基金代码：482002 基金简称：工银货币
工银瑞信货币市场基金2008年第2季度报告
一、重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年7月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期为2008年4月1日起至6月30日止。本报告中的财务资料未经审计。
二、基金产品概况
1、基金简称：工银货币
2、基金运作方式：契约型开放式
3、基金合同生效日：2006年3月20日
4、报告期末基金份额总额：8,243,465,639.01份
5、投资目标：力求保证基金资产安全和良好流动性的前提下，获得超过业绩比较基准的收益。
6、投资策略：在确定的利率策略和期限结构、类属配置策略下，通过短期货币市场工具的投资来获取稳定的收益。
7、业绩比较基准： 本基金的业绩比较基准为税后6个月银行定期储蓄存款利率，即（1－利息税率）×6个月银行定期储蓄存款利率。
8、风险收益特征： 本基金为货币市场基金，在所有证券投资基金中，是风险相对较低的基金产品。在一般情况下，其风险与预期收益均低于一般债券基金，也低于混合型基金与股票型基金。
9、基金管理人：工银瑞信基金管理有限公司
10、基金托管人：中国建设银行股份有限公司
三、主要财务指标和基金净值表现
（一）主要财务指标
1本期利润53,709,022.75元
2本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额53,709,022.75元
3加权平均基金份额本期利润0.0078元
4期末基金资产净值8,243,465,639.01元
5期末基金份额净值1.0000元
6本期净值收益率0.7914%
7累计净值收益率6.6210%
注：（1）本基金收益分配是按日结转份额。
（2）所列数据截止到2008年06月30日。
（3）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（二）本报告期收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 基金净值收益率（1） 基金净值收益率标准差（2） 比较基准收益率（3） 比较基准收益率标准差（4） (1)－(3) (2)－(4)
过去三个月 0.7914% 0.0027% 0.8953% 0.0000% -0.1039% 0.0027%
（三）自基金合同生效以来基金累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比：
（2006年3月20日至2008年06月30日）
注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起三个月内为建仓期，截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同第十三条（三）投资范围、（八）投资组合限制与禁止行为中规定的各项比例。本基金投资组合的平均剩余期限在每个交易日不得超过180天；本基金投资于同一公司发行的短期企业债券的比例，不得超过基金资产净值的10%；除发生巨额赎回的情形外，本基金的投资组合中，债券正回购的资金余额在每个交易日均不得超过基金资产净值的20％；法律法规及本基金合同规定的其他投资比例限制。
四、管理人报告
1、基金经理（或基金经理小组成员）简介
杜海涛先生，毕业于复旦大学，获工商管理硕士学位。1997年7月至2002年10月，任职于长城证券有限责任公司，担任债券与金融工程研究员。2002年10月至2003年6月，任职于宝盈基金管理有限公司，担任基金经理助理。2003年6月至2006年5月，任职于招商基金管理有限公司。2003年6月至2005年5月，担任债券研究员；2005年5月13日至2006年5月26日，担任招商现金增值基金基金经理。2006年9月21日至今，担任工银瑞信货币市场基金基金经理。2007年5月11日至今，担任工银瑞信增强收益债券型基金基金经理。2008年6月起担任固定收益部副总监。
2、报告期内公平交易执行情况
（1）本基金与公司旗下其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较情况
无，因报告期内本公司旗下没有与本基金投资风格相似的投资组合。
（2）本基金异常交易行为
为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章，拟定了《公平交易管理办法》、《异常交易管理办法》，对公司管理的各类资产的公平对待做了明确具体的规定，并规定对买卖股票、债券时候的价格和市场价格差距较大，可能存在操纵股价、利益输送等违法违规情况进行监控。2008年2季度，按照时间优先、价格优先的原则，本公司对满足限价条件且对同一证券有相同交易需求的基金等投资组合，均采用了系统中的公平交易模块进行操作，实现了公平交易；且未发生当日反向交易、交叉交易和清算不到位的情况，没有出现异常交易的情况。
3、报告期内本基金运作的遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募说明书等有关基金法律文件的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为。
