基金代码：519019 基金简称：大成景阳
大成景阳领先股票型证券投资基金2008年第2季度报告
一、重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2008年7月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期为2008年4月1日起至2008年6月30日止。本报告中的财务资料未经审计。
二、基金产品概况
1、基金简称： 大成景阳
2、基金代码：519019
3、基金运作方式：契约型开放式
4、基金合同生效日：2007年12月11日
5、报告期末基金份额总额：7,017,467,012.72份
份
6、投资目标：追求基金资产长期增值
7、投资策略：本基金将通过定量与定性分析相结合的方式，选择代表我国新兴经济体特点、具有核心竞争力的领先上市公司进行投资，分享中国经济高速成长果实，获取超额收益。还将在基金合同允许的范围内，根据国内外宏观经济情况、国内外证券市场估值水平，阶段性不断调整股票资产和其它资产之间的大类资产配置比例。其中，全球主要股市的市盈率比较、我国GDP增速、上市公司总体盈利增长速度、股市和债市的预期收益率比较以及利率水平，是确定大类资产配置比例的主要因素。
8、业绩比较基准： 80%×沪深300指数＋20%×中信标普全债指数
9、风险收益特征： 大成景阳领先股票型证券投资基金是股票型基金，风险高于货币市场基金、债券基金和混合型基金，属于高风险收益的基金品种。
10、基金管理人：大成基金管理有限公司
11、基金托管人：中国农业银行
三、主要财务指标和基金净值表现
（一）主要财务指标
单位：人民币元
1 本期利润 -1,187,248,498.27
2 本期利润总额扣减本期公允价值变动损益后的净额 -846,520,645.66
3 加权平均基金份额本期利润 -0.1597
4 期末基金资产净值 4,154,788,019.42
5 期末基金份额净值 0.592
注：1、所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、所列数据截止到2008年6月30日。
（二）基金净值表现
1、本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较例表
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
过去三个月 -21.59% 2.53% -21.27% 2.66% -0.32% -0.13%
2、自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较
大成景阳领先基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2007年12月11日至2008年6月30日）
注：
1、本基金合同于2007年12月11日生效，截至本报告期末本基金合同生效未满一年。
2、按基金合同规定，大成景阳领先股票型证券投资基金自基金合同生效之日起3个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的约定。截至本报告期末，本基金的各项投资比例已符合基金合同中规定的各项投资比例。
四、管理人报告
（一）基金经理简介
杨建华，基金经理，工商管理硕士，经济学博士研究生，先后毕业于北京航空航天大学和西南财经大学。9年证券从业经历，曾任光大证券研究所研究员、四川启明星投资公司总经理助理。2004年4月进入大成基金管理有限公司，2005年2月起担任基金景阳（2007年12月11日封转开为大成景阳领先股票型证券投资基金）基金经理，2006年1月至2007年1月曾任大成价值增长证券投资基金基金经理，现同时任大成基金管理有限公司投资部副总监。
黄万青女士，基金经理助理，经济学硕士，8年证券从业经历，先后毕业于同济大学和中国人民大学，1999年加入大成基金管理有限公司，先后任交易部交易员、债券基金经理助理、景福基金经理助理、固定收益小组股票型基金债券投资经理、大成价值增长基金基金经理助理。
(二)基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》《大成景阳领先股票型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，基金的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。
（三）公平交易专项说明
1、公平交易制度的执行情况
公司严格执行《公平交易制度》和《异常交易监控与报告制度》，公平对待旗下各投资组合，所管理的不同投资组合的整体收益率、分投资类别（股票、债券）的收益率以及不同时间窗内（同日内、5日内、10日内）同向、反向交易的交易价格并未发现异常差异。
2、本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
