经理。2003年3月加入天治基金管理有限公司从事证券研究和基金管理工作。2008年7月1日起刘红兵先生不再担任本基金基金经理，仍担任天治天得利货币市场基金基金经理。
谢京先生：经济学硕士,证券投资、基金管理从业经验多年，曾任职于国泰证券有限公司北京分公司、中利投资有限责任公司、上海金路达投资管理有限公司，期间主要从事证券分析、研究和投资管理等工作。2003年1月加入天治基金管理有限公司从事证券研究和基金管理工作，现任天治品质优选混合型证券投资基金基金经理，2008年7月1日起兼任天治财富增长证券投资基金基金经理。
（二）基金运作的遵规守信情况说明
在本报告期内,本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《天治财富增长证券投资基金基金合同》、《天治财富增长证券投资基金招募说明书》的约定,本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产，为基金份额持有人谋求利益。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度，加强内部管理，规范基金运作。本报告期内，基金运作合法合规，没有发生损害基金份额持有人利益的行为。
（三）公平交易专项说明
1、公平交易制度的执行情况
根据新颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，报告期内本基金管理人已制定公司《公平交易制度》和《异常交易监控与报告制度》并严格执行。
2、本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金管理人旗下没有与本基金投资风格相似的封闭式基金、开放式基金、社保组合、企业年金、特定客户资产管理组合。
3、异常交易行为的专项说明
报告期内本基金管理人未发现本基金有涉嫌内幕交易、涉嫌市场操纵和涉嫌利益输送的异常交易行为。
（四）基金的投资策略和业绩表现说明
受国际环境、通胀压力、"大小非"解禁和再融资等错综复杂因素的共同影响，2008年二季度A股市场继续呈现大幅度下跌态势。中国经济在从紧的货币政策下依然面临较大的不确定性，CPI持续高位运行，未来通货膨胀形势和企业盈利快速下滑成为市场最大的担忧。虽然管理层出台了降低印花税和限制"大小非"等利好政策，但在国际油价屡创新高、外围股市节节下滑的影响下，A股的寻底过程仍在艰难继续。
基于对市场的判断，我们在报告期内坚决采取了防御为主的投资策略。投资过程中严格控制股票投资比例，重点挖掘和捕捉个股的投资机会。在通胀背景下，着重配置预期增长稳定、具有自主定价能力的上游资源行业以及成本转嫁能力的品牌消费品行业、商业流通行业等，在业绩确定性较强、增长明确的基础上寻找较低PEG的公司。本基金2008年二季度净值增长率为-13.56%，战胜了业绩比较基准。
五、投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合：
资产项目 市值(元) 占总资产比例
股票 93,482,528.90 27.45%
债券 191,012,691.30 56.09%
权证 0.00 0.00%
资产支持证券 0.00 0.00%
银行存款和清算备付金 48,904,440.73 14.36%
其他资产 7,132,761.84 2.09%
合计 340,532,422.77 100.00%
（二）报告期末按行业分类的股票投资组合：
行业分类 市值(元) 市值占净值比例
A 农、林、牧、渔业 11,733,554.70 3.47%
B 采掘业 18,145,437.50 5.36%
C 制造业 28,433,585.10 8.40%
C0 食品、饮料 6,756,037.10 2.00%
C1 纺织、服装、皮毛 0.00 0.00%
C2 木材、家具 0.00 0.00%
C3 造纸、印刷 0.00 0.00%
C4 石油、化学、塑胶、塑料 15,407,648.00 4.55%
C5 电子 2,605,900.00 0.77%
C6 金属、非金属 3,664,000.00 1.08%
C7 机械、设备、仪表 0.00 0.00%
C8 医药、生物制品 0.00 0.00%
C99 其他制造业 0.00 0.00%
D 电力、煤气及水的生产和供应业 0.00 0.00%
E 建筑业 0.00 0.00%
F 交通运输、仓储业 00.00 0.00%
G 信息技术业 3,750,992.00 1.11%
H 批发和零售贸易 19,088,559.60 5.64%
I 金融、保险业 7,014,400.00 2.07%
J 房地产业 5,316,000.00 1.57%
K 社会服务业 0.00 0.00
L 传播与文化产业 0.00 0.00%
M 综合类 0.00 0.00%
合计 93,482,528.90 27.62%
（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细：
序号 股票代码 股票名称 数量 市值（元） 市值占净值比例
1 600655 豫园商城 400,000 12,976,000.00 3.83%
2 600251 冠农股份 169,830 11,733,554.70 3.47%
3 000792 盐湖钾肥 105,400 9,287,848.00 2.74%
4 600997 开滦股份 170,000 6,796,600.00 2.01%
5 000895 双汇发展 181,127 6,756,037.10 2.00%
6 000983 西山煤电 100,000 5,000,000.00 1.48%
7 000063 中兴通讯 59,920 3,750,992.00 1.11%
8 601939 建设银行 600,000 3,546,000.00 1.05%
9 600028 中国石化 330,250 3,352,037.50 0.99%
10 002024 苏宁电器 80,000 3,304,000.00 0.98%
（四）报告期末按券种分类的债券投资组合：
券种 市值（元） 市值占净值比例
国债 191,012,691.30 56.43%
合计 191,012,691.30 56.43%
（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细：
债券名称 市值（元） 市值占净值比例
21国债⒂
65,967,000.00 19.49%
99国债⑻
41,911,769.10 12.38%
20国债⑷
28,551,194.20 8.43%
21国债⑽
19,232,000.00 5.68%
02国债⑽
15,692,033.00 4.64%
（六）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证明细：
本报告期末本基金无权证投资。
（七）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券明细：
本报告期末本基金无资产支持证券投资。
（八）投资组合报告附注：
1、本基金本期投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。
2、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。
3、期末其他资产构成：
项目 金额（元）
交易保证金 2,618,083.87
应收股利 35,100.00
应收利息 3,488,144.89
应收申购款 11,891.12
应收证券清算款 979,541.96
合计 7,132,761.84
六、开放式基金份额变动
项目 份数（份）
报告期初基金份额总额 501,734,605.33
报告期间基金总申购份额 3,626,867.72
报告期间基金总赎回份额 24,598,987.47
报告期末基金份额总额 480,762,485.58
七、备查文件目录
1、天治财富增长证券投资基金设立等相关批准文件
2、天治财富增长证券投资基金基金合同
3、天治财富增长证券投资基金招募说明书
4、天治财富增长证券投资基金托管协议
5、上海浦东发展银行证券交易资金结算协议
6、本报告期内按照规定披露的各项公告
备查文件存放地点：天治基金管理有限公司办公地点-上海市复兴西路159号。
网址：www.chinanature.com.cn
天治基金管理有限公司
2008年7月21日