4、报告期内的业绩表现和投资策略
（1）行情回顾及运作分析
就二季度货币政策来看，央行仍旧延续从紧的货币政策，期间4次上调存款准备金率累计2%；公开市场操作基本上以货币净投放为主，主要目的是缓解持续准备金率调整给银行造成的资金冲击，二季度公开市场累计投放基础货币4000亿左右。
二季度货币市场利率表现相对稳定，1年期和3个月央票发行利率始终稳定在4.06％和3.4%的水平；二级市场利率在准备金率调整政策的影响下出现一定波动，其中5月下旬和6月中下旬二级市场利率均出现高于一级市场利率情况，但是一二级市场倒挂幅度有限；期间以7天回购为代表的短期货币市场利率也出现较大波动。二季度短期融资券市场受市场整体信用利差上升的影响，一二级市场价差有所缩小。
二季度工银货币根据市场情况及时调整组合资产配置，在保持组合流动性的前提下适当加大了央票的配置比例，减少了短期资产比例。
（2）本基金业绩表现
二季度工银货币每万份累计实现收益78.8283元，收益率为0.7914%，同期比较基准为0.8953%，期间基金的年化收益率为3.16%。
（3）市场展望和投资策略
经济增速放缓已形成市场各方共识。外需不足，出口放缓；固定资产投资增速明显趋稳，扣除价格因素的实际投资增速有所回落；消费成为当前经济的稳定支撑，但物价持续高位运行，资本市场的财富效应消失等势必会影响消费者信心。
未来影响物价走势的不确定性因素仍然较多：首先，6月底的油、电价格调整对于CPI的最终传导有多大仍有待观察，而且目前国内成品油价格仍大幅度低于国际市场，因此年内再次调整油电价格的可能性相当大；其次，国际市场原油、原材料等价格仍然居高不下，PPI继续创新高等也加大了未来物价走势的不确定性。
在当前通胀压力未有明显缓解的情况下，预期央行仍将延续紧缩的货币政策：数量紧缩仍是央行首选，具体工具仍将是公开市场操作、准备金率的政策组合，分析以为下半年央行数量紧缩可能更加倚重于公开市场操作；但是在准备金率空间受限、公开市场有效需求不足的情况下，不排除指定性发行的可能。价格手段使用空间有限，首先美联储年内加息可能性较小，极大的限制了央行的加息空间；另，下半年人民币升值速度也将有所放缓，主要是人民币升值未能有效缓解输入型通胀，相反持续升值对于出口已经造成了一定的冲击。
就货币市场来看，在央行加息空间有限的情况下，预期央票一级市场发行利率仍将保持稳定。但是持续的数量紧缩使得银行体系的流动性变得更加脆弱，由此可能导致货币市场利率出现较大波动；在紧缩政策未有明显松动前央票利率向下波动空间有限，回购利率受制于银行成本上升下行空间也比较有限。另外，受制于经济基本面的变化以及商业信贷的持续紧缩，短期融资券供给将会有所增加，短期融资券的信用利差将会进一步扩大。
工银货币将继续采取谨慎的投资策略，确保组合流动性以及信用风险可控的前提下适当配置高收益的央票和高等级的短期融资券，提高基金的收益。
五、投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合情况
资产类别 金额（元） 占基金总资产的比例
债券投资 7,326,474,091.47 82.88%
买入返售金融资产
其中：买断式回购的买入返售金融资产 1,243,602,625.40
0.00 14.07%
0.00%
银行存款和结算备付金合计 9,427,466.94 0.11%
其中：定期存款 0.00 0.00%
其他资产 260,326,072.02 2.94%
合计： 8,839,830,255.83 100.00%
（二）报告期债券回购融资情况
序号 项目 金额(元) 占基金资产
净值的比例
1 报告期内债券回购融资余额 41,789,664,989.65 7.63%
其中：买断式回购融资 0.00 0%
2 报告期末债券回购融资余额 588,999,505.50 7.15%
其中：买断式回购融资 0.00 0%
注：
1、上表中报告期内债券回购融资余额为报告期内每日(含节假日)的融资余额的合计数，报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每日(含节假日)融资余额占基金资产净值比例的简单平均值。
2、本报告期内货币市场基金正回购的资金余额没有超过资产净值的20%的情况：
（三）基金投资组合平均剩余期限
1、投资组合平均剩余期限基本情况：
项
目 天
数
报告期末投资组合平均剩余期限 163
报告期内投资组合平均剩余期限最高值 179
报告期内投资组合平均剩余期限最低值 145
2、期末投资组合平均剩余期限分布比例：
序号 剩余期限 各期限资产占基金资产净值的比例 各期限负债占基金
资产净值的比例
1 30天以内 16.41% 7.15%
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 0.00% 0.00%
2 30天(含)-60天 0.00% 0.00%
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 0.00% 0.00%
3 60天(含)-90天 1.45% 0.00%
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 0.00% 0.00%