阶段 基金 净值增长率
过去三个月 大成景阳领先股票型证券投资基金 -21.59%
大成创新成长混合型证券投资基金 -20.63%
大成积极成长股票型证券投资基金 -20.71%
3、异常交易行为的专项说明
本报告期内本基金不存在异常交易行为。
（四）基金经理工作报告
1、本基金业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为0.592元，本报告期份额净值增长率为-21.59%，同期业绩比较基准增长率为-21.27%，略低于业绩比较基准的表现。
2、市场回顾与展望
2008年二季度A股市场并没有出现大跌后的修复性反弹，即便政府在4月份出台了降低印花税和限制大小非减持的政策，但市场继续惯性下跌，上证指数下跌21.21%，沪深300指数下跌26.36%，煤炭、证券、保险、石油、医药、石化、农业、建筑、电力等行业跑赢指数，而有色、房地产、汽车、民航、化纤等跌幅均超过40%，远远超过大盘的跌幅。
我们认为上证指数从6124点跌一季度末的3472点是"挤泡沫"，系统风险得到快速的释放，而二季度上证指数从3461点到2736点的调整是由于投资者对中国经济、A股公司业绩表现的忧虑加大，导致市场出现预期修正式的下跌。当然，我们认为市场跌破3000点后的下跌更多是投资者信心的极度恐慌以及担心投资环境的进一步恶化，从而削弱了股票市场短期的投资需求，导致短期股价的阶段性迷失和非理性的下挫。
本季度本基金净值增长率为-21.59%,没有战胜业绩比较基准，主要原因是整体仓位较重，未能有效降低系统性风险，同时银行和地产的权重相对较大，从而导致本季度净值表现不理想。
展望后市，我们估计三季度A股市场是震荡整理行情，投资者的信心在逐步恢复阶段。从宏观层面看，下半年国内通货膨胀和外需放缓的格局会延续，国内为了控制通胀会继续采取从紧的货币政策，但同时为防止经济出现大幅回落，财政政策会保持宽松。从行业层面看，由于高油价所导致的原材料、燃料与动力类价格高企而影响工业企业的盈利增速，短期内我们很能判断石油价格的走势，所以企业盈利还存在一定的不确定性，但我们认为市场的下跌已经充分反映了这种预期。从估值水平看，经过前期大幅调整，沪深300指数的静态市盈率已经低于标准普尔500，2008年的动态市盈率也降到16倍左右，A股市场已经具有中长期投资价值。此外，在目前的条件下，大小非减持的动力也不足，市场的资金压力并不大。总体来看，我们认为市场最近的下跌存在非理性，三季度存在反弹的机会，但由于最近两个季度市场的大幅下跌对投资者心理造成严重的打击，市场信心的恢复尚需时日，所以市场反弹的空间也会受到制约，总体维持震荡整理格局。
操作策略上，在弱平衡市我们在做好选股的同时也要兼顾选时，我们会灵活把握三季度市场的反弹行情，适当增加波段操作，对组合的结构进行动态调整。行业配置上，我们中长期看好银行、地产、钢铁、食品、煤炭、医药、零售、机械等行业的龙头企业，挖掘高成长个股，把握个股的投资机会，希望通过我们不懈的努力来回报景阳领先基金持有人的信任与厚爱。
五、投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例
1 股票 2,834,900,946.50 68.04%
2 债券 22,406,511.20 0.54%
3 资产支持证券 0.00 0.00%
4 权证 4,967,837.28 0.12%
5 银行存款和结算备付金合计 1,299,079,437.70 31.18%
6 其它资产 5,271,235.48 0.12%
7 合计 4,166,625,968.16 100.00%
（二）报告期末按行业分类的股票投资组合
行业 公允价值（元） 占基金资产净值比例
A 农、林、牧、渔业 8,360,000.00 0.20%
B 采掘业 437,466,161.86 10.53%
C 制造业 1,302,303,718.87 31.34%
C0 食品、饮料 316,668,246.96 7.62%
C1 纺织、服装、皮毛 0.00 0.00%
C2 木材、家具 39,334,588.04 0.95%
C3 造纸、印刷 0.00 0.00%
C4 石油、化学、塑胶、塑料 139,244,409.69 3.35%
C5 电子 0.00 0.00%
C6 金属、非金属 329,967,780.71 7.94%
C7 机械、设备、仪表 261,253,706.35 6.29%
C8 医药、生物制品 215,834,987.12 5.19%
C99 其他制造业 0.00 0.00%
D 电力、煤气及水的生产和供应业 165,374,000.00 3.98%
E 建筑业 31,200,000.00 0.75%
F 交通运输、仓储业 99,690,000.00 2.40%
G 信息技术业 9,701,326.50 0.23%
H 批发和零售贸易 189,415,940.63 4.56%
I 金融、保险业 435,481,186.42 10.48%
J 房地产业 144,160,000.00 3.47%
K 社会服务业 0.00 0.00%
L 传播与文化产业 0.00 0.00%
M 综合类 11,748,612.22 0.28%
合计 2,834,900,946.50 68.23%
（三）报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例
1 600036 招商银行 9,389,200 219,895,064.00 5.29%
2 600000 浦发银行 8,000,000 176,000,000.00 4.24%
3 000858 五 粮 液 9,082,964 165,491,604.08 3.98%
4 600005 武钢股份 15,555,271 151,819,444.96 3.65%
5 000002 万
科Ａ 16,000,000 144,160,000.00 3.47%
6 601666 平煤天安 3,480,500 130,379,530.00 3.14%
7 600309 烟台万华 6,608,100 123,769,713.00 2.98%
8 600900 长江电力 8,000,000 117,200,000.00 2.82%
9 600859 王府井 2,408,071 92,421,764.98 2.22%
10 002024 苏宁电器 2,121,283 87,608,987.90 2.11%
（四）报告期末按券种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例
1 国家债券 0.00 0.00%
2 金融债券 0.00 0.00%
3 央行票据 0.00 0.00%
4 企业债券 22,406,511.20 0.54%
5 可转债 0.00 0.00%
6 其他 0.00 0.00%
合计 22,406,511.20 0.54%
（五）报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例
1 08宝钢债 19,475,001.20 0.47%
2 中兴债１ 2,931,510.00 0.07%
（六）报告期末按公允价值占基金净值比例大小排名的前五名资产支付证券投资明细
无。
（七）报告期末按公允价值占基金净值比例大小排名的前五名权证投资明细
序号 权证代码 权证名称 数量（份） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 获得方式（被动持有或主动投资）
1 580024 宝钢CWB1 4,150,240 4,967,837.28 0.12% 被动持有
（八）投资组合报告附注
1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。
2、基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
3、基金的其他资产构成
项目 金额（元）
存出保证金 3,752,051.62
应收股利 900.00
应收利息 286,448.53
应收申购款 1,231,835.33
合计 5,271,235.48
4、报告期末基金持有的处于转股期的可转换债券明细
无。
5、基金管理人自有资金投资本基金情况
项目 基金份额（份）
报告期初持有基金份额
133,113,011.00
报告期间买入基金份额 0.00
报告期间卖出基金份额 0.00
报告期末持有基金份额
133,113,011.00
6、由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。
六、开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初（或合同生效日）基金份额总额 7,792,781,866.44
报告期期间基金总申购份额 224,285,182.75
报告期期间基金总赎回份额 999,600,036.47
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"一"填列） 0.00
报告期期末基金份额总额 7,017,467,012.72
七、备查文件目录
（一）备查文件目录
1、中国证监会《关于核准景阳证券投资基金基金份额持有人大会决议的批复》；
2、《大成景阳领先股票型证券投资基金基金合同》；
3、《大成景阳领先股票型证券投资基金托管协议》；
4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程；
5、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。
（二）存放地点
本季度报告存放在本基金管理人和托管人的办公住所。
（三）查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，或登录本基金管理人网站http://www.dcfund.com.cn进行查阅。
大成基金管理有限公司
2008年7月18 日