4 90天(含)-180天 44.16% 0.00%
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 0.00% 0.00%
5 180天(含) -397天(含) 42.05% 0.00%
其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 0.00% 0.00%
合计 104.07% 7.15%
（四）报告期末债券投资组合
1、按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 成本(元) 占基金资产净值的比例
1 国家债券 0.00 0.00%
2 金融债券 3,058,898,691.69 37.11%
其中：政策性金融债 3,058,898,691.69 37.11%
3 央行票据 3,317,867,827.47 40.25%
4 企业债券 949,707,572.31 11.52%
5 其他 0.00 0.00%
合计 7,326,474,091.47 88.88%
剩余存续期超过397天的浮动利率债券 0.00 0.00%
注：上表中，债券的成本包括债券面值和折溢价。
2、基金投资前十名债券明细
序号 债券名称 债券数量(张) 成本(元) 占基金资产净值比例
自有投资 买断式回购
1 07国开23 10630000 1,062,689,370.01 12.89%
2 07农发18 5500000 550,387,318.60 6.68%
3 08央行票据16 5000000 487,477,334.78 5.91%
4 08央行票据19 5000000 487,123,682.58 5.91%
5 06进出07 4700000 467,934,382.29 5.68%
6 08电网CP01 4500000 450,009,563.05 5.46%
7 08央行票据13 4500000 439,665,751.71 5.33%
8 08央行票据46 4500000 434,420,826.16 5.27%
9 08央行票据04 3900000 381,851,372.74 4.63%
10 07中粮CP02 3000000 299,742,530.86 3.64%
注：上表中，"债券数量"中的"自有投资"和"买断式回购"指自有的债券投资和通过债券买断式回购业务买入的债券卖出后的余额。
（五）"影子定价"与"摊余成本法"确定的基金资产净值的偏离
项目 偏离情况
报告期内偏离度的绝对值在0.25(含)-0.5%间的次数 0
报告期内偏离度的最高值 0.1785%
报告期内偏离度的最低值 0.0572%
报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值 0.1269%
注：上表中"偏离情况"根据报告期内各工作日数据计算。
（六）投资组合报告附注
1、基金计价方法说明
本基金采用固定份额净值，基金账面份额净值始终保持为人民币1.00元。
本基金估值采用摊余成本法，即估值对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余期限内按实际利率法进行摊销，每日计提收益或损失。
2、本报告期内，本基金持有的剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券的摊余成本总计在每个交易日均未超过日基金资产净值20％。
3、本报告期内需说明的证券投资决策程序。
本报告期内无需特别说明的投资决策程序。
4、其他资产的构成
序号 其他资产 金额（元）
1 存出保证金 0.00
2 应收证券清算款 0.00
3 应收利息 56,814,757.67
4 应收申购款 203,511,314.35
5 其他应收款 0.00
6 待摊费用 0.00
7 其他 0.00
合计 260,326,072.02
5、本基金报告期未持有资产支持证券。
6、基金管理人以自有资产投资本基金的情况。
基金管理人于2006年4月17日通过代销机构申购本基金5000万元人民币，申购费率为零；基金管理人于2006年12月15日通过代销机构赎回本基金5000万元人民币，赎回费率为零；截止2008年6月30日基金管理人持有本基金633,790.43份。
六、开放式基金份额变动
单位：份
本报告期初基金份额总额 5,277,576,552.16
本报告期间基金总申购份额 32,157,745,848.82
本报告期间基金总赎回份额 29,191,856,761.97
本报告期末基金份额总额 8,243,465,639.01
七、备查文件目录
（一）备查文件目录
1、中国证监会批准工银瑞信货币市场基金设立的文件；
2、《工银瑞信货币市场基金基金合同》；
3、《工银瑞信货币市场基金托管协议》；
4、基金管理人业务资格批件和营业执照；
5、基金托管人业务资格批件和营业执照；
6、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。
（二）存放地点
基金管理人或基金托管人处
（三）查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复印件。
工银瑞信基金管理有限公司
2008年七月一十八日
